PHS: Lợi nhuận quý III/2026 giảm gần 64%

Trong khi nguồn thu từ hoạt động cho vay tiếp tục tăng trưởng, sự sụt giảm mạnh của doanh thu môi giới cùng áp lực chi phí lãi vay và chênh lệch tỷ giá đã ảnh hưởng đáng kể đến kết quả kinh doanh của Phú Hưng.

Công ty Cổ phần Chứng khoán Phú Hưng (PHS) vừa công bố báo cáo tài chính quý III/2026 với lợi nhuận sau thuế giảm gần 64% so với cùng kỳ năm trước.

Doanh thu môi giới của Phú Hưng giảm hơn một nửa, chi phí tài chính tăng mạnh

Theo báo cáo tài chính, trong quý III/2026, Chứng khoán Phú Hưng ghi nhận doanh thu hoạt động đạt 168,5 tỷ đồng, giảm 10% so với mức 187,2 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 18,7 tỷ đồng, giảm 63,8%, trong khi lợi nhuận sau thuế chỉ còn gần 15 tỷ đồng, thấp hơn 63,6% so với quý III/2025.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ sự suy giảm của mảng môi giới chứng khoán. Cụ thể, doanh thu nghiệp vụ môi giới trong quý đạt 27,3 tỷ đồng, giảm 34 tỷ đồng, tương đương 55,5% so với cùng kỳ. Đây là mảng ghi nhận mức sụt giảm lớn nhất về giá trị tuyệt đối trong cơ cấu doanh thu hoạt động của Phú Hưng.

Trong văn bản giải trình gửi cơ quan quản lý, công ty cho biết doanh thu môi giới giảm do ảnh hưởng từ biến động thanh khoản thị trường chứng khoán. Cùng với sự thu hẹp nguồn thu, chi phí nghiệp vụ môi giới cũng giảm từ gần 57 tỷ đồng xuống còn 36,6 tỷ đồng, tương đương mức giảm khoảng 35,8%.

Ở chiều ngược lại, hoạt động cho vay tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong cơ cấu doanh thu của Phú Hưng. Lãi từ các khoản cho vay và phải thu đạt gần 101,9 tỷ đồng, tăng 13,5% so với cùng kỳ, chiếm hơn 60% tổng doanh thu hoạt động trong quý.

Lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) cũng tăng 54,5%, từ 13,6 tỷ đồng lên hơn 21 tỷ đồng. Tuy nhiên, nguồn thu từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) giảm từ 20,1 tỷ đồng xuống còn 13,6 tỷ đồng.

(Ảnh minh họa)

Áp lực lớn hơn đối với kết quả kinh doanh của Phú Hưng đến từ chi phí tài chính. Trong quý III, khoản mục này tăng 43,4%, từ 61,9 tỷ đồng lên gần 88,8 tỷ đồng.

Trong đó, chi phí lãi vay đạt 60,8 tỷ đồng, tăng gần 19,5 tỷ đồng so với cùng kỳ. Khoản lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái cũng tăng từ 20,6 tỷ đồng lên gần 28 tỷ đồng. Như vậy, riêng chi phí lãi vay và chênh lệch tỷ giá đã tương đương hơn một nửa doanh thu hoạt động của công ty trong quý.

Mặc dù chi phí hoạt động giảm từ 67,4 tỷ đồng xuống còn 52,5 tỷ đồng và chi phí quản lý doanh nghiệp duy trì quanh mức 27 tỷ đồng, việc chi phí tài chính tăng mạnh đã thu hẹp đáng kể lợi nhuận.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, Chứng khoán Phú Hưng ghi nhận doanh thu hoạt động đạt gần 521 tỷ đồng, tăng 18,7% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế giảm từ 89,8 tỷ đồng xuống còn 34,7 tỷ đồng, còn lợi nhuận sau thuế đạt 27,8 tỷ đồng, giảm 61,2%.

Sự trái chiều giữa doanh thu và lợi nhuận thể hiện rõ qua diễn biến chi phí tài chính trong 9 tháng. Khoản mục này lên tới 288,8 tỷ đồng, gần gấp đôi mức 149,7 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Riêng chi phí lãi vay đạt 162,4 tỷ đồng, trong khi lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái ghi nhận 126,4 tỷ đồng.

