Bạc Phái sinh Việt Nam – Kỳ vọng vào một kênh đầu tư mới

Hôm qua  Cục Quản lý và Phát triển thị trường trong nước (Bộ Công Thương) đã có một cuộc họp với Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV) cùng với một số cơ quan có liên quan để thảo luận về cơ chế vận hành cho việc niêm yết hợp đồng bạc thỏi trên MXV.

Sự kiện này đáng chú ý vì một mặt, đây sẽ là sản phẩm phái sinh đầu tiên được một cơ quan quản lý của Việt Nam niêm yết, thứ nữa, nó cũng sẽ tạo ra một kênh đầu tư mới cho các nhà đầu tư Việt Nam.

Theo thông tin hiện có thì hợp đồng bạc phái sinh niêm yết tại MXV sẽ được đối ứng bởi lượng bạc vật chất cung cấp bởi các hãng vàng bạc đá quý đã có danh tiếng tại Việt Nam như PNJ, Bảo Tín Minh Châu, Bảo Tín Mạnh Hải. Như vậy thì các nhà đầu tư có thể yên tâm về chất lượng và nguồn cung của hợp đồng bạc trên MXV.

Sẽ không ngạc nhiên nếu xuất hiện câu hỏi là nếu cũng là bạc của PNJ, BTMC hay BTMH thì sao không ra hàng mua cho lẹ. Nói một cách công bằng, thì việc giao dịch bạc phái sinh sẽ phù hợp hơn với nhóm các nhà đầu tư muốn đầu cơ vào giá bạc. Việc giao dịch hợp đồng bạc phái sinh sẽ cho phép nhà đầu tư mua bán nhanh chóng hơn, khi hoạt động giao dịch được thực hiện trực tuyến hoàn toàn. Việc giao dịch phái sinh cũng cho phép các nhà đầu tư hưởng lợi từ việc giá xuống, điều mà mua bạc vật chất không thể làm được.

Dĩ nhiên là các nhà đầu tư dài hạn, holder, cũng có thể giao dịch tại MXV và nhận được bạc miếng theo nguyên tắc tất toán và giao nhận hàng thật. Điểm lợi thế hơn là họ sẽ không phải di chuyển tới cửa hàng để mua bán. Họ cũng có thể chốt giá nhanh chóng tại bất kỳ thời điểm nào, mà không cần phải đợi có thời gian mới đến được cửa hàng.

Đứng về phương diện quản lý thị trường, việc xây dựng các hợp đồng phái sinh bạc cũng có thể đưa giá bạc về gần với giá trị thực tế hơn. Một khi niêm yết, giá bạc sẽ được xác định thông qua cơ chế chào mua, chào bán, dựa trên cung cầu thực tế tại mỗi thời điểm. Trong khi hiện nay, giá bạc được quyết định bởi các công ty vàng bạc đá quý, nơi có toàn quyền xác định giá mua và giá bán.

Chênh lệch giá bạc Việt Nam và giá bạc thế giới, hiện đang dao động quanh mức 20% giá bán, nhiều gấp đôi so với chênh lệch của mặt hàng vàng. Việc phát hiện giá theo cơ chế thị trường với hợp đồng phái sinh có thể cho phép các nhà đầu tư tiếp cận bạc với mức giá đúng với giá trị hơn.

Hiện tại, cơ chế vận hành và giao dịch vẫn đang được các bên liên quan xây dựng, nhưng nhìn chung, việc niêm yết hợp đồng phái sinh bạc được kỳ vọng sẽ mang lại nhiều lợi ích cho các nhà đầu tư và tạo ra một xu hướng mới trong đầu tư tài chính tại Việt Nam.