B&#193;O C&#193;O PH&#194;N T&#205;CH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHO&#193;N VIỆT NAM NG&#192;Y 05/05/2025
VN-Index tăng 13,75 điểm (+1,12%) trong phi&#234;n đầu ti&#234;n vận h&#224;nh hệ thống KRX, đ&#243;ng cửa ở mức 1.240,05 điểm. Thị trường ghi nhận diễn biến t&#237;ch cực với độ rộng nghi&#234;ng về b&#234;n mua, được dẫn dắt bởi nh&#243;m bất động sản v&#224; Vingroup. Mặc d&#249; hệ thống giao dịch mới chưa thực sự k&#237;ch th&#237;ch được thanh khoản như kỳ vọng, nhưng việc khối ngoại quay trở lại mua r&#242;ng 106 tỷ đồng l&#224; t&#237;n hiệu t&#237;ch cực. Trong ngắn hạn, VN-Index được dự b&#225;o sẽ tiếp tục thử th&#225;ch v&#249;ng kh&#225;ng cự 1.245-1.250 điểm khi thị trường đang dần c&#226;n bằng trở lại sau đợt giảm sốc do vấn đề thuế quan.
I. T&#211;M TẮT DIỄN BIẾN VN-INDEX NG&#192;Y 05/05/2025
1. Diễn biến chỉ số v&#224; thanh khoản
Phi&#234;n giao dịch ng&#224;y 05/05/2025 đ&#225;nh dấu ng&#224;y đầu ti&#234;n hệ thống KRX ch&#237;nh thức vận h&#224;nh, VN-Index đ&#243;ng cửa tại mức 1.240,05 điểm, tăng 13,75 điểm tương đương 1,12%. Đ&#226;y cũng l&#224; phi&#234;n giao dịch đầu ti&#234;n sau kỳ nghỉ lễ d&#224;i ng&#224;y. C&#249;ng chiều, HNX-Index cũng tăng 0,87 điểm (+0,41%) l&#234;n mức 212,81 điểm, VN30-Index tăng 10,68 điểm l&#234;n mức 1.320,41 điểm.
Độ rộng thị trường nghi&#234;ng hẳn về sắc xanh với 220 m&#227; tăng, 80 m&#227; giảm v&#224; 47 m&#227; đứng gi&#225; tr&#234;n s&#224;n HOSE. Trong rổ VN30, c&#243; 19 m&#227; tăng, 7 m&#227; giảm v&#224; 4 m&#227; đứng gi&#225;. Tỷ lệ m&#227; tăng/giảm đạt 233/85, cho thấy t&#226;m l&#253; thị trường kh&#225; t&#237;ch cực.
Thanh khoản to&#224;n thị trường đạt 18.421,5 tỷ đồng, tăng 9,6% so với phi&#234;n giao dịch trước đ&#243;1. Trong đ&#243;, gi&#225; trị giao dịch khớp lệnh đạt 14.248,0 tỷ đồng, chiếm 77,3% tổng GTGD v&#224; tăng 7,1% so với phi&#234;n liền trước. Tuy nhi&#234;n, mức thanh khoản n&#224;y vẫn thấp hơn 14,1% so với trung b&#236;nh 5 phi&#234;n v&#224; giảm 38,8% so với trung b&#236;nh 20 phi&#234;n1. Điều n&#224;y cho thấy nh&#224; đầu tư vẫn đang thận trọng, chưa thực sự h&#224;o hứng với hệ thống giao dịch mới như kỳ vọng.
2. Đ&#225;nh gi&#225; t&#236;nh h&#236;nh vĩ m&#244; v&#224; t&#226;m l&#253; thị trường
T&#236;nh h&#236;nh vĩ m&#244; c&#243; những t&#237;n hiệu t&#237;ch cực trong những th&#225;ng đầu năm 2025. Tăng trưởng GDP qu&#253; I/2025 ước đạt 6,93%, cao nhất so với c&#249;ng kỳ giai đoạn 2020-2025. Tổng thu ng&#226;n s&#225;ch nh&#224; nước 4 th&#225;ng đầu năm 2025 ước đạt 944,1 ngh&#236;n tỷ đồng, tương đương 48% dự to&#225;n v&#224; tăng 26,3% so với c&#249;ng kỳ năm 2024.
