&#127984; SSI - NH&#192; VUA TRỞ LẠI
I. &#128081; Lời mở đầu: Khi &quot;nh&#224; vua&quot; v&#249;ng dậy
Sau thời gian d&#224;i im ắng, SSI – một trong những &#244;ng lớn đầu ng&#224;nh chứng kho&#225;n Việt Nam – đang ph&#225;t đi những t&#237;n hiệu phục hồi mạnh mẽ v&#224; đầy uy lực. Những con số biết n&#243;i, c&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch vĩ m&#244; hỗ trợ, v&#224; bước chuyển m&#236;nh của hạ tầng thị trường chứng kho&#225;n ch&#237;nh l&#224; điểm tựa cho &quot;nh&#224; vua&quot; trở lại ngai v&#224;ng.

II. &#128200; Điểm s&#225;ng t&#224;i ch&#237;nh: SSI b&#249;ng nổ trở lại
&#128313; 1. Vốn chủ sở hữu tăng đều
Q1/2023: ~22.972 tỷ → Q1/2024: ~25.057 tỷ → Q1/2025: 26.811 tỷ
&#128640; Tăng hơn 3.800 tỷ chỉ sau 2 năm
&#128313; 2. Cho vay margin tăng mạnh
Q1/2023: 11.118 tỷ → Q1/2024: 14.493 tỷ → Q1/2025: 27.167 tỷ
&#128165; Gấp 2,4 lần chỉ sau 2 năm
Tỷ lệ cho vay margin so với vốn chủ: tăng từ 48% l&#234;n hơn 101,33%, cao nhất to&#224;n ng&#224;nh!
&#128313; 3. Mảng tự doanh thăng hoa
Q1/2023: ~36.000 tỷ → Q1/2024: ~47.700 tỷ → Q1/2025: 52.536 tỷ
&#128293; Q4/2024 v&#224; Q1/2025 l&#224; 2 qu&#253; ghi nhận tự doanh tr&#234;n 46.000 tỷ, đỉnh cao lợi nhuận trong nhiều năm
&#129504; Tự doanh SSI tập trung v&#224;o chứng chỉ tiền gửi, tr&#225;i phiếu v&#224; c&#225;c cổ phiếu dẫn dắt như ACB, VPB, VNM, VPB, HPG – chiến lược đầu tư ngắn hạn kh&#244;n ngoan v&#224; tối ưu d&#242;ng tiền.

III. &#128202; Hiệu quả hoạt động kinh doanh vượt trội
&#128176; 1. Lợi nhuận sau thuế
Q1/2023: 488 tỷ → Q1/2024: 764,25 tỷ → Q1/2025: 819 tỷ
✅ Tăng gần gấp đ&#244;i, chứng minh sức bật mạnh mẽ hậu giai đoạn thị trường kh&#243; khăn
&#128204; Q1/2024 l&#224; qu&#253; SSI c&#243; lợi nhuận cao nhất năm 2024!
&#128994; Trong đ&#243;:
&#128184; L&#227;i từ cho vay v&#224; phải thu: 775 tỷ
&#128200; L&#227;i từ t&#224;i sản t&#224;i ch&#237;nh FVTPL: 510 tỷ
&#129309; Doanh thu m&#244;i giới: 541 tỷ
➕ Chi ph&#237; hoạt động: 857 tỷ → CIR khoảng 35% – mức kiểm so&#225;t rất tốt
&#129534; 2. Doanh thu hoạt động
Q1/2023: 1.919 tỷ → Q1/2024: 1.972,82 tỷ → Q1/2025: 2.623 tỷ
⚡ Tăng trưởng đồng đều từ m&#244;i giới, margin, tự doanh, tư vấn t&#224;i ch&#237;nh
&#128201; 3. CIR (Chi ph&#237; tr&#234;n thu nhập)
Q1/2023: 33,53% → Q1/2024: ~35% → Q1/2025: 29,47%
⚙️ Quản trị chi ph&#237; tốt, tạo nền tảng mở rộng bi&#234;n lợi nhuận l&#226;u d&#224;i

