D&ugrave; gi&aacute; v&agrave;ng đang s&aacute;t ngưỡng cao nhất lịch sử, song dự b&aacute;o gi&aacute; v&agrave;ng c&oacute; thể sắp bước v&agrave;o giai đoạn tho&aacute;i tr&agrave;o.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250621/images/Gia-Vang.jpg" style="height:440px; width:660px"> 
Dự b&aacute;o gi&aacute; v&agrave;ng c&oacute; thể giảm tới 25% v&agrave;o cuối năm 2026, theo Citigroup. Ảnh: Hải Nguyễn

Theo dự b&aacute;o gi&aacute; v&agrave;ng của tập đo&agrave;n dịch vụ t&agrave;i ch&iacute;nh đa quốc gia Citigroup (thường gọi l&agrave; Citi), cơn sốt gi&aacute; v&agrave;ng đang đạt đỉnh, v&agrave; gi&aacute; c&oacute; thể giảm tới 25% v&agrave;o cuối năm 2026.

L&uacute;c 9h30 ng&agrave;y 21.6, gi&aacute; v&agrave;ng thế giới ni&ecirc;m yết quanh ngưỡng 3.367,1 USD/ounce, tăng 10,2 USD so với 1 ng&agrave;y trước.

Gi&aacute; v&agrave;ng thế giới trong năm nay đ&atilde; tiệm cận gần mức đỉnh lịch sử, kh&ocirc;ng chỉ t&iacute;nh theo USD m&agrave; c&ograve;n đ&atilde; điều chỉnh theo lạm ph&aacute;t. Thế nhưng, theo b&aacute;o c&aacute;o thị trường qu&yacute; mới nhất từ nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch h&agrave;ng h&oacute;a to&agrave;n cầu của Citi, giai đoạn ho&agrave;ng kim n&agrave;y c&oacute; thể sắp kh&eacute;p lại.

Dự b&aacute;o do &ocirc;ng Maximilian Layton - Gi&aacute;m đốc h&agrave;ng h&oacute;a to&agrave;n cầu của Citi - dẫn đầu, cho biết gi&aacute; v&agrave;ng c&oacute; thể giảm xuống mức 2.500-2.700 USD/ounce v&agrave;o cuối năm 2026. Điều n&agrave;y đồng nghĩa với mức giảm khoảng 25% so với mặt bằng gi&aacute; cao hiện tại.

Theo ph&acirc;n t&iacute;ch của Citi, hiện thế giới đang chi khoảng 0,5% GDP cho v&agrave;ng, tỉ lệ cao nhất trong v&ograve;ng 50 năm.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250621/images/Gia-Vang-Nhan.jpg" style="height:400px; width:600px">

Citigroup cho biết, hiện thế giới đang chi khoảng 0,5% GDP cho v&agrave;ng. Ảnh: Hải Nguyễn

&ldquo;Nhu cầu đầu tư v&agrave; t&iacute;ch trữ v&agrave;ng đ&atilde; đạt đỉnh&rdquo; - b&aacute;o c&aacute;o viết, cho rằng nhiều động lực khiến v&agrave;ng tăng phi m&atilde; trong thời kỳ hậu đại dịch như lo ngại lạm ph&aacute;t, bất ổn ch&iacute;nh trị to&agrave;n cầu v&agrave; căng thẳng thương mại, đang dần lắng xuống.

