4 3 2 1 Stock Daily 19/08/2022
4 BẢN TIN - 3 B&#193;O C&#193;O PH&#194;N T&#205;CH - 2 NHẬN ĐỊNH CHUY&#202;N GIA &amp; 1 KIẾN THỨC T&#192;I CH&#205;NH - vắn tắt, chọn lọc &amp; chuy&#234;n s&#226;u!

4️⃣ Tin
- Kết quả điều tra do Vụ Dự b&#225;o - Thống k&#234;, Ng&#226;n h&#224;ng Nh&#224; nước c&#244;ng bố mới đ&#226;y cho thấy, c&#225;c tổ chức t&#237;n dụng đ&#227; nỗ lực thu hẹp ch&#234;nh lệch l&#227;i suất bi&#234;n v&#224; ph&#237; phi l&#227;i suất để hỗ trợ kh&#225;ch h&#224;ng. Đại diện c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng thương mại cũng cho biết tiếp tục giữ nguy&#234;n hoặc “thắt chặt nhẹ” c&#225;c điều kiện cho vay kinh doanh chứng kho&#225;n, bất động sản để bảo đảm chất lượng t&#237;n dụng, nhưng sẽ nới lỏng hơn đối với cho vay sản xuất, kinh doanh.
- Một đo&#224;n nghị sĩ Canada l&#234;n kế hoạch thăm Đ&#224;i Loan (Trung Quốc) trong th&#225;ng 10 tới để t&#236;m kiếm cơ hội kinh tế ở ch&#226;u &#193; – Th&#225;i B&#236;nh Dương. Đặc sứ Đ&#224;i Loan: &quot;Trung Quốc c&#224;ng hung hăng, quốc tế c&#224;ng quan t&#226;m tới Đ&#224;i Loan&quot;. Mỹ - Đ&#224;i Loan bắt đầu đ&#224;m ph&#225;n thương mại ch&#237;nh thức.
- Hạn h&#225;n: Hạn h&#225;n nghi&#234;m trọng tại Trung Quốc: &#39;L&#250;a tr&#234;n c&#225;nh đồng giờ đ&#227; kh&#244; hết&#39;; Hạn h&#225;n – Rủi ro mới với an ninh năng lượng ở ch&#226;u &#194;u; N&#244;ng d&#226;n Mỹ b&#225;n b&#242;, chặt vườn c&#226;y v&#236; hạn h&#225;n...
- Sau 3 th&#225;ng triển khai g&#243;i hỗ trợ l&#227;i suất 2%, c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng mới chỉ cho vay được 4.100 tỷ đồng tr&#234;n tổng số 800.000 tỷ đồng dư nợ c&#243; thể cho vay trong năm 2022.

3️⃣ B&#225;o c&#225;o
- MSN: doanh thu của MCH &amp; WCM tăng chậm hơn dự kiến. Tuy nhi&#234;n lợi nhuận cốt l&#245;i (kh&#244;ng t&#237;nh lợi nhuận ghi nhận một lần) cả năm 2022 vẫn kỳ vọng tăng 36% so c&#249;ng kỳ. Năm tới, lĩnh vực ti&#234;u d&#249;ng v&#224; b&#225;n lẻ h&#224;ng h&#243;a ti&#234;u d&#249;ng sẽ tiếp tục tăng trưởng với dự b&#225;o doanh thu &amp; LNST lần lượt ~14,8% &amp; 26,8% cả năm.
- DGW: 6 th&#225;ng đầu 2022, doanh thu thuần +29,2% yoy, LNST tăng mạnh +55,4% yoy, mảng điện thoại v&#224; thiết bị văn ph&#242;ng đ&#243;ng g&#243;p tăng doanh thu trong khi bi&#234;n lợi nhuận cũng tăng l&#234;n nhờ tiết giảm OPEX hiệu quả. Nhưng tăng trưởng Q2 c&#243; vẻ k&#233;m hơn so với Q1 thể hiện sức cầu sản phẩm ICT n&#243;i chung giảm s&#250;t (nền cao 2021). Kỳ vọng: nhu cầu mua mới smartphone, laptop, IoTs; sản phẩm Apple &amp; Xiaomi; mảng gia dụng mới (Whirlpool &amp; Tivi Xiaomi) - chịu sự cạnh tranh cao; th&#226;m nhập mảng dược ETC v&#224; đặc biệt l&#224; kỳ vọng ghi nhận lợi nhuận từ M&amp;A trong Qu&#253; 4.
- ACV: lợi nhuận core &amp; lợi nhuận kh&#244;ng thường xuy&#234;n đều tăng kh&#225; ấn tượng nhờ gia tăng lượng kh&#225;ch du lịch. Sự ấn tướng n&#224;y một phần do hồi phục mạnh từ nền thấp 2021 nhưng nếu so với c&#225;c năm từ 2018 th&#236; cũng c&#243; phần nhỉnh hơn về mặt tỷ suất lợi nhuận, b&#234;n cạnh đ&#243; c&#243; sự đ&#243;ng g&#243;p l&#227;i từ ch&#234;nh lệch tỷ gi&#225;.

