HAGL Invest IPO: Lợi nhuận lớn, tiền mặt mỏng và mức giá 60.600 đồng/cp
HAGL Invest đang triển khai đợt IPO với giá 60.600 đồng/cp, cao hơn đáng kể mức giá mà một số nhà đầu tư đã mua từ công ty mẹ HAGL trước đó. Điểm thu hút của doanh nghiệp là lợi nhuận lớn, song tiền mặt mỏng và phần lớn tài sản đang tập trung đầu tư vùng trồng.
HAGL Invest đang dồn tài sản cho vùng trồng, mới 40% diện tích đi vào khai thác. Ảnh: HAGL Invest
CTCP Đầu tư Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HAGL Invest) đang chào bán lần đầu ra công chúng 18,8 triệu cổ phiếu, tương đương 11,1% vốn điều lệ. Công ty cam kết đưa cổ phiếu lên UPCoM sau đợt IPO.
Thương vụ gây chú ý khi cổ phiếu HALG Invest được định giá đến 60.600 đồng/cp. Đây là mức giá khá cao so với nhiều doanh nghiệp nông nghiệp khác trên sàn như Tập đoàn PAN (mã: PAN), Nafoods (mã: NAF), TTC AgriS (mã: SBT) hay chính bản thân công ty mẹ - Hoàng Anh Gia Lai (mã: HAG).
Bản cáo bạch cho biết, mức giá chào bán 60.600 đồng/cp được HĐQT xác định trên cơ sở giá trị sổ sách cuối năm 2025 là 25.372 đồng/cp và giá trị theo kết quả thẩm định của tổ chức định giá độc lập là 79.320 đồng/cp.
Theo kế hoạch, thời gian nhận đăng ký mua cổ phiếu ban đầu từ ngày 18/8 đến 7/9. Tuy nhiên, công ty đã điều chỉnh thời hạn đăng ký đến ngày 21/9.
Ba nhà đầu tư mua cổ phần với giá thấp hơn giá IPO
HAGL Invest tiền thân là Công ty TNHH Hưng Thắng Lợi Gia Lai, thành lập năm 2016 với vốn điều lệ 100 tỷ đồng. Từ năm 2023, Hoàng Anh Gia Lai bắt đầu trở thành cổ đông thông qua hai đợt hoán đổi nợ thành cổ phiếu với tổng giá trị 800 tỷ đồng.
Cuối năm 2025, doanh nghiệp chuyển đổi từ công ty TNHH thành công ty cổ phần và đạt vốn điều lệ 1.685 tỷ đồng. Cơ cấu sở hữu tại thời điểm này gồm HAGL nắm 93,14% vốn, ông Trần Quang Dũng và bà Lê Thị Liễu mỗi người sở hữu 3,43%.
Tuy nhiên, đến thời điểm IPO, tỷ lệ sở hữu của HAGL giảm còn 84,43%. Theo báo cáo bán niên của HAGL, tập đoàn đã bán 14,68 triệu cổ phiếu HAGL Invest với giá 670 tỷ đồng, tương đương khoảng 45.640 đồng/cp.
Giao dịch giúp HAGL ghi nhận gần 294 tỷ đồng vào lợi nhuận sau thuế chưa phân phối trên báo cáo tài chính hợp nhất, do HAGL Invest vẫn là công ty con.
Ba nhà đầu tư nhận chuyển nhượng cổ phần gồm CTCP Chứng khoán OCBS mua 7,2 triệu cổ phiếu, tương đương 4,27% vốn; Công ty TNHH Quản lý Quỹ KIM Việt Nam mua 4,27 triệu cổ phiếu, tương đương 2,54% vốn; và ông Phạm Ngọc Sinh mua 3,2 triệu cổ phiếu, tương đương 1,9% vốn.
Nếu HAGL Invest IPO thành công và lên UPCoM với giá tham chiếu 60.600 đồng/cp, giá trị số cổ phiếu ba nhà đầu tư trên nắm giữ sẽ cao hơn khoảng 33% so với giá mua bình quân từ HAGL.
Tuy nhiên, đây là mức chênh lệch giá lý thuyết, chưa phải lợi nhuận thực nhận, bởi còn phụ thuộc vào giá giao dịch và khả năng bán cổ phiếu trên thị trường.
Dồn nguồn lực cho vùng trồng
HAGL Invest sở hữu vùng trồng tại Lào với tổng diện tích 7.932 ha, gồm chuối, sầu riêng, dâu tằm, macca và cà phê.
Trong 6 tháng đầu năm, doanh thu công ty đạt 2.120 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 716 tỷ đồng, tương đương biên lãi ròng 34%.
Năm nay, HAGL Invest đặt mục tiêu doanh thu thuần 7.456 tỷ đồng, tăng 53%, và lợi nhuận sau thuế 1.815 tỷ đồng, tăng 22% so với thực hiện năm 2025. Nếu hoàn thành, lợi nhuận cả năm sẽ vượt vốn điều lệ.
Đến cuối tháng 6, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đạt 3.991 tỷ đồng, gấp 2,4 lần vốn điều lệ. Theo chia sẻ của ông Đoàn Nguyên Đức, Chủ tịch HAGL và HAGL Invest, sau khi lên sàn, công ty sẽ chia cổ tức tiền mặt tỷ lệ 50% trong 3 năm liên tiếp và thưởng cổ phiếu tỷ lệ 1:1.
Tuy nhiên, phần lớn tài sản của doanh nghiệp đang tập trung vào vùng trồng. Tại cuối tháng 6, HAGL Invest có tổng tài sản 11.515 tỷ đồng nhưng chỉ duy trì khoảng 51 tỷ đồng tiền và tương đương tiền.
Trong đó, tài sản cố định dài hạn đạt 2.821 tỷ đồng, riêng cây lâu năm cho sản phẩm định kỳ là 1.888 tỷ đồng. Chi phí xây dựng cơ bản dở dang đạt 4.290 tỷ đồng, riêng phát triển vườn cây ăn quả là 4.207 tỷ đồng.
Ở tài sản ngắn hạn, các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn chủ yếu gồm khoản cho vay gần 460 tỷ đồng và góp vốn hợp tác kinh doanh để đầu tư dự án cà phê Arabica, dâu tằm với giá trị hơn 800 tỷ đồng.
Tại buổi roadshow cổ phiếu HAGL Invest, ông Đức cho biết hiện mới khoảng 40% diện tích vùng trồng ở trạng thái khai thác. Trong giai đoạn 2027-2029, phần lớn diện tích còn lại dự kiến lần lượt bước vào khai thác, tạo nền tảng cho kế hoạch lợi nhuận mỗi năm không thấp hơn vốn điều lệ.
Bình luận (17)