Nhà đầu tư nên làm gì khi Fed chưa cắt giảm lãi suất? SPX 2025 sẽ đi đâu?

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Jerome Powell, khẳng định rằng Fed vẫn tập trung vào hai mục tiêu chính: tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả nhằm đảm bảo lợi ích kinh tế cho người dân Mỹ. Nền kinh tế hiện tại vẫn mạnh mẽ và đã có nhiều tiến bộ trong hai năm qua. Tuy nhiên, dù lạm phát đã tiến gần hơn đến mức mục tiêu 2%, Fed vẫn quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách và tiếp tục giảm lượng nắm giữ chứng khoán.

Trong năm 2024, GDP dự kiến tăng trên 2%, chủ yếu nhờ vào chi tiêu tiêu dùng bền vững. Mặc dù đầu tư vào thiết bị và tài sản vô hình chậm lại trong quý 4, nhưng cả năm vẫn ghi nhận sự tăng trưởng đáng kể. Thị trường nhà ở đã ổn định sau giai đoạn suy yếu vào giữa năm 2023. Thị trường lao động cũng duy trì ổn định với tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4.1% trong tháng 12, trong khi mức tăng lương danh nghĩa đã chậm lại và khoảng cách cung – cầu lao động đã thu hẹp, cho thấy thị trường lao động không còn là yếu tố chính gây áp lực lạm phát.

Lạm phát tuy đã giảm đáng kể trong hai năm qua nhưng vẫn cao hơn mức mục tiêu 2%. Dữ liệu từ chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) cho thấy giá cả tăng 2.6% trong năm 2023, trong khi lõi PCE (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) tăng 2.8%. Dù vậy, kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn được giữ ổn định, phản ánh niềm tin của thị trường vào các biện pháp kiểm soát của Fed.
Về chính sách tiền tệ, Fed đánh giá rằng rủi ro giữa việc làm và lạm phát đang ở trạng thái cân bằng. Trong ba cuộc họp trước, Fed đã giảm lãi suất chính sách tổng cộng 1 điểm phần trăm, và với tình hình kinh tế hiện tại, Fed không cần phải vội vàng điều chỉnh chính sách. Lãi suất mục tiêu vẫn được giữ ở mức 4.25% - 4.5%, nhằm tránh tác động tiêu cực đến nền kinh tế. Hạ lãi suất quá nhanh có thể làm chậm tiến độ kiểm soát lạm phát, trong khi giảm lãi suất quá chậm có thể làm suy yếu tăng trưởng kinh tế và việc làm. Do đó, Fed sẽ tiếp tục theo dõi dữ liệu kinh tế để điều chỉnh chính sách phù hợp với thực tế.

Fed cũng nhấn mạnh tính linh hoạt trong việc điều chỉnh chính sách. Nếu nền kinh tế vẫn duy trì đà tăng trưởng và lạm phát không tiếp tục giảm, Fed có thể giữ nguyên chính sách thắt chặt trong thời gian dài hơn. Ngược lại, nếu thị trường lao động suy yếu hoặc lạm phát giảm nhanh hơn dự kiến, Fed sẽ xem xét nới lỏng chính sách. Bên cạnh đó, Fed đang tiến hành đánh giá lại khung chính sách tiền tệ, dự kiến hoàn thành vào cuối mùa hè. Quá trình này bao gồm việc xem xét kết quả của lần đánh giá năm 2020, tham khảo kinh nghiệm từ các ngân hàng trung ương khác, đồng thời tổ chức các hội nghị nghiên cứu và tham vấn công chúng trong suốt năm 2024. Tuy nhiên, mục tiêu lạm phát dài hạn 2% vẫn sẽ được giữ nguyên và không phải là trọng tâm của đợt đánh giá này.

Cuối cùng, Chủ tịch Powell tái khẳng định cam kết của Fed trong việc đảm bảo tối đa hóa việc làm, đưa lạm phát về mức mục tiêu 2%, và duy trì kỳ vọng lạm phát dài hạn ổn định. Ông nhấn mạnh rằng các quyết định chính sách của Fed có ảnh hưởng sâu rộng đến cộng đồng, doanh nghiệp và hộ gia đình trên toàn nước Mỹ. Vì vậy, Fed sẽ tiếp tục thực hiện các biện pháp cần thiết để đạt được mục tiêu kinh tế vì lợi ích chung của toàn xã hội.