2️⃣ Quan điểm
- Hơn 200 tỷ đ&#244; la tr&#225;i phiếu nợ nước ngo&#224;i của TQ đang được đ&#225;nh gi&#225; l&#224; &quot;gần như chết&quot;, t&#225;c hại của n&#243; tới nđt nước ngo&#224;i, n&#243;i lu&#244;n l&#224; ra kinh tế to&#224;n cầu l&#224; đ&#225;ng bận t&#226;m. Đồng USD tăng gi&#225; mạnh gần đay th&#234; hiện mức tăng l&#227;i suất của FED 2 kỳ tới vẫn sẽ c&#243; thể l&#224; mạnh tay, lạm ph&#225;t đang thấy dấu hiệu được hạ nhiệt r&#245; n&#233;t hơn nhưng sau đ&#243; rủi ro về c&#225;c sự đổ vỡ l&#224; kh&#244;ng kh&#243; xảy ra.
- Từ long/short tới options v&#224; volatility trade, rất nhiều hoạt động giao dịch đang diễn ra xung quanh cổ phiếu AAPL (Mỹ), n&#243; chiếm tỷ trọng rất lớn trong danh mục của nhiều ETF v&#224; conventional funds (cũng như Berkshire của b&#225;c Buffett). Do đ&#243; cần theo d&#245;i kỹ &quot;bước gi&#225; lớn&quot; (big move) của n&#243; v&#236; sẽ ảnh hưởng tới nhiều cổ phiếu c&#244;ng nghệ kh&#225;c (v&#224; tất nhi&#234;n cũng ảnh hưởng tới c&#225;c index ti&#234;u biểu l&#224; Nasdaq).

1️⃣ Kh&#225;i niệm
OPEX hay Chi ph&#237; hoạt động (chi ph&#237; vận h&#224;nh) l&#224; tiền thu&#234; nh&#224;, thiết bị, chi ph&#237; tồn kho, tiếp thị, lương nh&#226;n vi&#234;n... n&#234;n đ&#226;y l&#224; chi ph&#237; thường xuy&#234;n, lu&#244;n cần d&#249;ng để giữ cho doanh nghiệp hoạt động b&#236;nh thường. C&#225;c doanh nghiệp lu&#244;n t&#236;m c&#225;ch cắt giảm c&#225; loại chi ph&#237; bao gồm chi ph&#237; OPEX để gi&#250;p cải thiện bi&#234;n lợi nhuận.

---
Cổ phiếu được nhắc đến: #MSN #DGW #ACV
Một số từ kh&#243;a: #OPEX
Những th&#244;ng tin được n&#234;u trong b&#224;i n&#224;y h&#224;m chứa sự tương quan giữa vĩ m&#244; với diễn biến trung hạn sắp tới tr&#234;n thị trường cổ phiếu.
Chia sẻ nếu bạn thấy hữu &#237;ch!

4 3 2 1 Stock Daily 19/08/2022
4 BẢN TIN - 3 BÁO CÁO PHÂN TÍCH - 2 NHẬN ĐỊNH CHUYÊN GIA & 1 KIẾN THỨC TÀI CHÍNH - vắn tắt, chọn lọc & chuyên sâu!

4️⃣ Tin
- Kết quả điều tra do Vụ Dự báo - Thống kê, Ngân hàng Nhà nước công bố mới đây cho thấy, các tổ chức tín dụng đã nỗ lực thu hẹp chênh lệch lãi suất biên và phí phi lãi suất để hỗ trợ khách hàng. Đại diện các ngân hàng thương mại cũng cho biết tiếp tục giữ nguyên hoặc “thắt chặt nhẹ” các điều kiện cho vay kinh doanh chứng khoán, bất động sản để bảo đảm chất lượng tín dụng, nhưng sẽ nới lỏng hơn đối với cho vay sản xuất, kinh doanh.
- Một đoàn nghị sĩ Canada lên kế hoạch thăm Đài Loan (Trung Quốc) trong tháng 10 tới để tìm kiếm cơ hội kinh tế ở châu Á – Thái Bình Dương. Đặc sứ Đài Loan: "Trung Quốc càng hung hăng, quốc tế càng quan tâm tới Đài Loan". Mỹ - Đài Loan bắt đầu đàm phán thương mại chính thức.
- Hạn hán: Hạn hán nghiêm trọng tại Trung Quốc: 'Lúa trên cánh đồng giờ đã khô hết'; Hạn hán – Rủi ro mới với an ninh năng lượng ở châu Âu; Nông dân Mỹ bán bò, chặt vườn cây vì hạn hán...
- Sau 3 tháng triển khai gói hỗ trợ lãi suất 2%, các ngân hàng mới chỉ cho vay được 4.100 tỷ đồng trên tổng số 800.000 tỷ đồng dư nợ có thể cho vay trong năm 2022.

