THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHO&#193;N SẼ ĐI VỀ Đ&#194;U ?

Mới đ&#226;y C&#244;ng Ty Cổ Phần Chứng Kho&#225;n VIX vừa c&#244;ng bố b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh Qu&#253; III năm 2022. Trong b&#225;o c&#225;o n&#224;y c&#243; v&#224;i điểm đ&#225;ng ch&#250; &#253; đ&#243; l&#224; l&#227;i sau thuế giảm 40% so với c&#249;ng kỳ năm ngo&#225;i, c&#244;ng ty VIX nắm giữ 3.1k tỷ VNĐ l&#224; TPDN.

Việc VIX nắm giữ 3.1k tỷ TPDN n&#243; chiếm tới hơn 70% t&#224;i sản của C&#244;ng Ty.

V&#236; sao hai điểm n&#224;y lại l&#224; điểm đ&#225;ng ch&#250; &#253; v&#224; hậu quả của n&#243; sẽ thế n&#224;o v&#224; ảnh hưởng g&#236; tới TTCK Việt Nam trong thời gian tới hay kh&#244;ng ?

Trước khi đi v&#224;o hai điểm n&#224;y th&#236; h&#244;m nay ch&#250;ng ta lại c&#243; một tin d&#249; nhỏ th&#244;i, nhưng n&#243; cũng rất th&#250; vị của TTCK đ&#243; l&#224; phi&#234;n giao dịch ng&#224;y h&#244;m nay 19/10 gi&#225; trị giao dịch cổ phiếu tr&#234;n s&#224;n HOSE chỉ đạt hơn 9K tỷ vnđ, thấp nhất trong hai năm qua, thanh khoản mất h&#250;t v&#236; kh&#244;ng c&#243; d&#242;ng tiền v&#224;o thị trường.

Kh&#244;ng những CTCP Chứng Kho&#225;n VIX thua lỗ v&#224; &#244;m h&#224;ng ngh&#236;n tỷ TPDN th&#244;i đ&#226;u, m&#224; nhiều CT Chứng Kho&#225;n kh&#225;c cũng đang trong t&#236;nh trạng giống CTy VIX l&#250;c n&#224;y.

DN chứng kho&#225;n chủ yếu l&#224; l&#224;m c&#244;ng việc m&#244;i giới, cho vay k&#253; quỹ, tự doanh chứng kho&#225;n...để kiếm lợi nhuận, nhưng qu&#253; III năm nay c&#225;c Cty đều giảm doanh thu n&#243; phản &#225;nh thực tế l&#224; c&#225;c mảng hoạt động của cty chứng kho&#225;n kh&#244;ng hiệu quả.

V&#236; sao lại kh&#244;ng c&#243; hiệu quả ?

V&#236; kinh tế suy tho&#225;i, d&#226;n chơi chứng kho&#225;n sau mấy phen lao dốc th&#236; đ&#227; hết tiền n&#234;n &#237;t giao dịch khiến cty m&#244;i giới thu được lợi nhuận thấp đi.

Thứ hai l&#224; do c&#225;c Dn c&#243; vốn h&#243;a lớn tr&#234;n TTCK hầu hết l&#224; Dn Bất Động Sản, m&#224; c&#225;c Dn n&#224;y b&#226;y giờ như l&#224; x&#225;c sống tr&#234;n đ&#224; vỡ nợ th&#236; &#237;t người họ d&#225;m &#244;m cổ phiếu của mấy &#244;ng n&#224;y lắm. C&#242;n những Dn kh&#225;c cổ phiếu mang t&#237;nh đầu cơ kh&#244;ng cao n&#234;n kh&#244;ng được c&#225;c F0, F1 mặn m&#224; khiến lượng giao dịch cổ phiếu giảm th&#236; cũng l&#224;m lợi nhuận của c&#225;c Cty m&#244;i giới giảm s&#250;t.

