VJC cập nhật

Dự b&#225;o lợi nhuận r&#242;ng c&#225;c năm tới tăng mạnh, lần lượt 2024-2026:
- 2024: +766% YoY, 2 ngh&#236;n tỷ VND
- 2025: +74,6%, 3,5 ngh&#236;n tỷ VND
- 2026: + 73,9%, 6 ngh&#236;n tỷ VND.
X&#233;t 9T24, doanh thu vận tải +22,7% YoY, như vậy cho thấy bi&#234;n lợi nhuận gộp được mở rộng từ 7,6% l&#234;n 10,7% YoY nhờ tăng tỷ trọng kh&#225;ch quốc tế v&#224; gi&#225; nhi&#234;n liệu bay giảm.

VJC hiện nắm ~44% thị phần nội địa &amp; ~24% thị phần quốc tế. Số lượng đội bay lớn nhất trong c&#225;c h&#227;ng h&#224;ng kh&#244;ng tại VN. Cộng với kế hoạch mở rộng s&#226;n bay của ACV sẽ hỗ trợ tăng trưởng. T&#237;nh đến 11T24, nhờ ch&#237;nh s&#225;ch visa thuận lợi &amp; tỷ gi&#225; ngoại tệ hỗ trợ, lưu lượng kh&#225;ch quốc tế đ&#227; tăng 26,8% YoY.

Cần ch&#250; &#253; tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu hiện 2.3x, mức cao nhất 5 năm, l&#227;i suất tr&#225;i phiếu tăng cũng tiếp tục tạo &#225;p lực l&#234;n lợi nhuận. Ngo&#224;i ra, VJC cũng c&#243; rủi ro ph&#225;p l&#253; khi đối mặt nguy cơ bồi thường 270 triệu USD li&#234;n quan tranh chấp thu&#234; m&#225;y bay. Nếu phải bồi thường to&#224;n bộ, gi&#225; trị vốn chủ sở hữu sẽ giảm 6.8 ngh&#236;n tỷ VND.

B&#249; lại, P/B hiện 3,2x, thấp hơn trung b&#236;nh 5 năm (4,1x) nhưng cao hơn trung b&#236;nh ng&#224;nh (2,8x).

VJC cập nhật

Dự báo lợi nhuận ròng các năm tới tăng mạnh, lần lượt 2024-2026:
- 2024: +766% YoY, 2 nghìn tỷ VND
- 2025: +74,6%, 3,5 nghìn tỷ VND
- 2026: + 73,9%, 6 nghìn tỷ VND.
Xét 9T24, doanh thu vận tải +22,7% YoY, như vậy cho thấy biên lợi nhuận gộp được mở rộng từ 7,6% lên 10,7% YoY nhờ tăng tỷ trọng khách quốc tế và giá nhiên liệu bay giảm.

VJC hiện nắm ~44% thị phần nội địa & ~24% thị phần quốc tế. Số lượng đội bay lớn nhất trong các hãng hàng không tại VN. Cộng với kế hoạch mở rộng sân bay của ACV sẽ hỗ trợ tăng trưởng. Tính đến 11T24, nhờ chính sách visa thuận lợi & tỷ giá ngoại tệ hỗ trợ, lưu lượng khách quốc tế đã tăng 26,8% YoY.

Cần chú ý tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu hiện 2.3x, mức cao nhất 5 năm, lãi suất trái phiếu tăng cũng tiếp tục tạo áp lực lên lợi nhuận. Ngoài ra, VJC cũng có rủi ro pháp lý khi đối mặt nguy cơ bồi thường 270 triệu USD liên quan tranh chấp thuê máy bay. Nếu phải bồi thường toàn bộ, giá trị vốn chủ sở hữu sẽ giảm 6.8 nghìn tỷ VND.

Bù lại, P/B hiện 3,2x, thấp hơn trung bình 5 năm (4,1x) nhưng cao hơn trung bình ngành (2,8x).