C&#225;c điểm nhấn đầu tư đ&#225;ng ch&#250; &#253; của cổ phiếu MBB (Ng&#226;n h&#224;ng TMCP Qu&#226;n đội – MB Bank) t&#237;nh đến năm 2025:
1. Tăng trưởng lợi nhuận ổn định, hiệu quả cao
ROE v&#224; ROA thuộc nh&#243;m dẫn đầu ng&#224;nh ng&#226;n h&#224;ng (ROE tr&#234;n 20%, ROA khoảng 2.5%).
MBB li&#234;n tục tăng trưởng lợi nhuận r&#242;ng đều đặn qua c&#225;c năm, duy tr&#236; CAGR &gt; 20% trong giai đoạn 2020–2024.
Chi ph&#237; hoạt động/thu nhập (CIR) được kiểm so&#225;t tốt, duy tr&#236; dưới 35%.
2. Tỷ lệ nợ xấu thấp, tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng cao
Tỷ lệ nợ xấu (NPL) duy tr&#236; dưới 1.5%, thấp hơn mặt bằng chung.
Mức bao phủ nợ xấu (LLR) cao, nhiều thời điểm đạt &gt;250%, phản &#225;nh sự thận trọng v&#224; khả năng chống chịu rủi ro t&#237;n dụng tốt.
3. Định hướng số h&#243;a v&#224; ph&#225;t triển ng&#226;n h&#224;ng số mạnh mẽ
MB l&#224; ng&#226;n h&#224;ng đi đầu về chuyển đổi số, với nền tảng app MB Bank thu h&#250;t hơn 20 triệu người d&#249;ng.
M&#244; h&#236;nh ng&#226;n h&#224;ng số gi&#250;p tiết giảm chi ph&#237;, mở rộng tệp kh&#225;ch h&#224;ng v&#224; tăng thu từ dịch vụ.
4. Mảng bảo hiểm tăng trưởng mạnh th&#244;ng qua c&#244;ng ty con
MB sở hữu MIC (bảo hiểm phi nh&#226;n thọ) v&#224; MB Ageas Life (bảo hiểm nh&#226;n thọ), tạo nguồn thu nhập ngo&#224;i l&#227;i (non-interest income) rất tốt.
Mảng bancassurance c&#242;n dư địa tăng trưởng lớn.
5. Hệ sinh th&#225;i qu&#226;n đội bền vững v&#224; ổn định
MB c&#243; lợi thế l&#224; ng&#226;n h&#224;ng qu&#226;n đội với mạng lưới kh&#225;ch h&#224;ng ổn định, trung th&#224;nh, đặc biệt từ c&#225;c đơn vị thuộc Bộ Quốc ph&#242;ng.
T&#237;nh kết nối v&#224; uy t&#237;n trong hệ sinh th&#225;i mang lại nguồn huy động chi ph&#237; thấp.
Định gi&#225;:
• EPS dự ph&#243;ng: 4.601 đồng/cp
• BVPS (gi&#225; trị sổ s&#225;ch): 22.569 đồng/cp
• P/E hiện tại: ~5.58
• P/B hiện tại: ~1.36
• ROE: ~19.13%
• Lợi nhuận trước thuế mục ti&#234;u 2025: 35.496 tỷ đồng (+23.1% YoY)
Khuyến nghị:
MBB được khuyến nghị MUA, với gi&#225; mục ti&#234;u dao động từ 26.500 đến 31.600 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tiềm năng tăng gi&#225; từ 18% đến 39% so với mức gi&#225; hiện tại.


Các điểm nhấn đầu tư đáng chú ý của cổ phiếu MBB (Ngân hàng TMCP Quân đội – MB Bank) tính đến năm 2025:
1. Tăng trưởng lợi nhuận ổn định, hiệu quả cao
ROE và ROA thuộc nhóm dẫn đầu ngành ngân hàng (ROE trên 20%, ROA khoảng 2.5%).
MBB liên tục tăng trưởng lợi nhuận ròng đều đặn qua các năm, duy trì CAGR > 20% trong giai đoạn 2020–2024.
Chi phí hoạt động/thu nhập (CIR) được kiểm soát tốt, duy trì dưới 35%.
2. Tỷ lệ nợ xấu thấp, trích lập dự phòng cao
Tỷ lệ nợ xấu (NPL) duy trì dưới 1.5%, thấp hơn mặt bằng chung.
Mức bao phủ nợ xấu (LLR) cao, nhiều thời điểm đạt >250%, phản ánh sự thận trọng và khả năng chống chịu rủi ro tín dụng tốt.
3. Định hướng số hóa và phát triển ngân hàng số mạnh mẽ
MB là ngân hàng đi đầu về chuyển đổi số, với nền tảng app MB Bank thu hút hơn 20 triệu người dùng.
Mô hình ngân hàng số giúp tiết giảm chi phí, mở rộng tệp khách hàng và tăng thu từ dịch vụ.
4. Mảng bảo hiểm tăng trưởng mạnh thông qua công ty con
MB sở hữu MIC (bảo hiểm phi nhân thọ) và MB Ageas Life (bảo hiểm nhân thọ), tạo nguồn thu nhập ngoài lãi (non-interest income) rất tốt.
Mảng bancassurance còn dư địa tăng trưởng lớn.
5. Hệ sinh thái quân đội bền vững và ổn định
MB có lợi thế là ngân hàng quân đội với mạng lưới khách hàng ổn định, trung thành, đặc biệt từ các đơn vị thuộc Bộ Quốc phòng.
Tính kết nối và uy tín trong hệ sinh thái mang lại nguồn huy động chi phí thấp.
Định giá:
• EPS dự phóng: 4.601 đồng/cp
• BVPS (giá trị sổ sách): 22.569 đồng/cp
• P/E hiện tại: ~5.58
• P/B hiện tại: ~1.36
• ROE: ~19.13%
• Lợi nhuận trước thuế mục tiêu 2025: 35.496 tỷ đồng (+23.1% YoY)
Khuyến nghị:
MBB được khuyến nghị MUA, với giá mục tiêu dao động từ 26.500 đến 31.600 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tiềm năng tăng giá từ 18% đến 39% so với mức giá hiện tại.