Citi dự b&aacute;o, nhu cầu đầu tư v&agrave;o v&agrave;ng sẽ yếu đi v&agrave;o cuối năm 2025 v&agrave; trong năm 2026, khi bối cảnh ch&iacute;nh trị v&agrave; kinh tế Mỹ trở n&ecirc;n ổn định hơn. B&aacute;o c&aacute;o đề cập tới &quot;hiệu ứng Tổng thống Trump v&agrave; tăng trưởng kinh tế Mỹ&quot; như một yếu tố c&oacute; thể xoa dịu t&acirc;m l&yacute; ph&ograve;ng thủ của nh&agrave; đầu tư to&agrave;n cầu.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, Citi cũng kh&ocirc;ng tin rằng thị trường tr&aacute;i phiếu Mỹ sẽ c&oacute; c&uacute; sốc lớn về l&atilde;i suất trong d&agrave;i hạn, vốn l&agrave; một yếu tố thường khiến nh&agrave; đầu tư chuyển sang v&agrave;ng như nơi tr&uacute; ẩn.

&ldquo;Mức ch&ecirc;nh lệch tr&aacute;i phiếu BBB hiện nay phần lớn được b&ugrave; đắp bởi doanh thu từ thuế quan&rdquo; - nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch viết, ngụ &yacute; rằng rủi ro nợ c&ocirc;ng chưa đến mức g&acirc;y hoảng loạn thị trường.

Tr&aacute;i phiếu BBB l&agrave; loại tr&aacute;i phiếu được c&aacute;c tổ chức xếp hạng t&iacute;n nhiệm (như S&amp;P, Moody&rsquo;s hoặc Fitch) đ&aacute;nh gi&aacute; ở mức thấp nhất của nh&oacute;m &ldquo;đầu tư an to&agrave;n&rdquo; (investment grade).

Theo t&iacute;nh to&aacute;n của Citi, mỗi khi l&atilde;i suất giảm 100 điểm cơ bản, gi&aacute; v&agrave;ng sẽ tự động giảm khoảng 200 USD/ounce. Với kỳ vọng Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) sẽ từ bỏ ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ thắt chặt trong thời gian tới v&agrave; chuyển sang lập trường trung lập hơn, triển vọng tăng trưởng to&agrave;n cầu được cải thiện v&agrave; nhu cầu tr&uacute; ẩn v&agrave;o v&agrave;ng sẽ yếu đi đ&aacute;ng kể.

Điểm đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; gi&aacute; v&agrave;ng hiện nay đ&atilde; kh&ocirc;ng c&ograve;n phản &aacute;nh chi ph&iacute; khai th&aacute;c như trước. C&aacute;c c&ocirc;ng ty khai th&aacute;c v&agrave;ng với chi ph&iacute; cao giờ đ&acirc;y vẫn đạt tỉ suất lợi nhuận l&ecirc;n tới 100%, cho thấy gi&aacute; đ&atilde; vượt xa gi&aacute; trị sản xuất thực tế.

Nếu đ&uacute;ng như Citi dự b&aacute;o, năm 2026 c&oacute; thể đ&aacute;nh dấu một kh&uacute;c quanh quan trọng trong chu kỳ tăng k&eacute;o d&agrave;i hơn 20 năm qua của v&agrave;ng.

Tại thị trường Việt Nam, t&iacute;nh đến 9h30 ng&agrave;y 21.6, gi&aacute; v&agrave;ng miếng SJC được C&ocirc;ng ty V&agrave;ng bạc Đ&aacute; qu&yacute; S&agrave;i G&ograve;n SJC ni&ecirc;m yết ở ngưỡng 117,7-119,7 triệu đồng/lượng (mua v&agrave;o - b&aacute;n ra), tăng 300.000 đồng/lượng cả hai chiều.

C&ugrave;ng thời điểm, gi&aacute; v&agrave;ng miếng SJC được Tập đo&agrave;n DOJI ni&ecirc;m yết ở ngưỡng 117,7-119,7 triệu đồng/lượng (mua v&agrave;o - b&aacute;n ra), tăng 300.000 đồng/lượng cả hai chiều.

<a href="https://laodong.vn/the-gioi/du-bao-thoi-diem-gia-vang-giam-25-sau-dot-tang-cuoi-cung-1527543.ldo">Ngọc V&acirc;n-Link gốc</a>

Dù giá vàng đang sát ngưỡng cao nhất lịch sử, song dự báo giá vàng có thể sắp bước vào giai đoạn thoái trào.