Tuy nhi&#234;n, chỉ số PMI ng&#224;nh sản xuất th&#225;ng 4/2025 đ&#227; giảm mạnh c&#242;n 45,6 điểm từ mức 50,5 điểm trong th&#225;ng 3, rơi khỏi ngưỡng tăng trưởng. Đ&#226;y l&#224; mức thấp nhất kể từ th&#225;ng 5/2023 v&#224; phản &#225;nh mức độ suy yếu r&#245; rệt của ng&#224;nh sản xuất trong v&#242;ng 11 th&#225;ng. Điều n&#224;y c&#243; thể l&#224; một trở ngại cho đ&#224; phục hồi của nền kinh tế.
Một yếu tố t&#237;ch cực l&#224; Sở Giao dịch Chứng kho&#225;n TP.HCM (HoSE) đ&#227; ch&#237;nh thức vận h&#224;nh hệ thống giao dịch mới KRX - một bước tiến quan trọng hướng tới việc n&#226;ng hạng thị trường. FTSE Russell đ&#227; đưa Việt Nam v&#224;o danh s&#225;ch theo d&#245;i để n&#226;ng hạng l&#234;n thị trường mới nổi từ năm 2018, v&#224; hệ thống KRX được xem l&#224; yếu tố quan trọng trong qu&#225; tr&#236;nh đ&#225;nh gi&#225; n&#226;ng hạng n&#224;y.
T&#226;m l&#253; thị trường đang dần cải thiện sau giai đoạn giảm sốc do th&#244;ng tin Mỹ &#225;p thuế đối ứng l&#234;n Việt Nam. Thủ tướng Ch&#237;nh phủ đ&#227; th&#244;ng tin rằng Việt Nam sẽ đ&#224;m ph&#225;n phi&#234;n đầu ti&#234;n với Mỹ v&#224;o ng&#224;y 07/5/2025 về vấn đề thương mại v&#224; thuế quan, mang lại kỳ vọng t&#237;ch cực cho thị trường.
3. Diễn biến d&#242;ng tiền v&#224; khối ngoại
D&#242;ng tiền ph&#226;n bổ kh&#244;ng đồng đều giữa c&#225;c nh&#243;m vốn h&#243;a. Tỷ trọng ph&#226;n bổ d&#242;ng tiền tăng l&#234;n ở nh&#243;m VNMID (vốn h&#243;a vừa) với mức tăng 2,1%, trong khi giảm ở nh&#243;m VN30 (vốn h&#243;a lớn) tăng 0,8% v&#224; VNSML (vốn h&#243;a nhỏ) tăng 1,2%.
X&#233;t theo ng&#224;nh, d&#242;ng tiền tăng đ&#225;ng kể ở c&#225;c nh&#243;m: Chứng kho&#225;n, X&#226;y dựng, Th&#233;p, H&#243;a chất, Thiết bị điện, Dầu kh&#237;, Phần mềm, Nhựa &amp; cao su, Sản xuất &amp; ph&#226;n phối điện. Ngược lại, d&#242;ng tiền giảm ở nh&#243;m Ng&#226;n h&#224;ng, Bất động sản, Kho b&#227;i, Vật liệu x&#226;y dựng &amp; nội thất, Sản xuất bia.
Khối ngoại đ&#227; quay trở lại mua r&#242;ng với gi&#225; trị 106 tỷ đồng tr&#234;n to&#224;n thị trường. Tr&#234;n s&#224;n HOSE, khối ngoại mua r&#242;ng 130 tỷ đồng, trong khi b&#225;n r&#242;ng 22,07 tỷ đồng tr&#234;n HNX v&#224; 1,9 tỷ đồng tr&#234;n UPCoM1. Top mua r&#242;ng của khối ngoại tập trung v&#224;o nh&#243;m Bất động sản v&#224; H&#243;a chất với c&#225;c m&#227; nổi bật như VRE (+132 tỷ đồng), MSN (+41 tỷ đồng), NLG (+40 tỷ đồng). Ở chiều ngược lại, khối ngoại tập trung b&#225;n r&#242;ng ở nh&#243;m C&#244;ng nghệ Th&#244;ng tin, đặc biệt l&#224; m&#227; FPT (-231 tỷ đồng).
II. PH&#194;N T&#205;CH CỔ PHIẾU NỔI BẬT
1. Ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật
Sau giai đoạn suy giảm mạnh do th&#244;ng tin thuế quan, thị trường đang chuyển sang giai đoạn phục hồi kiểm tra lại c&#225;c v&#249;ng kh&#225;ng cự quan trọng. VN-Index đang trong xu hướng hồi phục kỹ thuật hướng đến v&#249;ng kh&#225;ng cự quanh đường MA200 (1.260 điểm). C&#225;c chỉ b&#225;o kỹ thuật như MACD v&#224; RSI đang hướng l&#234;n, thể hiện kịch bản tăng điểm trong ngắn hạn.