IV. &#129517; Tận dụng cơ hội lớn từ bối cảnh vĩ m&#244;
&#127760; 1. Hệ thống KRX ch&#237;nh thức vận h&#224;nh
Giao dịch T+0, l&#244; lẻ
Mở ra cơ hội tăng thanh khoản, tăng doanh thu margin, ph&#237; giao dịch
SSI với hệ thống c&#244;ng nghệ hiện đại l&#224; b&#234;n đi đầu trong kết nối hạ tầng mới
&#128640; 2. Thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam hướng tới n&#226;ng hạng
Thu h&#250;t d&#242;ng tiền khối ngoại, quỹ đầu tư thụ động, quỹ ETF, quỹ hưu tr&#237;,....
SSI thuộc top đầu về thị phần, hưởng lợi lớn từ thanh khoản v&#224; t&#224;i khoản tổ chức tăng
&#128187; 3. T&#224;i sản số &amp; Fintech
SSI đẩy mạnh số h&#243;a to&#224;n diện:
App giao dịch, eKYC, robo-advisor
Triển khai nền tảng ph&#226;n t&#237;ch danh mục bằng AI
Đ&#243;n đầu xu hướng t&#224;i sản số: token h&#243;a, tr&#225;i phiếu số, giao dịch 24/7…

V. &#128269; Định gi&#225; &amp; Cơ hội đầu tư
&#128142; Định gi&#225; hiện tại
P/E khoảng 15 lần, vẫn hấp dẫn với cổ phiếu đầu ng&#224;nh
&#128201; Gi&#225; cổ phiếu vẫn dưới đỉnh 2021 (~57.000đ), c&#242;n dư địa tăng gi&#225;
&#127919; Khuyến nghị
✅ Mua v&#224; nắm giữ trung d&#224;i hạn
Kỳ vọng SSI vượt đỉnh cũ nếu thị trường b&#249;ng nổ nhờ KRX + n&#226;ng hạng

VI. &#128204; Kết luận: Vương triều SSI trở lại ngai v&#224;ng?
Kh&#244;ng chỉ l&#224; cổ phiếu đầu ng&#224;nh, SSI giờ đ&#226;y hội tụ đủ:
&#128170; T&#224;i ch&#237;nh mạnh mẽ
&#128200; Tăng trưởng r&#245; r&#224;ng
&#127757; Cơ hội vĩ m&#244; rộng mở
⚙️ Chiến lược điều h&#224;nh hiệu quả
&quot;SSI kh&#244;ng c&#242;n l&#224; cổ phiếu của qu&#225; khứ - m&#224; đang l&#224; c&#226;u chuyện tăng trưởng của tương lai.&quot;

Bạn đ&#227; sẵn s&#224;ng đồng h&#224;nh c&#249;ng nh&#224; vua chưa? &#128081;&#128202;

🏰 SSI - NHÀ VUA TRỞ LẠI
I. 👑 Lời mở đầu: Khi "nhà vua" vùng dậy
Sau thời gian dài im ắng, SSI – một trong những ông lớn đầu ngành chứng khoán Việt Nam – đang phát đi những tín hiệu phục hồi mạnh mẽ và đầy uy lực. Những con số biết nói, các chính sách vĩ mô hỗ trợ, và bước chuyển mình của hạ tầng thị trường chứng khoán chính là điểm tựa cho "nhà vua" trở lại ngai vàng.

II. 📈 Điểm sáng tài chính: SSI bùng nổ trở lại
🔹 1. Vốn chủ sở hữu tăng đều
Q1/2023: ~22.972 tỷ → Q1/2024: ~25.057 tỷ → Q1/2025: 26.811 tỷ
🚀 Tăng hơn 3.800 tỷ chỉ sau 2 năm
🔹 2. Cho vay margin tăng mạnh
Q1/2023: 11.118 tỷ → Q1/2024: 14.493 tỷ → Q1/2025: 27.167 tỷ
💥 Gấp 2,4 lần chỉ sau 2 năm
Tỷ lệ cho vay margin so với vốn chủ: tăng từ 48% lên hơn 101,33%, cao nhất toàn ngành!
🔹 3. Mảng tự doanh thăng hoa
Q1/2023: ~36.000 tỷ → Q1/2024: ~47.700 tỷ → Q1/2025: 52.536 tỷ
🔥 Q4/2024 và Q1/2025 là 2 quý ghi nhận tự doanh trên 46.000 tỷ, đỉnh cao lợi nhuận trong nhiều năm
🧠 Tự doanh SSI tập trung vào chứng chỉ tiền gửi, trái phiếu và các cổ phiếu dẫn dắt như ACB, VPB, VNM, VPB, HPG – chiến lược đầu tư ngắn hạn khôn ngoan và tối ưu dòng tiền.

