Nỗi lo tỷ giá hạ nhiệt. Liên thị trường ủng hộ. VNINDEX hướng về vùng đỉnh 1300

Lạm phát Mỹ giảm đúng như kỳ vọng

Tối ngày 15/5, Mỹ đã công bố kết quả lạm phát tháng 4 của quốc gia này. Theo đó, CPI Mỹ tăng 3,4% so với cùng kỳ, đúng như dự báo. Đây là thông tin tích cực do đà tăng của lạm phát đã giảm so với giai đoạn tháng 4 (khi CPI tăng tới 3,5% so với cùng kỳ).

Ảnh: Lạm phát Mỹ so với cùng kỳ (Nguồn: Investing)

Ở thời điểm cuối tháng 4, khi kết quả lạm phát Q1/2024 rất căng thẳng, FED đã thậm chí có thời điểm còn đưa ra khả năng sẽ phải tiếp tục tăng lãi suất trong tháng 6 (Trích lời thành viên FOMC Bostic vào ngày 14/4: “FED có thể sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu tiến độ giảm lạm phát không đạt kỳ vọng của chúng tôi”). 
Tuy nhiên, sau những lo sợ cuối tháng 4 này, tới nay, kết quả CPI tháng 4 của Mỹ đã giúp nhà đầu tư giải toả nỗi lo.

Áp lực tỷ giá giảm thiểu

Theo dòng thông tin của CPI, chỉ số đồng USD (DXY) giảm mạnh về 104 điểm, lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm mạnh về 4,36%. 

Ảnh: DXY giảm mạnh (Nguồn: TradingView)

Ảnh: Lãi suất TPCP Mỹ 10 năm (Nguồn: TradingView)

Áp lực tỷ giá USD/VND chủ yếu tới từ chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Việt Nam. Tỷ giá USD/VND chỉ thực sự trượt giá mạnh từ sau giai đoạn T5/2023 khi lãi suất TPCP Việt Nam giảm về xuống dưới mức lãi suất TPCP Mỹ.

Ảnh: Tương quan lãi suất Việt Nam, Mỹ và tỷ giá USD/VND (Nguồn: MWI tổng hợp)

Với việc lãi suất TPCP Mỹ giảm sâu, áp lực tỷ giá do chênh lệch lãi suất giữa Việt Nam và Mỹ sẽ được giảm thiểu. Do đó, rủi ro NHNN sẽ phải tăng lãi suất điều hành để kiểm soát áp lực tỷ giá gần như đã tan biến trong thời điểm hiện tại!

Liên thị trường rất ủng hộ

Theo thông tin tích cực từ lạm phát Mỹ, chỉ số SP500 (Mỹ) đã chính thức vượt đỉnh thời đại. Ở giai đoạn này, không chỉ có Mỹ mà tất cả các thị trường chứng khoán đều rất đồng thuận tăng mạnh! UK100 (EU) đã vượt đỉnh từ lâu. Hang Seng (Hồng Kông/Trung Quốc) cũng đã tăng mạnh 20% từ vùng đáy tháng 4. Hoặc chăng có KOSPI (Hàn Quốc) yếu nhất cũng đã phục hồi 7% từ vùng đáy tháng 4.

Ảnh: Thị trường chứng khoán Mỹ, EU, Trung Quốc, Hàn Quốc tăng mạnh từ đáy (Nguồn: TradingView)

Việc liên thị trường chứng khoán thế giới đồng lòng tăng mạnh như vậy là dấu hiệu rất tốt, cho thấy tâm lý nhà đầu tư trên thế giới đã được cải thiện khi những lo lắng về FED duy trì thắt chặt xuyên suốt năm 2024 tan đi. Đây sẽ là bối cảnh rất tốt để hỗ trợ VNINDEX trở về vùng đỉnh 1300

VNINDEX tiến về đỉnh cũ

Vấn đề của VNINDEX trong giai đoạn nửa đầu tháng 5 là thanh khoản mất hút và không có nhóm ngành dẫn dắt. Tuy nhiên, vấn đề này đã dần được cải thiện. Phiên ngày 15/5, chúng ta đã chứng kiến sự trở lại của thanh khoản với khối lượng khớp lệnh gần 900 triệu cổ. Sáng ngày 16/5, thanh khoản cũng đã tăng mạnh hơn (dự báo phiên 16/5 có thể khớp 1 triệu cổ). 

Dòng tiền cũng có sự lan toả lớn khi nhiều nhóm ngành như Ngân Hàng, Chứng khoán đồng loạt đi lên. Theo đó, việc VNINDEX trở về vùng đỉnh 1300 chỉ còn là chuyện trong tầm tay! Nhà đầu tư chưa giải ngân trong giai đoạn này có thể canh các nhóm cổ phiếu Chứng khoán và Thép (Chưa tăng quá mạnh & bắt đầu cho thấy dấu hiệu dòng tiền vào).

Ảnh: Dòng tiền bắt đầu có sự lan toả hơn, thay vì chỉ tập trung vào nhóm CNTT (Nguồn: FireAnt)