C&aacute;c nh&agrave; đầu tư mạo hiểm khuy&ecirc;n c&aacute;c startup n&ecirc;n tr&igrave; ho&atilde;n kế hoạch IPO sau m&agrave;n ni&ecirc;m yết đ&aacute;ng thất vọng của Arm v&agrave; Instacart.

Mới đ&acirc;y, tờ Tech in Asia đưa tin, trong buổi chia sẻ nội bộ, &ocirc;ng L&ecirc; Hồng Minh - CEO VNG, đ&atilde; n&oacute;i về quyết định ho&atilde;n IPO tr&ecirc;n s&agrave;n giao dịch chứng kho&aacute;n Mỹ. &Ocirc;ng Minh n&oacute;i rằng c&aacute;c nh&agrave; đầu tư chưa c&oacute; t&acirc;m l&yacute; sẵn s&agrave;ng với c&aacute;c đợt IPO c&ocirc;ng nghệ của ch&acirc;u &Aacute;.

Tờ Financial Times đ&atilde; c&oacute; b&agrave;i viết cho biết c&aacute;c nh&agrave; đầu tư mạo hiểm đang khuy&ecirc;n c&aacute;c startup n&ecirc;n ho&atilde;n kế hoạch IPO tại Mỹ cho đến khi l&atilde;i suất ổn định, đặc biệt l&agrave; sau m&agrave;n ra mắt kh&ocirc;ng mấy th&agrave;nh c&ocirc;ng của Arm v&agrave; Instacart đ&atilde; l&agrave;m giảm hy vọng về l&agrave;n s&oacute;ng ni&ecirc;m yết c&ocirc;ng nghệ mới.

C&ocirc;ng ty giao h&agrave;ng tạp h&oacute;a trực tuyến Instacart c&oacute; đợt IPO v&agrave;o ng&agrave;y 19/9 được coi l&agrave; một thước đo quan trọng cho c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&ocirc;ng nghệ tư nh&acirc;n kh&aacute;c. Mặc d&ugrave; khi bắt đầu giao dịch, cổ phiếu c&ocirc;ng ty tăng vọt 40% nhưng khi kết th&uacute;c th&aacute;ng 9, Instacart đ&atilde; xuống dưới mệnh gi&aacute; 30 USD/cp.

Trong khi đ&oacute;, cổ phiếu của Arm - nh&agrave; thiết kế chip do SoftBank hậu thuẫn, giao động tr&ecirc;n dưới mức ch&agrave;o b&aacute;n 51 USD/cp trong hai tuần sau khi IPO. Kết th&uacute;c th&aacute;ng 9, cổ phiếu Arm tăng 5%.

C&ocirc;ng ty phần mềm tự động ho&aacute; tiếp thị Klaviyo l&agrave; doanh nghiệp hoạt động tốt nhất trong ba c&ocirc;ng ty, tăng 15% so với gi&aacute; IPO của m&igrave;nh.

Tất cả ba c&ocirc;ng ty kể tr&ecirc;n đều được kỳ vọng t&iacute;ch cực khi ni&ecirc;m yết, nhưng ng&agrave;y 20/9, Cục Dự trữ li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) cho biết họ sẽ ủng hộ việc tăng l&atilde;i suất một lần nữa trong năm nay.

Diễn biến giao dịch hỗn loạn trong suốt th&aacute;ng 9 đ&atilde; khiến c&aacute;c nh&agrave; đầu tư ở Thung lũng Silicon thất vọng - những người đ&atilde; hy vọng rằng c&aacute;c đợt IPO trong th&aacute;ng sẽ mở ra c&aacute;nh cửa cho h&agrave;ng chục c&ocirc;ng ty c&ocirc;ng nghệ tư nh&acirc;n kh&aacute;c.&nbsp;

Trước đ&oacute; v&agrave;o năm 2021, nhiều c&ocirc;ng ty khởi nghiệp đ&atilde; tr&igrave; ho&atilde;n kế hoạch IPO của m&igrave;nh sau khi thị trường trở n&ecirc;n xấu đi.

