ACV – Hoạt động kinh doanh cốt l&#245;i cải thiện, nhưng lợi nhuận giảm do ảnh hưởng tỷ gi&#225;

Trong qu&#253; 2/2025, Tổng C&#244;ng ty Cảng h&#224;ng kh&#244;ng Việt Nam (ACV) ghi nhận doanh thu đạt 5.563 tỷ đồng (+14% YoY) nhờ sản lượng h&#224;nh kh&#225;ch quốc tế v&#224; nội địa tiếp tục tăng trưởng tốt. Cụ thể, sản lượng kh&#225;ch quốc tế đạt 11 triệu lượt (+12% YoY) v&#224; nội địa đạt 19 triệu lượt (+12% YoY).

Tuy nhi&#234;n, lợi nhuận sau thuế (LNST) chỉ đạt 2.232 tỷ đồng (-23% YoY), chủ yếu do ảnh hưởng của lỗ tỷ gi&#225; hối đo&#225;i. Hoạt động t&#224;i ch&#237;nh trong kỳ ghi nhận lỗ tỷ gi&#225; chưa thực hiện l&#234;n tới 708 tỷ đồng (so với 435 tỷ đồng c&#249;ng kỳ), do đồng JPY tăng gi&#225; khoảng 8% so với c&#249;ng kỳ năm trước. Đ&#226;y l&#224; nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh khiến lợi nhuận r&#242;ng sụt giảm mạnh d&#249; hoạt động kinh doanh cốt l&#245;i cải thiện đ&#225;ng kể.

Cập nhật kết quả kinh doanh Q2/2025

C&#225;c chỉ ti&#234;u doanh thu v&#224; lợi nhuận đều loại trừ hoạt động khu bay, do lợi nhuận từ khu bay sẽ được nộp về ng&#226;n s&#225;ch nh&#224; nước theo quy định.

Doanh thu thuần: 5.563 tỷ đồng (+14% YoY). Trong đ&#243;:

Doanh thu dịch vụ h&#224;ng kh&#244;ng: 4.471 tỷ đồng (+16% YoY), chiếm 80% tổng doanh thu.

Doanh thu dịch vụ phi h&#224;ng kh&#244;ng v&#224; b&#225;n h&#224;ng: 1.093 tỷ đồng (+8% YoY).

Tổng sản lượng h&#224;nh kh&#225;ch đạt 30,2 triệu lượt (đi ngang so với qu&#253; trước, +12% YoY):

Kh&#225;ch quốc tế: 11 triệu lượt (+12% YoY), hưởng lợi từ sự phục hồi của lượng kh&#225;ch Trung Quốc.

Kh&#225;ch nội địa: 19,2 triệu lượt (+12% YoY), nhờ nhu cầu du lịch nội địa tăng cao trong m&#249;a cao điểm h&#232;.

Triển vọng 2025

ACV đặt mục ti&#234;u năm 2025 đạt sản lượng kh&#225;ch quốc tế 45,5 triệu lượt (+9% YoY) v&#224; nội địa 72 triệu lượt (+5% YoY). Với đ&#224; tăng trưởng ổn định n&#224;y, doanh thu cả năm dự kiến đạt 21.100 tỷ đồng (+7% YoY) v&#224; LNST đạt 10.300 tỷ đồng (+13% YoY).

Định gi&#225; v&#224; khuyến nghị

Ch&#250;ng t&#244;i duy tr&#236; khuyến nghị T&#205;CH LŨY đối với cổ phiếu ACV, với gi&#225; mục ti&#234;u 60.800 đồng/cổ phiếu, tương ứng suất sinh lời kỳ vọng 9% so với gi&#225; đ&#243;ng cửa ng&#224;y 02/10/2025.

Nhận định đầu tư

Hoạt động cốt l&#245;i cải thiện t&#237;ch cực, đặc biệt từ mảng dịch vụ h&#224;ng kh&#244;ng quốc tế.

Rủi ro ngắn hạn đến từ biến động tỷ gi&#225; v&#224; chi ph&#237; khấu hao tăng do đầu tư mở rộng hạ tầng.

Triển vọng trung hạn khả quan nhờ kỳ vọng sản lượng h&#224;nh kh&#225;ch quốc tế tiếp tục phục hồi v&#224; c&#225;c dự &#225;n lớn (như Long Th&#224;nh, T3 T&#226;n Sơn Nhất) dần đi v&#224;o khai th&#225;c giai đoạn 2026–2027.

