FTS: Lợi nhuận quý III giảm 35%, doanh thu môi giới lao dốc gần 76%

Doanh thu môi giới chứng khoán của FPTS lao dốc, trong khi chi phí vốn phục vụ hoạt động cho vay tăng mạnh. Dư nợ cho vay ký quỹ của công ty cũng đã giảm hơn 1.800 tỷ đồng kể từ đầu năm.

Theo báo cáo tài chính quý III/2026, Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT (FPTS, HoSE: FTS) ghi nhận lợi nhuận sau thuế gần 36 tỷ đồng, giảm 35% so với cùng kỳ năm trước.

Doanh thu môi giới của FPTS giảm gần 76%, chi phí vốn tăng mạnh

Theo báo cáo tài chính riêng quý III/2026, FPTS ghi nhận doanh thu hoạt động đạt 271,8 tỷ đồng, giảm 4,4% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, chi phí hoạt động tăng 8,8%, lên hơn 193 tỷ đồng, khiến lợi nhuận của doanh nghiệp chịu sức ép đáng kể.

Kết thúc quý III, FPTS ghi nhận lợi nhuận trước thuế 57,2 tỷ đồng, giảm 35,5% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 35,8 tỷ đồng, giảm gần 35%, tương đương mức sụt giảm khoảng 19,3 tỷ đồng.

Một trong những nguyên nhân chính khiến kết quả kinh doanh đi xuống đến từ hoạt động môi giới chứng khoán. Trong quý III, doanh thu môi giới của FPTS chỉ đạt 19,6 tỷ đồng, giảm tới 75,9% so với mức 81,1 tỷ đồng cùng kỳ năm 2025.

Ở chiều ngược lại, chi phí nghiệp vụ môi giới đạt 25,7 tỷ đồng, dù đã giảm mạnh so với mức 63,6 tỷ đồng cùng kỳ nhưng vẫn cao hơn doanh thu môi giới khoảng 6,2 tỷ đồng. Điều này cho thấy áp lực lên hiệu quả kinh doanh của mảng dịch vụ truyền thống tại FPTS.

(Ảnh minh họa)

Hoạt động cho vay cũng ghi nhận những diễn biến đáng quan tâm. Trong quý III, lãi từ các khoản cho vay và phải thu của FPTS đạt 185,7 tỷ đồng, giảm 4,1% so với cùng kỳ năm trước. Đây vẫn là nguồn thu lớn nhất trong cơ cấu doanh thu hoạt động của doanh nghiệp.

Tuy nhiên, chi phí liên quan đến hoạt động cho vay tăng đáng kể. Khoản mục chi phí dự phòng tài sản tài chính, xử lý tổn thất các khoản phải thu khó đòi, lỗ suy giảm tài sản tài chính và chi phí đi vay của các khoản cho vay đạt 153,3 tỷ đồng, tăng 60,1% so với mức 95,8 tỷ đồng cùng kỳ.

Theo FPTS, nguyên nhân chủ yếu đến từ việc lãi suất đi vay tăng, khiến chi phí huy động vốn phục vụ hoạt động cho vay gia tăng. Biên chênh lệch giữa thu nhập cho vay và chi phí vốn đang chịu sức ép, ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng sinh lời của công ty.

Ở mảng đầu tư tài sản tài chính, FPTS ghi nhận một số kết quả tích cực. Lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 51 tỷ đồng, cải thiện đáng kể so với khoản lỗ gần 5,8 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Trong đó, cổ tức và lãi phát sinh từ các tài sản FVTPL đạt 100,2 tỷ đồng, gấp khoảng 3,6 lần cùng kỳ. Riêng thu nhập cổ tức và lãi trái phiếu đạt 37,5 tỷ đồng, trong khi lãi tiền gửi có kỳ hạn và chứng chỉ tiền gửi đạt 62,7 tỷ đồng.

Dù vậy, FPTS phải ghi nhận khoản chênh lệch giảm do đánh giá lại tài sản FVTPL gần 49,3 tỷ đồng trong quý III. Khoản biến động giá trị chưa thực hiện này phần nào làm giảm đóng góp từ hoạt động đầu tư vào kết quả kinh doanh.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, FPTS ghi nhận doanh thu hoạt động gần 959,7 tỷ đồng, tăng 14,8% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt 347,2 tỷ đồng, gần như đi ngang, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 273,8 tỷ đồng, tăng khoảng 1,9% so với 9 tháng đầu năm 2025.