&quot;Đối với c&aacute;c c&ocirc;ng ty trong danh mục đầu tư, ch&uacute;ng t&ocirc;i khuy&ecirc;n rằng trừ khi bạn thực sự cần thiết phải IPO, nếu kh&ocirc;ng h&atilde;y đợi th&ecirc;m&quot;, &ocirc;ng Mike Volpi, đối t&aacute;c tại c&ocirc;ng ty đầu tư mạo hiểm Index Ventures n&oacute;i. &quot;Thị trường rất kh&oacute; khăn trong v&agrave;i tuần qua... Trừ khi bạn cần phải IPO, nếu kh&ocirc;ng n&ecirc;n đợi đến nửa cuối năm sau&rdquo;.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20231008/images/anh-man-hinh-2023-10-08-luc-084957-lon-20231008085042817.jpeg" style="height:362px; width:550px">

&Ocirc;ngMike Volpi. (Ảnh:Index Ventures).

&Ocirc;ng Jason Greenberg, CEO Jefferies Group, một ng&acirc;n h&agrave;ng đầu tư độc lập đa quốc gia của Mỹ, chia sẻ: &ldquo;Với việc ni&ecirc;m yết c&ocirc;ng khai vẫn c&oacute; rủi ro, c&aacute;c startup c&oacute; khả năng IPO lớn nhất tiếp theo l&agrave; những c&ocirc;ng ty buộc phải l&agrave;m vậy v&igrave; mục ti&ecirc;u huy động vốn tăng trưởng hoặc cung cấp t&iacute;nh thanh khoản&rdquo;.

Theo dữ liệu từ PitchBook, c&oacute; gần 80 c&ocirc;ng ty tr&igrave; ho&atilde;n kế hoạch IPO trong suốt một năm qua - giai đoạn thị trường đại ch&uacute;ng trở n&ecirc;n xấu hơn với c&aacute;c doanh nghiệp khởi nghiệp.&nbsp;

Tuy nhi&ecirc;n, một số nh&agrave; đầu tư đ&atilde; cố gắng c&oacute; c&aacute;i nh&igrave;n d&agrave;i hạn hơn.

&quot;Mọi người đều nghĩ rằng IPO đ&atilde; bị đ&oacute;ng băng nhưng kh&ocirc;ng phải vậy&rdquo;, &ocirc;ng Paul Kwan, Gi&aacute;m đốc điều h&agrave;nh tại c&ocirc;ng ty đầu tư General Catalyst v&agrave; cựu Gi&aacute;m đốc Morgan Stanley cho biết. &Ocirc;ng n&oacute;i th&ecirc;m rằng ba đợt IPO trong th&aacute;ng 9 vừa qua &ldquo;kh&ocirc;ng phải l&agrave; một bước ngoặt lớn&rdquo;.

Việc tăng l&atilde;i suất đặc biệt g&acirc;y kh&oacute; khăn cho c&aacute;c c&ocirc;ng ty khởi nghiệp tư nh&acirc;n kh&ocirc;ng c&oacute; l&atilde;i, vốn được định gi&aacute; dựa tr&ecirc;n d&ograve;ng tiền mặt tương lai của họ. &Ocirc;ng Kwan n&oacute;i rằng c&aacute;c đợt IPO sẽ kh&ocirc;ng diễn ra cho đến khi l&atilde;i suất ổn định trở lại. &Ocirc;ng dự kiến việc s&aacute;p nhập v&agrave; mua lại giữa c&aacute;c c&ocirc;ng ty sẽ tăng l&ecirc;n trong s&aacute;u th&aacute;ng tới.

Một số c&ocirc;ng ty c&oacute; thể buộc phải ni&ecirc;m yết sớm hơn thay v&igrave; tr&igrave; ho&atilde;n v&igrave; họ cần nguồn vốn mới để tồn tại hoặc ph&aacute;t triển v&agrave; đ&acirc;y &quot;kh&ocirc;ng phải l&agrave; một c&acirc;u chuyện IPO hay&quot;, &ocirc;ng Greenberg nhấn mạnh.