Thứ ba l&#224; do NHNN siết t&#237;n dụng v&#224;o BĐS v&#224; TTCK khiến c&#225;c F kh&#244;ng vay mượn được tiền n&#234;n giao dịch theo đ&#243; cũng giảm dần.

Thứ tư l&#224; do tỷ gi&#225; tăng, l&#227;i suất tăng n&#234;n c&#225;c F cũng b&#225;n cổ phiếu đi lấy tiền mua đ&#244; la hay gửi Bank n&#234;n giao dịch cũng giảm.

Thứ năm l&#224; c&#225;c Cty chứng kho&#225;n mới đ&#226;y th&#244;ng b&#225;o tăng l&#227;i suất cho vay Margin n&#234;n c&#225;c F kh&#243; vay tiền hơn hoặc kh&#244;ng d&#225;m vay k&#253; quỹ để mua v&#224;o th&#234;m cổ phiếu nữa...thay v&#224;o đ&#243; họ b&#225;n đi cho đỡ g&#225;nh nặng trả l&#227;i trong l&#250;c TTCK lao dốc kh&#244;ng phanh cả v&#224;i th&#225;ng nay...

Đ&#243; l&#224; những nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh khiến c&#225;c cty Chứng Kho&#225;n giảm doanh thu gần một nửa so với cũng kỳ năm ngo&#225;i.

M&#224; năm ngo&#225;i dịch d&#227; như vậy, năm nay doanh thu chỉ c&#242;n một nữa th&#236; TTCK n&#243; bết b&#225;t thế n&#224;o kh&#244;ng n&#243;i chắc mọi người cũng hiểu.

Việc doanh thu giảm của c&#225;c cty chứng kho&#225;n n&#243; b&#225;o hiệu một t&#237;n hiệu kh&#244;ng mấy lạc quan cho thị trường n&#224;y khi m&#224; l&#227;i suất, tỷ gi&#225; vẫn tăng do lạm ph&#225;t qu&#225; cao ở tại Việt Nam lẫn khắp nơi tr&#234;n thế giới.

Kinh tế Mỹ cũng vừ được dự b&#225;o l&#224; sẽ ch&#237;nh thức suy trầm &#237;t nhất trong 12 th&#225;ng tới. Th&#236; việc TTCK Mỹ lao đao rồi ảnh hưởng tới TTCK c&#225;c nước l&#224; kh&#244;ng tr&#225;nh được. Kinh tế Mỹ như dự b&#225;o &#237;t nhất cũng 2 tới 3 năm nữa mới c&#243; thể tăng trưởng lại được khi lạm ph&#225;t tại Mỹ được kiểm so&#225;t tốt dưới 2 % th&#236; e rằng kinh tế Việt Nam sẽ kh&#244;ng ng&#243;c đầu l&#234;n nỗi v&#224; TTCK Việt theo đ&#243; cũng t&#224;n lụi lu&#244;n.

Đ&#243; l&#224; về điểm doanh thu giảm.

C&#242;n điểm kia l&#224; Cty Chứng Kho&#225;n &#244;m hằng ngh&#236;n tỷ TPDN th&#236; sao ?

Mới đ&#226;y l&#224; vụ bắt Trương Mỹ Lan của Vạn Thịnh Ph&#225;t v&#236; tập đo&#224;n n&#224;y sắp vỡ nợ TPDN. Sau đ&#243; ta nghe tin một CEO của c&#244;ng ty chứng kho&#225;n T&#226;n Việt tử vong v&#224; dấy l&#234;n những đồn đo&#225;n như bị giết để bịt đầu mối n&#224;y kia, hoặc VTP v&#224; b&#224; Lan d&#237;nh d&#225;ng tới Cs T&#224;u hoặc hội Tam Ho&#224;ng g&#236; đ&#243;...

Xin thưa, đ&#226;y chỉ l&#224; những thuyết &#226;m mưu nhảm v&#224; thiếu thực tế.

