Nhận định thị trường W11 (13 --&gt;17/3) 

Vnindex kết th&#250;c tuần giao dịch W10 phi&#234;n thứ 6 tại mức 1,053 điểm, quanh ngưỡng MA50 ( đường MA trung hạn 50 phi&#234;n).
Nh&#236;n chung thị trường chứng kho&#225;n Việt Nam c&#243; 1 tuần giao dịch t&#237;ch cực hơn nhiều so với thế giới, điểm cộng thanh khoản volume tốt hơn hẳn c&#225;c tuần W08, 09.
Về mặt ph&#226;n t&#237;ch kỹ thuật, đ&#226;y l&#224; t&#237;n hiệu t&#237;ch lũy tăng điểm. NĐT c&#243; thể giải ng&#226;n mua gia tăng tỉ trọng.
Tuy nhi&#234;n, th&#244;ng tin sự kiện SVB (Sillicon Valley Bank)&#160; ng&#226;n h&#224;ng lớn thứ 18 của Mỹ sụp đổ cuối tuần qua l&#224; 1 cơn địa chấn, k&#233;o theo sự b&#225;n th&#225;o cổ phiếu Ng&#226;n h&#224;ng l&#224;m chỉ số chứng kho&#225;n Mỹ sụt giảm hơn 1%. 

Ph&#226;n t&#237;ch sự kiện n&#224;y, c&#225; nh&#226;n ad đ&#225;nh gi&#225; sẽ kh&#244;ng g&#226;y ảnh hưởng sụp đổ d&#226;y chuyền như sự kiện sụp đổ Lehman Brothers năm 2008. SVB sụp đổ do hiện tượng Bank run (người gửi tiền r&#250;t ồ ạt, bank cạn thanh khoản). Bản chất kinh doanh thua lỗ của SVB đến từ t&#225;ch động ch&#237;nh s&#225;ch của Fed tăng l&#227;i suất qu&#225; nhanh v&#224; cao trong hơn 1 năm qua. 

Cụ thể:
BCTC SVB cuối năm 2022 c&#243; tổng t&#224;i sản&#160; 209 tỷ USD, trong đ&#243; 120 tỷ đầu tư chứng kho&#225;n: 
+ Chứng kho&#225;n sẵn s&#224;ng để b&#225;n (AFS securities) :26 tỷ, trong đ&#243; c&#243; hơn 17,2 tỷ l&#224; tr&#225;i phiếu Mỹ v&#224; nước ngo&#224;i
+ Chứng kho&#225;n nắm giữ đến ng&#224;y đ&#225;o hạn (HTM securities): 91,3 tỷ, trong đ&#243; c&#243; 57,7 tỷ l&#224; khoản đầu tư MBS - chứng kho&#225;n đảm bảo bằng thế chấp
+ Chứng kho&#225;n vốn kh&#225;c: 2,6 tỷ. 

Nh&#236;n v&#224;o cơ cấu t&#224;i sản của SVB, cho thấy nguy&#234;n nh&#226;n thua lỗ đến từ c&#225;c khoản mua tr&#225;i phiếu Mỹ năm 2021 bị giảm mạnh do Fed tăng l&#227;i suất cao trong thời gian ngắn : từ 0.2% năm 2021 l&#234;n 4.75% năm 2023. Ngo&#224;i ra c&#225;c khoản đầu tư v&#224;o MBS cũng chưa được giải th&#237;ch r&#245; r&#224;ng thua lỗ c&#244;ng khai hiện tại. 
C&#225; nh&#226;n ad đ&#225;nh gi&#225; sự kiện n&#224;y mang t&#237;nh cục bộ, kh&#244;ng l&#224;m ảnh hưởng sụp đổ d&#226;y chuyền, do đ&#243; dấu hiệu khủng hoảng t&#224;i ch&#237;nh lan rộng l&#224; kh&#244;ng r&#245; r&#224;ng, v&#224; sự kiện n&#224;y cũng kh&#244;ng t&#225;c động nhiều đến quyết định mức n&#226;ng l&#227;i suất th&#234;m của Fed v&#224;o ng&#224;y 22/3 tới đ&#226;y. Chỉ l&#224; mức tăng 0.25% hay 0.5% sẽ ảnh hưởng thế n&#224;o đến thị trường t&#224;i ch&#237;nh m&#224; th&#244;i. 

