Tencent Holdings bắt đầu ra mặt v&agrave;o năm 2018, song &ocirc;ng lớn Trung Quốc đ&atilde; duy tr&igrave; sự hiện diện tại VNG trước đ&oacute; cả thập kỷ v&agrave; đ&oacute;ng vai tr&ograve; quan trọng trong qu&aacute; tr&igrave;nh vươn l&ecirc;n mạnh mẽ của kỳ l&acirc;n c&ocirc;ng nghệ đời đầu Việt Nam.

	<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230928/images/ndt--vng-corp-va-tencent-1635.jpg" style="width: 544px; height: 340px;">

	C&aacute;c cổ đ&ocirc;ng chiến lược, đặc biệt Tencent, c&oacute; vai tr&ograve; quan trọng trong hoạt động kinh doanh của VNG. Ảnh: H&agrave; My/Markettimes.

	Vừa qua, Reuters đưa tin VNG Limited sẽ l&ugrave;i kế hoạch ni&ecirc;m yết l&ecirc;n s&agrave;n Nasdaq xuống nửa đầu năm 2024. Quyết định n&agrave;y được đưa ra sau khi c&ocirc;ng ty v&agrave; c&aacute;c cố vấn tổ chức c&aacute;c cuộc họp sớm với nh&agrave; đầu tư, trước khi c&oacute; một buổi roadshow ch&iacute;nh thức.

	Theo Bloomberg, sau khi chứng kiến diễn biến tr&aacute;i chiều của ba c&ocirc;ng ty IPO mới trong th&aacute;ng n&agrave;y, ban l&atilde;nh đạo VNG Corporation được khuy&ecirc;n n&ecirc;n tạm dừng thương vụ cho đến khi nhu cầu thị trường được cải thiện.

	Ph&iacute;a VNG Corporation vẫn chưa đưa ra th&ocirc;ng tin ch&iacute;nh thức. Song, d&ugrave; c&oacute; phải tr&igrave; ho&atilde;n sang năm sau, thương vụ IPO v&agrave; ni&ecirc;m yết l&ecirc;n s&agrave;n Nasdaq của VNG Limited vẫn rất được chờ mong, bởi đ&acirc;y sẽ l&agrave; doanh nghiệp c&ocirc;ng nghệ đầu ti&ecirc;n của Việt Nam &quot;đem chu&ocirc;ng đi đ&aacute;nh xứ người&quot;. Thậm ch&iacute;, c&ugrave;ng với triển vọng ng&agrave;nh, tiềm năng ph&aacute;t triển tại thị trường Việt Nam n&oacute;i ri&ecirc;ng v&agrave; Đ&ocirc;ng Nam &Aacute; n&oacute;i chung, VNG Corporation hội tụ nhiều yếu tố để vươn m&igrave;nh trở th&agrave;nh một doanh nghiệp to&agrave;n cầu.

	Sự ph&aacute;t triển mạnh mẽ của VNG Corporation mang đậm dấu ấn của doanh nh&acirc;n L&ecirc; Hồng Minh c&ugrave;ng c&aacute;c cộng sự. Đặc biệt, đ&oacute; c&ograve;n l&agrave; h&igrave;nh b&oacute;ng của c&aacute;c cổ đ&ocirc;ng đến từ Trung Quốc, trong đ&oacute; một tập đo&agrave;n được truyền th&ocirc;ng trong v&agrave; ngo&agrave;i nước nhắc đến nhiều nhất l&agrave; Tencent Holdings.

	D&ugrave; sự hiện diện của cổ đ&ocirc;ng Trung Quốc n&agrave;y mới được đề cập ch&iacute;nh thức hồi năm 2018, song dấu ấn của Tencent Holdings đ&atilde; r&otilde; n&eacute;t trước đ&oacute; cả thập kỷ v&agrave; đ&oacute;ng vai tr&ograve; quan trọng cho qu&aacute; tr&igrave;nh vươn l&ecirc;n mạnh mẽ của VNG Corporation.

