Ban l&atilde;nh đạo VNG đ&atilde; c&oacute; thời gian d&agrave;i chuẩn bị để ni&ecirc;m yết tại Mỹ. D&ugrave; vậy, kết quả kinh doanh đi xuống những năm gần đ&acirc;y l&agrave; một trở lực đ&aacute;ng kể cho những tham vọng của Chủ tịch L&ecirc; Hồng Minh c&ugrave;ng c&aacute;c cộng sự.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230925/images/62873f9415724195566590-0500.jpg" style="height:363px; width:544px">

&quot;Bức tranh&quot; t&agrave;i ch&iacute;nh k&eacute;m sắc của kỳ l&acirc;n c&ocirc;ng nghệ Việt Nam. Ảnh: VNG Corporation.

Theo b&aacute;o c&aacute;o của DataAI &amp; AppMagic, Việt Nam t&iacute;nh đến qu&yacute; I/2023 đ&atilde; nhảy vọt l&ecirc;n top 5 to&agrave;n cầu về lượt tải ứng dụng, tương ứng con số đạt 4,2 tỷ lượt tải. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; hơn, một số liệu từ h&atilde;ng tin Bloomberg chỉ ra Việt Nam nằm trong top 5 quốc gia sản xuất game tr&ecirc;n di động (mobile game) h&agrave;ng đầu thế giới, t&iacute;nh theo lượt tải xuống trong 6 th&aacute;ng đầu năm 2023. H&atilde;ng tin n&agrave;y cũng đ&aacute;nh gi&aacute;:&quot;Việt Nam l&agrave; một cường quốc về game&quot;.

Với tốc độ ph&aacute;t triển nhảy vọt, c&ograve;n nhiều dư địa tăng trưởng, thị trường game Việt Nam được nhiều t&ecirc;n tuổi lớn nhắm đến, trong đ&oacute; kh&ocirc;ng thể kh&ocirc;ng nhắc đến CTCP VNG (VNG Corporation) &ndash; doanh nghiệp gần 20 năm tuổi đ&atilde; c&oacute; chỗ đứng với c&aacute;c tựa game ph&aacute;t h&agrave;nh đ&igrave;nh đ&aacute;m như V&otilde; L&acirc;m Truyền Kỳ, PUBG Mobile, Valorant, Li&ecirc;n Minh Huyền Thoại&hellip;.

Kh&ocirc;ng chỉ ph&aacute;t h&agrave;nh game, VNG Corporation c&ograve;n mở rộng sang c&aacute;c mảng kh&aacute;c như truyền th&ocirc;ng, fintech, v&agrave; dịch vụ điện to&aacute;n đ&aacute;m m&acirc;y &ndash; những lĩnh vực được đ&aacute;nh gi&aacute; rất tiềm năng tại Việt Nam.

Với tiềm năng của c&aacute;c lĩnh vực theo đuổi, th&ocirc;ng tin &quot;kỳ l&acirc;n&quot; n&agrave;y muốn IPO v&agrave; ni&ecirc;m yết l&ecirc;n s&agrave;n NASDAQ (với ph&aacute;p nh&acirc;n VNG Limited) đ&atilde; g&acirc;y nhiều ch&uacute; &yacute;. Theo nguồn tin từ Reuters, kỳ l&acirc;n c&ocirc;ng nghệ của Việt Nam đặt mục ti&ecirc;u huy động khoảng 150 triệu USD th&ocirc;ng qua đợt IPO n&agrave;y. Việc ni&ecirc;m yết c&oacute; thể diễn ra v&agrave;o cuối th&aacute;ng 9 hoặc th&aacute;ng 10.

Bản c&aacute;o bạch nộp l&ecirc;n Ủy ban Giao dịch v&agrave; Chứng kho&aacute;n Hoa Kỳ (SEC) theo quy định đ&atilde; h&eacute; lộ nhiều th&ocirc;ng tin đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; về t&igrave;nh h&igrave;nh t&agrave;i ch&iacute;nh VNG Corporation.

Mối li&ecirc;n hệ giữa VNG Limited v&agrave; VNG Corporation

VNG Limited (đơn vị ni&ecirc;m yết tại NASDAQ ở Mỹ) nắm quyền kiểm so&aacute;t của VNG Corporation (đăng k&yacute; giao dịch tại s&agrave;n UPCOM ở Việt Nam) với 49% cổ phần sở hữu trực tiếp, đ&uacute;ng bằng giới hạn tỷ lệ sở hữu nước ngo&agrave;i của VNG. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, VNG Limted cũng nắm gi&aacute;n tiếp 21,3% cổ phần VNG Corporation th&ocirc;ng qua thỏa thuận với CTCP C&ocirc;ng nghệ BigV.