&#212;ng Tuấn của c&#244;ng ty CK T&#226;n Việt chết l&#224; v&#236; Cty T&#226;n Việt đứng ra bảo l&#227;nh ph&#225;t h&#224;nh TPDN cho VTP, khi VTP bể th&#236; cty T&#226;n Việt cũng sập theo. Tuấn n&#224;y kh&#244;ng chết th&#236; cũng đi t&#249; mọt g&#244;ng n&#234;n sốc qu&#225; hắn tự tử th&#244;i.

Cty T&#226;n Việt cũng như VIX vậy, cũng &#244;m TPDN rất nhiều. Nắm giữ TPDN l&#234;n tới 70% hay 80% tổng t&#224;i sản của cty th&#236; khi DN b&#225;n Tr&#225;i Phiếu cho c&#225;c Cty Chứng Khoản ph&#225; sản th&#236; mấy anh CEO c&#243; m&#224; nhảy lầu cho sớm v&#236; tiền đ&#226;u m&#224; b&#249; v&#224;o ?

Cty Chứng Kho&#225;n v&#224; NHTM n&#243; c&#243; mối quan hệ mật thiết với mấy Dn BĐS như FLC, VTP, THM... n&#234;n khi bọn BĐS bể th&#236; cả đ&#225;m bể theo.

Tới đ&#226;y qu&#253; bạn hiểu v&#236; sao cty Chứng Kho&#225;n lại phải tăng l&#227;i suất cho vay k&#253; quỹ l&#234;n rồi chứ ?

L&#227;i suất cho vay k&#253; quỹ tăng th&#236; c&#225;c F chỉ x&#225;ch d&#233;p m&#224; chạy khỏi TTCK. Kh&#244;ng vay Margin được hay l&#227;i suất qu&#225; cao th&#236; kh&#244;ng c&#243; d&#242;ng tiền v&#224;o TTCK nữa. Đ&#243; l&#224; l&#253; do v&#236; sao h&#244;m nay TTCK chạm đ&#225;y thanh khoản 2 năm qua.

V&#236; cty Chứng Kho&#225;n cũng kẹt tiền, thậm ch&#237; kh&#244;ng c&#242;n tiền để cho vay k&#253; quỹ nữa do tiền đ&#227; &#244;m TPDN hết rồi th&#236; c&#242;n đ&#226;u tiền l&#224;m việc kh&#225;c.

Khi c&#225;c Đại Gia BĐS bị t&#243;m th&#236; kh&#244;ng những NHTM gặp hạn như Stt trước t&#244;i đề cập, m&#224; c&#225;c cty chứng kho&#225;n cũng sụp đổ theo.

Khi c&#225;c cty chứng kho&#225;n vỡ nợ th&#236; TTCK Đ&#244;ng L&#224;o n&#224;o sẽ th&#224;nh tro bụi.

Vậy th&#236; việc bắt bớ mấy bạn cấu kết với quan lại tham nhũng cướp đất của d&#226;n như Quyết C&#242;i, Lan VTM, Dũng THM hay Dũng L&#242; V&#244;i, Nhơn Nova, Cường $ ,...sau n&#224;y c&#243; g&#236; l&#224; kh&#244;ng th&#237;ch đ&#225;ng m&#224; mọi người lại tỏ ra thương tiếc mấy bạn ph&#225; hoại n&#224;y ?

Thay v&#236; tin v&#224;o những thuyết &#226;m mưu kh&#244;ng c&#243; cơ sở th&#236; ch&#250;ng ta hay nh&#236;n v&#224;o thực tế để thấy việc n&#224;o l&#224;m được th&#236; tốt hơn cho d&#226;n Việt Nam thời gian tới.

Ủng hộ NHNN siết t&#237;n dụng, ủng hộ c&#225;c cơ quan điều tra l&#224;m mạnh tay hơn nữa để dẹp bọn đại gia v&#224; quan chức tham nhũng c&#243; tốt hơn cho c&#244;ng cuộc tiến l&#234;n d&#226;n chủ của Việt Nam hay kh&#244;ng th&#236; mọi người tự đ&#225;nh gi&#225;.

