Stablecoin của Cardano cung cấp lãi suất 50% APR. Có điều gì ẩn sau?

Bodega Market hiện đã cho phép người dùng đặt cược về việc stablecoin Cardano của RealFi có đạt mức 1 triệu USD tiền gửi trên Strike Finance hay không. Charles Hoskinson – nhà sáng lập Cardano – đã kêu gọi mở kèo này khi thị trường của Strike đang niêm yết lợi suất gần 50%.

Tuy nhiên, người nắm giữ token sinh lợi suất này sẽ chịu lỗ trong danh mục trước khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ thông thường bị ảnh hưởng.

Điều gì bảo chứng cho stablecoin Cardano với mức lãi suất gần 50%?

RealFi phát hành USDrf, một token neo giá USD được bảo chứng bởi tài sản ngoài chuỗi trong thế giới thực. Theo đội ngũ phát triển, chính các khoản cho vay trực tiếp tới doanh nghiệp là cốt lõi của danh mục này, cùng với đó là trái phiếu chính phủ và trái phiếu lãi suất thả nổi.

Người nắm giữ stablecoin Cardano có thể stake sang sUSDrf, giá trị của token này sẽ biến động theo danh mục tài sản trên. Theo thông tin mã nguồn của RealFi trên GitHub, khoản dự phòng của giao thức sẽ chịu lỗ đầu tiên, tiếp theo mới đến các holder sUSDrf.

Strike Finance – một sàn giao dịch perpetual futures trên Cardano – cũng cho phép người dùng vay dựa trên tài sản đã gửi, và hiện đã chấp nhận sUSDrf làm tài sản thế chấp. Trên dashboard của nền tảng, tỷ lệ lãi suất hàng năm (APR) được hiển thị ở mức 49.31%, với khoảng 119,200 USD giá trị các khoản vay được bảo đảm bởi token này.

So với đó, lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 3 tháng vào ngày 15/10/2023 chỉ ở mức khoảng 4.3%, theo dữ liệu từ Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Ngoài ra, Strike còn cho phép tỷ lệ cho vay trên giá trị tài sản (LTV) tối đa tới 100%, tức người dùng có thể vay toàn bộ giá trị thế chấp.

Dù vậy, website của RealFi hiện vẫn chưa giải thích rõ lợi suất cao này thực chất được tạo ra từ nguồn nào.

Vì sao nhà đầu tư nhỏ lẻ đang theo dõi một vault duy nhất?

Vào ngày 17/10/2023, Strike thông báo vault của họ đang nắm giữ gần 100,000 USD giá trị stablecoin Cardano. Chỉ trong vòng 1 giờ, sàn tiếp tục báo nhận thêm 50,000 USD tiền gửi.

Another $50,000 added to our liquidity vault since an hour agoCharles and RealFi cooked a banger @realfi_co https://t.co/mTgK34M6Q3 pic.twitter.com/cDa9DRPZS9

— Strike | Onchain Perps (@strikeperps) October 17, 2026

Trong khi đó, token của chính sàn này – Strike (STRIKE) – hiện giao dịch thấp hơn khoảng 77% so với đỉnh lịch sử thiết lập vào tháng 08/2025.

Giá Strike (STRIKE). Nguồn: BeInCrypto

Charles Hoskinson sau đó đã hỏi ai sẽ là người mở kèo dự đoán vault đạt ngưỡng 1 triệu USD. Ông đã nhắc tới Bodega – nền tảng tự nhận là thị trường dự đoán đầu tiên trên Cardano. Ngay sau đó, Bodega xác nhận kèo này đã chính thức lên sóng.

The Market is live https://t.co/LU3S93G7Re

— Bodega Market | Cardano’s Prediction Market (@BodegaCardano) October 18, 2026

Tuy vậy, lượng sở hữu hiện vẫn rất tập trung. Tài liệu trên GitHub cho biết, vào ngày 08/10/2023, có một holder duy nhất kiểm soát khoảng 66% vault stake của RealFi, với tổng số khoảng 2.58 triệu USDrf. Nếu vault của Strike đạt con số 1 triệu USD, thì phần lớn lượng cung USDrf sẽ tập trung vào một ứng dụng bên ngoài này.

Bên cạnh một vault duy nhất, Cardano đang nỗ lực tiếp cận tài chính truyền thống, từ chuẩn tuân thủ cho token mới cho đến hợp tác tại Brazil. Chính vì vậy, kèo 1 triệu USD là phép thử liệu lượng stablecoin Cardano có tiếp tục tăng trưởng giữ mức lãi suất cao này hay không, và chúng có lan tỏa đến nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ hơn, thay vì chỉ tập trung vào vài holder lớn.