* Ch&#250;ng t&#244;i duy tr&#236; khuyến nghị MUA v&#224; duy tr&#236; quan điểm t&#237;ch cực của ch&#250;ng t&#244;i về triển vọng của
CTCP Lọc h&#243;a Dầu B&#236;nh Sơn (BSR) từ gi&#225; xăng dầu đang tăng mạnh, triển vọng bi&#234;n xăng/dầu
diesel/ nhi&#234;n liệu m&#225;y bay mạnh mẽ v&#224; nhu cầu xăng dầu của Việt Nam phục hồi khi dịch COVID-
19 dần được kiểm so&#225;t.
* Ch&#250;ng t&#244;i n&#226;ng gi&#225; mục ti&#234;u th&#234;m khoảng 1% khi ch&#250;ng t&#244;i 1) điều chỉnh tăng thu nhập năm 2022
của ch&#250;ng t&#244;i l&#234;n khoảng 4% nhờ điều chỉnh tăng trong dự b&#225;o bi&#234;n gi&#225; xăng của ch&#250;ng t&#244;i v&#224; 2)
điều chỉnh m&#244; h&#236;nh cập nhật gi&#225; mục ti&#234;u của ch&#250;ng t&#244;i đến giữa năm 2023. Trong khi đ&#243;, ch&#250;ng
t&#244;i giữ nguy&#234;n lợi nhuận dự ph&#243;ng 2023-2031 gần như kh&#244;ng đổi.
* Ch&#250;ng t&#244;i dự b&#225;o lợi nhuận năm 2022 sẽ tăng trưởng 13,9% YoY từ mức cao v&#224;o năm 2021 v&#224;
được th&#250;c đẩy bởi nhu cầu phục hồi, bi&#234;n xăng dầu tiếp tục ở mức cao, nhi&#234;n liệu m&#225;y bay v&#224; dầu
diesel lần lượt tăng gấp 3 v&#224; 4 lần YoY v&#224; nh&#224; m&#225;y lọc dầu hoạt động hết c&#244;ng suất.
* BSR c&#243; năng lực t&#224;i ch&#237;nh ổn định với lượng tiền mặt tại quỹ 1,0 tỷ USD v&#224; tương đương tiền
tương đương khoảng 40% vốn chủ sở hữu v&#224;o cuối qu&#253; 1/2022.

* Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA và duy trì quan điểm tích cực của chúng tôi về triển vọng của
CTCP Lọc hóa Dầu Bình Sơn (BSR) từ giá xăng dầu đang tăng mạnh, triển vọng biên xăng/dầu
diesel/ nhiên liệu máy bay mạnh mẽ và nhu cầu xăng dầu của Việt Nam phục hồi khi dịch COVID-
19 dần được kiểm soát.
* Chúng tôi nâng giá mục tiêu thêm khoảng 1% khi chúng tôi 1) điều chỉnh tăng thu nhập năm 2022
của chúng tôi lên khoảng 4% nhờ điều chỉnh tăng trong dự báo biên giá xăng của chúng tôi và 2)
điều chỉnh mô hình cập nhật giá mục tiêu của chúng tôi đến giữa năm 2023. Trong khi đó, chúng
tôi giữ nguyên lợi nhuận dự phóng 2023-2031 gần như không đổi.
* Chúng tôi dự báo lợi nhuận năm 2022 sẽ tăng trưởng 13,9% YoY từ mức cao vào năm 2021 và
được thúc đẩy bởi nhu cầu phục hồi, biên xăng dầu tiếp tục ở mức cao, nhiên liệu máy bay và dầu
diesel lần lượt tăng gấp 3 và 4 lần YoY và nhà máy lọc dầu hoạt động hết công suất.
* BSR có năng lực tài chính ổn định với lượng tiền mặt tại quỹ 1,0 tỷ USD và tương đương tiền
tương đương khoảng 40% vốn chủ sở hữu vào cuối quý 1/2022.