Theo Chứng kho&aacute;n VNDirect, hai dự &aacute;n đang thực hiện của H&agrave; Đ&ocirc; tại TP HCM vẫn chưa ho&agrave;n thiện ph&aacute;p l&yacute;, do đ&oacute;, mảng bất động sản của c&ocirc;ng ty thiếu hụt dự &aacute;n tiềm năng sau khi b&agrave;n giao xong dự &aacute;n Hado Charm Villas.

Chứng kho&aacute;n VNDirect mới đ&acirc;y đ&atilde; c&oacute; b&aacute;o c&aacute;o cập nhật về CTCP Tập đo&agrave;n H&agrave; Đ&ocirc; (M&atilde;: <a class='symbol'>HDG</a>) với dự b&aacute;o năm 2023 c&ocirc;ng ty sẽ đạt doanh thu thuần 3.667 tỷ đồng v&agrave; l&atilde;i r&ograve;ng 1.165 tỷ đồng, lần lượt tăng 2,4% v&agrave; 6,3% so với kết quả năm ngo&aacute;i.

Sang năm 2024, doanh thu thuần của H&agrave; Đ&ocirc; được dự ph&oacute;ng ở mức 3.273 tỷ đồng v&agrave; l&atilde;i r&ograve;ng 997 tỷ đồng, lần lượt giảm 11% v&agrave; 14% so với dự b&aacute;o năm 2023.&nbsp;

<img alt="" src="https://cdn.vietnambiz.vn/1881912202208555/images/2023/06/04/kqkd-2023060411013633.png?width=700" style="height:309px; width:550px">

(Nguồn: Đăng Nguy&ecirc;n tổng hợp từ b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh của H&agrave; Đ&ocirc; v&agrave; dự ph&oacute;ng của VNDirect).

Mảng bất động sản thiếu hụt dự &aacute;n tiềm năng

<img alt="" src="https://cdn.vietnambiz.vn/1881912202208555/images/2023/06/04/crawl-20230604101459318-20230604101459334.jpg?width=700" style="height:367px; width:550px">

Dự &aacute;n Hado Chảm Villas tại huyện Ho&agrave;i Đức, TP H&agrave; Nội. (Ảnh: H&agrave; Đ&ocirc;).&nbsp;

Trong bối cảnh thị trường bất động sản kh&ocirc;ng thuận lợi ở năm 2022, H&agrave; Đ&ocirc; đ&atilde; li&ecirc;n tục tr&igrave; ho&atilde;n kế hoạch mở b&aacute;n lần 3 với dự &aacute;n Hado Charm Villas (huyện Ho&agrave; Đức, TP H&agrave; Nội), mặc d&ugrave; trong hai lần mở b&aacute;n đầu ti&ecirc;n ở cuối năm 2020, đầu năm 2021, dự &aacute;n đ&atilde; b&aacute;n được 240 căn với tỷ lệ hấp thụ 94% chỉ sau 2 ng&agrave;y mở b&aacute;n.&nbsp;

Song, từ đầu năm nay, h&agrave;ng loạt ch&iacute;nh s&aacute;ch nhằm th&aacute;o gỡ kh&oacute; khăn cho thị trường bất động sản đ&atilde; được ban h&agrave;nh. Chứng kho&aacute;n VNDirect nhận định điều n&agrave;y đ&atilde; g&oacute;p phần đẩy nhanh qu&aacute; tr&igrave;nh r&atilde; đ&ocirc;ng của thị trường bất động sản v&agrave; kỳ vọng thị trường sẽ phục hồi dần từ nửa cuối năm.

Sự phục hồi cũng sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho việc mở b&aacute;n Hado Charm Villas giai đoạn 3 trong qu&yacute; III theo như kế hoạch của ban l&atilde;nh đạo H&agrave; Đ&ocirc;.

Theo Chứng kho&aacute;n VNDirect, giai đoạn 2023-2024 doanh thu mảng bất động sản của c&ocirc;ng ty sẽ lần lượt đạt 1.455 tỷ đồng v&agrave; 1.029 tỷ đồng, tương ứng tăng 30% v&agrave; giảm 29% so với năm trước.

