[IJC] KHUYẾN NGHỊ MUA: 14.200đ
LUẬN ĐIỂM CƠ BẢN
KQKD 2024 ghi nhận sự sụt giảm do thị trường bất động sản yếu, với doanh thu thuần đạt 1.020,6 tỷ đồng (-31,7% YoY) v&#224; lợi nhuận sau thuế 355,5 tỷ đồng (-9,9% YoY). Bi&#234;n lợi nhuận gộp cải thiện l&#234;n 45%, trong khi doanh thu t&#224;i ch&#237;nh giảm nhẹ v&#224; chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh giảm 23,3% YoY nhờ l&#227;i vay thấp hơn. Lợi nhuận từ c&#244;ng ty li&#234;n kết Becamex B&#236;nh Phước đạt 122,8 tỷ đồng, đ&#243;ng g&#243;p t&#237;ch cực v&#224;o kết quả kinh doanh.
Trong năm 2025, triển vọng tăng trưởng sẽ phụ thuộc v&#224;o việc b&#224;n giao c&#225;c dự &#225;n như Sunflower II, IJC H&#242;a Lợi v&#224; kế hoạch mở b&#225;n Prince Town II. Ngo&#224;i ra, IJC tham gia li&#234;n danh c&#249;ng Becamex IDC, BMC v&#224; Đ&#232;o Cả để đầu tư cao tốc TP.HCM - Thủ Dầu Một - Chơn Th&#224;nh, gi&#250;p củng cố vị thế trong mảng hạ tầng. Dự &#225;n tuyến Quốc lộ 13 (huyết mạch) mở rộng cũng kỳ vọng sẽ ho&#224;n thiện thủ tục ph&#225;p l&#253; v&#224; c&#243; thể triển khai trong năm 2025. C&#244;ng ty dự kiến tiếp tục hạch to&#225;n lợi nhuận từ c&#244;ng ty li&#234;n kết Becamex B&#236;nh Phước, trong đ&#243; trong 6T2024, Becamex B&#236;nh Phước đ&#227; k&#253; MOU với tổng diện t&#237;ch 88,5 ha, tạo nền tảng tăng trưởng lợi nhuận cho giai đoạn tới.
Với nhu cầu vốn để g&#243;p v&#224;o c&#225;c li&#234;n doanh đầu tư hạ tầng hoặc tiếp tục tăng vốn cho Becamex B&#236;nh Phước, doanh nghiệp c&#243; thể sẽ triển khai kế hoạch tăng vốn, đ&#226;y cũng l&#224; catalyst đối với gi&#225; cổ phiếu IJC trong thời gian sắp tới. Cổ phiếu IJC hiện giao dịch ở mức P/B khoảng 1,1 lần, với định gi&#225; cơ bản khoảng 18.000 đồng/cp.
G&#211;C NH&#204;N KỸ THUẬT
Nỗ lực tăng gi&#225; hướng về đỉnh 2024 (quanh 15,8) đ&#227; nhanh ch&#243;ng hạ nhiệt. Thay v&#224;o đ&#243;, IJC đang l&#249;i về lại kh&#225;ng cự đ&#227; bị vượt qua (quanh 14,3) nhằm kiểm định lại lực cầu tại đ&#226;y. Việc điều chỉnh với thanh khoản thấp v&#224; đ&#224; giảm kh&#244;ng mở rộng khi tiến s&#225;t mốc n&#224;y cho thấy cổ phiếu đang được n&#226;ng đỡ tốt. Đồng thời, t&#237;n hiệu tăng gi&#225; hiện tại dần x&#225;c nhận nhận định n&#224;y. Kỳ vọng, khu vực quanh 14,3 sẽ l&#224; b&#224;n đạp cho nhịp tăng tiếp theo của IJC.
Hỗ trợ: 13.700 VNĐ.
Kh&#225;ng cự: 18.000 VNĐ.

[IJC] KHUYẾN NGHỊ MUA: 14.200đ
LUẬN ĐIỂM CƠ BẢN
KQKD 2024 ghi nhận sự sụt giảm do thị trường bất động sản yếu, với doanh thu thuần đạt 1.020,6 tỷ đồng (-31,7% YoY) và lợi nhuận sau thuế 355,5 tỷ đồng (-9,9% YoY). Biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 45%, trong khi doanh thu tài chính giảm nhẹ và chi phí tài chính giảm 23,3% YoY nhờ lãi vay thấp hơn. Lợi nhuận từ công ty liên kết Becamex Bình Phước đạt 122,8 tỷ đồng, đóng góp tích cực vào kết quả kinh doanh.
Trong năm 2025, triển vọng tăng trưởng sẽ phụ thuộc vào việc bàn giao các dự án như Sunflower II, IJC Hòa Lợi và kế hoạch mở bán Prince Town II. Ngoài ra, IJC tham gia liên danh cùng Becamex IDC, BMC và Đèo Cả để đầu tư cao tốc TP.HCM - Thủ Dầu Một - Chơn Thành, giúp củng cố vị thế trong mảng hạ tầng. Dự án tuyến Quốc lộ 13 (huyết mạch) mở rộng cũng kỳ vọng sẽ hoàn thiện thủ tục pháp lý và có thể triển khai trong năm 2025. Công ty dự kiến tiếp tục hạch toán lợi nhuận từ công ty liên kết Becamex Bình Phước, trong đó trong 6T2024, Becamex Bình Phước đã ký MOU với tổng diện tích 88,5 ha, tạo nền tảng tăng trưởng lợi nhuận cho giai đoạn tới.
Với nhu cầu vốn để góp vào các liên doanh đầu tư hạ tầng hoặc tiếp tục tăng vốn cho Becamex Bình Phước, doanh nghiệp có thể sẽ triển khai kế hoạch tăng vốn, đây cũng là catalyst đối với giá cổ phiếu IJC trong thời gian sắp tới. Cổ phiếu IJC hiện giao dịch ở mức P/B khoảng 1,1 lần, với định giá cơ bản khoảng 18.000 đồng/cp.
GÓC NHÌN KỸ THUẬT
Nỗ lực tăng giá hướng về đỉnh 2024 (quanh 15,8) đã nhanh chóng hạ nhiệt. Thay vào đó, IJC đang lùi về lại kháng cự đã bị vượt qua (quanh 14,3) nhằm kiểm định lại lực cầu tại đây. Việc điều chỉnh với thanh khoản thấp và đà giảm không mở rộng khi tiến sát mốc này cho thấy cổ phiếu đang được nâng đỡ tốt. Đồng thời, tín hiệu tăng giá hiện tại dần xác nhận nhận định này. Kỳ vọng, khu vực quanh 14,3 sẽ là bàn đạp cho nhịp tăng tiếp theo của IJC.
Hỗ trợ: 13.700 VNĐ.
Kháng cự: 18.000 VNĐ.