D&ugrave; gi&aacute; v&agrave;ng đang s&aacute;t ngưỡng cao nhất lịch sử, song dự b&aacute;o gi&aacute; v&agrave;ng c&oacute; thể sắp bước v&agrave;o giai đoạn tho&aacute;i tr&agrave;o.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250621/images/Gia-Vang.jpg" style="height:440px; width:660px" /> 
Dự b&aacute;o gi&aacute; v&agrave;ng c&oacute; thể giảm tới 25% v&agrave;o cuối năm 2026, theo Citigroup. Ảnh: Hải Nguyễn

Theo dự b&aacute;o gi&aacute; v&agrave;ng của tập đo&agrave;n dịch vụ t&agrave;i ch&iacute;nh đa quốc gia Citigroup (thường gọi l&agrave; Citi), cơn sốt gi&aacute; v&agrave;ng đang đạt đỉnh, v&agrave; gi&aacute; c&oacute; thể giảm tới 25% v&agrave;o cuối năm 2026.

L&uacute;c 9h30 ng&agrave;y 21.6, gi&aacute; v&agrave;ng thế giới ni&ecirc;m yết quanh ngưỡng 3.367,1 USD/ounce, tăng 10,2 USD so với 1 ng&agrave;y trước.

Gi&aacute; v&agrave;ng thế giới trong năm nay đ&atilde; tiệm cận gần mức đỉnh lịch sử, kh&ocirc;ng chỉ t&iacute;nh theo USD m&agrave; c&ograve;n đ&atilde; điều chỉnh theo lạm ph&aacute;t. Thế nhưng, theo b&aacute;o c&aacute;o thị trường qu&yacute; mới nhất từ nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch h&agrave;ng h&oacute;a to&agrave;n cầu của Citi, giai đoạn ho&agrave;ng kim n&agrave;y c&oacute; thể sắp kh&eacute;p lại.

Dự b&aacute;o do &ocirc;ng Maximilian Layton - Gi&aacute;m đốc h&agrave;ng h&oacute;a to&agrave;n cầu của Citi - dẫn đầu, cho biết gi&aacute; v&agrave;ng c&oacute; thể giảm xuống mức 2.500-2.700 USD/ounce v&agrave;o cuối năm 2026. Điều n&agrave;y đồng nghĩa với mức giảm khoảng 25% so với mặt bằng gi&aacute; cao hiện tại.

Theo ph&acirc;n t&iacute;ch của Citi, hiện thế giới đang chi khoảng 0,5% GDP cho v&agrave;ng, tỉ lệ cao nhất trong v&ograve;ng 50 năm.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250621/images/Gia-Vang-Nhan.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Citigroup cho biết, hiện thế giới đang chi khoảng 0,5% GDP cho v&agrave;ng. Ảnh: Hải Nguyễn

&ldquo;Nhu cầu đầu tư v&agrave; t&iacute;ch trữ v&agrave;ng đ&atilde; đạt đỉnh&rdquo; - b&aacute;o c&aacute;o viết, cho rằng nhiều động lực khiến v&agrave;ng tăng phi m&atilde; trong thời kỳ hậu đại dịch như lo ngại lạm ph&aacute;t, bất ổn ch&iacute;nh trị to&agrave;n cầu v&agrave; căng thẳng thương mại, đang dần lắng xuống.