Nh&#243;m cổ phiếu vốn h&#243;a lớn đang ph&#226;n h&#243;a r&#245; rệt: VIC tăng 2,94%, VHM tăng 4,28% l&#224; hai trụ duy nhất trong Top 10 vốn h&#243;a tăng mạnh. Trong khi đ&#243;, VCB giảm 0,35%, FPT giảm 0,73%, MBB đứng gi&#225; tham chiếu.
Nh&#243;m cổ phiếu chứng kho&#225;n, dự kiến sẽ hưởng lợi từ hệ thống giao dịch mới, cũng c&#243; sự ph&#226;n h&#243;a: c&#225;c blue-chips như HCM tăng 0,8%, SSI tăng 0,7%, VCI đứng gi&#225;, trong khi c&#225;c c&#244;ng ty nhỏ hơn tăng tốt hơn như EVF tăng 4,9%, HBS tăng 4,8%, VIX tăng 4,2%.
2. Ph&#226;n t&#237;ch cơ bản
Kết quả kinh doanh qu&#253; I/2025 của c&#225;c doanh nghiệp ni&#234;m yết kh&#225; t&#237;ch cực. Doanh thu to&#224;n thị trường t&#237;nh đến 05/05 đạt 890.901 tỷ VND (+15% YoY). Lợi nhuận sau thuế to&#224;n thị trường đạt 124.521 tỷ VND (+13,5% YoY). Đ&#226;y l&#224; động lực ch&#237;nh cho qu&#225; tr&#236;nh phục hồi hiện nay của thị trường.
Thị trường đang kỳ vọng v&#224;o kết quả đ&#224;m ph&#225;n thương mại Việt Nam - Hoa Kỳ sẽ diễn ra v&#224;o ng&#224;y 07/05/2025, c&#243; thể tạo ra yếu tố hỗ trợ t&#237;ch cực cho thị trường trong thời gian tới.
III. PH&#194;N T&#205;CH CHUY&#202;N S&#194;U NH&#211;M CỔ PHIẾU TRỌNG ĐIỂM
1. Nh&#243;m cổ phiếu Bất động sản
Nh&#243;m bất động sản l&#224; nh&#243;m dẫn đầu về mức tăng trong phi&#234;n với mức tăng trung b&#236;nh 2,71%. Đ&#226;y cũng l&#224; nh&#243;m được khối ngoại mua r&#242;ng mạnh nhất trong phi&#234;n, đặc biệt l&#224; VRE với gi&#225; trị mua r&#242;ng l&#234;n đến 132 tỷ đồng.
VIC tăng 2,94%, VHM tăng 4,28% l&#224; hai trụ lớn dẫn dắt thị trường. C&#249;ng với đ&#243;, VRE tăng tốt v&#224; được khối ngoại mua r&#242;ng mạnh. BCM tăng 4,5%, phản &#225;nh triển vọng t&#237;ch cực của lĩnh vực BĐS khu c&#244;ng nghiệp khi l&#224;n s&#243;ng FDI tiếp tục đổ v&#224;o Việt Nam.
Xu hướng trung-d&#224;i hạn: Nh&#243;m BĐS đ&#227; c&#243; sự phục hồi mạnh mẽ sau đợt suy giảm do th&#244;ng tin thuế quan, đang dần tạo đ&#225;y v&#224; c&#243; tiềm năng tăng trưởng trong những th&#225;ng tới khi thị trường bất động sản dần hồi phục.
2. Nh&#243;m cổ phiếu Ng&#226;n h&#224;ng
Nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng c&#243; diễn biến tương đối ổn định trong phi&#234;n n&#224;y. TCB tăng 0,76%, BID tăng 0,87%, CTG tăng 0,4%, trong khi VCB giảm nhẹ 0,35%. Mặc d&#249; vậy, thanh khoản ở nh&#243;m n&#224;y lại giảm so với phi&#234;n trước1.
X&#233;t về xu hướng trung-d&#224;i hạn, nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng vẫn đang trong xu hướng t&#237;ch cực nhờ kết quả kinh doanh qu&#253; I tăng trưởng tốt, NIM cải thiện v&#224; nợ xấu được kiểm so&#225;t. Tỷ trọng ng&#224;nh ng&#226;n h&#224;ng trong tổng gi&#225; trị giao dịch hiện chiếm 19,65%, giảm nhẹ so với c&#225;c phi&#234;n trước, cho thấy d&#242;ng tiền đang c&#243; sự lu&#226;n chuyển sang c&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh kh&#225;c.