Doanh thu môi giới lũy kế 9 tháng chỉ đạt 81,4 tỷ đồng, giảm hơn 51%, trong khi khoản thu từ cho vay và phải thu tăng 8%, lên 584,2 tỷ đồng. Tuy nhiên, chi phí liên quan đến hoạt động cho vay cũng tăng tới 63,5%, lên 417,7 tỷ đồng. Sự gia tăng của chi phí này là một trong những yếu tố hạn chế mức tăng trưởng lợi nhuận của FPTS trong 9 tháng đầu năm.

Dư nợ margin giảm 1.800 tỷ đồng, danh mục đầu tư tăng gấp đôi

Tính đến ngày 30/9/2026, tổng tài sản của FPTS đạt 13.660 tỷ đồng, giảm gần 260 tỷ đồng so với đầu năm, tương đương mức giảm khoảng 1,9%. Trong đó, dư nợ cho vay của công ty đạt 6.026,7 tỷ đồng, giảm hơn 2.221 tỷ đồng so với mức 8.248,1 tỷ đồng tại thời điểm đầu năm.

Riêng dư nợ cho vay giao dịch ký quỹ (margin) giảm từ 7.430,9 tỷ đồng xuống còn 5.616,1 tỷ đồng, tương ứng mức giảm gần 1.815 tỷ đồng, tương đương 24,4%. Dư nợ ứng trước tiền bán chứng khoán cũng giảm từ 817,3 tỷ đồng xuống còn 410,6 tỷ đồng.

Trái với sự thu hẹp của danh mục cho vay, quy mô tài sản tài chính FVTPL của FPTS tăng mạnh. Đến cuối tháng 9/2026, công ty ghi nhận hơn 5.123,9 tỷ đồng tài sản FVTPL, gấp hơn hai lần mức 2.508,8 tỷ đồng hồi đầu năm.

Trong cơ cấu danh mục này, trái phiếu chiếm 2.760,3 tỷ đồng, tăng khoảng 771 tỷ đồng so với đầu năm. Các khoản tiền gửi có kỳ hạn và chứng chỉ tiền gửi tăng từ 126,2 tỷ đồng lên hơn 2.002,4 tỷ đồng. Như vậy, trong khi quy mô cho vay ký quỹ thu hẹp, FPTS lại gia tăng đáng kể lượng vốn phân bổ vào trái phiếu, tiền gửi có kỳ hạn và chứng chỉ tiền gửi.

Về danh mục cổ phiếu niêm yết của công ty, tại 30/9/2026, FPTS ghi nhận giá trị hợp lý của các khoản đầu tư cổ phiếu niêm yết đạt 359,2 tỷ đồng, trong khi giá gốc chỉ khoảng 12 tỷ đồng.

Trong đó, khoản đầu tư vào cổ phiếu MSH của Công ty Cổ phần May Sông Hồng chiếm phần lớn danh mục, với giá trị hợp lý 357,6 tỷ đồng, so với giá gốc khoảng 10,95 tỷ đồng. Tuy nhiên, giá trị khoản đầu tư này đã giảm so với mức 389,4 tỷ đồng ghi nhận hồi đầu năm.

Về nguồn vốn, tổng nợ phải trả của FPTS tại cuối quý III đạt 9.192 tỷ đồng, giảm khoảng 308 tỷ đồng so với đầu năm. Tuy nhiên, riêng dư nợ vay ngắn hạn lại tăng từ 8.758,1 tỷ đồng lên 8.999,6 tỷ đồng, tương đương mức tăng khoảng 241,5 tỷ đồng.

Theo thuyết minh báo cáo tài chính, các khoản vay ngắn hạn ngân hàng của FPTS có lãi suất dưới 7,7%/năm. Trong số các tổ chức tín dụng cấp vốn cho doanh nghiệp có HDBank, VIB, Vietcombank, VietinBank, VPBank và một số ngân hàng khác.

Vốn chủ sở hữu của FPTS đạt 4.468,1 tỷ đồng, tăng nhẹ so với mức 4.420 tỷ đồng đầu năm. Vốn điều lệ đạt hơn 3.811 tỷ đồng. Cơ cấu tài sản của FPTS đang có sự thay đổi đáng kể khi hoạt động cho vay ký quỹ thu hẹp, còn danh mục tài sản tài chính FVTPL mở rộng nhanh chóng.

Tuy nhiên, áp lực từ chi phí huy động vốn và sự sụt giảm doanh thu môi giới vẫn là những yếu tố ảnh hưởng lớn đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Hoàng Phan

Link gốc