3️⃣ Báo cáo
- MSN: doanh thu của MCH & WCM tăng chậm hơn dự kiến. Tuy nhiên lợi nhuận cốt lõi (không tính lợi nhuận ghi nhận một lần) cả năm 2022 vẫn kỳ vọng tăng 36% so cùng kỳ. Năm tới, lĩnh vực tiêu dùng và bán lẻ hàng hóa tiêu dùng sẽ tiếp tục tăng trưởng với dự báo doanh thu & LNST lần lượt ~14,8% & 26,8% cả năm.
- DGW: 6 tháng đầu 2022, doanh thu thuần +29,2% yoy, LNST tăng mạnh +55,4% yoy, mảng điện thoại và thiết bị văn phòng đóng góp tăng doanh thu trong khi biên lợi nhuận cũng tăng lên nhờ tiết giảm OPEX hiệu quả. Nhưng tăng trưởng Q2 có vẻ kém hơn so với Q1 thể hiện sức cầu sản phẩm ICT nói chung giảm sút (nền cao 2021). Kỳ vọng: nhu cầu mua mới smartphone, laptop, IoTs; sản phẩm Apple & Xiaomi; mảng gia dụng mới (Whirlpool & Tivi Xiaomi) - chịu sự cạnh tranh cao; thâm nhập mảng dược ETC và đặc biệt là kỳ vọng ghi nhận lợi nhuận từ M&A trong Quý 4.
- ACV: lợi nhuận core & lợi nhuận không thường xuyên đều tăng khá ấn tượng nhờ gia tăng lượng khách du lịch. Sự ấn tướng này một phần do hồi phục mạnh từ nền thấp 2021 nhưng nếu so với các năm từ 2018 thì cũng có phần nhỉnh hơn về mặt tỷ suất lợi nhuận, bên cạnh đó có sự đóng góp lãi từ chênh lệch tỷ giá.

2️⃣ Quan điểm
- Hơn 200 tỷ đô la trái phiếu nợ nước ngoài của TQ đang được đánh giá là "gần như chết", tác hại của nó tới nđt nước ngoài, nói luôn là ra kinh tế toàn cầu là đáng bận tâm. Đồng USD tăng giá mạnh gần đay thê hiện mức tăng lãi suất của FED 2 kỳ tới vẫn sẽ có thể là mạnh tay, lạm phát đang thấy dấu hiệu được hạ nhiệt rõ nét hơn nhưng sau đó rủi ro về các sự đổ vỡ là không khó xảy ra.
- Từ long/short tới options và volatility trade, rất nhiều hoạt động giao dịch đang diễn ra xung quanh cổ phiếu AAPL (Mỹ), nó chiếm tỷ trọng rất lớn trong danh mục của nhiều ETF và conventional funds (cũng như Berkshire của bác Buffett). Do đó cần theo dõi kỹ "bước giá lớn" (big move) của nó vì sẽ ảnh hưởng tới nhiều cổ phiếu công nghệ khác (và tất nhiên cũng ảnh hưởng tới các index tiêu biểu là Nasdaq).

1️⃣ Khái niệm
OPEX hay Chi phí hoạt động (chi phí vận hành) là tiền thuê nhà, thiết bị, chi phí tồn kho, tiếp thị, lương nhân viên... nên đây là chi phí thường xuyên, luôn cần dùng để giữ cho doanh nghiệp hoạt động bình thường. Các doanh nghiệp luôn tìm cách cắt giảm cá loại chi phí bao gồm chi phí OPEX để giúp cải thiện biên lợi nhuận.

---
Cổ phiếu được nhắc đến: #MSN #DGW #ACV
Một số từ khóa: #OPEX
Những thông tin được nêu trong bài này hàm chứa sự tương quan giữa vĩ mô với diễn biến trung hạn sắp tới trên thị trường cổ phiếu.
Chia sẻ nếu bạn thấy hữu ích!