3. Nh&#243;m cổ phiếu Chứng kho&#225;n
Nh&#243;m chứng kho&#225;n c&#243; diễn biến kh&#225; ph&#226;n h&#243;a trong phi&#234;n đầu ti&#234;n vận h&#224;nh hệ thống KRX. C&#225;c blue-chips như HCM tăng 0,8%, SSI tăng 0,7%, VCI đứng gi&#225;, trong khi c&#225;c c&#244;ng ty nhỏ hơn lại tăng mạnh hơn: EVF tăng 4,9%, HBS tăng 4,8%, VIX tăng 4,2%, BMS tăng 3,5%, CSI tăng 2,8%, VND tăng 1,7%.
Trong trung-d&#224;i hạn, nh&#243;m chứng kho&#225;n được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ hệ thống giao dịch mới KRX, đặc biệt khi FTSE Russell đang xem x&#233;t n&#226;ng hạng thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam. Dự kiến, thanh khoản thị trường c&#243; thể đạt mức cao gấp 4-5 lần hiện tại sau khi KRX hoạt động hiệu quả4, điều n&#224;y sẽ t&#225;c động t&#237;ch cực đến kết quả kinh doanh của c&#225;c c&#244;ng ty chứng kho&#225;n.
IV. KHUYẾN NGHỊ ĐIỂM MUA/B&#193;N V&#192; CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH
1. Điểm mua
Dựa tr&#234;n ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật v&#224; cơ bản, c&#225;c điểm mua hợp l&#253; trong thời điểm hiện tại:
•	V&#249;ng 1.220-1.230 điểm của VN-Index l&#224; v&#249;ng hỗ trợ tốt trong ngắn hạn, nh&#224; đầu tư c&#243; thể xem x&#233;t giải ng&#226;n khi chỉ số điều chỉnh về v&#249;ng n&#224;y7.
•	Đối với nh&#243;m bất động sản, đặc biệt l&#224; c&#225;c cổ phiếu được khối ngoại mua r&#242;ng mạnh như VRE, NLG, DIG, c&#243; thể xem x&#233;t mua khi gi&#225; điều chỉnh về c&#225;c v&#249;ng hỗ trợ.
•	Nh&#243;m chứng kho&#225;n, đặc biệt l&#224; c&#225;c c&#244;ng ty c&#243; vốn h&#243;a vừa v&#224; nhỏ như VIX, VND, được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ hệ thống KRX, c&#243; thể xem x&#233;t mua khi thị trường điều chỉnh.
2. Điểm b&#225;n
•	V&#249;ng 1.245-1.250 điểm l&#224; v&#249;ng kh&#225;ng cự mạnh đối với VN-Index trong ngắn hạn, nh&#224; đầu tư n&#234;n xem x&#233;t chốt lời khi chỉ số tiếp cận v&#249;ng n&#224;y.
•	Đối với c&#225;c cổ phiếu đ&#227; tăng mạnh trong phi&#234;n như VHM (+4,28%), GVR (+4,9%), BCM (+4,5%), nh&#224; đầu tư c&#243; thể c&#226;n nhắc chốt lời một phần khi gi&#225; tiếp cận c&#225;c v&#249;ng kh&#225;ng cự mạnh.
•	Stop-loss n&#234;n đặt dưới c&#225;c v&#249;ng hỗ trợ quan trọng khoảng 5-7% để hạn chế rủi ro.
3. Chiến lược giao dịch
Ph&#226;n bổ vốn v&#224; quản l&#253; rủi ro
•	Tỷ trọng cổ phiếu hợp l&#253; trong giai đoạn hiện tại l&#224; 50-60%, tập trung v&#224;o c&#225;c cổ phiếu c&#243; nền tảng cơ bản tốt, đầu ng&#224;nh trong c&#225;c ng&#224;nh chiến lược.
•	Nh&#224; đầu tư duy tr&#236; tỷ trọng hợp l&#253;, kh&#244;ng n&#234;n giải ng&#226;n dồn dập khi thị trường đang trong giai đoạn t&#236;m điểm c&#226;n bằng.
•	Chiến lược giao dịch lướt s&#243;ng l&#224; ph&#249; hợp trong giai đoạn n&#224;y, mua tại c&#225;c v&#249;ng hỗ trợ v&#224; b&#225;n khi tiếp cận kh&#225;ng cự.
