D&ugrave; thị trường vượt đỉnh lịch sử, nhiều chuy&ecirc;n gia cảnh b&aacute;o rủi ro bẫy tăng gi&aacute; (bulltrap) khi t&acirc;m l&yacute; hưng phấn dễ khiến nh&agrave; đầu tư mua đuổi ở v&ugrave;ng gi&aacute; cao.

Tuần cuối th&aacute;ng 7/2025 ghi dấu mốc lịch sử khi VN-Index lập đỉnh lịch sử vượt 1.530 điểm (phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y 28/7). Kh&ocirc;ng &iacute;t cổ phiếu vượt đỉnh theo chỉ số thị trường, c&oacute; những cổ phiếu tăng trần nhiều phi&ecirc;n li&ecirc;n tiếp.

Vậy giai đoạn n&agrave;y nh&agrave; đầu tư cần lưu &yacute; điều g&igrave; để tr&aacute;nh vết xe đổ c&aacute;ch đ&acirc;y 3 năm, khi thị trường li&ecirc;n tiếp giảm s&agrave;n, trắng b&ecirc;n mua sau khi VN-Index vượt đỉnh 1.500 điểm? Ph&oacute;ng vi&ecirc;n Tạp ch&iacute; Kinh tế - T&agrave;i ch&iacute;nh đ&atilde; c&oacute; cuộc trao đổi với &Ocirc;ng Nguyễn Thanh Hải - Tổng Gi&aacute;m đốc ki&ecirc;m Th&agrave;nh vi&ecirc;n HĐQT C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n EVS về vấn đề n&agrave;y.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250731/images/image(103).png" style="height:614px; width:650px">

&Ocirc;ng Nguyễn Thanh Hải - Tổng Gi&aacute;m đốc ki&ecirc;m Th&agrave;nh vi&ecirc;n HĐQT C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n EVS. Ảnh: NVCC

Ph&oacute;ng vi&ecirc;n: Thưa &ocirc;ng, thị trường chứng kho&aacute;n c&oacute; nhiều phi&ecirc;n thiết lập đỉnh mới, t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư kh&aacute; hưng phấn. Với kinh nghiệm đầu tư l&acirc;u năm, &ocirc;ng đ&aacute;nh gi&aacute; thế n&agrave;o về diễn biến thị trường trong giai đoạn n&agrave;y?

&Ocirc;ng Nguyễn Thanh Hải: Thị trường đang tăng mạnh nhưng kh&ocirc;ng loại trừ khả năng bulltrap, nhất l&agrave; với những cổ phiếu tăng n&oacute;ng thiếu hỗ trợ từ yếu tố cơ bản.

Thực tế, rủi ro cao bắt đầu xuất hiện ở một số m&atilde; chứng kho&aacute;n tăng nhanh trong thời gian vừa qua do c&oacute; c&ocirc;ng bố lợi nhuận đột biến, hay c&oacute; c&acirc;u chuyện ri&ecirc;ng về l&atilde;nh đạo, hay dự &aacute;n tiềm năng&hellip;, xu thế tăng tập trung v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu Chứng kho&aacute;n, T&agrave;i ch&iacute;nh, Bất động sản&hellip;

Tuy nhi&ecirc;n, cơ hội vẫn tồn tại ở thị trường do kh&aacute; nhiều m&atilde; c&oacute; nền tảng tốt v&agrave; kết quả kinh doanh tốt nhưng hầu như chưa tăng gi&aacute; mấy trong dịp n&agrave;y. T&ocirc;i c&oacute; thể v&iacute; dụ như HPG vẫn c&ograve;n c&aacute;ch v&ugrave;ng đỉnh thời đại 33% mặc d&ugrave; chỉ số VN-Index đ&atilde; vượt đỉnh 1.500 điểm.

D&ugrave; c&oacute; rủi ro rung lắc trong ngắn hạn, nhưng theo t&ocirc;i thị trường vẫn c&ograve;n nhiều cơ hội, nhiều doanh nghiệp vẫn c&ograve;n tiềm năng tăng gi&aacute;.

Ph&oacute;ng vi&ecirc;n: C&oacute; thể thấy rằng, những l&uacute;c nh&agrave; đầu tư hưng phấn l&agrave; thời điểm những c&aacute;i bẫy giăng sẵn, quan điểm của &ocirc;ng l&agrave; g&igrave;?