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN SẼ ĐI VỀ ĐÂU ?

Mới đây Công Ty Cổ Phần Chứng Khoán VIX vừa công bố báo cáo tài chính Quý III năm 2022. Trong báo cáo này có vài điểm đáng chú ý đó là lãi sau thuế giảm 40% so với cùng kỳ năm ngoái, công ty VIX nắm giữ 3.1k tỷ VNĐ là TPDN.

Việc VIX nắm giữ 3.1k tỷ TPDN nó chiếm tới hơn 70% tài sản của Công Ty.

Vì sao hai điểm này lại là điểm đáng chú ý và hậu quả của nó sẽ thế nào và ảnh hưởng gì tới TTCK Việt Nam trong thời gian tới hay không ?

Trước khi đi vào hai điểm này thì hôm nay chúng ta lại có một tin dù nhỏ thôi, nhưng nó cũng rất thú vị của TTCK đó là phiên giao dịch ngày hôm nay 19/10 giá trị giao dịch cổ phiếu trên sàn HOSE chỉ đạt hơn 9K tỷ vnđ, thấp nhất trong hai năm qua, thanh khoản mất hút vì không có dòng tiền vào thị trường.

Không những CTCP Chứng Khoán VIX thua lỗ và ôm hàng nghìn tỷ TPDN thôi đâu, mà nhiều CT Chứng Khoán khác cũng đang trong tình trạng giống CTy VIX lúc này.

DN chứng khoán chủ yếu là làm công việc môi giới, cho vay ký quỹ, tự doanh chứng khoán...để kiếm lợi nhuận, nhưng quý III năm nay các Cty đều giảm doanh thu nó phản ánh thực tế là các mảng hoạt động của cty chứng khoán không hiệu quả.

Vì sao lại không có hiệu quả ?

Vì kinh tế suy thoái, dân chơi chứng khoán sau mấy phen lao dốc thì đã hết tiền nên ít giao dịch khiến cty môi giới thu được lợi nhuận thấp đi.

Thứ hai là do các Dn có vốn hóa lớn trên TTCK hầu hết là Dn Bất Động Sản, mà các Dn này bây giờ như là xác sống trên đà vỡ nợ thì ít người họ dám ôm cổ phiếu của mấy ông này lắm. Còn những Dn khác cổ phiếu mang tính đầu cơ không cao nên không được các F0, F1 mặn mà khiến lượng giao dịch cổ phiếu giảm thì cũng làm lợi nhuận của các Cty môi giới giảm sút.

Thứ ba là do NHNN siết tín dụng vào BĐS và TTCK khiến các F không vay mượn được tiền nên giao dịch theo đó cũng giảm dần.

Thứ tư là do tỷ giá tăng, lãi suất tăng nên các F cũng bán cổ phiếu đi lấy tiền mua đô la hay gửi Bank nên giao dịch cũng giảm.

Thứ năm là các Cty chứng khoán mới đây thông báo tăng lãi suất cho vay Margin nên các F khó vay tiền hơn hoặc không dám vay ký quỹ để mua vào thêm cổ phiếu nữa...thay vào đó họ bán đi cho đỡ gánh nặng trả lãi trong lúc TTCK lao dốc không phanh cả vài tháng nay...

Đó là những nguyên nhân chính khiến các cty Chứng Khoán giảm doanh thu gần một nửa so với cũng kỳ năm ngoái.

Mà năm ngoái dịch dã như vậy, năm nay doanh thu chỉ còn một nữa thì TTCK nó bết bát thế nào không nói chắc mọi người cũng hiểu.

Việc doanh thu giảm của các cty chứng khoán nó báo hiệu một tín hiệu không mấy lạc quan cho thị trường này khi mà lãi suất, tỷ giá vẫn tăng do lạm phát quá cao ở tại Việt Nam lẫn khắp nơi trên thế giới.