“Trạng thái biểu đồ của SPX 500 hiện tại 2025 đang rất giống với năm 2016”

Trạng thái biểu đồ của S&P 500 hiện tại (năm 2025) rất giống với năm 2016 và thông tin về diễn biến chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) trong năm 2016. Tuy nhiên, có một số điểm cần làm rõ:

1.    Diễn biến lãi suất của FED năm 2016:

o    Từ tháng 1 đến tháng 11: FED giữ nguyên mức lãi suất trong khoảng 0,25% - 0,50%, không có lần cắt giảm nào.

o    Ngày 14/12/2016: FED tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm, đưa lãi suất lên mức 0,50% - 0,75%. 

2.    Diễn biến của chỉ số S&P 500:

o    Theo dữ liệu từ năm 2016, chỉ số S&P 500 đóng cửa ở mức 2.238,83 điểm, tăng 9,54% so với năm 2015.

o    Tuy nhiên, thông tin về việc S&P 500 tăng từ 4.048 lên 4.800 điểm, tương đương 135%, có thể cần được kiểm tra lại, vì mức tăng này dường như không phù hợp với dữ liệu thực tế của năm 2016.

Phân tích và nhận định về sự tương đồng giữa 2016 và 2025 trên biểu đồ S&P 500

1. Điểm tương đồng giữa 2016 và 2025:

•    Cấu trúc giá:

o    Trong cả hai giai đoạn, S&P 500 đều có sự điều chỉnh mạnh trước khi bước vào một chu kỳ tăng trưởng kéo dài.

o    Biểu đồ năm 2016 cho thấy một giai đoạn tích lũy trước khi chỉ số bứt phá lên vùng đỉnh mới.

o    Biểu đồ năm 2025 cũng đang hình thành một mô hình tương tự, với các đợt điều chỉnh nhưng xu hướng chính vẫn là tăng.

•    Chính sách lãi suất của FED:

o    Năm 2016, FED giữ lãi suất ổn định trong phần lớn năm và chỉ tăng một lần vào tháng 12. Điều này giúp thị trường chứng khoán có động lực tăng mạnh.

o    Trong năm 2025, thị trường đang kỳ vọng FED có thể sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất do áp lực suy giảm kinh tế. Nếu điều này xảy ra, động lực tăng của S&P 500 có thể sẽ được củng cố.

•    Tâm lý thị trường:

o    Cả hai giai đoạn đều có sự lo ngại về suy thoái kinh tế và ảnh hưởng của chính sách tiền tệ.

o    Tuy nhiên, khi thị trường nhận ra rằng FED sẽ không tăng lãi suất quá mạnh hoặc có thể cắt giảm lãi suất, dòng tiền đã quay trở lại thị trường chứng khoán, thúc đẩy đà tăng.

2. Nhận định về xu hướng S&P 500 trong năm 2025:

•    Nếu thị trường tiếp tục phản ứng giống năm 2016, có thể thấy một chu kỳ tăng giá mạnh sau giai đoạn tích lũy hiện tại.

•    Các yếu tố chính cần theo dõi:

o    Chính sách lãi suất của FED: Nếu FED bắt đầu cắt giảm lãi suất từ giữa hoặc cuối năm 2025, thị trường có thể có động lực tăng mạnh hơn.

o    Dòng tiền từ nhà đầu tư tổ chức: Nếu có sự gia tăng trong khối lượng giao dịch giống như năm 2016, đó có thể là dấu hiệu xác nhận cho một đợt tăng trưởng dài hạn.

o    Mức kháng cự quan trọng: Biểu đồ năm 2025 đang kiểm tra vùng 6.100 điểm. Nếu vượt qua được, có thể tiếp tục hướng lên mức cao hơn.

3. Kịch bản tiềm năng:

•    Kịch bản tích cực: Nếu S&P 500 vượt qua kháng cự và FED có chính sách nới lỏng, có thể chứng kiến một đợt tăng mạnh như năm 2016.

•    Kịch bản trung lập: Nếu thị trường tiếp tục tích lũy, có thể mất thêm thời gian để xác nhận xu hướng tăng.

•    Kịch bản tiêu cực: Nếu kinh tế Mỹ suy giảm mạnh và FED không có động thái hỗ trợ, có thể xuất hiện đợt điều chỉnh giảm trước khi tiếp tục xu hướng tăng dài hạn.

Tóm lại:

•    Xét về cấu trúc giá, S&P 500 năm 2025 có nhiều điểm tương đồng với năm 2016.

•    Nếu FED điều chỉnh chính sách tiền tệ theo hướng hỗ trợ thị trường, khả năng tăng mạnh trong năm 2025 là rất cao.

•    Cần theo dõi các yếu tố kinh tế vĩ mô và phản ứng của thị trường để xác nhận xu hướng tiếp theo.