&Ocirc;ng Nguyễn Thanh Hải: Những nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng hiện thực h&oacute;a lợi nhuận đ&uacute;ng thời điểm, kh&ocirc;ng chốt lời theo kỷ luật th&igrave; khi thị trường đảo chiều hay điều chỉnh bị lỗ th&igrave; sẽ gọi l&agrave; bẫy. Ngược lại, người chốt lời ph&ugrave; hợp th&igrave; sẽ khoe l&atilde;i. Tr&ecirc;n thị trường l&uacute;c n&agrave;o cũng tồn tại điều n&agrave;y. Bản chất n&oacute; phản &aacute;nh l&ograve;ng tham th&ocirc;i, phải biết đủ khi đầu tư ở bất cứ thị trường n&agrave;o.

Ph&oacute;ng vi&ecirc;n: Tuy nhi&ecirc;n, x&eacute;t về yếu tố vĩ m&ocirc;, c&oacute; vẻ như thị trường chứng kho&aacute;n đang được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố t&iacute;ch cực?

&Ocirc;ng Nguyễn Thanh Hải: Một số yếu tố như ch&iacute;nh s&aacute;ch t&agrave;i ch&iacute;nh, t&iacute;n dụng doanh nghiệp, cơ chế n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n... hỗ trợ th&igrave; l&agrave; rất r&otilde; rồi. C&oacute; lẽ đ&acirc;y l&agrave; lần cải c&aacute;ch v&agrave; th&uacute;c đẩy đầu tư c&ocirc;ng, k&iacute;ch th&iacute;ch ph&aacute;t triển kinh tế mạnh mẽ nhất từ trước đến nay của Ch&iacute;nh phủ. C&ograve;n về c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc; kh&aacute;c chưa c&oacute; nhiều t&iacute;n hiệu r&otilde; n&eacute;t. Thậm ch&iacute; gi&aacute; của nhiều Cổ phiếu Bluechip c&ograve;n chưa đạt trung b&igrave;nh đỉnh cũ.

Ph&oacute;ng vi&ecirc;n: Vậy &ocirc;ng đ&aacute;nh gi&aacute; sao về nội tại doanh nghiệp hiện tại? Bức tranh kết quả kinh doanh của doanh nghiệp đang cho thấy điều g&igrave;?

&Ocirc;ng Nguyễn Thanh Hải: Đến giai đoạn hiện tại th&igrave; kết quả kinh doanh tốt hầu như rơi v&agrave;o nh&oacute;m c&aacute;c doanh nghiệp T&agrave;i ch&iacute;nh, Ng&acirc;n h&agrave;ng, Chứng kho&aacute;n v&agrave; một số &iacute;t doanh nghiệp c&oacute; sản phẩm v&agrave; thị trường ri&ecirc;ng, duy tr&igrave; được vị thế. Trong đ&oacute;, nổi bật l&agrave; c&aacute;c doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh c&oacute; lợi thế cạnh tranh r&otilde; n&eacute;t như FPT (doanh thu tăng 9% so với c&ugrave;ng k&igrave;); MWG (doanh thu tăng 10,2% so với c&ugrave;ng kỳ).

C&ograve;n lại hầu hết c&aacute;c doanh nghiệp vẫn đang rất kh&oacute; khăn, do c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc; kh&aacute;c về thuế quan, xung đột tr&ecirc;n thế giới ảnh hưởng mạnh đến hoạt động kinh tế giao thương, c&aacute;c yếu tố về cải tổ cải c&aacute;ch s&aacute;p nhập trong nước v&agrave; kh&oacute; khăn do sụt giảm nhu cầu, thị trường v&agrave; cạnh tranh trong c&aacute;c năm vừa qua. Trong năm 2024, c&oacute; khoảng 176 ngh&igrave;n doanh nghiệp giải thể v&agrave; chờ l&agrave;m thủ tục giải th&ecirc;m tăng 15% so với 2023. Trong 6 th&aacute;ng đầu năm 2025 c&oacute; khoảng 127 ngh&igrave;n doanh nghiệp giải thể v&agrave; chờ l&agrave;m thủ tục giải thể tiếp tục tăng 15% so với 6 th&aacute;ng đầu năm 2024 cho thấy t&igrave;nh h&igrave;nh kinh doanh vẫn c&ograve;n gặp nhiều kh&oacute; khăn.