C&oacute; thể thấy, BigV đ&oacute;ng vai tr&ograve; hoạt động tại Việt Nam (VN HoldCo), thay cổ đ&ocirc;ng ngoại nắm giữ cổ phần ở VNG Corporation.&nbsp;

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230925/images/image(13).png" style="height:530px; width:544px">

ListCo: <a class='symbol'>VNZ</a> limited; VN OpCo: VNG Corporation. Ảnh: SEC.

Bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh

Th&ocirc;ng thường, đối với c&aacute;c c&ocirc;ng ty kỳ l&acirc;n, giới đầu tư sẽ quan t&acirc;m nhiều hơn đến chỉ ti&ecirc;u tăng trưởng doanh thu. Bất chấp lợi nhuận c&oacute; thể ở mức &acirc;m, song tốc độ tăng trưởng của doanh thu cho thấy c&ocirc;ng ty đang trong chiến lược li&ecirc;n tục mở rộng hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực m&igrave;nh theo đuổi &ndash; điều thường thấy ở c&aacute;c startup m&agrave; Grab, Uber l&agrave; những v&iacute; dụ điển h&igrave;nh.&nbsp;

Tương tự với VNG Corporation, c&ocirc;ng ty n&agrave;y đ&atilde; đạt quy m&ocirc; v&agrave; mức tăng trưởng doanh thu ấn tượng. Cụ thể, doanh thu tăng từ 5.837 tỷ đồng v&agrave;o năm 2020 l&ecirc;n 7.522 tỷ đồng năm 2021, tương đương tốc độ tăng trưởng k&eacute;p hằng năm (CAGR) l&agrave; 13,5%.

D&ugrave; vậy, b&oacute;c t&aacute;ch con số cho thấy tốc độ tăng trưởng doanh thu VNG Corporation giai đoạn kể tr&ecirc;n đang c&oacute; dấu hiệu chậm lại. Theo đ&oacute;, tốc độ tăng doanh thu c&ocirc;ng ty giảm từ 26,3% trong năm 2021 xuống 1,99% năm 2022. X&eacute;t trong kỳ b&aacute;o c&aacute;o 6 th&aacute;ng năm 2023, doanh thu c&ocirc;ng ty đạt 3.233 tỷ đồng, tăng nhẹ hơn 4,2% so với c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230925/images/image(12).png" style="height:299px; width:544px">

Doanh thu của VNG Corporation chủ yếu được th&uacute;c đẩy bởi số lượng v&agrave; mức độ tương t&aacute;c của người d&ugrave;ng tr&ecirc;n c&aacute;c nền tảng. X&eacute;t ri&ecirc;ng lĩnh vực game, số lượng lớn người chơi game c&agrave;ng lớn sẽ dẫn đến sự cạnh tranh nhiều hơn trong c&aacute;c v&aacute;n game, điều n&agrave;y sẽ tạo ra hiệu ứng &quot;d&acirc;y chuyền&quot; gi&uacute;p VNG Corporation duy tr&igrave; mức độ phổ biến của tr&ograve; chơi. Hoạt động kinh doanh tr&ograve; chơi của VNG Corporation được dựa tr&ecirc;n m&ocirc; h&igrave;nh miễn ph&iacute; (&ldquo;Free to play&rdquo;) v&agrave; phần lớn doanh thu mảng n&agrave;y đến từ việc b&aacute;n vật phẩm ảo trong tr&ograve; chơi.

Với nền tảng nhiều năm tạo dựng t&ecirc;n tuổi trong l&ograve;ng &ldquo;game thủ&rdquo;, cũng như ph&aacute;t h&agrave;nh nhiều tựa game đ&igrave;nh đ&aacute;m, đ&acirc;y l&agrave; lĩnh vực đ&oacute;ng g&oacute;p ch&iacute;nh cho cơ cấu doanh thu của VNG Corporation, với tỷ trọng dao động từ 81,7% đến hơn 86% trong giai đoạn năm 2020 v&agrave; 6 th&aacute;ng năm 2023. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, đ&acirc;y cũng l&agrave; lĩnh vực duy nhất li&ecirc;n tục đ&oacute;ng g&oacute;p l&atilde;i cho c&ocirc;ng ty n&agrave;y.