Theo d&#245;i diễn biến thị trường
•	Nh&#224; đầu tư cần theo d&#245;i s&#225;t kết quả đ&#224;m ph&#225;n thương mại Việt Nam - Hoa Kỳ v&#224;o ng&#224;y 07/05/2025, đ&#226;y l&#224; yếu tố c&#243; thể t&#225;c động mạnh đến t&#226;m l&#253; thị trường.
•	Diễn biến của hệ thống giao dịch mới KRX trong những phi&#234;n tới cũng cần được theo d&#245;i, đặc biệt l&#224; t&#236;nh trạng vận h&#224;nh v&#224; mức độ cải thiện thanh khoản.
V. DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHO&#193;N CH&#194;U &#193;
Thị trường chứng kho&#225;n ch&#226;u &#193; c&#243; những diễn biến kh&#225; phức tạp trong bối cảnh căng thẳng thương mại giữa Mỹ v&#224; một số quốc gia trong khu vực vẫn c&#242;n tiếp diễn. Đồng Nh&#226;n d&#226;n tệ ngoại tệ (CNH) c&#243; sự phục hồi đ&#225;ng kể, với mức tăng 119 điểm so với phi&#234;n giao dịch cuối tuần trước, giao dịch ở mức 7,2011 nh&#226;n d&#226;n tệ/USD tại thời điểm kết th&#250;c phi&#234;n giao dịch New York ng&#224;y 5/5.
Th&#244;ng tin từ Ford Motor cho biết c&#244;ng ty n&#224;y dự kiến thuế quan sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận hoạt động của họ khoảng 1,5 tỷ USD trong năm nay v&#224; đ&#227; r&#250;t lại hướng dẫn t&#224;i ch&#237;nh cả năm do sự kh&#244;ng chắc chắn do ch&#237;nh s&#225;ch thương mại g&#226;y ra. C&#244;ng ty cũng b&#225;o c&#225;o thu nhập r&#242;ng qu&#253; I giảm xuống c&#242;n 473 triệu USD v&#224; doanh thu giảm 5% xuống c&#242;n 40,66 tỷ USD. Th&#244;ng tin n&#224;y phản &#225;nh t&#225;c động của căng thẳng thương mại đối với c&#225;c c&#244;ng ty đa quốc gia.
Nh&#236;n chung, c&#225;c thị trường chứng kho&#225;n ch&#226;u &#193; đang phản ứng kh&#225; thận trọng trước những diễn biến mới trong quan hệ thương mại quốc tế v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ của c&#225;c nền kinh tế lớn. Đ&#226;y tiếp tục l&#224; những yếu tố cần theo d&#245;i s&#225;t sao trong thời gian tới.

Xem đầy đủ b&#225;o c&#225;o: <a href="https://youtu.be/W0BIe5OFpxc?si=o8Tj1my67-9GZxp3" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">https://youtu.be/W0BIe5OFpxc?si=o8Tj1my67-9GZxp3</a>

TCDC Investing

BÁO CÁO PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM NGÀY 05/05/2025
VN-Index tăng 13,75 điểm (+1,12%) trong phiên đầu tiên vận hành hệ thống KRX, đóng cửa ở mức 1.240,05 điểm. Thị trường ghi nhận diễn biến tích cực với độ rộng nghiêng về bên mua, được dẫn dắt bởi nhóm bất động sản và Vingroup. Mặc dù hệ thống giao dịch mới chưa thực sự kích thích được thanh khoản như kỳ vọng, nhưng việc khối ngoại quay trở lại mua ròng 106 tỷ đồng là tín hiệu tích cực. Trong ngắn hạn, VN-Index được dự báo sẽ tiếp tục thử thách vùng kháng cự 1.245-1.250 điểm khi thị trường đang dần cân bằng trở lại sau đợt giảm sốc do vấn đề thuế quan.
I. TÓM TẮT DIỄN BIẾN VN-INDEX NGÀY 05/05/2025
1. Diễn biến chỉ số và thanh khoản
Phiên giao dịch ngày 05/05/2025 đánh dấu ngày đầu tiên hệ thống KRX chính thức vận hành, VN-Index đóng cửa tại mức 1.240,05 điểm, tăng 13,75 điểm tương đương 1,12%. Đây cũng là phiên giao dịch đầu tiên sau kỳ nghỉ lễ dài ngày. Cùng chiều, HNX-Index cũng tăng 0,87 điểm (+0,41%) lên mức 212,81 điểm, VN30-Index tăng 10,68 điểm lên mức 1.320,41 điểm.