	Theo đ&oacute;, từ năm 2008, Tenacious Bulldog Holdings Limited (th&agrave;nh vi&ecirc;n Tencent Holdings) đ&atilde; tham gia mua 40.010 cổ phần VNG Corporation với gi&aacute; 121.693 đồng/CP; b&ecirc;n cạnh đ&oacute;, một nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i kh&aacute;c l&agrave; GS Treasure Sarl cũng sở hữu 9.990 cổ phiếu khi phải chi 139.568/CP.

	Nếu t&iacute;nh theo mức gi&aacute; m&agrave; VNG Corporation ph&aacute;t h&agrave;nh cho 2 cổ đ&ocirc;ng ngoại n&ecirc;u tr&ecirc;n, định gi&aacute; của c&ocirc;ng ty c&ocirc;ng nghệ n&agrave;y ở thời điểm đ&oacute; rơi v&agrave;o khoảng 3.000 &ndash; 3.500 tỷ đồng, con số đ&aacute;ng ngưỡng mộ với một doanh nghiệp mới vỏn vẹn 3 năm tuổi.

	Về ph&iacute;a Tencent Holdings, b&aacute;o c&aacute;o thường ni&ecirc;n năm 2008 của tập đo&agrave;n n&agrave;y cho biết đ&atilde; sở hữu hơn 20% tỷ lệ lợi &iacute;ch một c&ocirc;ng ty sản xuất tr&ograve; chơi trực tuyến (online game) tại Ch&acirc;u &Aacute;. Kh&aacute; tr&ugrave;ng hợp, cũng trong năm 2008, cựu gi&aacute;m đốc M&amp;A của Tencent &ndash; &ocirc;ng Johny Shen (Johny Shen Hao) - đ&atilde; chuyển sang phụ tr&aacute;ch t&agrave;i ch&iacute;nh tại VNG Corporation.

	Tiếp đến, năm 2011, Tencent Holdings c&ocirc;ng bố trong b&aacute;o c&aacute;o cổ đ&ocirc;ng cho biết đang nắm vốn tại một c&ocirc;ng ty game trực tuyến chưa ni&ecirc;m yết ở Đ&ocirc;ng Nam &Aacute; với tỷ lệ sở hữu năm 2010 l&agrave; 30,02%, năm 2011 l&agrave; 31,25%. B&aacute;o c&aacute;o n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ đ&iacute;ch danh VNG Corporation.

	C&ugrave;ng năm, BCTC hợp nhất của VNG Corporation cũng cho biết Tencent Holdings Limited l&agrave; &quot;cổ đ&ocirc;ng lớn&quot;, song tỷ lệ sở hữu cụ thể kh&ocirc;ng được tiết lộ.

	Phải đến khi chuẩn bị ni&ecirc;m yết l&ecirc;n s&agrave;n Nasdaq, hồ sơ gửi Ủy ban Chứng kho&aacute;n Mỹ (SEC) của VNG Limited (ph&aacute;p nh&acirc;n nắm 49% vốn VNG Corporation) mới đưa ra một c&aacute;ch tường minh về tỷ lệ sở hữu thực sự của Tencent, cũng như c&aacute;c cổ đ&ocirc;ng nước ngo&agrave;i tại VNG Limited. &nbsp;&nbsp;

	Theo đ&oacute;, Tencent Holdings l&agrave; cổ đ&ocirc;ng ngoại lớn nhất sở hữu hơn 65 triệu cổ phiếu loại A, tương ứng quyền biểu quyết l&agrave; 23%. Sở hữu của Tencent gồm hơn 43 triệu cổ phiếu của Tenacious Bulldog Holdings Limited, 14,5 triệu cổ phiếu Prosperous Prince Enterprises Limited v&agrave; hơn 7,5 triệu cổ phiếu sẽ ph&aacute;t h&agrave;nh sau khi ho&agrave;n tất IPO.