Ph&oacute;ng vi&ecirc;n: D&ograve;ng tiền đang lu&acirc;n chuyển mạnh sang cổ phiếu vừa v&agrave; nhỏ, nhiều m&atilde; tăng n&oacute;ng d&ugrave; nền tảng yếu. Điều n&agrave;y phản &aacute;nh điều g&igrave; về t&acirc;m l&yacute; thị trường l&uacute;c n&agrave;y?

&Ocirc;ng Nguyễn Thanh Hải: T&ocirc;i cho rằng thị trường chưa hẳn đ&atilde; bước v&agrave;o cao tr&agrave;o đầu cơ, nhưng r&otilde; r&agrave;ng t&acirc;m l&yacute; &quot;đuổi theo s&oacute;ng&quot; đang lan rộng. Nhiều nh&agrave; đầu tư, đặc biệt l&agrave; F0 hoặc ngắn hạn, dễ bị cuốn theo những m&atilde; cổ phiếu tăng n&oacute;ng m&agrave; kh&ocirc;ng dựa tr&ecirc;n nền tảng cơ bản.

Những cổ phiếu vừa v&agrave; nhỏ, đặc biệt l&agrave; c&aacute;c m&atilde; c&oacute; thanh khoản thấp v&agrave; &iacute;t th&ocirc;ng tin minh bạch, thường dễ bị thao t&uacute;ng v&agrave; tạo s&oacute;ng. Đ&acirc;y cũng l&agrave; nh&oacute;m dễ tạo cảm gi&aacute;c &quot;l&atilde;i nhanh&quot;, &quot;l&atilde;i nhiều&quot;, từ đ&oacute; k&iacute;ch th&iacute;ch l&ograve;ng tham v&agrave; h&agrave;nh vi đầu cơ ngắn hạn. Điều n&agrave;y phần n&agrave;o phản &aacute;nh t&acirc;m l&yacute; thị trường đang trở n&ecirc;n thiếu thận trọng v&agrave; l&agrave; t&iacute;n hiệu m&agrave; nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n cẩn trọng hơn trong việc lựa chọn cổ phiếu.

Ph&oacute;ng vi&ecirc;n: &Ocirc;ng c&oacute; thể chia sẻ về dư nợ margin của khối c&ocirc;ng ty m&ocirc;i giới chứng kho&aacute;n đến thời điểm hiện tại v&agrave; &aacute;p lực giải chấp ra sao?

&Ocirc;ng Nguyễn Thanh Hải: Theo t&ocirc;i được biết, dư nợ c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n hiện khoảng 300.000 tỷ đồng, đang ở mức cao lịch sử, chủ yếu tập trung v&agrave;o c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n lớn như TCBS v&agrave; SSI, với dư nợ margin cuối th&aacute;ng 6/2025 khoảng 33.000 tỷ đồng (tăng 10% so với qu&yacute; 1/2025). Chưa kể c&aacute;c nguồn vay mượn b&ecirc;n ngo&agrave;i kh&aacute;c của nh&agrave; đầu tư. Tuy nhi&ecirc;n với ch&iacute;nh s&aacute;ch t&iacute;n dụng v&agrave; k&iacute;ch th&iacute;ch kinh tế, giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng của Ch&iacute;nh phủ v&agrave; nhu cầu bức bối về k&ecirc;nh đầu tư c&aacute; nh&acirc;n trong giai đoạn n&agrave;y, c&ugrave;ng với xu thế thị trường hiện tại th&igrave; điều n&agrave;y chưa c&oacute; vấn đề g&igrave; đ&aacute;ng quan ngại.

Ph&oacute;ng vi&ecirc;n: Xin cảm ơn &ocirc;ng!

<a href="https://tapchitaichinh.vn/thi-truong-chung-khoan-vuot-dinh-lich-su-va-nhung-cai-bay-can-luu-y.html">Link gốc</a>

Dù thị trường vượt đỉnh lịch sử, nhiều chuyên gia cảnh báo rủi ro bẫy tăng giá (bulltrap) khi tâm lý hưng phấn dễ khiến nhà đầu tư mua đuổi ở vùng giá cao.