B&ecirc;n cạnh game, lĩnh vực đ&oacute;ng g&oacute;p t&iacute;ch cực cho lợi nhuận c&ocirc;ng ty l&agrave; mảng truyền th&ocirc;ng với ứng dụng nhắn tin Zalo, dịch vụ &acirc;m nhạc Zing MP3, trang tổng hợp tin tức B&aacute;o Mới v&agrave; c&aacute;c nền tảng quảng c&aacute;o Adtima v&agrave; Zalo Ads. BCTC giai đoạn 2020-2022 cho thấy lĩnh vực n&agrave;y li&ecirc;n tục l&atilde;i, với tăng trưởng b&igrave;nh quan đạt 137%/năm. D&ugrave; vậy, trong nửa đầu năm 2023, truyền th&ocirc;ng lại b&aacute;o lỗ 153 tỷ đồng. &nbsp;

Doanh thu kh&ocirc;ng đạt được như kỳ vọng, VNG Corporation vẫn thua lỗ. Trong năm 2020, 2021 v&agrave; 2022, c&ocirc;ng ty lỗ lần lượt l&agrave; 650,6 tỷ đồng, 732,3 tỷ đồng v&agrave; 2.063,8 tỷ đồng. C&ograve;n lợi nhuận BCTC 6 th&aacute;ng năm 2023 của VNG Corporation l&agrave; &acirc;m 651,7 tỷ đồng.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230925/images/image(11).png" style="height:301px; width:544px">

Ngược ph&aacute;t h&agrave;nh Game, c&aacute;c mảng kinh doanh c&ograve;n lại của c&ocirc;ng ty li&ecirc;n tục thua lỗ, trong đ&oacute; mảng FinTech lỗ nặng nhất. Cụ thể, FinTech năm 2020 v&agrave; 2021 lần lượt lỗ 858 tỷ đồng v&agrave; 1468,4 tỷ đồng, năm 2022 tiếp tục lỗ 2019,4 tỷ đồng. T&iacute;n hiệu kh&aacute; t&iacute;ch cực với FinTech khi 6 th&aacute;ng năm 2023 chỉ lỗ 465 tỷ đồng.

C&ocirc;ng ty cho biết khoản lỗ được thu hẹp nhờ việc giảm chi ph&iacute; tiếp thị, trong khi khối lượng người d&ugrave;ng tham gia tăng l&ecirc;n. Nhiều năm nay, VNG Corporation đ&atilde; r&oacute;t vốn v&agrave;o ZaloPay để khuyến kh&iacute;ch người d&ugrave;ng Zalo giao dịch. D&ugrave; vậy, tập đo&agrave;n cho biết chiến lược n&agrave;y chuyển sang tập trung thu h&uacute;t c&aacute;c thương nh&acirc;n để giảm bớt t&igrave;nh trạng đốt tiền mặt. Trong bản c&aacute;o bạch gửi SEC, VNG Corporation thừa nhận kh&ocirc;ng thể cạnh tranh với những c&ocirc;ng ty c&oacute; lựa chọn rộng hơn về c&aacute;c sản phẩm fintech. Thay v&agrave;o đ&oacute;, những sản phẩm m&agrave; tập đo&agrave;n cung cấp chủ yếu th&ocirc;ng qua hợp t&aacute;c với những định chế t&agrave;i ch&iacute;nh kh&aacute;c.

Một điểm đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; VNG Corporation c&oacute; lượng tiền mặt kh&aacute; lớn (gần 2.300 tỷ đồng t&iacute;nh đến cuối qu&yacute; II/2023). C&ocirc;ng ty li&ecirc;n tục nhận được d&ograve;ng tiền từ hoạt động huy động vốn v&agrave; d&ograve;ng tiền từ hoạt động kinh doanh ghi nhận dương trong giai đoạn năm 2020 - nửa đầu năm 2023 (ngoại trừ năm 2022 ghi nhận &acirc;m 1.396 tỷ đồng).

Kỳ tiếp: D&ograve;ng vốn Trung Quốc v&agrave; động lực tăng trưởng của VNG

<a href="https://nhadautu.vn/vng-limited-co-gi-truoc-them-ipo-o-my-d79858.html">Kh&aacute;nh An - H&oacute;a Khoa</a>

Ban lãnh đạo VNG đã có thời gian dài chuẩn bị để niêm yết tại Mỹ. Dù vậy, kết quả kinh doanh đi xuống những năm gần đây là một trở lực đáng kể cho những tham vọng của Chủ tịch Lê Hồng Minh cùng các cộng sự.