Citi dự b&aacute;o, nhu cầu đầu tư v&agrave;o v&agrave;ng sẽ yếu đi v&agrave;o cuối năm 2025 v&agrave; trong năm 2026, khi bối cảnh ch&iacute;nh trị v&agrave; kinh tế Mỹ trở n&ecirc;n ổn định hơn. B&aacute;o c&aacute;o đề cập tới &quot;hiệu ứng Tổng thống Trump v&agrave; tăng trưởng kinh tế Mỹ&quot; như một yếu tố c&oacute; thể xoa dịu t&acirc;m l&yacute; ph&ograve;ng thủ của nh&agrave; đầu tư to&agrave;n cầu.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, Citi cũng kh&ocirc;ng tin rằng thị trường tr&aacute;i phiếu Mỹ sẽ c&oacute; c&uacute; sốc lớn về l&atilde;i suất trong d&agrave;i hạn, vốn l&agrave; một yếu tố thường khiến nh&agrave; đầu tư chuyển sang v&agrave;ng như nơi tr&uacute; ẩn.

&ldquo;Mức ch&ecirc;nh lệch tr&aacute;i phiếu BBB hiện nay phần lớn được b&ugrave; đắp bởi doanh thu từ thuế quan&rdquo; - nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch viết, ngụ &yacute; rằng rủi ro nợ c&ocirc;ng chưa đến mức g&acirc;y hoảng loạn thị trường.

Tr&aacute;i phiếu BBB l&agrave; loại tr&aacute;i phiếu được c&aacute;c tổ chức xếp hạng t&iacute;n nhiệm (như S&amp;P, Moody&rsquo;s hoặc Fitch) đ&aacute;nh gi&aacute; ở mức thấp nhất của nh&oacute;m &ldquo;đầu tư an to&agrave;n&rdquo; (investment grade).

Theo t&iacute;nh to&aacute;n của Citi, mỗi khi l&atilde;i suất giảm 100 điểm cơ bản, gi&aacute; v&agrave;ng sẽ tự động giảm khoảng 200 USD/ounce. Với kỳ vọng Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) sẽ từ bỏ ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ thắt chặt trong thời gian tới v&agrave; chuyển sang lập trường trung lập hơn, triển vọng tăng trưởng to&agrave;n cầu được cải thiện v&agrave; nhu cầu tr&uacute; ẩn v&agrave;o v&agrave;ng sẽ yếu đi đ&aacute;ng kể.

Điểm đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; gi&aacute; v&agrave;ng hiện nay đ&atilde; kh&ocirc;ng c&ograve;n phản &aacute;nh chi ph&iacute; khai th&aacute;c như trước. C&aacute;c c&ocirc;ng ty khai th&aacute;c v&agrave;ng với chi ph&iacute; cao giờ đ&acirc;y vẫn đạt tỉ suất lợi nhuận l&ecirc;n tới 100%, cho thấy gi&aacute; đ&atilde; vượt xa gi&aacute; trị sản xuất thực tế.

Nếu đ&uacute;ng như Citi dự b&aacute;o, năm 2026 c&oacute; thể đ&aacute;nh dấu một kh&uacute;c quanh quan trọng trong chu kỳ tăng k&eacute;o d&agrave;i hơn 20 năm qua của v&agrave;ng.

Tại thị trường Việt Nam, t&iacute;nh đến 9h30 ng&agrave;y 21.6, gi&aacute; v&agrave;ng miếng SJC được C&ocirc;ng ty V&agrave;ng bạc Đ&aacute; qu&yacute; S&agrave;i G&ograve;n SJC ni&ecirc;m yết ở ngưỡng 117,7-119,7 triệu đồng/lượng (mua v&agrave;o - b&aacute;n ra), tăng 300.000 đồng/lượng cả hai chiều.

C&ugrave;ng thời điểm, gi&aacute; v&agrave;ng miếng SJC được Tập đo&agrave;n DOJI ni&ecirc;m yết ở ngưỡng 117,7-119,7 triệu đồng/lượng (mua v&agrave;o - b&aacute;n ra), tăng 300.000 đồng/lượng cả hai chiều.

<a href="https://laodong.vn/the-gioi/du-bao-thoi-diem-gia-vang-giam-25-sau-dot-tang-cuoi-cung-1527543.ldo">Ngọc V&acirc;n-Link gốc</a>