https://mobi.fireant.vn/News/NewsAttachedFile/1823534

Doanh nghiệp

DDV: Báo cáo tài chính quý 2/2025

Nguyễn Đức Sơn

Dự Qu&#237; 3 tăng trưởng 8-10 lần c&#249;ng kỳ mức tăng trưởng 800-1.000%.
B&#225;n hay mua 
Enter.
-----&amp;&amp;&amp;-----

DDV đang bước v&#224;o giai đoạn &quot;cỗ m&#225;y in tiền&quot; nhờ:
Điểm nhấn về sản xuất &amp; mở rộng, gi&#225; b&#225;n Dap tăng, chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ thoả ti&#234;u ch&#237; canslim cho một si&#234;u cổ dần lộ diện.

Ng&#224;nh nghề kinh doanh c&#243; điều kiện, r&#224;o cản kỹ thuật v&#224; cấp ph&#233;p kh&#243; khăn, kh&#243; cạnh tranh. Nh&#224; sx ph&#226;n Dap số 1 VN chiếm 30% thị phần cả nước v&#224; tăng l&#234;n trong tương lai ph&#226;n ngoại chất lượng k&#233;m v&#224; DN được nh&#224; nuớc ủng hộ.
Sản lượng sản xuất qu&#253; 2: ~72.000 tấn (c&#243; sử dụng ~3.000 tấn tồn kho qu&#253; trước)
C&#244;ng suất hoạt động thực tế: ~29.000 tấn/th&#225;ng → vượt c&#244;ng suất thiết kế (27.500 tấn/th&#225;ng - 330 ng&#224;n tấn/năm).
N&#226;ng cao năng lực vận h&#224;nh sau bảo dưỡng lớn. Nh&#224; m&#225;y vừa được duy tu bảo dưỡng tạo điều kiện n&#226;ng c&#244;ng suất sản xuất mở rộng, c&#244;ng nh&#226;n tăng ca li&#234;n tục ng&#224;y đ&#234;m do h&#224;ng b&#225;n chạy. Tăng nh&#226;n sự từ 650 l&#234;n hơn 1.000 người, vận h&#224;nh 6 k&#237;p chia 3 ca li&#234;n tục.
Gi&#225; b&#225;n DAP cao, ng&#224;y một tăng, gi&#225; đ&#234;m qua vừa tăng mấy chục đ&#244; /tấn, kh&#243; giảm do chiến tranh thế giới nh&#224; m&#225;y ho&#225; chất Nga bị tr&#250;ng đạn, TQ lũ lụt nh&#224; m&#225;y ph&#226;n b&#243;n ảnh hưởng, Ấn Độ c&#225;c ch&#237;nh trị gia c&#227;i nhau v&#236; thiếu ph&#226;n Dap trầm trọng, ph&#226;n b&#243;n Nga bị &#225;p thuế cao v&#224;o EU, ph&#226;n Đap H&#224;n Quốc nhiễm cadimi cao…dẹp nạn phan b&#243;n giả trong nước. Gi&#225; b&#225;n DAP hiện tại: ~17.600 đồng/kg – cao hơn qu&#253; 2 ~1.500 đồng/kg v&#224; xu hướng c&#242;n tăng. C&#244;ng ty vừa th&#244;ng b&#225;o tăng gi&#225; ng&#224;y 26.7 th&#234;m 1tr0/ tấn th&#236; trung b&#236;nh mỗi qu&#237; tăng th&#234;m 70 tỷ ln gộp.
Gi&#225; vốn c&#243; xu hướng giảm: gi&#225; NH3 &amp; lưu huỳnh đ&#227; giảm sau th&#225;ng 4 bi&#234;n lợi nhuận cải thiện.
Chi ph&#237; bảo dưỡng giảm, khấu hao ổn định gần hết khấu hao TSCĐ.
Hưởng lợi từ ch&#237;nh s&#225;ch khấu trừ VAT cho h&#224;ng nội địa từ 1/7 ho&#224;n thuế chi ph&#237; đầu v&#224;o quặng Apatit, than, NH3, Lưu huỳnh, ti&#234;t kiệm ho&#224;n thuế 10 tỷ - 20 tỷ.
Đ&#227; giải quyết được b&#227;i thải tạo sp nguồn thu tương lai, giải quyết được nguồn cung cấp nguy&#234;n liệu Apatit từ nhập khẩu h&#224;ng tinh khiết chất lượng cao hơn apatit trong nước.
T&#224;i ch&#237;nh vững mạnh (kh&#244;ng vay nợ), tiền mặt, Dola gửi bank nhiều, quĩ dự ph&#242;ng, quĩ khen thưởng, quĩ đầu tư ph&#225;t triển nhiều tiền mặt, thu l&#227;i từ tiền gửi bank, ch&#234;nh gi&#225; usd tăng gi&#225;.
Dự &#225;n mở rộng: cầu cảng, xử l&#253; b&#227;i thải, sản phẩm mới…tiềm năng ph&#225;t triển.
Mảng kinh doanh ho&#225; chất nhiều khởi sắc đ&#243;ng g&#243;p khoảng 25% lợi nhuận qu&#237; 2.
Dự b&#225;o lợi nhuận qu&#253; 3: 200 – 250 tỷ đồng dựa tr&#234;n c&#225;c ph&#226;n t&#237;ch số liệu sxkd như sau: gi&#225; vốn ổn định 13tr86/tấn t&#237;nh cho sản lượng nh&#224; m&#225;y sx sau bảo dưỡng chọn mức an to&#224;n tối thiểu 70 ng&#224;n tấn cho qu&#237; 3.
+ Gi&#225; b&#225;n th&#225;ng 7 l&#224; 17tr600 bi&#234;n l&#227;i 3,740 tr/tấn x 23.000 tấn = 86 tỷ.
+ Gi&#225; b&#225;n vừa tăng th&#234;m 1tr0/tấn ng&#224;y 26/7 l&#234;n 18.600 triệu/tấn =&gt; bi&#234;n l&#227;i 4,740tr x 47.000 tấn = 222 =&gt; l&#227;i tổng qu&#253; 3 từ Dap l&#224; 308 tỷ