Ban l&atilde;nh đạo VNG đ&atilde; c&oacute; thời gian d&agrave;i chuẩn bị để ni&ecirc;m yết tại Mỹ. D&ugrave; vậy, kết quả kinh doanh đi xuống những năm gần đ&acirc;y l&agrave; một trở lực đ&aacute;ng kể cho những tham vọng của Chủ tịch L&ecirc; Hồng Minh c&ugrave;ng c&aacute;c cộng sự.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230925/images/62873f9415724195566590-0500.jpg" style="height:363px; width:544px" />

&quot;Bức tranh&quot; t&agrave;i ch&iacute;nh k&eacute;m sắc của kỳ l&acirc;n c&ocirc;ng nghệ Việt Nam. Ảnh: VNG Corporation.

Theo b&aacute;o c&aacute;o của DataAI &amp; AppMagic, Việt Nam t&iacute;nh đến qu&yacute; I/2023 đ&atilde; nhảy vọt l&ecirc;n top 5 to&agrave;n cầu về lượt tải ứng dụng, tương ứng con số đạt 4,2 tỷ lượt tải. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; hơn, một số liệu từ h&atilde;ng tin Bloomberg chỉ ra Việt Nam nằm trong top 5 quốc gia sản xuất game tr&ecirc;n di động (mobile game) h&agrave;ng đầu thế giới, t&iacute;nh theo lượt tải xuống trong 6 th&aacute;ng đầu năm 2023. H&atilde;ng tin n&agrave;y cũng đ&aacute;nh gi&aacute;:&quot;Việt Nam l&agrave; một cường quốc về game&quot;.

Với tốc độ ph&aacute;t triển nhảy vọt, c&ograve;n nhiều dư địa tăng trưởng, thị trường game Việt Nam được nhiều t&ecirc;n tuổi lớn nhắm đến, trong đ&oacute; kh&ocirc;ng thể kh&ocirc;ng nhắc đến CTCP VNG (VNG Corporation) &ndash; doanh nghiệp gần 20 năm tuổi đ&atilde; c&oacute; chỗ đứng với c&aacute;c tựa game ph&aacute;t h&agrave;nh đ&igrave;nh đ&aacute;m như V&otilde; L&acirc;m Truyền Kỳ, PUBG Mobile, Valorant, Li&ecirc;n Minh Huyền Thoại&hellip;.

Kh&ocirc;ng chỉ ph&aacute;t h&agrave;nh game, VNG Corporation c&ograve;n mở rộng sang c&aacute;c mảng kh&aacute;c như truyền th&ocirc;ng, fintech, v&agrave; dịch vụ điện to&aacute;n đ&aacute;m m&acirc;y &ndash; những lĩnh vực được đ&aacute;nh gi&aacute; rất tiềm năng tại Việt Nam.

Với tiềm năng của c&aacute;c lĩnh vực theo đuổi, th&ocirc;ng tin &quot;kỳ l&acirc;n&quot; n&agrave;y muốn IPO v&agrave; ni&ecirc;m yết l&ecirc;n s&agrave;n NASDAQ (với ph&aacute;p nh&acirc;n VNG Limited) đ&atilde; g&acirc;y nhiều ch&uacute; &yacute;. Theo nguồn tin từ Reuters, kỳ l&acirc;n c&ocirc;ng nghệ của Việt Nam đặt mục ti&ecirc;u huy động khoảng 150 triệu USD th&ocirc;ng qua đợt IPO n&agrave;y. Việc ni&ecirc;m yết c&oacute; thể diễn ra v&agrave;o cuối th&aacute;ng 9 hoặc th&aacute;ng 10.

Bản c&aacute;o bạch nộp l&ecirc;n Ủy ban Giao dịch v&agrave; Chứng kho&aacute;n Hoa Kỳ (SEC) theo quy định đ&atilde; h&eacute; lộ nhiều th&ocirc;ng tin đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; về t&igrave;nh h&igrave;nh t&agrave;i ch&iacute;nh VNG Corporation.