Độ rộng thị trường nghiêng hẳn về sắc xanh với 220 mã tăng, 80 mã giảm và 47 mã đứng giá trên sàn HOSE. Trong rổ VN30, có 19 mã tăng, 7 mã giảm và 4 mã đứng giá. Tỷ lệ mã tăng/giảm đạt 233/85, cho thấy tâm lý thị trường khá tích cực.
Thanh khoản toàn thị trường đạt 18.421,5 tỷ đồng, tăng 9,6% so với phiên giao dịch trước đó1. Trong đó, giá trị giao dịch khớp lệnh đạt 14.248,0 tỷ đồng, chiếm 77,3% tổng GTGD và tăng 7,1% so với phiên liền trước. Tuy nhiên, mức thanh khoản này vẫn thấp hơn 14,1% so với trung bình 5 phiên và giảm 38,8% so với trung bình 20 phiên1. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang thận trọng, chưa thực sự hào hứng với hệ thống giao dịch mới như kỳ vọng.
2. Đánh giá tình hình vĩ mô và tâm lý thị trường
Tình hình vĩ mô có những tín hiệu tích cực trong những tháng đầu năm 2025. Tăng trưởng GDP quý I/2025 ước đạt 6,93%, cao nhất so với cùng kỳ giai đoạn 2020-2025. Tổng thu ngân sách nhà nước 4 tháng đầu năm 2025 ước đạt 944,1 nghìn tỷ đồng, tương đương 48% dự toán và tăng 26,3% so với cùng kỳ năm 2024.
Tuy nhiên, chỉ số PMI ngành sản xuất tháng 4/2025 đã giảm mạnh còn 45,6 điểm từ mức 50,5 điểm trong tháng 3, rơi khỏi ngưỡng tăng trưởng. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 5/2023 và phản ánh mức độ suy yếu rõ rệt của ngành sản xuất trong vòng 11 tháng. Điều này có thể là một trở ngại cho đà phục hồi của nền kinh tế.
Một yếu tố tích cực là Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) đã chính thức vận hành hệ thống giao dịch mới KRX - một bước tiến quan trọng hướng tới việc nâng hạng thị trường. FTSE Russell đã đưa Việt Nam vào danh sách theo dõi để nâng hạng lên thị trường mới nổi từ năm 2018, và hệ thống KRX được xem là yếu tố quan trọng trong quá trình đánh giá nâng hạng này.
Tâm lý thị trường đang dần cải thiện sau giai đoạn giảm sốc do thông tin Mỹ áp thuế đối ứng lên Việt Nam. Thủ tướng Chính phủ đã thông tin rằng Việt Nam sẽ đàm phán phiên đầu tiên với Mỹ vào ngày 07/5/2025 về vấn đề thương mại và thuế quan, mang lại kỳ vọng tích cực cho thị trường.
3. Diễn biến dòng tiền và khối ngoại
Dòng tiền phân bổ không đồng đều giữa các nhóm vốn hóa. Tỷ trọng phân bổ dòng tiền tăng lên ở nhóm VNMID (vốn hóa vừa) với mức tăng 2,1%, trong khi giảm ở nhóm VN30 (vốn hóa lớn) tăng 0,8% và VNSML (vốn hóa nhỏ) tăng 1,2%.
Xét theo ngành, dòng tiền tăng đáng kể ở các nhóm: Chứng khoán, Xây dựng, Thép, Hóa chất, Thiết bị điện, Dầu khí, Phần mềm, Nhựa & cao su, Sản xuất & phân phối điện. Ngược lại, dòng tiền giảm ở nhóm Ngân hàng, Bất động sản, Kho bãi, Vật liệu xây dựng & nội thất, Sản xuất bia.
Khối ngoại đã quay trở lại mua ròng với giá trị 106 tỷ đồng trên toàn thị trường. Trên sàn HOSE, khối ngoại mua ròng 130 tỷ đồng, trong khi bán ròng 22,07 tỷ đồng trên HNX và 1,9 tỷ đồng trên UPCoM1. Top mua ròng của khối ngoại tập trung vào nhóm Bất động sản và Hóa chất với các mã nổi bật như VRE (+132 tỷ đồng), MSN (+41 tỷ đồng), NLG (+40 tỷ đồng). Ở chiều ngược lại, khối ngoại tập trung bán ròng ở nhóm Công nghệ Thông tin, đặc biệt là mã FPT (-231 tỷ đồng).
II. PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU NỔI BẬT
1. Phân tích kỹ thuật
Sau giai đoạn suy giảm mạnh do thông tin thuế quan, thị trường đang chuyển sang giai đoạn phục hồi kiểm tra lại các vùng kháng cự quan trọng. VN-Index đang trong xu hướng hồi phục kỹ thuật hướng đến vùng kháng cự quanh đường MA200 (1.260 điểm). Các chỉ báo kỹ thuật như MACD và RSI đang hướng lên, thể hiện kịch bản tăng điểm trong ngắn hạn.
Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đang phân hóa rõ rệt: VIC tăng 2,94%, VHM tăng 4,28% là hai trụ duy nhất trong Top 10 vốn hóa tăng mạnh. Trong khi đó, VCB giảm 0,35%, FPT giảm 0,73%, MBB đứng giá tham chiếu.
Nhóm cổ phiếu chứng khoán, dự kiến sẽ hưởng lợi từ hệ thống giao dịch mới, cũng có sự phân hóa: các blue-chips như HCM tăng 0,8%, SSI tăng 0,7%, VCI đứng giá, trong khi các công ty nhỏ hơn tăng tốt hơn như EVF tăng 4,9%, HBS tăng 4,8%, VIX tăng 4,2%.
2. Phân tích cơ bản
Kết quả kinh doanh quý I/2025 của các doanh nghiệp niêm yết khá tích cực. Doanh thu toàn thị trường tính đến 05/05 đạt 890.901 tỷ VND (+15% YoY). Lợi nhuận sau thuế toàn thị trường đạt 124.521 tỷ VND (+13,5% YoY). Đây là động lực chính cho quá trình phục hồi hiện nay của thị trường.
Thị trường đang kỳ vọng vào kết quả đàm phán thương mại Việt Nam - Hoa Kỳ sẽ diễn ra vào ngày 07/05/2025, có thể tạo ra yếu tố hỗ trợ tích cực cho thị trường trong thời gian tới.
III. PHÂN TÍCH CHUYÊN SÂU NHÓM CỔ PHIẾU TRỌNG ĐIỂM
1. Nhóm cổ phiếu Bất động sản
Nhóm bất động sản là nhóm dẫn đầu về mức tăng trong phiên với mức tăng trung bình 2,71%. Đây cũng là nhóm được khối ngoại mua ròng mạnh nhất trong phiên, đặc biệt là VRE với giá trị mua ròng lên đến 132 tỷ đồng.
VIC tăng 2,94%, VHM tăng 4,28% là hai trụ lớn dẫn dắt thị trường. Cùng với đó, VRE tăng tốt và được khối ngoại mua ròng mạnh. BCM tăng 4,5%, phản ánh triển vọng tích cực của lĩnh vực BĐS khu công nghiệp khi làn sóng FDI tiếp tục đổ vào Việt Nam.
Xu hướng trung-dài hạn: Nhóm BĐS đã có sự phục hồi mạnh mẽ sau đợt suy giảm do thông tin thuế quan, đang dần tạo đáy và có tiềm năng tăng trưởng trong những tháng tới khi thị trường bất động sản dần hồi phục.
2. Nhóm cổ phiếu Ngân hàng
Nhóm ngân hàng có diễn biến tương đối ổn định trong phiên này. TCB tăng 0,76%, BID tăng 0,87%, CTG tăng 0,4%, trong khi VCB giảm nhẹ 0,35%. Mặc dù vậy, thanh khoản ở nhóm này lại giảm so với phiên trước1.
Xét về xu hướng trung-dài hạn, nhóm ngân hàng vẫn đang trong xu hướng tích cực nhờ kết quả kinh doanh quý I tăng trưởng tốt, NIM cải thiện và nợ xấu được kiểm soát. Tỷ trọng ngành ngân hàng trong tổng giá trị giao dịch hiện chiếm 19,65%, giảm nhẹ so với các phiên trước, cho thấy dòng tiền đang có sự luân chuyển sang các nhóm ngành khác.
3. Nhóm cổ phiếu Chứng khoán
Nhóm chứng khoán có diễn biến khá phân hóa trong phiên đầu tiên vận hành hệ thống KRX. Các blue-chips như HCM tăng 0,8%, SSI tăng 0,7%, VCI đứng giá, trong khi các công ty nhỏ hơn lại tăng mạnh hơn: EVF tăng 4,9%, HBS tăng 4,8%, VIX tăng 4,2%, BMS tăng 3,5%, CSI tăng 2,8%, VND tăng 1,7%.