	B&ecirc;n cạnh Tencent Tencent Holdings, cơ cấu cổ đ&ocirc;ng VNG Limited c&ograve;n c&oacute; GIC (11,1%) th&ocirc;ng qua Gamvest Pte. Ltd v&agrave; Seletar Investments Pte Ltd (6,9%) v&agrave; Ant Group (5,7%) &ndash; đơn vị từng thuộc sở hữu của doanh nh&acirc;n Jack Ma.

	Ngo&agrave;i ra, VNG Limited cho biết c&ocirc;ng ty c&ograve;n dự kiến ch&agrave;o b&aacute;n 5,6 triệu cổ phiếu phổ th&ocirc;ng loại A trong đợt IPO cho KingSoft với gi&aacute; 1,4867 USD/CP. Theo đ&oacute;, thương vụ trị gi&aacute; 8,3 triệu USD xuất ph&aacute;t từ một hợp đồng quyền chọn được CTCP VNG (UPCOM: <a class='symbol'>VNZ</a>) &ndash; c&ocirc;ng ty con của VNG Limited &ndash; k&yacute; với Kingsoft v&agrave;o năm 2010.

	Đặc biệt, &iacute;t ai để &yacute; l&ocirc; cổ phiếu tại VNG Limited của nh&agrave; s&aacute;ng lập L&ecirc; Hồng Minh v&agrave; Vương Quang Khải d&ugrave; c&oacute; 51% quyền biểu quyết (voting rights), nhưng kh&ocirc;ng c&oacute; quyền kinh tế (economic rights). Trong khi đ&oacute;, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i (bao gồm cả c&aacute;c nh&agrave; đầu tư ngoại ban đầu ở VNG) sở hữu 49% quyền biểu quyết nhưng sở hữu tới 84,2% quyền kinh tế tại VNG Limited.

	Chi tiết n&agrave;y đ&atilde; cho thấy tầm quan trọng của Tencent v&agrave; Kingsoft với VNG Limited.

	Trợ lực của cổ đ&ocirc;ng ngoại

	Kh&ocirc;ng dừng lại ở phương diện nh&agrave; đầu tư cổ phần, mối quan hệ bện chặt giữa Tencent Holdings v&agrave; Kingsoft với VNG Corporation c&ograve;n được thể hiện qua hoạt động kinh doanh của tập đo&agrave;n.

	Theo đ&oacute;, nhờ lợi thế đi đầu về c&aacute;c thể loại game, VNG Corporation đ&atilde; mang tới thị trường Việt Nam cũng như c&aacute;c nước Đ&ocirc;ng Nam &Aacute; kh&aacute;c những tựa game nổi tiếng như PUBG Mobile do Tencent Holdings ph&aacute;t triển v&agrave; V&otilde; L&acirc;m Truyền Kỳ thuộc Kingsoft.

	Đầu năm nay, VNG Corporation đ&atilde; c&oacute; được quyền ph&aacute;t h&agrave;nh Li&ecirc;n Minh Huyền Thoại - thể loại game MOBA (đấu trường trực tuyến nhiều người chơi), từ tay của Garena (thuộc Sea). Li&ecirc;n Minh Huyền Thoại l&agrave; tựa game phổ biến tại Việt Nam cũng như tr&ecirc;n to&agrave;n cầu do Riot Games ph&aacute;t triển - đ&acirc;y l&agrave; c&ocirc;ng ty thuộc hệ sinh th&aacute;i của Tencent Holdings.

	Dữ liệu t&agrave;i ch&iacute;nh cho thấy, mảng kinh doanh game đ&oacute;ng g&oacute;p lần lượt 80% v&agrave; 81,7% tổng doanh thu của VNG trong năm 2022 v&agrave; 6 th&aacute;ng đầu năm 2023. Như từng đề cập, đ&acirc;y cũng l&agrave; lĩnh vực duy nhất của VNG b&aacute;o l&atilde;i li&ecirc;n tục qua c&aacute;c năm.