Theo &ocirc;ng Don Butler, Gi&aacute;m đốc điều h&agrave;nh tại quỹ đầu tư Thomvest, một yếu tố nữa th&uacute;c đẩy c&aacute;c c&ocirc;ng ty khởi nghiệp phải vội v&agrave;ng ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n l&agrave; nhu cầu thanh khoản của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư. Instacart, Klaviyo v&agrave; Arm l&agrave; minh chứng cho việc &quot;c&aacute;nh cửa IPO vẫn mở - ngay cả khi chỉ l&agrave; một khe hẹp so với c&aacute;c ti&ecirc;u chuẩn th&ocirc;ng thường&quot;, &ocirc;ng Peter H&eacute;bert, đồng s&aacute;ng lập c&ocirc;ng ty đầu tư Lux Capital n&oacute;i.

&quot;Mặc d&ugrave; c&aacute;c nh&agrave; đầu tư đang thận trọng hơn nhiều so với trước đ&acirc;y, nhưng những c&ocirc;ng ty c&oacute; triển vọng tăng trưởng hấp dẫn vẫn c&oacute; thể huy động vốn c&ocirc;ng khai nếu họ thực sự mong muốn&quot;, &ocirc;ng H&eacute;bert n&oacute;i.

Tuy nhi&ecirc;n, theo &ocirc;ng Greenberg, triển vọng ngay cả đối với c&aacute;c ứng vi&ecirc;n IPO mạnh nhất cũng kh&oacute; c&oacute; thể r&otilde; r&agrave;ng cho đến khi l&atilde;i suất thực sự ổn định v&agrave; kinh tế được ổn định hơn.

Đức Huy

Theo Doanh Nghiệp &amp; Kinh Doanh&nbsp;

Các nhà đầu tư mạo hiểm khuyên các startup nên trì hoãn kế hoạch IPO sau màn niêm yết đáng thất vọng của Arm và Instacart.


C&aacute;c nh&agrave; đầu tư mạo hiểm khuy&ecirc;n c&aacute;c startup n&ecirc;n tr&igrave; ho&atilde;n kế hoạch IPO sau m&agrave;n ni&ecirc;m yết đ&aacute;ng thất vọng của Arm v&agrave; Instacart.

Mới đ&acirc;y, tờ Tech in Asia đưa tin, trong buổi chia sẻ nội bộ, &ocirc;ng L&ecirc; Hồng Minh - CEO VNG, đ&atilde; n&oacute;i về quyết định ho&atilde;n IPO tr&ecirc;n s&agrave;n giao dịch chứng kho&aacute;n Mỹ. &Ocirc;ng Minh n&oacute;i rằng c&aacute;c nh&agrave; đầu tư chưa c&oacute; t&acirc;m l&yacute; sẵn s&agrave;ng với c&aacute;c đợt IPO c&ocirc;ng nghệ của ch&acirc;u &Aacute;.

Tờ Financial Times đ&atilde; c&oacute; b&agrave;i viết cho biết c&aacute;c nh&agrave; đầu tư mạo hiểm đang khuy&ecirc;n c&aacute;c startup n&ecirc;n ho&atilde;n kế hoạch IPO tại Mỹ cho đến khi l&atilde;i suất ổn định, đặc biệt l&agrave; sau m&agrave;n ra mắt kh&ocirc;ng mấy th&agrave;nh c&ocirc;ng của Arm v&agrave; Instacart đ&atilde; l&agrave;m giảm hy vọng về l&agrave;n s&oacute;ng ni&ecirc;m yết c&ocirc;ng nghệ mới.

