Sóng tín dụng, kết quả kinh doanh khởi sắc và kỳ vọng nâng hạng thị trường đang tạo lực đẩy quan trọng cho VN-Index trong giai đoạn hiện nay. Nhóm cổ phiếu ngân hàng tiếp tục đóng vai trò trụ cột, dẫn dắt nhịp tăng.

Tín dụng và dòng tiền tạo nền cho sóng ngân hàng

Đà tăng của nhóm cổ phiếu ngân hàng trong quý II và đầu quý III được đánh giá là điểm tựa chính của thị trường chứng khoán Việt Nam. Thanh khoản liên tục ở mức cao, dòng tiền lan tỏa mạnh, cùng với các chỉ báo kỹ thuật ủng hộ xu hướng tăng đang tạo tâm lý tích cực cho nhà đầu tư.

Ông Trần Tánh - Trưởng phòng Nghiên cứu và Phân tích, Khối Khách hàng tổ chức, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam - nhận định, đà tăng mạnh của nhóm cổ phiếu ngân hàng thời gian qua được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố, trong đó tăng trưởng tín dụng quý II là điểm nhấn quan trọng.

Theo ông Tánh, tín dụng đóng vai trò như chất xúc tác, thúc đẩy kỳ vọng vào đà tăng trưởng lợi nhuận của khối ngân hàng. Bên cạnh đó, thu nhập từ hoạt động kinh doanh ngoại hối cũng là điểm sáng, khi nhiều doanh nghiệp chủ động phòng ngừa rủi ro tỉ giá, mang lại lợi ích cho ngân hàng. Đồng thời, hoạt động đầu tư chứng khoán, đặc biệt là trái phiếu, góp phần tích cực vào kết quả kinh doanh quý vừa qua. “Tuy nhiên, động lực chính vẫn đến từ dòng tiền mạnh lan tỏa trên toàn thị trường, kéo theo sự bứt phá của nhóm cổ phiếu ngân hàng” - ông Tánh nhấn mạnh.

Lợi nhuận dẫn dắt giá cổ phiếu

Bên cạnh nền tảng vĩ mô thuận lợi, kết quả kinh doanh tích cực của nhiều ngân hàng và doanh nghiệp lớn là yếu tố cốt lõi giúp thị trường duy trì đà tăng.

Ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược thị trường, Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho biết, bức tranh lợi nhuận sáng ở cả nhóm tài chính và phi tài chính, trong đó nhóm tài chính chiếm tỉ trọng vốn hóa và thanh khoản rất cao trên thị trường.

“Với đà tăng trưởng lợi nhuận lên tới 18% trong quý II so với cùng kỳ, thị trường đã phát hiện ra nhiều cổ phiếu tài chính có tăng trưởng lợi nhuận tốt, từ đó mở ra cơ hội đầu tư trong giai đoạn tới” - ông Sơn đánh giá.

Dẫn chứng từ thực tế, ông Sơn cho biết: "CTG ghi nhận lợi nhuận 6 tháng tăng 46,5%, giá cổ phiếu cũng tăng 23,4% trong 3 tháng và 43,4% trong một năm. MBB có lợi nhuận tăng 18%, cổ phiếu tăng gần 17% trong 3 tháng và 29,4% trong một năm. Đặc biệt, VPB tăng hơn 39% trong một tháng và 60% trong 3 tháng, nhờ lợi nhuận quý II tăng 35,6% và 6 tháng tăng trên 30%".

Theo ông Sơn, những cổ phiếu có nền tảng kết quả kinh doanh tốt sẽ có khả năng tăng giá bền vững, bởi lợi nhuận là yếu tố dẫn dắt xu hướng giá trong trung và dài hạn. Ngược lại, một số cổ phiếu có kết quả kinh doanh không tăng nhưng giá lại đi lên mạnh, trong đó có thể có yếu tố đầu cơ hoặc phản ánh kỳ vọng chưa bền vững.

Ông Sơn chia sẻ: “Tôi có một câu nói tâm đắc: Khi chọn cổ phiếu, thời điểm mua cho chúng ta lợi thế tốt về giá, nhưng nếu mua đúng cổ phiếu thì chúng ta sẽ có một gia tài”.

Chờ cú hích từ nâng hạng và chính sách

Thị trường trong nước còn đón nhận thêm kỳ vọng nâng hạng từ FTSE Russell vào tháng 9 tới, được đánh giá là yếu tố có thể tạo thêm xung lực cho VN-Index.

Theo ông Trần Hoàng Sơn, việc Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng sẽ tạo ra một cú hích rất mạnh cho nhịp tăng tiếp theo của VN-Index trong năm 2025. Với lượng vốn ngoại lớn đang quan sát thị trường, nâng hạng có thể dẫn tới dòng tiền mới, nhất là vào các cổ phiếu vốn hóa lớn, có thanh khoản cao và minh bạch thông tin.

Cùng quan điểm về động lực chính sách, ông Nguyễn Quang Huy - CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng, trường Đại học Nguyễn Trãi cho rằng, cổ phiếu ngân hàng đang trở lại làm “xương sống” thị trường nhờ cộng hưởng từ vĩ mô, chính sách và nội lực. Ông ví nền kinh tế như chiếc “lò xo nén” sẵn sàng bật lên mạnh mẽ, tạo cú hích lớn cho ngành ngân hàng.

Theo ông Huy, chính sách nới room tín dụng cũng đang được cân nhắc, giúp ngân hàng có nền tảng vững chắc để linh hoạt phân bổ vốn, tăng tính cạnh tranh và cải thiện chất lượng tài sản. Cùng với đó, đầu tư công thúc đẩy nhu cầu tín dụng trong lĩnh vực xây dựng - hạ tầng, bất động sản hồi phục giúp giảm áp lực nợ xấu và tiêu dùng tăng trở lại góp phần mở rộng tín dụng cá nhân.

Link gốc