Doanh thu của mảng chủ yếu sẽ đến từ việc b&agrave;n giao những căn c&ograve;n lại của dự &aacute;n Hado Charm Villas. Trong khi đ&oacute;, hai dự &aacute;n Green Lane (quận 8, TP HCM) v&agrave; Hado Minh Long (TP Thủ Đức, TP HCM) hiện vẫn chưa ho&agrave;n th&agrave;nh thủ tục ph&aacute;p l&yacute;.

Do đ&oacute;, Chứng kho&aacute;n VNDirect nhận định sau khi ho&agrave;n tất mở b&aacute;n dự &aacute;n Hado Charm Villas, mảng bất động sản của H&agrave; Đ&ocirc; sẽ gặp nhiều kh&oacute; khăn v&igrave; thiếu hụt dự &aacute;n tiềm năng.

<img alt="" src="https://cdn.vietnambiz.vn/1881912202208555/images/2023/06/04/1-20230604105108246.png?width=700" style="height:388px; width:550px">

Mảng điện kỳ vọng v&agrave;o hiệu suất vận h&agrave;nh của c&aacute;c dự &aacute;n năng lượng t&aacute;i tạo

Về mảng năng lượng, VNDirect dự ph&oacute;ng doanh thu sẽ đạt 1.812 tỷ đồng năm 2023 v&agrave; 1.818 tỷ đồng năm 2024, lần lượt giảm 14% v&agrave; tăng nhẹ 0,3% so với năm trước.

Theo đơn vị ph&acirc;n t&iacute;ch, hiện tượng El Nino diễn ra từ th&aacute;ng 5 v&agrave; sẽ g&acirc;y ra thời tiết n&oacute;ng với những đợt hạn h&aacute;n k&eacute;o d&agrave;i. Do đ&oacute;, mảng thủy điện sẽ bắt đầu bước ra khỏi t&igrave;nh trạng điều kiện thời tiết l&yacute; tưởng, dẫn đến sản lượng kỳ vọng sẽ thấp hơn.

Ước t&iacute;nh sản lượng thủy điện giai đoạn 2023-2024 sẽ l&agrave; 1.027 triệu kWh v&agrave; 976 triệu kWh, tương ứng giảm 26% v&agrave; 5% so với năm trước.

Song, với năng lượng t&aacute;i tạo (NLTT), những rủi ro về cắt giảm c&ocirc;ng suất tại c&aacute;c dự &aacute;n điện gi&oacute; v&agrave; điện mặt trời sẽ thấp hơn do t&igrave;nh trạng thiếu điện được dự b&aacute;o sẽ diễn ra tại miền Bắc Việt Nam trong năm nay.

VNDirect kỳ vọng dự &aacute;n điện gi&oacute; của H&agrave; Đ&ocirc; sẽ đạt hiệu suất vận h&agrave;nh 70% - 80% trong giai đoạn 2023-2024 (cao hơn mức hiệu suất 60% năm 2022) v&agrave; c&aacute;c dự &aacute;n điện mặt trời tiếp tục giữ hiệu suất vận h&agrave;nh ở mức cao 90% - 95%.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, với sự yếu đi của thủy điện th&igrave; sản lượng nhiệt điện sẽ được huy động cao hơn tr&ecirc;n thị trường ph&aacute;t điện cạnh tranh (CGM), l&agrave;m tăng nền gi&aacute; của thủy điện. Ước t&iacute;nh gi&aacute; b&aacute;n thuỷ điện b&igrave;nh qu&acirc;n năm nay sẽ tăng 5% so với c&ugrave;ng kỳ v&agrave; từ năm 2024, gi&aacute; b&aacute;n điện b&igrave;nh qu&acirc;n sẽ tăng nhẹ 2% mỗi năm để phản &aacute;nh yếu tố trượt gi&aacute;. (Trung b&igrave;nh gi&aacute; b&aacute;n điện tr&ecirc;n CGM 4 th&aacute;ng đầu năm đạt 1.758 đồng/kWh, tăng 10,6% so với c&ugrave;ng kỳ.)