D&ugrave; thị trường vượt đỉnh lịch sử, nhiều chuy&ecirc;n gia cảnh b&aacute;o rủi ro bẫy tăng gi&aacute; (bulltrap) khi t&acirc;m l&yacute; hưng phấn dễ khiến nh&agrave; đầu tư mua đuổi ở v&ugrave;ng gi&aacute; cao.

Tuần cuối th&aacute;ng 7/2025 ghi dấu mốc lịch sử khi VN-Index lập đỉnh lịch sử vượt 1.530 điểm (phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y 28/7). Kh&ocirc;ng &iacute;t cổ phiếu vượt đỉnh theo chỉ số thị trường, c&oacute; những cổ phiếu tăng trần nhiều phi&ecirc;n li&ecirc;n tiếp.

Vậy giai đoạn n&agrave;y nh&agrave; đầu tư cần lưu &yacute; điều g&igrave; để tr&aacute;nh vết xe đổ c&aacute;ch đ&acirc;y 3 năm, khi thị trường li&ecirc;n tiếp giảm s&agrave;n, trắng b&ecirc;n mua sau khi VN-Index vượt đỉnh 1.500 điểm? Ph&oacute;ng vi&ecirc;n Tạp ch&iacute; Kinh tế - T&agrave;i ch&iacute;nh đ&atilde; c&oacute; cuộc trao đổi với &Ocirc;ng Nguyễn Thanh Hải - Tổng Gi&aacute;m đốc ki&ecirc;m Th&agrave;nh vi&ecirc;n HĐQT C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n EVS về vấn đề n&agrave;y.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250731/images/image(103).png" style="height:614px; width:650px" />

&Ocirc;ng Nguyễn Thanh Hải - Tổng Gi&aacute;m đốc ki&ecirc;m Th&agrave;nh vi&ecirc;n HĐQT C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n EVS. Ảnh: NVCC

Ph&oacute;ng vi&ecirc;n: Thưa &ocirc;ng, thị trường chứng kho&aacute;n c&oacute; nhiều phi&ecirc;n thiết lập đỉnh mới, t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư kh&aacute; hưng phấn. Với kinh nghiệm đầu tư l&acirc;u năm, &ocirc;ng đ&aacute;nh gi&aacute; thế n&agrave;o về diễn biến thị trường trong giai đoạn n&agrave;y?

&Ocirc;ng Nguyễn Thanh Hải: Thị trường đang tăng mạnh nhưng kh&ocirc;ng loại trừ khả năng bulltrap, nhất l&agrave; với những cổ phiếu tăng n&oacute;ng thiếu hỗ trợ từ yếu tố cơ bản.

Thực tế, rủi ro cao bắt đầu xuất hiện ở một số m&atilde; chứng kho&aacute;n tăng nhanh trong thời gian vừa qua do c&oacute; c&ocirc;ng bố lợi nhuận đột biến, hay c&oacute; c&acirc;u chuyện ri&ecirc;ng về l&atilde;nh đạo, hay dự &aacute;n tiềm năng&hellip;, xu thế tăng tập trung v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu Chứng kho&aacute;n, T&agrave;i ch&iacute;nh, Bất động sản&hellip;

Tuy nhi&ecirc;n, cơ hội vẫn tồn tại ở thị trường do kh&aacute; nhiều m&atilde; c&oacute; nền tảng tốt v&agrave; kết quả kinh doanh tốt nhưng hầu như chưa tăng gi&aacute; mấy trong dịp n&agrave;y. T&ocirc;i c&oacute; thể v&iacute; dụ như HPG vẫn c&ograve;n c&aacute;ch v&ugrave;ng đỉnh thời đại 33% mặc d&ugrave; chỉ số VN-Index đ&atilde; vượt đỉnh 1.500 điểm.

D&ugrave; c&oacute; rủi ro rung lắc trong ngắn hạn, nhưng theo t&ocirc;i thị trường vẫn c&ograve;n nhiều cơ hội, nhiều doanh nghiệp vẫn c&ograve;n tiềm năng tăng gi&aacute;.