Trong trung-dài hạn, nhóm chứng khoán được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ hệ thống giao dịch mới KRX, đặc biệt khi FTSE Russell đang xem xét nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Dự kiến, thanh khoản thị trường có thể đạt mức cao gấp 4-5 lần hiện tại sau khi KRX hoạt động hiệu quả4, điều này sẽ tác động tích cực đến kết quả kinh doanh của các công ty chứng khoán.
IV. KHUYẾN NGHỊ ĐIỂM MUA/BÁN VÀ CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH
1. Điểm mua
Dựa trên phân tích kỹ thuật và cơ bản, các điểm mua hợp lý trong thời điểm hiện tại:
•	Vùng 1.220-1.230 điểm của VN-Index là vùng hỗ trợ tốt trong ngắn hạn, nhà đầu tư có thể xem xét giải ngân khi chỉ số điều chỉnh về vùng này7.
•	Đối với nhóm bất động sản, đặc biệt là các cổ phiếu được khối ngoại mua ròng mạnh như VRE, NLG, DIG, có thể xem xét mua khi giá điều chỉnh về các vùng hỗ trợ.
•	Nhóm chứng khoán, đặc biệt là các công ty có vốn hóa vừa và nhỏ như VIX, VND, được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ hệ thống KRX, có thể xem xét mua khi thị trường điều chỉnh.
2. Điểm bán
•	Vùng 1.245-1.250 điểm là vùng kháng cự mạnh đối với VN-Index trong ngắn hạn, nhà đầu tư nên xem xét chốt lời khi chỉ số tiếp cận vùng này.
•	Đối với các cổ phiếu đã tăng mạnh trong phiên như VHM (+4,28%), GVR (+4,9%), BCM (+4,5%), nhà đầu tư có thể cân nhắc chốt lời một phần khi giá tiếp cận các vùng kháng cự mạnh.
•	Stop-loss nên đặt dưới các vùng hỗ trợ quan trọng khoảng 5-7% để hạn chế rủi ro.
3. Chiến lược giao dịch
Phân bổ vốn và quản lý rủi ro
•	Tỷ trọng cổ phiếu hợp lý trong giai đoạn hiện tại là 50-60%, tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược.
•	Nhà đầu tư duy trì tỷ trọng hợp lý, không nên giải ngân dồn dập khi thị trường đang trong giai đoạn tìm điểm cân bằng.
•	Chiến lược giao dịch lướt sóng là phù hợp trong giai đoạn này, mua tại các vùng hỗ trợ và bán khi tiếp cận kháng cự.
Theo dõi diễn biến thị trường
•	Nhà đầu tư cần theo dõi sát kết quả đàm phán thương mại Việt Nam - Hoa Kỳ vào ngày 07/05/2025, đây là yếu tố có thể tác động mạnh đến tâm lý thị trường.
•	Diễn biến của hệ thống giao dịch mới KRX trong những phiên tới cũng cần được theo dõi, đặc biệt là tình trạng vận hành và mức độ cải thiện thanh khoản.
V. DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CHÂU Á
Thị trường chứng khoán châu Á có những diễn biến khá phức tạp trong bối cảnh căng thẳng thương mại giữa Mỹ và một số quốc gia trong khu vực vẫn còn tiếp diễn. Đồng Nhân dân tệ ngoại tệ (CNH) có sự phục hồi đáng kể, với mức tăng 119 điểm so với phiên giao dịch cuối tuần trước, giao dịch ở mức 7,2011 nhân dân tệ/USD tại thời điểm kết thúc phiên giao dịch New York ngày 5/5.
Thông tin từ Ford Motor cho biết công ty này dự kiến thuế quan sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận hoạt động của họ khoảng 1,5 tỷ USD trong năm nay và đã rút lại hướng dẫn tài chính cả năm do sự không chắc chắn do chính sách thương mại gây ra. Công ty cũng báo cáo thu nhập ròng quý I giảm xuống còn 473 triệu USD và doanh thu giảm 5% xuống còn 40,66 tỷ USD. Thông tin này phản ánh tác động của căng thẳng thương mại đối với các công ty đa quốc gia.
Nhìn chung, các thị trường chứng khoán châu Á đang phản ứng khá thận trọng trước những diễn biến mới trong quan hệ thương mại quốc tế và chính sách tiền tệ của các nền kinh tế lớn. Đây tiếp tục là những yếu tố cần theo dõi sát sao trong thời gian tới.

Xem đầy đủ báo cáo: https://youtu.be/W0BIe5OFpxc?si=o8Tj1my67-9GZxp3

TCDC Investing