VJC: Kết quả kinh doanh ổn định nhưng rủi ro ph&#225;p l&#253; c&#243; thể g&#226;y &#225;p lực t&#224;i ch&#237;nh
CTCP H&#224;ng kh&#244;ng Vietjet (VJC) c&#244;ng bố kết quả kinh doanh qu&#253; 1/2025 với doanh thu đạt 18.000 tỷ đồng (+1% YoY) v&#224; lợi nhuận sau thuế cổ đ&#244;ng c&#244;ng ty mẹ (LNST sau CĐTS) đạt 640 tỷ đồng (+19% YoY). Mặc d&#249; hoạt động vận tải – mảng cốt l&#245;i – cho thấy sự ổn định, VJC hiện đang đối mặt với rủi ro ph&#225;p l&#253; đ&#225;ng kể c&#243; thể t&#225;c động ti&#234;u cực đến khả năng t&#224;i ch&#237;nh trong thời gian tới.

Hoạt động cốt l&#245;i duy tr&#236; tăng trưởng nhẹ
Trong qu&#253; 1, doanh thu vận tải ghi nhận kết quả t&#237;ch cực: mảng nội địa tăng 15%, mảng quốc tế tăng nhẹ 1% YoY. Tuy nhi&#234;n, tổng doanh thu chỉ tăng 1% do kh&#244;ng c&#242;n ghi nhận khoản thu nhập từ SALB v&#224; ROFR (1.500 tỷ đồng trong qu&#253; 1/2024). D&#249; vậy, bi&#234;n lợi nhuận gộp vẫn được cải thiện l&#234;n 13,4% (+3,6 điểm % YoY), nhờ kiểm so&#225;t chi ph&#237; hiệu quả v&#224; gi&#225; nhi&#234;n liệu giảm.

Chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh gia tăng, d&#242;ng tiền &#226;m
Thu nhập t&#224;i ch&#237;nh giảm mạnh 31% YoY xuống 406 tỷ đồng, do l&#227;i ch&#234;nh lệch tỷ gi&#225; giảm.
Chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh tăng 22% YoY l&#234;n 1.100 tỷ đồng, trong đ&#243; chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh kh&#225;c tăng 141%, l&#234;n 270 tỷ đồng.
Đ&#225;ng ch&#250; &#253;, d&#242;ng tiền từ hoạt động kinh doanh (CFO) trong qu&#253; 1 ghi nhận &#226;m, chủ yếu do giảm khoản phải trả v&#224; doanh thu chưa thực hiện. Cụ thể, c&#244;ng ty đ&#227; ho&#224;n trả c&#225;c khoản ph&#237; đ&#227; thu từ s&#226;n bay v&#224; h&#224;nh kh&#225;ch với tổng gi&#225; trị gần 875 tỷ đồng.

Rủi ro ph&#225;p l&#253; c&#243; thể t&#225;c động t&#224;i ch&#237;nh
Ng&#224;y 17/04/2025, T&#242;a &#225;n Tối cao Vương quốc Anh đ&#227; ra ph&#225;n quyết buộc Vietjet phải bồi thường 180 triệu USD cho FW Aviation – c&#244;ng ty con của FitzWalter Capital – li&#234;n quan đến việc chấm dứt hợp đồng thu&#234; 4 m&#225;y bay Airbus A321 trong đại dịch COVID-19. D&#249; VJC đ&#227; kh&#225;ng c&#225;o v&#224; đề nghị ho&#227;n thi h&#224;nh &#225;n, phi&#234;n điều trần dự kiến diễn ra v&#224;o th&#225;ng 5/2025 sẽ mang t&#237;nh quyết định.

Nếu kết quả kh&#225;ng c&#225;o bất lợi, g&#225;nh nặng t&#224;i ch&#237;nh từ ph&#225;n quyết n&#224;y c&#243; thể ảnh hưởng nghi&#234;m trọng đến thanh khoản v&#224; khả năng đầu tư mở rộng đội bay của Vietjet trong giai đoạn tới.