C&ocirc;ng ty giao h&agrave;ng tạp h&oacute;a trực tuyến Instacart c&oacute; đợt IPO v&agrave;o ng&agrave;y 19/9 được coi l&agrave; một thước đo quan trọng cho c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&ocirc;ng nghệ tư nh&acirc;n kh&aacute;c. Mặc d&ugrave; khi bắt đầu giao dịch, cổ phiếu c&ocirc;ng ty tăng vọt 40% nhưng khi kết th&uacute;c th&aacute;ng 9, Instacart đ&atilde; xuống dưới mệnh gi&aacute; 30 USD/cp.

Trong khi đ&oacute;, cổ phiếu của Arm - nh&agrave; thiết kế chip do SoftBank hậu thuẫn, giao động tr&ecirc;n dưới mức ch&agrave;o b&aacute;n 51 USD/cp trong hai tuần sau khi IPO. Kết th&uacute;c th&aacute;ng 9, cổ phiếu Arm tăng 5%.

C&ocirc;ng ty phần mềm tự động ho&aacute; tiếp thị Klaviyo l&agrave; doanh nghiệp hoạt động tốt nhất trong ba c&ocirc;ng ty, tăng 15% so với gi&aacute; IPO của m&igrave;nh.

Tất cả ba c&ocirc;ng ty kể tr&ecirc;n đều được kỳ vọng t&iacute;ch cực khi ni&ecirc;m yết, nhưng ng&agrave;y 20/9, Cục Dự trữ li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) cho biết họ sẽ ủng hộ việc tăng l&atilde;i suất một lần nữa trong năm nay.

Diễn biến giao dịch hỗn loạn trong suốt th&aacute;ng 9 đ&atilde; khiến c&aacute;c nh&agrave; đầu tư ở Thung lũng Silicon thất vọng - những người đ&atilde; hy vọng rằng c&aacute;c đợt IPO trong th&aacute;ng sẽ mở ra c&aacute;nh cửa cho h&agrave;ng chục c&ocirc;ng ty c&ocirc;ng nghệ tư nh&acirc;n kh&aacute;c.&nbsp;

Trước đ&oacute; v&agrave;o năm 2021, nhiều c&ocirc;ng ty khởi nghiệp đ&atilde; tr&igrave; ho&atilde;n kế hoạch IPO của m&igrave;nh sau khi thị trường trở n&ecirc;n xấu đi.

&quot;Đối với c&aacute;c c&ocirc;ng ty trong danh mục đầu tư, ch&uacute;ng t&ocirc;i khuy&ecirc;n rằng trừ khi bạn thực sự cần thiết phải IPO, nếu kh&ocirc;ng h&atilde;y đợi th&ecirc;m&quot;, &ocirc;ng Mike Volpi, đối t&aacute;c tại c&ocirc;ng ty đầu tư mạo hiểm Index Ventures n&oacute;i. &quot;Thị trường rất kh&oacute; khăn trong v&agrave;i tuần qua... Trừ khi bạn cần phải IPO, nếu kh&ocirc;ng n&ecirc;n đợi đến nửa cuối năm sau&rdquo;.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20231008/images/anh-man-hinh-2023-10-08-luc-084957-lon-20231008085042817.jpeg" style="height:362px; width:550px" />

&Ocirc;ngMike Volpi. (Ảnh:Index Ventures).

&Ocirc;ng Jason Greenberg, CEO Jefferies Group, một ng&acirc;n h&agrave;ng đầu tư độc lập đa quốc gia của Mỹ, chia sẻ: &ldquo;Với việc ni&ecirc;m yết c&ocirc;ng khai vẫn c&oacute; rủi ro, c&aacute;c startup c&oacute; khả năng IPO lớn nhất tiếp theo l&agrave; những c&ocirc;ng ty buộc phải l&agrave;m vậy v&igrave; mục ti&ecirc;u huy động vốn tăng trưởng hoặc cung cấp t&iacute;nh thanh khoản&rdquo;.