Mối li&ecirc;n hệ giữa VNG Limited v&agrave; VNG Corporation

VNG Limited (đơn vị ni&ecirc;m yết tại NASDAQ ở Mỹ) nắm quyền kiểm so&aacute;t của VNG Corporation (đăng k&yacute; giao dịch tại s&agrave;n UPCOM ở Việt Nam) với 49% cổ phần sở hữu trực tiếp, đ&uacute;ng bằng giới hạn tỷ lệ sở hữu nước ngo&agrave;i của VNG. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, VNG Limted cũng nắm gi&aacute;n tiếp 21,3% cổ phần VNG Corporation th&ocirc;ng qua thỏa thuận với CTCP C&ocirc;ng nghệ BigV.

C&oacute; thể thấy, BigV đ&oacute;ng vai tr&ograve; hoạt động tại Việt Nam (VN HoldCo), thay cổ đ&ocirc;ng ngoại nắm giữ cổ phần ở VNG Corporation.&nbsp;

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230925/images/image(13).png" style="height:530px; width:544px" />

ListCo: VNZ limited; VN OpCo: VNG Corporation. Ảnh: SEC.

Bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh

Th&ocirc;ng thường, đối với c&aacute;c c&ocirc;ng ty kỳ l&acirc;n, giới đầu tư sẽ quan t&acirc;m nhiều hơn đến chỉ ti&ecirc;u tăng trưởng doanh thu. Bất chấp lợi nhuận c&oacute; thể ở mức &acirc;m, song tốc độ tăng trưởng của doanh thu cho thấy c&ocirc;ng ty đang trong chiến lược li&ecirc;n tục mở rộng hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực m&igrave;nh theo đuổi &ndash; điều thường thấy ở c&aacute;c startup m&agrave; Grab, Uber l&agrave; những v&iacute; dụ điển h&igrave;nh.&nbsp;

Tương tự với VNG Corporation, c&ocirc;ng ty n&agrave;y đ&atilde; đạt quy m&ocirc; v&agrave; mức tăng trưởng doanh thu ấn tượng. Cụ thể, doanh thu tăng từ 5.837 tỷ đồng v&agrave;o năm 2020 l&ecirc;n 7.522 tỷ đồng năm 2021, tương đương tốc độ tăng trưởng k&eacute;p hằng năm (CAGR) l&agrave; 13,5%.

D&ugrave; vậy, b&oacute;c t&aacute;ch con số cho thấy tốc độ tăng trưởng doanh thu VNG Corporation giai đoạn kể tr&ecirc;n đang c&oacute; dấu hiệu chậm lại. Theo đ&oacute;, tốc độ tăng doanh thu c&ocirc;ng ty giảm từ 26,3% trong năm 2021 xuống 1,99% năm 2022. X&eacute;t trong kỳ b&aacute;o c&aacute;o 6 th&aacute;ng năm 2023, doanh thu c&ocirc;ng ty đạt 3.233 tỷ đồng, tăng nhẹ hơn 4,2% so với c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230925/images/image(12).png" style="height:299px; width:544px" />

Doanh thu của VNG Corporation chủ yếu được th&uacute;c đẩy bởi số lượng v&agrave; mức độ tương t&aacute;c của người d&ugrave;ng tr&ecirc;n c&aacute;c nền tảng. X&eacute;t ri&ecirc;ng lĩnh vực game, số lượng lớn người chơi game c&agrave;ng lớn sẽ dẫn đến sự cạnh tranh nhiều hơn trong c&aacute;c v&aacute;n game, điều n&agrave;y sẽ tạo ra hiệu ứng &quot;d&acirc;y chuyền&quot; gi&uacute;p VNG Corporation duy tr&igrave; mức độ phổ biến của tr&ograve; chơi. Hoạt động kinh doanh tr&ograve; chơi của VNG Corporation được dựa tr&ecirc;n m&ocirc; h&igrave;nh miễn ph&iacute; (&ldquo;Free to play&rdquo;) v&agrave; phần lớn doanh thu mảng n&agrave;y đến từ việc b&aacute;n vật phẩm ảo trong tr&ograve; chơi.

Với nền tảng nhiều năm tạo dựng t&ecirc;n tuổi trong l&ograve;ng &ldquo;game thủ&rdquo;, cũng như ph&aacute;t h&agrave;nh nhiều tựa game đ&igrave;nh đ&aacute;m, đ&acirc;y l&agrave; lĩnh vực đ&oacute;ng g&oacute;p ch&iacute;nh cho cơ cấu doanh thu của VNG Corporation, với tỷ trọng dao động từ 81,7% đến hơn 86% trong giai đoạn năm 2020 v&agrave; 6 th&aacute;ng năm 2023. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, đ&acirc;y cũng l&agrave; lĩnh vực duy nhất li&ecirc;n tục đ&oacute;ng g&oacute;p l&atilde;i cho c&ocirc;ng ty n&agrave;y.