III. 📊 Hiệu quả hoạt động kinh doanh vượt trội
💰 1. Lợi nhuận sau thuế
Q1/2023: 488 tỷ → Q1/2024: 764,25 tỷ → Q1/2025: 819 tỷ
✅ Tăng gần gấp đôi, chứng minh sức bật mạnh mẽ hậu giai đoạn thị trường khó khăn
📌 Q1/2024 là quý SSI có lợi nhuận cao nhất năm 2024!
🟢 Trong đó:
💸 Lãi từ cho vay và phải thu: 775 tỷ
📈 Lãi từ tài sản tài chính FVTPL: 510 tỷ
🤝 Doanh thu môi giới: 541 tỷ
➕ Chi phí hoạt động: 857 tỷ → CIR khoảng 35% – mức kiểm soát rất tốt
🧾 2. Doanh thu hoạt động
Q1/2023: 1.919 tỷ → Q1/2024: 1.972,82 tỷ → Q1/2025: 2.623 tỷ
⚡ Tăng trưởng đồng đều từ môi giới, margin, tự doanh, tư vấn tài chính
📉 3. CIR (Chi phí trên thu nhập)
Q1/2023: 33,53% → Q1/2024: ~35% → Q1/2025: 29,47%
⚙️ Quản trị chi phí tốt, tạo nền tảng mở rộng biên lợi nhuận lâu dài

IV. 🧭 Tận dụng cơ hội lớn từ bối cảnh vĩ mô
🌐 1. Hệ thống KRX chính thức vận hành
Giao dịch T+0, lô lẻ
Mở ra cơ hội tăng thanh khoản, tăng doanh thu margin, phí giao dịch
SSI với hệ thống công nghệ hiện đại là bên đi đầu trong kết nối hạ tầng mới
🚀 2. Thị trường chứng khoán Việt Nam hướng tới nâng hạng
Thu hút dòng tiền khối ngoại, quỹ đầu tư thụ động, quỹ ETF, quỹ hưu trí,....
SSI thuộc top đầu về thị phần, hưởng lợi lớn từ thanh khoản và tài khoản tổ chức tăng
💻 3. Tài sản số & Fintech
SSI đẩy mạnh số hóa toàn diện:
App giao dịch, eKYC, robo-advisor
Triển khai nền tảng phân tích danh mục bằng AI
Đón đầu xu hướng tài sản số: token hóa, trái phiếu số, giao dịch 24/7…

V. 🔍 Định giá & Cơ hội đầu tư
💎 Định giá hiện tại
P/E khoảng 15 lần, vẫn hấp dẫn với cổ phiếu đầu ngành
📉 Giá cổ phiếu vẫn dưới đỉnh 2021 (~57.000đ), còn dư địa tăng giá
🎯 Khuyến nghị
✅ Mua và nắm giữ trung dài hạn
Kỳ vọng SSI vượt đỉnh cũ nếu thị trường bùng nổ nhờ KRX + nâng hạng

VI. 📌 Kết luận: Vương triều SSI trở lại ngai vàng?
Không chỉ là cổ phiếu đầu ngành, SSI giờ đây hội tụ đủ:
💪 Tài chính mạnh mẽ
📈 Tăng trưởng rõ ràng
🌍 Cơ hội vĩ mô rộng mở
⚙️ Chiến lược điều hành hiệu quả
"SSI không còn là cổ phiếu của quá khứ - mà đang là câu chuyện tăng trưởng của tương lai."

Bạn đã sẵn sàng đồng hành cùng nhà vua chưa? 👑📊