Với tất cả diễn biến v&#224; th&#244;ng tin vừa qua, groups khuyến nghị NĐT thận trọng quan s&#225;t v&#224; giao dịch với tỉ trọng thấp trong tuần n&#224;y. 
Ưu ti&#234;n việc cơ cấu danh mục v&#224; hạ tỉ trọng cổ phiếu về trạng th&#225;i tiền mặt.
Cổ phiếu c&#243; t&#237;n hiệu điểm mua tốt sẽ được group KH update nếu c&#243;.
Đăng k&#253; KH, li&#234;n hệ zalo 0978512158.

Nhận định thị trường W11 (13 -->17/3) 

Vnindex kết thúc tuần giao dịch W10 phiên thứ 6 tại mức 1,053 điểm, quanh ngưỡng MA50 ( đường MA trung hạn 50 phiên).
Nhìn chung thị trường chứng khoán Việt Nam có 1 tuần giao dịch tích cực hơn nhiều so với thế giới, điểm cộng thanh khoản volume tốt hơn hẳn các tuần W08, 09.
Về mặt phân tích kỹ thuật, đây là tín hiệu tích lũy tăng điểm. NĐT có thể giải ngân mua gia tăng tỉ trọng.
Tuy nhiên, thông tin sự kiện SVB (Sillicon Valley Bank)  ngân hàng lớn thứ 18 của Mỹ sụp đổ cuối tuần qua là 1 cơn địa chấn, kéo theo sự bán tháo cổ phiếu Ngân hàng làm chỉ số chứng khoán Mỹ sụt giảm hơn 1%. 

Phân tích sự kiện này, cá nhân ad đánh giá sẽ không gây ảnh hưởng sụp đổ dây chuyền như sự kiện sụp đổ Lehman Brothers năm 2008. SVB sụp đổ do hiện tượng Bank run (người gửi tiền rút ồ ạt, bank cạn thanh khoản). Bản chất kinh doanh thua lỗ của SVB đến từ tách động chính sách của Fed tăng lãi suất quá nhanh và cao trong hơn 1 năm qua. 

Cụ thể:
BCTC SVB cuối năm 2022 có tổng tài sản  209 tỷ USD, trong đó 120 tỷ đầu tư chứng khoán: 
+ Chứng khoán sẵn sàng để bán (AFS securities) :26 tỷ, trong đó có hơn 17,2 tỷ là trái phiếu Mỹ và nước ngoài
+ Chứng khoán nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM securities): 91,3 tỷ, trong đó có 57,7 tỷ là khoản đầu tư MBS - chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp
+ Chứng khoán vốn khác: 2,6 tỷ. 

Nhìn vào cơ cấu tài sản của SVB, cho thấy nguyên nhân thua lỗ đến từ các khoản mua trái phiếu Mỹ năm 2021 bị giảm mạnh do Fed tăng lãi suất cao trong thời gian ngắn : từ 0.2% năm 2021 lên 4.75% năm 2023. Ngoài ra các khoản đầu tư vào MBS cũng chưa được giải thích rõ ràng thua lỗ công khai hiện tại. 
Cá nhân ad đánh giá sự kiện này mang tính cục bộ, không làm ảnh hưởng sụp đổ dây chuyền, do đó dấu hiệu khủng hoảng tài chính lan rộng là không rõ ràng, và sự kiện này cũng không tác động nhiều đến quyết định mức nâng lãi suất thêm của Fed vào ngày 22/3 tới đây. Chỉ là mức tăng 0.25% hay 0.5% sẽ ảnh hưởng thế nào đến thị trường tài chính mà thôi. 

Với tất cả diễn biến và thông tin vừa qua, groups khuyến nghị NĐT thận trọng quan sát và giao dịch với tỉ trọng thấp trong tuần này. 
Ưu tiên việc cơ cấu danh mục và hạ tỉ trọng cổ phiếu về trạng thái tiền mặt.
Cổ phiếu có tín hiệu điểm mua tốt sẽ được group KH update nếu có.
Đăng ký KH, liên hệ zalo 0978512158.