Một người giải th&#237;ch về những g&#236; đang xảy ra với Ng&#226;n h&#224;ng Thung lũng Silicon:

- Năm 2021, SVB chứng kiến lượng tiền gửi ồ ạt, tăng từ 61,76 tỷ USD v&#224;o cuối năm 2019 l&#234;n 189,20 tỷ USD v&#224;o cuối năm 2021. 

- Khi tiền gửi tăng l&#234;n, SVB kh&#244;ng thể ph&#225;t triển sổ cho vay đủ nhanh để tạo ra lợi suất m&#224; họ muốn thấy tr&#234;n nguồn vốn n&#224;y. Do đ&#243;, họ đ&#227; mua một số tiền lớn (hơn 80 tỷ đ&#244; la!) bằng chứng kho&#225;n được bảo đảm bằng thế chấp (MBS) với c&#225;c khoản tiền gửi n&#224;y cho danh mục đầu tư nắm giữ đến ng&#224;y đ&#225;o hạn (HTM) của họ. 

- 97% trong số c&#225;c MBS n&#224;y c&#243; thời hạn 10+ năm, với lợi suất trung b&#236;nh c&#243; trọng số l&#224; 1,56%. 

- Vấn đề l&#224; khi Fed tăng l&#227;i suất v&#224;o năm 2022 v&#224; tiếp tục l&#224;m như vậy cho đến năm 2023, gi&#225; trị MBS của SVB đ&#227; giảm mạnh. Điều n&#224;y l&#224; do c&#225;c nh&#224; đầu tư hiện c&#243; thể mua tr&#225;i phiếu &quot;kh&#244;ng rủi ro&quot; d&#224;i hạn từ Fed với lợi suất cao gấp 2,5 lần.

- Đ&#226;y kh&#244;ng phải l&#224; vấn đề thanh khoản miễn l&#224; SVB duy tr&#236; tiền gửi của họ, v&#236; c&#225;c chứng kho&#225;n n&#224;y sẽ thanh to&#225;n nhiều hơn chi ph&#237; cuối c&#249;ng. 

- Tuy nhi&#234;n, chiều qua, SVB th&#244;ng b&#225;o đ&#227; b&#225;n được 21 tỷ USD chứng kho&#225;n c&#243; sẵn để b&#225;n (AFS) với mức lỗ 1,8 tỷ USD, đồng thời huy động th&#234;m 2,25 tỷ USD vốn chủ sở hữu v&#224; nợ. Điều n&#224;y g&#226;y bất ngờ cho c&#225;c nh&#224; đầu tư, những người c&#243; ấn tượng rằng SVB c&#243; đủ thanh khoản để tr&#225;nh b&#225;n danh mục đầu tư AFS của họ.

Một người giải thích về những gì đang xảy ra với Ngân hàng Thung lũng Silicon:

- Năm 2021, SVB chứng kiến lượng tiền gửi ồ ạt, tăng từ 61,76 tỷ USD vào cuối năm 2019 lên 189,20 tỷ USD vào cuối năm 2021. 

- Khi tiền gửi tăng lên, SVB không thể phát triển sổ cho vay đủ nhanh để tạo ra lợi suất mà họ muốn thấy trên nguồn vốn này. Do đó, họ đã mua một số tiền lớn (hơn 80 tỷ đô la!) bằng chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp (MBS) với các khoản tiền gửi này cho danh mục đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) của họ. 

- 97% trong số các MBS này có thời hạn 10+ năm, với lợi suất trung bình có trọng số là 1,56%. 

- Vấn đề là khi Fed tăng lãi suất vào năm 2022 và tiếp tục làm như vậy cho đến năm 2023, giá trị MBS của SVB đã giảm mạnh. Điều này là do các nhà đầu tư hiện có thể mua trái phiếu "không rủi ro" dài hạn từ Fed với lợi suất cao gấp 2,5 lần.

- Đây không phải là vấn đề thanh khoản miễn là SVB duy trì tiền gửi của họ, vì các chứng khoán này sẽ thanh toán nhiều hơn chi phí cuối cùng. 

- Tuy nhiên, chiều qua, SVB thông báo đã bán được 21 tỷ USD chứng khoán có sẵn để bán (AFS) với mức lỗ 1,8 tỷ USD, đồng thời huy động thêm 2,25 tỷ USD vốn chủ sở hữu và nợ. Điều này gây bất ngờ cho các nhà đầu tư, những người có ấn tượng rằng SVB có đủ thanh khoản để tránh bán danh mục đầu tư AFS của họ.