Kết luận
Vietjet đang duy tr&#236; hoạt động kinh doanh ổn định trong điều kiện thị trường h&#224;ng kh&#244;ng dần phục hồi, với bi&#234;n lợi nhuận được cải thiện nhờ chi ph&#237; nhi&#234;n liệu giảm. Tuy nhi&#234;n, rủi ro ph&#225;p l&#253; từ vụ kiện quốc tế c&#243; thể l&#224; yếu tố đ&#225;ng lo ngại, c&#243; khả năng ảnh hưởng mạnh tới d&#242;ng tiền v&#224; kế hoạch tăng trưởng d&#224;i hạn của doanh nghiệp trong năm 2025 v&#224; những năm tiếp theo.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng kho&#225;n? H&#227;y li&#234;n hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (th&#244;ng tin li&#234;n hệ trong trang tiểu sử).
✅ Zalo/SĐT 0978 948 996

VJC: Kết quả kinh doanh ổn định nhưng rủi ro pháp lý có thể gây áp lực tài chính
CTCP Hàng không Vietjet (VJC) công bố kết quả kinh doanh quý 1/2025 với doanh thu đạt 18.000 tỷ đồng (+1% YoY) và lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (LNST sau CĐTS) đạt 640 tỷ đồng (+19% YoY). Mặc dù hoạt động vận tải – mảng cốt lõi – cho thấy sự ổn định, VJC hiện đang đối mặt với rủi ro pháp lý đáng kể có thể tác động tiêu cực đến khả năng tài chính trong thời gian tới.

Hoạt động cốt lõi duy trì tăng trưởng nhẹ
Trong quý 1, doanh thu vận tải ghi nhận kết quả tích cực: mảng nội địa tăng 15%, mảng quốc tế tăng nhẹ 1% YoY. Tuy nhiên, tổng doanh thu chỉ tăng 1% do không còn ghi nhận khoản thu nhập từ SALB và ROFR (1.500 tỷ đồng trong quý 1/2024). Dù vậy, biên lợi nhuận gộp vẫn được cải thiện lên 13,4% (+3,6 điểm % YoY), nhờ kiểm soát chi phí hiệu quả và giá nhiên liệu giảm.

Chi phí tài chính gia tăng, dòng tiền âm
Thu nhập tài chính giảm mạnh 31% YoY xuống 406 tỷ đồng, do lãi chênh lệch tỷ giá giảm.
Chi phí tài chính tăng 22% YoY lên 1.100 tỷ đồng, trong đó chi phí tài chính khác tăng 141%, lên 270 tỷ đồng.
Đáng chú ý, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (CFO) trong quý 1 ghi nhận âm, chủ yếu do giảm khoản phải trả và doanh thu chưa thực hiện. Cụ thể, công ty đã hoàn trả các khoản phí đã thu từ sân bay và hành khách với tổng giá trị gần 875 tỷ đồng.

Rủi ro pháp lý có thể tác động tài chính
Ngày 17/04/2025, Tòa án Tối cao Vương quốc Anh đã ra phán quyết buộc Vietjet phải bồi thường 180 triệu USD cho FW Aviation – công ty con của FitzWalter Capital – liên quan đến việc chấm dứt hợp đồng thuê 4 máy bay Airbus A321 trong đại dịch COVID-19. Dù VJC đã kháng cáo và đề nghị hoãn thi hành án, phiên điều trần dự kiến diễn ra vào tháng 5/2025 sẽ mang tính quyết định.

Nếu kết quả kháng cáo bất lợi, gánh nặng tài chính từ phán quyết này có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến thanh khoản và khả năng đầu tư mở rộng đội bay của Vietjet trong giai đoạn tới.

Kết luận
Vietjet đang duy trì hoạt động kinh doanh ổn định trong điều kiện thị trường hàng không dần phục hồi, với biên lợi nhuận được cải thiện nhờ chi phí nhiên liệu giảm. Tuy nhiên, rủi ro pháp lý từ vụ kiện quốc tế có thể là yếu tố đáng lo ngại, có khả năng ảnh hưởng mạnh tới dòng tiền và kế hoạch tăng trưởng dài hạn của doanh nghiệp trong năm 2025 và những năm tiếp theo.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).
✅ Zalo/SĐT 0978 948 996