+ Lợi nhuận từ mang kd ho&#225; chất mức an to&#224;n m&#249;a vụ c&#242;n: 30 tỷ ( qu&#237; 2 l&#224; 60 tỷ ).

+ Lợi nhuận từ hoạt động t&#224;i ch&#237;nh tiền gửi bank ng&#224;y cằng nhiều, ch&#234;nh gi&#225; đ&#244; tối thiểu l&#224; 20 tỷ.
+ Ho&#224;n thuế an to&#224;n chọn 10 tỷ ( chưa chắc ho&#224;n hạch to&#225;n ngay trong qu&#237;)
+ Thu nhập kh&#225;c từ cầu cảng, nước sạch, sp b&#227;i thải thạch cao…. chưa t&#237;nh đến.
=&gt; như vậy tổng lợi nhuận 358 tỷ - chi ph&#237; QL, b&#225;n h&#224;ng tương đương q1 khoảng 90 tỷ c&#242;n 268 tỷ lntt =&gt; LNST tối thiểu qu&#237; 3 l&#224; 210 tỷ.

Dự Quí 3 tăng trưởng 8-10 lần cùng kỳ mức tăng trưởng 800-1.000%.
Bán hay mua 
Enter.
-----&&&-----

DDV đang bước vào giai đoạn "cỗ máy in tiền" nhờ:
Điểm nhấn về sản xuất & mở rộng, giá bán Dap tăng, chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ thoả tiêu chí canslim cho một siêu cổ dần lộ diện.