B&ecirc;n cạnh game, lĩnh vực đ&oacute;ng g&oacute;p t&iacute;ch cực cho lợi nhuận c&ocirc;ng ty l&agrave; mảng truyền th&ocirc;ng với ứng dụng nhắn tin Zalo, dịch vụ &acirc;m nhạc Zing MP3, trang tổng hợp tin tức B&aacute;o Mới v&agrave; c&aacute;c nền tảng quảng c&aacute;o Adtima v&agrave; Zalo Ads. BCTC giai đoạn 2020-2022 cho thấy lĩnh vực n&agrave;y li&ecirc;n tục l&atilde;i, với tăng trưởng b&igrave;nh quan đạt 137%/năm. D&ugrave; vậy, trong nửa đầu năm 2023, truyền th&ocirc;ng lại b&aacute;o lỗ 153 tỷ đồng. &nbsp;

Doanh thu kh&ocirc;ng đạt được như kỳ vọng, VNG Corporation vẫn thua lỗ. Trong năm 2020, 2021 v&agrave; 2022, c&ocirc;ng ty lỗ lần lượt l&agrave; 650,6 tỷ đồng, 732,3 tỷ đồng v&agrave; 2.063,8 tỷ đồng. C&ograve;n lợi nhuận BCTC 6 th&aacute;ng năm 2023 của VNG Corporation l&agrave; &acirc;m 651,7 tỷ đồng.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230925/images/image(11).png" style="height:301px; width:544px" />

Ngược ph&aacute;t h&agrave;nh Game, c&aacute;c mảng kinh doanh c&ograve;n lại của c&ocirc;ng ty li&ecirc;n tục thua lỗ, trong đ&oacute; mảng FinTech lỗ nặng nhất. Cụ thể, FinTech năm 2020 v&agrave; 2021 lần lượt lỗ 858 tỷ đồng v&agrave; 1468,4 tỷ đồng, năm 2022 tiếp tục lỗ 2019,4 tỷ đồng. T&iacute;n hiệu kh&aacute; t&iacute;ch cực với FinTech khi 6 th&aacute;ng năm 2023 chỉ lỗ 465 tỷ đồng.

C&ocirc;ng ty cho biết khoản lỗ được thu hẹp nhờ việc giảm chi ph&iacute; tiếp thị, trong khi khối lượng người d&ugrave;ng tham gia tăng l&ecirc;n. Nhiều năm nay, VNG Corporation đ&atilde; r&oacute;t vốn v&agrave;o ZaloPay để khuyến kh&iacute;ch người d&ugrave;ng Zalo giao dịch. D&ugrave; vậy, tập đo&agrave;n cho biết chiến lược n&agrave;y chuyển sang tập trung thu h&uacute;t c&aacute;c thương nh&acirc;n để giảm bớt t&igrave;nh trạng đốt tiền mặt. Trong bản c&aacute;o bạch gửi SEC, VNG Corporation thừa nhận kh&ocirc;ng thể cạnh tranh với những c&ocirc;ng ty c&oacute; lựa chọn rộng hơn về c&aacute;c sản phẩm fintech. Thay v&agrave;o đ&oacute;, những sản phẩm m&agrave; tập đo&agrave;n cung cấp chủ yếu th&ocirc;ng qua hợp t&aacute;c với những định chế t&agrave;i ch&iacute;nh kh&aacute;c.

Một điểm đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; VNG Corporation c&oacute; lượng tiền mặt kh&aacute; lớn (gần 2.300 tỷ đồng t&iacute;nh đến cuối qu&yacute; II/2023). C&ocirc;ng ty li&ecirc;n tục nhận được d&ograve;ng tiền từ hoạt động huy động vốn v&agrave; d&ograve;ng tiền từ hoạt động kinh doanh ghi nhận dương trong giai đoạn năm 2020 - nửa đầu năm 2023 (ngoại trừ năm 2022 ghi nhận &acirc;m 1.396 tỷ đồng).

Kỳ tiếp: D&ograve;ng vốn Trung Quốc v&agrave; động lực tăng trưởng của VNG

<a href="https://nhadautu.vn/vng-limited-co-gi-truoc-them-ipo-o-my-d79858.html">Kh&aacute;nh An - H&oacute;a Khoa</a>