Dư nợ vay ngân hàng nước ngoài gần 2.700 tỷ đồng

Tại ngày 30/9/2026, tổng tài sản của Chứng khoán Phú Hưng đạt 5.931,5 tỷ đồng, tăng khoảng 347,3 tỷ đồng so với đầu năm, tương đương mức tăng 6,2%.

Các khoản cho vay tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu tài sản, với giá trị gần 4.053,8 tỷ đồng, giảm nhẹ 1,6% so với cuối năm 2025. Trong đó, dư nợ cho vay giao dịch ký quỹ (margin) đạt gần 3.988 tỷ đồng, trong khi cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán đạt khoảng 65,8 tỷ đồng.

Song song với hoạt động cho vay, Phú Hưng gia tăng quy mô các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn. Tổng giá trị danh mục HTM đạt 1.138 tỷ đồng, tăng 335,5 tỷ đồng so với đầu năm, tương đương mức tăng 41,8%.

Danh mục này bao gồm 788 tỷ đồng tiền gửi có kỳ hạn ngắn hạn và 350 tỷ đồng trái phiếu được ghi nhận trong tài sản tài chính dài hạn. Việc mở rộng danh mục HTM góp phần tạo nguồn thu lãi trong bối cảnh hoạt động môi giới suy giảm.

Về nguồn vốn, tổng nợ phải trả của Phú Hưng tại cuối tháng 9 đạt 3.823,3 tỷ đồng, tăng khoảng 379,5 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó, dư nợ vay ngắn hạn đạt gần 3.043 tỷ đồng, tăng khoảng 171,4 tỷ đồng.

Theo thuyết minh báo cáo tài chính, dư nợ vay ngân hàng nước ngoài chiếm phần lớn tổng dư nợ vay, đạt gần 2.667 tỷ đồng, tương đương 87,6% tổng dư nợ vay ngắn hạn. Dư nợ vay các ngân hàng trong nước ở mức 376 tỷ đồng.

Công ty cho biết các khoản vay tại ngày 30/9/2026 chịu lãi suất từ 5% đến 6,5%/năm, so với khoảng 4,2% đến 7,8%/năm tại thời điểm cuối năm 2025. Quy mô vay vốn lớn cùng chi phí lãi vay và chênh lệch tỷ giá tiếp tục là những yếu tố tác động đến hiệu quả kinh doanh của Phú Hưng.

Một diễn biến khác trong cơ cấu nguồn vốn là khoản tiền 500 tỷ đồng công ty đã nhận từ đợt phát hành cổ phiếu nhằm tăng vốn điều lệ.

Theo thuyết minh báo cáo tài chính, tại ngày 30/9/2026, Phú Hưng đã nhận đủ 500 tỷ đồng từ đợt phát hành cổ phiếu, nhưng chưa nhận được giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp thay đổi để ghi nhận phần tăng vốn góp của chủ sở hữu.

Vì vậy, số tiền này đang được hạch toán tại khoản mục "Nhận tiền vốn góp", thuộc nhóm phải trả, phải nộp khác ngắn hạn, thay vì được ghi nhận vào vốn chủ sở hữu.

Khoản tiền nói trên là nguyên nhân chính khiến mục phải trả, phải nộp khác ngắn hạn của Phú Hưng tăng mạnh từ gần 3,95 tỷ đồng đầu năm lên 509,4 tỷ đồng tại cuối tháng 9.

Trong khi đó, vốn góp của chủ sở hữu trên bảng cân đối kế toán vẫn duy trì ở mức khoảng 2.000 tỷ đồng. Tổng vốn chủ sở hữu đạt 2.108,2 tỷ đồng, giảm khoảng 32,2 tỷ đồng so với đầu năm.

Như vậy, bên cạnh áp lực cải thiện hiệu quả kinh doanh sau ba quý lợi nhuận suy giảm, Phú Hưng đang trong quá trình hoàn tất thủ tục ghi nhận đợt tăng vốn 500 tỷ đồng. Khi được hạch toán vào vốn chủ sở hữu, khoản tiền này sẽ làm thay đổi cơ cấu nguồn vốn thể hiện trên bảng cân đối kế toán của công ty.

Hoàng Phan

Link gốc