Ngành nghề kinh doanh có điều kiện, rào cản kỹ thuật và cấp phép khó khăn, khó cạnh tranh. Nhà sx phân Dap số 1 VN chiếm 30% thị phần cả nước và tăng lên trong tương lai phân ngoại chất lượng kém và DN được nhà nuớc ủng hộ.
Sản lượng sản xuất quý 2: ~72.000 tấn (có sử dụng ~3.000 tấn tồn kho quý trước)
Công suất hoạt động thực tế: ~29.000 tấn/tháng → vượt công suất thiết kế (27.500 tấn/tháng - 330 ngàn tấn/năm).
Nâng cao năng lực vận hành sau bảo dưỡng lớn. Nhà máy vừa được duy tu bảo dưỡng tạo điều kiện nâng công suất sản xuất mở rộng, công nhân tăng ca liên tục ngày đêm do hàng bán chạy. Tăng nhân sự từ 650 lên hơn 1.000 người, vận hành 6 kíp chia 3 ca liên tục.
Giá bán DAP cao, ngày một tăng, giá đêm qua vừa tăng mấy chục đô /tấn, khó giảm do chiến tranh thế giới nhà máy hoá chất Nga bị trúng đạn, TQ lũ lụt nhà máy phân bón ảnh hưởng, Ấn Độ các chính trị gia cãi nhau vì thiếu phân Dap trầm trọng, phân bón Nga bị áp thuế cao vào EU, phân Đap Hàn Quốc nhiễm cadimi cao…dẹp nạn phan bón giả trong nước. Giá bán DAP hiện tại: ~17.600 đồng/kg – cao hơn quý 2 ~1.500 đồng/kg và xu hướng còn tăng. Công ty vừa thông báo tăng giá ngày 26.7 thêm 1tr0/ tấn thì trung bình mỗi quí tăng thêm 70 tỷ ln gộp.
Giá vốn có xu hướng giảm: giá NH3 & lưu huỳnh đã giảm sau tháng 4 biên lợi nhuận cải thiện.
Chi phí bảo dưỡng giảm, khấu hao ổn định gần hết khấu hao TSCĐ.
Hưởng lợi từ chính sách khấu trừ VAT cho hàng nội địa từ 1/7 hoàn thuế chi phí đầu vào quặng Apatit, than, NH3, Lưu huỳnh, tiêt kiệm hoàn thuế 10 tỷ - 20 tỷ.
Đã giải quyết được bãi thải tạo sp nguồn thu tương lai, giải quyết được nguồn cung cấp nguyên liệu Apatit từ nhập khẩu hàng tinh khiết chất lượng cao hơn apatit trong nước.
Tài chính vững mạnh (không vay nợ), tiền mặt, Dola gửi bank nhiều, quĩ dự phòng, quĩ khen thưởng, quĩ đầu tư phát triển nhiều tiền mặt, thu lãi từ tiền gửi bank, chênh giá usd tăng giá.
Dự án mở rộng: cầu cảng, xử lý bãi thải, sản phẩm mới…tiềm năng phát triển.
Mảng kinh doanh hoá chất nhiều khởi sắc đóng góp khoảng 25% lợi nhuận quí 2.
Dự báo lợi nhuận quý 3: 200 – 250 tỷ đồng dựa trên các phân tích số liệu sxkd như sau: giá vốn ổn định 13tr86/tấn tính cho sản lượng nhà máy sx sau bảo dưỡng chọn mức an toàn tối thiểu 70 ngàn tấn cho quí 3.
+ Giá bán tháng 7 là 17tr600 biên lãi 3,740 tr/tấn x 23.000 tấn = 86 tỷ.
+ Giá bán vừa tăng thêm 1tr0/tấn ngày 26/7 lên 18.600 triệu/tấn => biên lãi 4,740tr x 47.000 tấn = 222 => lãi tổng quý 3 từ Dap là 308 tỷ

+ Lợi nhuận từ mang kd hoá chất mức an toàn mùa vụ còn: 30 tỷ ( quí 2 là 60 tỷ ).

+ Lợi nhuận từ hoạt động tài chính tiền gửi bank ngày cằng nhiều, chênh giá đô tối thiểu là 20 tỷ.
+ Hoàn thuế an toàn chọn 10 tỷ ( chưa chắc hoàn hạch toán ngay trong quí)
+ Thu nhập khác từ cầu cảng, nước sạch, sp bãi thải thạch cao…. chưa tính đến.
=> như vậy tổng lợi nhuận 358 tỷ - chi phí QL, bán hàng tương đương q1 khoảng 90 tỷ còn 268 tỷ lntt => LNST tối thiểu quí 3 là 210 tỷ.

Vũ Đình Hoàng

B&#225;o c&#225;o qu&#253; 2 tốt thế
Dự qu&#253; 3 c&#242;n tốt hơn nữa

Báo cáo quý 2 tốt thế
Dự quý 3 còn tốt hơn nữa