Theo dữ liệu từ PitchBook, c&oacute; gần 80 c&ocirc;ng ty tr&igrave; ho&atilde;n kế hoạch IPO trong suốt một năm qua - giai đoạn thị trường đại ch&uacute;ng trở n&ecirc;n xấu hơn với c&aacute;c doanh nghiệp khởi nghiệp.&nbsp;

Tuy nhi&ecirc;n, một số nh&agrave; đầu tư đ&atilde; cố gắng c&oacute; c&aacute;i nh&igrave;n d&agrave;i hạn hơn.

&quot;Mọi người đều nghĩ rằng IPO đ&atilde; bị đ&oacute;ng băng nhưng kh&ocirc;ng phải vậy&rdquo;, &ocirc;ng Paul Kwan, Gi&aacute;m đốc điều h&agrave;nh tại c&ocirc;ng ty đầu tư General Catalyst v&agrave; cựu Gi&aacute;m đốc Morgan Stanley cho biết. &Ocirc;ng n&oacute;i th&ecirc;m rằng ba đợt IPO trong th&aacute;ng 9 vừa qua &ldquo;kh&ocirc;ng phải l&agrave; một bước ngoặt lớn&rdquo;.

Việc tăng l&atilde;i suất đặc biệt g&acirc;y kh&oacute; khăn cho c&aacute;c c&ocirc;ng ty khởi nghiệp tư nh&acirc;n kh&ocirc;ng c&oacute; l&atilde;i, vốn được định gi&aacute; dựa tr&ecirc;n d&ograve;ng tiền mặt tương lai của họ. &Ocirc;ng Kwan n&oacute;i rằng c&aacute;c đợt IPO sẽ kh&ocirc;ng diễn ra cho đến khi l&atilde;i suất ổn định trở lại. &Ocirc;ng dự kiến việc s&aacute;p nhập v&agrave; mua lại giữa c&aacute;c c&ocirc;ng ty sẽ tăng l&ecirc;n trong s&aacute;u th&aacute;ng tới.

Một số c&ocirc;ng ty c&oacute; thể buộc phải ni&ecirc;m yết sớm hơn thay v&igrave; tr&igrave; ho&atilde;n v&igrave; họ cần nguồn vốn mới để tồn tại hoặc ph&aacute;t triển v&agrave; đ&acirc;y &quot;kh&ocirc;ng phải l&agrave; một c&acirc;u chuyện IPO hay&quot;, &ocirc;ng Greenberg nhấn mạnh.

Theo &ocirc;ng Don Butler, Gi&aacute;m đốc điều h&agrave;nh tại quỹ đầu tư Thomvest, một yếu tố nữa th&uacute;c đẩy c&aacute;c c&ocirc;ng ty khởi nghiệp phải vội v&agrave;ng ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n l&agrave; nhu cầu thanh khoản của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư. Instacart, Klaviyo v&agrave; Arm l&agrave; minh chứng cho việc &quot;c&aacute;nh cửa IPO vẫn mở - ngay cả khi chỉ l&agrave; một khe hẹp so với c&aacute;c ti&ecirc;u chuẩn th&ocirc;ng thường&quot;, &ocirc;ng Peter H&eacute;bert, đồng s&aacute;ng lập c&ocirc;ng ty đầu tư Lux Capital n&oacute;i.

&quot;Mặc d&ugrave; c&aacute;c nh&agrave; đầu tư đang thận trọng hơn nhiều so với trước đ&acirc;y, nhưng những c&ocirc;ng ty c&oacute; triển vọng tăng trưởng hấp dẫn vẫn c&oacute; thể huy động vốn c&ocirc;ng khai nếu họ thực sự mong muốn&quot;, &ocirc;ng H&eacute;bert n&oacute;i.

Tuy nhi&ecirc;n, theo &ocirc;ng Greenberg, triển vọng ngay cả đối với c&aacute;c ứng vi&ecirc;n IPO mạnh nhất cũng kh&oacute; c&oacute; thể r&otilde; r&agrave;ng cho đến khi l&atilde;i suất thực sự ổn định v&agrave; kinh tế được ổn định hơn.

Đức Huy

Theo Doanh Nghiệp &amp; Kinh Doanh&nbsp;