Ph&oacute;ng vi&ecirc;n: C&oacute; thể thấy rằng, những l&uacute;c nh&agrave; đầu tư hưng phấn l&agrave; thời điểm những c&aacute;i bẫy giăng sẵn, quan điểm của &ocirc;ng l&agrave; g&igrave;?

&Ocirc;ng Nguyễn Thanh Hải: Những nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng hiện thực h&oacute;a lợi nhuận đ&uacute;ng thời điểm, kh&ocirc;ng chốt lời theo kỷ luật th&igrave; khi thị trường đảo chiều hay điều chỉnh bị lỗ th&igrave; sẽ gọi l&agrave; bẫy. Ngược lại, người chốt lời ph&ugrave; hợp th&igrave; sẽ khoe l&atilde;i. Tr&ecirc;n thị trường l&uacute;c n&agrave;o cũng tồn tại điều n&agrave;y. Bản chất n&oacute; phản &aacute;nh l&ograve;ng tham th&ocirc;i, phải biết đủ khi đầu tư ở bất cứ thị trường n&agrave;o.

Ph&oacute;ng vi&ecirc;n: Tuy nhi&ecirc;n, x&eacute;t về yếu tố vĩ m&ocirc;, c&oacute; vẻ như thị trường chứng kho&aacute;n đang được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố t&iacute;ch cực?

&Ocirc;ng Nguyễn Thanh Hải: Một số yếu tố như ch&iacute;nh s&aacute;ch t&agrave;i ch&iacute;nh, t&iacute;n dụng doanh nghiệp, cơ chế n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n... hỗ trợ th&igrave; l&agrave; rất r&otilde; rồi. C&oacute; lẽ đ&acirc;y l&agrave; lần cải c&aacute;ch v&agrave; th&uacute;c đẩy đầu tư c&ocirc;ng, k&iacute;ch th&iacute;ch ph&aacute;t triển kinh tế mạnh mẽ nhất từ trước đến nay của Ch&iacute;nh phủ. C&ograve;n về c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc; kh&aacute;c chưa c&oacute; nhiều t&iacute;n hiệu r&otilde; n&eacute;t. Thậm ch&iacute; gi&aacute; của nhiều Cổ phiếu Bluechip c&ograve;n chưa đạt trung b&igrave;nh đỉnh cũ.

Ph&oacute;ng vi&ecirc;n: Vậy &ocirc;ng đ&aacute;nh gi&aacute; sao về nội tại doanh nghiệp hiện tại? Bức tranh kết quả kinh doanh của doanh nghiệp đang cho thấy điều g&igrave;?

&Ocirc;ng Nguyễn Thanh Hải: Đến giai đoạn hiện tại th&igrave; kết quả kinh doanh tốt hầu như rơi v&agrave;o nh&oacute;m c&aacute;c doanh nghiệp T&agrave;i ch&iacute;nh, Ng&acirc;n h&agrave;ng, Chứng kho&aacute;n v&agrave; một số &iacute;t doanh nghiệp c&oacute; sản phẩm v&agrave; thị trường ri&ecirc;ng, duy tr&igrave; được vị thế. Trong đ&oacute;, nổi bật l&agrave; c&aacute;c doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh c&oacute; lợi thế cạnh tranh r&otilde; n&eacute;t như FPT (doanh thu tăng 9% so với c&ugrave;ng k&igrave;); MWG (doanh thu tăng 10,2% so với c&ugrave;ng kỳ).

C&ograve;n lại hầu hết c&aacute;c doanh nghiệp vẫn đang rất kh&oacute; khăn, do c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc; kh&aacute;c về thuế quan, xung đột tr&ecirc;n thế giới ảnh hưởng mạnh đến hoạt động kinh tế giao thương, c&aacute;c yếu tố về cải tổ cải c&aacute;ch s&aacute;p nhập trong nước v&agrave; kh&oacute; khăn do sụt giảm nhu cầu, thị trường v&agrave; cạnh tranh trong c&aacute;c năm vừa qua. Trong năm 2024, c&oacute; khoảng 176 ngh&igrave;n doanh nghiệp giải thể v&agrave; chờ l&agrave;m thủ tục giải th&ecirc;m tăng 15% so với 2023. Trong 6 th&aacute;ng đầu năm 2025 c&oacute; khoảng 127 ngh&igrave;n doanh nghiệp giải thể v&agrave; chờ l&agrave;m thủ tục giải thể tiếp tục tăng 15% so với 6 th&aacute;ng đầu năm 2024 cho thấy t&igrave;nh h&igrave;nh kinh doanh vẫn c&ograve;n gặp nhiều kh&oacute; khăn.