	T&iacute;nh ri&ecirc;ng cổ đ&ocirc;ng chiến lược Tencent Holdings v&agrave; Kingsoft, c&aacute;c tr&ograve; chơi do 2 đơn vị n&agrave;y ph&aacute;t h&agrave;nh trong c&aacute;c năm 2020, 2021, 2022 lần lượt đ&oacute;ng g&oacute;p 30,6%, 40,7% v&agrave; 29,4% doanh thu VNG Corporation, trong khi 6 th&aacute;ng năm 2023 ghi nhận con số n&agrave;y l&agrave; 27% doanh thu.

	Trong 3 năm 2020-2022, VNG Corporation trả tiền bản quyền v&agrave; ph&iacute; cấp ph&eacute;p cho Tencent Holdings để cấp ph&eacute;p tr&ograve; chơi của họ với tổng số tiền lần lượt l&agrave; 545,4 tỷ đồng, 691,4 tỷ đồng v&agrave; 634,4 tỷ đồng, trong khi 6 th&aacute;ng năm 2023, VNG Corporation đ&atilde; trả 360,3 tỷ đồng.

	Sự đồng h&agrave;nh v&agrave; hậu thuẫn từ Tencent Holdings, c&ugrave;ng c&aacute;c cổ đ&ocirc;ng ngoại kh&aacute;c đ&atilde; th&uacute;c đẩy cho đ&agrave; tăng trưởng v&agrave; mở rộng của VNG Corporation tại thị trường trong nước n&oacute;i ri&ecirc;ng, cũng như đẩy nhanh kế hoạch mở rộng tr&ecirc;n to&agrave;n cầu.

	D&ugrave; kết quả kinh doanh chưa thật sự khả quan, song cần nhấn mạnh rằng doanh thu VNG Corporation li&ecirc;n tục tăng với tốc độ tăng trưởng k&eacute;p (CAGR) giai đoạn 2020 - 2022 đạt 13,5%. Đối với một &ldquo;kỳ l&acirc;n&rdquo; c&ocirc;ng nghệ như VNG Corporation, tốc độ tăng trưởng doanh thu l&agrave; yếu tố quan trọng hơn cả lỗ l&atilde;i, bởi đ&acirc;y l&agrave; chỉ b&aacute;o cho thấy tập đo&agrave;n đang li&ecirc;n tục mở rộng hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực m&igrave;nh theo đuổi.

	Hồi cuối năm 2022, Bloomberg dẫn lời &ocirc;ng L&ecirc; Hồng Minh cho biết tập đo&agrave;n sẽ đẩy nhanh việc mở rộng tr&ecirc;n to&agrave;n cầu với game l&agrave; mũi nhọn. C&ugrave;ng với đ&oacute;, tập đo&agrave;n cũng mở rộng hoạt động kinh doanh từ c&aacute;c sản phẩm tr&iacute; tuệ nh&acirc;n tạo (AI) v&agrave; điện to&aacute;n đ&aacute;m m&acirc;y.

	C&ograve;n về ph&iacute;a Tencent Holdings, một số &yacute; kiến nh&igrave;n nhận VNG Corporation l&agrave; bước đệm của tập đo&agrave;n n&agrave;y trong kế hoạch đầy tham vọng th&acirc;m nhập v&agrave;o thị trường Việt Nam v&agrave; Đ&ocirc;ng Nam &Aacute; đầy tiềm năng.&nbsp;

	<a href="https://nhadautu.vn/dau-an-tencent-o-vng-d79883.html">Kh&aacute;nh An - H&oacute;a Khoa</a>

Tencent Holdings bắt đầu ra mặt vào năm 2018, song ông lớn Trung Quốc đã duy trì sự hiện diện tại VNG trước đó cả thập kỷ và đóng vai trò quan trọng trong quá trình vươn lên mạnh mẽ của kỳ lân công nghệ đời đầu Việt Nam.

Doanh nghiệp

Nhà đầu tư

VNZ: Dấu ấn Tencent ở VNG

Lê Công Lý

Nu&#244;i mập rồi l&#224;m thịt chứ dấu &quot;ấn&quot; c&#225;i qq

Nuôi mập rồi làm thịt chứ dấu "ấn" cái qq