Kinh tế Mỹ cũng vừ được dự báo là sẽ chính thức suy trầm ít nhất trong 12 tháng tới. Thì việc TTCK Mỹ lao đao rồi ảnh hưởng tới TTCK các nước là không tránh được. Kinh tế Mỹ như dự báo ít nhất cũng 2 tới 3 năm nữa mới có thể tăng trưởng lại được khi lạm phát tại Mỹ được kiểm soát tốt dưới 2 % thì e rằng kinh tế Việt Nam sẽ không ngóc đầu lên nỗi và TTCK Việt theo đó cũng tàn lụi luôn.

Đó là về điểm doanh thu giảm.

Còn điểm kia là Cty Chứng Khoán ôm hằng nghìn tỷ TPDN thì sao ?

Mới đây là vụ bắt Trương Mỹ Lan của Vạn Thịnh Phát vì tập đoàn này sắp vỡ nợ TPDN. Sau đó ta nghe tin một CEO của công ty chứng khoán Tân Việt tử vong và dấy lên những đồn đoán như bị giết để bịt đầu mối này kia, hoặc VTP và bà Lan dính dáng tới Cs Tàu hoặc hội Tam Hoàng gì đó...

Xin thưa, đây chỉ là những thuyết âm mưu nhảm và thiếu thực tế.

Ông Tuấn của công ty CK Tân Việt chết là vì Cty Tân Việt đứng ra bảo lãnh phát hành TPDN cho VTP, khi VTP bể thì cty Tân Việt cũng sập theo. Tuấn này không chết thì cũng đi tù mọt gông nên sốc quá hắn tự tử thôi.

Cty Tân Việt cũng như VIX vậy, cũng ôm TPDN rất nhiều. Nắm giữ TPDN lên tới 70% hay 80% tổng tài sản của cty thì khi DN bán Trái Phiếu cho các Cty Chứng Khoản phá sản thì mấy anh CEO có mà nhảy lầu cho sớm vì tiền đâu mà bù vào ?

Cty Chứng Khoán và NHTM nó có mối quan hệ mật thiết với mấy Dn BĐS như FLC, VTP, THM... nên khi bọn BĐS bể thì cả đám bể theo.

Tới đây quý bạn hiểu vì sao cty Chứng Khoán lại phải tăng lãi suất cho vay ký quỹ lên rồi chứ ?

Lãi suất cho vay ký quỹ tăng thì các F chỉ xách dép mà chạy khỏi TTCK. Không vay Margin được hay lãi suất quá cao thì không có dòng tiền vào TTCK nữa. Đó là lý do vì sao hôm nay TTCK chạm đáy thanh khoản 2 năm qua.

Vì cty Chứng Khoán cũng kẹt tiền, thậm chí không còn tiền để cho vay ký quỹ nữa do tiền đã ôm TPDN hết rồi thì còn đâu tiền làm việc khác.

Khi các Đại Gia BĐS bị tóm thì không những NHTM gặp hạn như Stt trước tôi đề cập, mà các cty chứng khoán cũng sụp đổ theo.

Khi các cty chứng khoán vỡ nợ thì TTCK Đông Lào nào sẽ thành tro bụi.

Vậy thì việc bắt bớ mấy bạn cấu kết với quan lại tham nhũng cướp đất của dân như Quyết Còi, Lan VTM, Dũng THM hay Dũng Lò Vôi, Nhơn Nova, Cường $ ,...sau này có gì là không thích đáng mà mọi người lại tỏ ra thương tiếc mấy bạn phá hoại này ?

Thay vì tin vào những thuyết âm mưu không có cơ sở thì chúng ta hay nhìn vào thực tế để thấy việc nào làm được thì tốt hơn cho dân Việt Nam thời gian tới.

Ủng hộ NHNN siết tín dụng, ủng hộ các cơ quan điều tra làm mạnh tay hơn nữa để dẹp bọn đại gia và quan chức tham nhũng có tốt hơn cho công cuộc tiến lên dân chủ của Việt Nam hay không thì mọi người tự đánh giá.