Tình hình kinh doanh bết bát xuất hiện từ năm 2022 khi SAM
Holdings ghi nhận lợi nhuận giảm tới 95%. Sang Quý 1 năm 2023, dù bán
một loạt cổ phiếu, công ty cũng mới chỉ hoàn thành 18% mục tiêu doanh thu
và 14% mục tiêu lợi nhuận năm.

Năm 2022 kinh doanh lao dốc kỷ lục, SAM Holdings chuyển nhượng 80% cổ
phần tại Nam Tây Nguyên

Năm 2022 có thể coi là một năm đáng quên đối với SAM Holdings (Mã SAM)
khi mà công ty này ghi nhận sự lao dốc cả về doanh thu lẫn lợi nhuận. 
Cụ thể thì trong năm 2022, dù ghi nhận doanh thu đạt tới 2.109 tỷ đồng, tăng
tới 11,6% so với cùng kỳ nhưng lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh lại
chỉ đạt 34 tỷ đồng, giảm tới 83%. Lãi sau thuế của công ty chỉ đạt 7 tỷ đồng,
giảm khoảng 95% so với năm 2021.

Vừa thoát lỗ nhờ bán cổ phiếu, SAM Holdings liên tục bảo lãnh nợ trăm tỷ cho công ty con (Ảnh TL)

Trong bối cảnh kinh doanh khó khăn, vào đầu năm 2023, SAM Holdings đã
phải lên kế hoạch chuyển nhượng phần vốn góp tại CTCP Đầu tư phát triển
Nam Tây Nguyên sang cho CTCP Capella Quảng Nam. Tại thời điểm đó, SAM
Holdings đang nắm giữ 20 triệu cổ phần tại Đầu tư Phát triển Nam Tây
Nguyên, tương đương với 80% vốn điều lệ. Số cổ phần này sẽ được chuyển
cho Capella Quảng Nam với giá không thấp hơn giá vốn.
Mặc dù đây là thương vụ mua bán cổ phần nhưng điều khiến nhiều nhà đầu
tư thắc mắc đó là thương vụ này không khác nào việc lấy từ tay trái bỏ sang
tay phải. Sau khi thoái vốn, SAM Holdings vẫn có thể được coi là công ty mẹ
của Nam Tây Nguyên.
Bởi trên thực tế thì tính đến hết năm 2022, SAM Holdings nắm tỷ lệ chi phối
tại Capella Quảng Nam là 92,86%, tương ứng vốn điều lệ 650 tỷ đồng. Do đó,
việc chuyển nhượng cổ phần của Nam Tây Nguyên sang cho công ty con
cùng hệ sinh thái là Capella Quảng Nam cũng không khiến mối liên quan
giữa các đơn vị này có sự thay đổi quá nhiều.

Quý 1 chỉ đạt 18% kế hoạch doanh thu, SAM chỉ ghi nhận lãi nhờ bán cổ
phiếu đang nắm giữ

Bước sang Quý 1 năm 2023, BCTC hợp nhất của SAM Holdings ghi nhận
doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 439,3 tỷ đồng, giảm
8,3% so với cùng kỳ. Công ty đồng thời ghi nhận lãi sau thuế đạt 12,9 tỷ đồng,
tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ.
Dù kết quả kinh doanh tăng trưởng nhưng nếu so với kế hoạch đặt ra từ đầu
năm với doanh thu 2.407 tỷ, lợi nhuận sau thuế 90 tỷ đồng thì công ty hiện
mới chỉ hoàn thành 18% chỉ tiêu doanh thu cùng 14% chỉ tiêu lợi nhuận năm.
Một điểm đáng chú ý nữa đó là nguồn lợi nhuận Quý 1 của SAM Holdings
đang bao gồm một phần lớn lãi từ việc thoái vốn tại các khoản đầu tư tài
chính. Lãi từ các khoản đầu tư tài chính của SAM Holdings tăng từ 5 tỷ đồng
lên tới 31,3 tỷ đồng, mức tăng lên tới 6 lần.
Điều này đồng nghĩa với việc nếu không có khoản lợi nhuận từ việc thoái vốn
cổ phiếu, SAM Holdings gần như sẽ phải ghi nhận thua lỗ trong kỳ kinh
doanh này. Trong 3 tháng đầu năm, SAM đã lần lượt thoái vốn với các mã cổ
phiếu HPG, MBB, SSI, SJS, giảm tỷ lệ sở hữu tại các đơn vị trên, đồng thời ghi
nhận khoản lãi 31,3 tỷ đồng.

Chỉ thoát lỗ nhờ bán cổ phiếu, SAM Holdings vẫn liên tục bảo lãnh hàng
trăm tỷ đồng nợ cho Dây và Cáp Sacom

Mặc dù kết quả kinh doanh bết bát trong năm 2022 kéo dài sang cả Quý 1
năm 2023, SAM Holdings vẫn đang đứng ra làm bảo lãnh cho những khoản
nợ hàng trăm tỷ đồng của công ty con.
Mới đây, SAM đã thông qua việc cấp thư bảo lãnh thanh toán cho toàn bộ
nghĩa vụ nợ của CTCP Dây và Cáp Sacom. Khoản nợ tại Ngân hàng TMCP
Ngoại thương Việt Nam, chi nhánh TP. HCM với hạn mức 400 tỷ đồng. 
Đây không phải là lần đầu tiên mà SAM đứng ra bảo lãnh nợ cho công ty con
của mình bởi chỉ trong 3 tháng gần đây, công ty này đã liên tục đứng ra bảo
lãnh các khoản nợ trăm tỷ khác cho Dây và Cáp Sacom.
Cụ thể thì trong tháng 3 năm 2023, Sam Holdings bảo lãnh khoản nợ 3 triệu
USD của Dây và Cáp Sacom tại Ngân hàng TNHH CTBC Chi nhánh TP. HCM.
Sang đến tháng 4 năm 2923, SAM lại đứng ra bảo lãnh toàn bộ nghĩa vụ tài
chính với khoản vay gốc 100 tỷ đồng của Dây và Cáp Sacom tại TPBank - Chi
nhánh Bến Thành.
Ngay cách đây hơn 1 tháng, SAM cũng đã cung cấp thư bảo lãnh thanh toán
cho toàn bộ nghĩa vụ nợ của Dây và Cáp Sacom tại ngân hàng MSB, hạn mức
100 tỷ đồng.
Như vậy, chỉ trong vòng 3 tháng, SAM đã 4 lần đứng ra bảo lãnh cho khoản
nợ của công ty con Dây và Cáp Sacom với tổng số tiền nợ lên tới 700 tỷ đồng
tại 4 ngân hàng khác nhau.
Tính tới hết tháng 12 năm 2022, SAM Holdings đang nắm giữ 99,92% vốn
điều lệ tại CTCP Dây và Cáp Sacom. Trong năm 2022, SAM cũng ghi nhận giá
trị nợ vay 53 tỷ đồng, trả nợ vay 33 tỷ đồng đối với Dây và Cáp Sacom. 

Du Uyên