Ph&oacute;ng vi&ecirc;n: D&ograve;ng tiền đang lu&acirc;n chuyển mạnh sang cổ phiếu vừa v&agrave; nhỏ, nhiều m&atilde; tăng n&oacute;ng d&ugrave; nền tảng yếu. Điều n&agrave;y phản &aacute;nh điều g&igrave; về t&acirc;m l&yacute; thị trường l&uacute;c n&agrave;y?

&Ocirc;ng Nguyễn Thanh Hải: T&ocirc;i cho rằng thị trường chưa hẳn đ&atilde; bước v&agrave;o cao tr&agrave;o đầu cơ, nhưng r&otilde; r&agrave;ng t&acirc;m l&yacute; &quot;đuổi theo s&oacute;ng&quot; đang lan rộng. Nhiều nh&agrave; đầu tư, đặc biệt l&agrave; F0 hoặc ngắn hạn, dễ bị cuốn theo những m&atilde; cổ phiếu tăng n&oacute;ng m&agrave; kh&ocirc;ng dựa tr&ecirc;n nền tảng cơ bản.

Những cổ phiếu vừa v&agrave; nhỏ, đặc biệt l&agrave; c&aacute;c m&atilde; c&oacute; thanh khoản thấp v&agrave; &iacute;t th&ocirc;ng tin minh bạch, thường dễ bị thao t&uacute;ng v&agrave; tạo s&oacute;ng. Đ&acirc;y cũng l&agrave; nh&oacute;m dễ tạo cảm gi&aacute;c &quot;l&atilde;i nhanh&quot;, &quot;l&atilde;i nhiều&quot;, từ đ&oacute; k&iacute;ch th&iacute;ch l&ograve;ng tham v&agrave; h&agrave;nh vi đầu cơ ngắn hạn. Điều n&agrave;y phần n&agrave;o phản &aacute;nh t&acirc;m l&yacute; thị trường đang trở n&ecirc;n thiếu thận trọng v&agrave; l&agrave; t&iacute;n hiệu m&agrave; nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n cẩn trọng hơn trong việc lựa chọn cổ phiếu.

Ph&oacute;ng vi&ecirc;n: &Ocirc;ng c&oacute; thể chia sẻ về dư nợ margin của khối c&ocirc;ng ty m&ocirc;i giới chứng kho&aacute;n đến thời điểm hiện tại v&agrave; &aacute;p lực giải chấp ra sao?

&Ocirc;ng Nguyễn Thanh Hải: Theo t&ocirc;i được biết, dư nợ c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n hiện khoảng 300.000 tỷ đồng, đang ở mức cao lịch sử, chủ yếu tập trung v&agrave;o c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n lớn như TCBS v&agrave; SSI, với dư nợ margin cuối th&aacute;ng 6/2025 khoảng 33.000 tỷ đồng (tăng 10% so với qu&yacute; 1/2025). Chưa kể c&aacute;c nguồn vay mượn b&ecirc;n ngo&agrave;i kh&aacute;c của nh&agrave; đầu tư. Tuy nhi&ecirc;n với ch&iacute;nh s&aacute;ch t&iacute;n dụng v&agrave; k&iacute;ch th&iacute;ch kinh tế, giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng của Ch&iacute;nh phủ v&agrave; nhu cầu bức bối về k&ecirc;nh đầu tư c&aacute; nh&acirc;n trong giai đoạn n&agrave;y, c&ugrave;ng với xu thế thị trường hiện tại th&igrave; điều n&agrave;y chưa c&oacute; vấn đề g&igrave; đ&aacute;ng quan ngại.

Ph&oacute;ng vi&ecirc;n: Xin cảm ơn &ocirc;ng!

<a href="https://tapchitaichinh.vn/thi-truong-chung-khoan-vuot-dinh-lich-su-va-nhung-cai-bay-can-luu-y.html">Link gốc</a>