Tổng thể, ACV vẫn l&#224; doanh nghiệp đầu ng&#224;nh h&#224;ng kh&#244;ng Việt Nam, hưởng lợi lớn từ sự phục hồi của nhu cầu di chuyển v&#224; tăng trưởng du lịch trong nước lẫn quốc tế.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

ACV – Hoạt động kinh doanh cốt lõi cải thiện, nhưng lợi nhuận giảm do ảnh hưởng tỷ giá

Trong quý 2/2025, Tổng Công ty Cảng hàng không Việt Nam (ACV) ghi nhận doanh thu đạt 5.563 tỷ đồng (+14% YoY) nhờ sản lượng hành khách quốc tế và nội địa tiếp tục tăng trưởng tốt. Cụ thể, sản lượng khách quốc tế đạt 11 triệu lượt (+12% YoY) và nội địa đạt 19 triệu lượt (+12% YoY).

Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế (LNST) chỉ đạt 2.232 tỷ đồng (-23% YoY), chủ yếu do ảnh hưởng của lỗ tỷ giá hối đoái. Hoạt động tài chính trong kỳ ghi nhận lỗ tỷ giá chưa thực hiện lên tới 708 tỷ đồng (so với 435 tỷ đồng cùng kỳ), do đồng JPY tăng giá khoảng 8% so với cùng kỳ năm trước. Đây là nguyên nhân chính khiến lợi nhuận ròng sụt giảm mạnh dù hoạt động kinh doanh cốt lõi cải thiện đáng kể.

Cập nhật kết quả kinh doanh Q2/2025

Các chỉ tiêu doanh thu và lợi nhuận đều loại trừ hoạt động khu bay, do lợi nhuận từ khu bay sẽ được nộp về ngân sách nhà nước theo quy định.

Doanh thu thuần: 5.563 tỷ đồng (+14% YoY). Trong đó:

Doanh thu dịch vụ hàng không: 4.471 tỷ đồng (+16% YoY), chiếm 80% tổng doanh thu.

Doanh thu dịch vụ phi hàng không và bán hàng: 1.093 tỷ đồng (+8% YoY).

Tổng sản lượng hành khách đạt 30,2 triệu lượt (đi ngang so với quý trước, +12% YoY):

Khách quốc tế: 11 triệu lượt (+12% YoY), hưởng lợi từ sự phục hồi của lượng khách Trung Quốc.

Khách nội địa: 19,2 triệu lượt (+12% YoY), nhờ nhu cầu du lịch nội địa tăng cao trong mùa cao điểm hè.

Triển vọng 2025

ACV đặt mục tiêu năm 2025 đạt sản lượng khách quốc tế 45,5 triệu lượt (+9% YoY) và nội địa 72 triệu lượt (+5% YoY). Với đà tăng trưởng ổn định này, doanh thu cả năm dự kiến đạt 21.100 tỷ đồng (+7% YoY) và LNST đạt 10.300 tỷ đồng (+13% YoY).

Định giá và khuyến nghị

Chúng tôi duy trì khuyến nghị TÍCH LŨY đối với cổ phiếu ACV, với giá mục tiêu 60.800 đồng/cổ phiếu, tương ứng suất sinh lời kỳ vọng 9% so với giá đóng cửa ngày 02/10/2025.

Nhận định đầu tư

Hoạt động cốt lõi cải thiện tích cực, đặc biệt từ mảng dịch vụ hàng không quốc tế.

Rủi ro ngắn hạn đến từ biến động tỷ giá và chi phí khấu hao tăng do đầu tư mở rộng hạ tầng.

Triển vọng trung hạn khả quan nhờ kỳ vọng sản lượng hành khách quốc tế tiếp tục phục hồi và các dự án lớn (như Long Thành, T3 Tân Sơn Nhất) dần đi vào khai thác giai đoạn 2026–2027.

Tổng thể, ACV vẫn là doanh nghiệp đầu ngành hàng không Việt Nam, hưởng lợi lớn từ sự phục hồi của nhu cầu di chuyển và tăng trưởng du lịch trong nước lẫn quốc tế.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

Duy Anh VDSC

Đồng Y&#234;n v&#224; tr&#225;i phiếu bị b&#225;n th&#225;o khi chiến thắng của Takaichi th&#250;c đẩy việc nới lỏng t&#224;i kh&#243;a

Đồng Yên và trái phiếu bị bán tháo khi chiến thắng của Takaichi thúc đẩy việc nới lỏng tài khóa

tài khoản ngưng hoạt động

Ko đưa v&#224;o l&#224; qu&#253; 4 mất nguồn thu của cảng ph&#250; quốc nưa

Ko đưa vào là quý 4 mất nguồn thu của cảng phú quốc nưa

Bom Bom

Ảnh hưởng tỉ gi&#225; qu&#253; 3 c&#242;n nặng nữa

Ảnh hưởng tỉ giá quý 3 còn nặng nữa