<img alt="" src="https://cdn.vietnambiz.vn/1881912202208555/images/2023/06/04/dien-20230604105207408.png?width=700" style="height:263px; width:550px">

Ngo&agrave;i ra, Quy hoạch điện 8 đ&atilde; được ph&ecirc; duyệt sau hai năm đề xuất, trong đ&oacute; định hướng ưu ti&ecirc;n ph&aacute;t triển NLTT. Theo l&atilde;nh đạo H&agrave; Đ&ocirc;, c&ocirc;ng ty vẫn giữ nguy&ecirc;n mục ti&ecirc;u n&acirc;ng gấp đ&ocirc;i c&ocirc;ng suất điện gi&oacute; v&agrave;o năm 2025 (c&ocirc;ng suất hiện tại đạt 462MW).

C&ocirc;ng ty sẽ tập trung đ&aacute;nh gi&aacute; việc ph&aacute;t triển 5 dự &aacute;n điện gi&oacute; hiện đ&atilde; được bổ sung trong Quy hoạch điện 8 l&agrave; Ea H&rsquo;leo (20 MW), Phước Hữu (50 MW), Hướng Ph&ugrave;ng (30 MW), S&oacute;c Trăng (40 MW) v&agrave; An Phong (300 MW).

Tuy nhi&ecirc;n, VNDirect cho rằng việc thực hiện c&aacute;c dự &aacute;n n&agrave;y sẽ phụ thuộc nhiều v&agrave;o cơ chế gi&aacute; d&agrave;nh cho c&aacute;c dự &aacute;n NLTT trong tương lai.&nbsp;

<img alt="" src="https://cdn.vietnambiz.vn/1881912202208555/images/2023/06/04/cs-20230604105243652.png?width=700" style="height:516px; width:550px">

Đăng Nguy&ecirc;n

Theo Doanh Nghiệp &amp; Kinh Doanh&nbsp;

Theo Chứng khoán VNDirect, hai dự án đang thực hiện của Hà Đô tại TP HCM vẫn chưa hoàn thiện pháp lý, do đó, mảng bất động sản của công ty thiếu hụt dự án tiềm năng sau khi bàn giao xong dự án Hado Charm Villas.


Theo Chứng kho&aacute;n VNDirect, hai dự &aacute;n đang thực hiện của H&agrave; Đ&ocirc; tại TP HCM vẫn chưa ho&agrave;n thiện ph&aacute;p l&yacute;, do đ&oacute;, mảng bất động sản của c&ocirc;ng ty thiếu hụt dự &aacute;n tiềm năng sau khi b&agrave;n giao xong dự &aacute;n Hado Charm Villas.

Chứng kho&aacute;n VNDirect mới đ&acirc;y đ&atilde; c&oacute; b&aacute;o c&aacute;o cập nhật về CTCP Tập đo&agrave;n H&agrave; Đ&ocirc; (M&atilde;: HDG) với dự b&aacute;o năm 2023 c&ocirc;ng ty sẽ đạt doanh thu thuần 3.667 tỷ đồng v&agrave; l&atilde;i r&ograve;ng 1.165 tỷ đồng, lần lượt tăng 2,4% v&agrave; 6,3% so với kết quả năm ngo&aacute;i.

Sang năm 2024, doanh thu thuần của H&agrave; Đ&ocirc; được dự ph&oacute;ng ở mức 3.273 tỷ đồng v&agrave; l&atilde;i r&ograve;ng 997 tỷ đồng, lần lượt giảm 11% v&agrave; 14% so với dự b&aacute;o năm 2023.&nbsp;

<img alt="" src="https://cdn.vietnambiz.vn/1881912202208555/images/2023/06/04/kqkd-2023060411013633.png?width=700" style="height:309px; width:550px" />

(Nguồn: Đăng Nguy&ecirc;n tổng hợp từ b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh của H&agrave; Đ&ocirc; v&agrave; dự ph&oacute;ng của VNDirect).

Mảng bất động sản thiếu hụt dự &aacute;n tiềm năng

<img alt="" src="https://cdn.vietnambiz.vn/1881912202208555/images/2023/06/04/crawl-20230604101459318-20230604101459334.jpg?width=700" style="height:367px; width:550px" />

Dự &aacute;n Hado Chảm Villas tại huyện Ho&agrave;i Đức, TP H&agrave; Nội. (Ảnh: H&agrave; Đ&ocirc;).&nbsp;

Trong bối cảnh thị trường bất động sản kh&ocirc;ng thuận lợi ở năm 2022, H&agrave; Đ&ocirc; đ&atilde; li&ecirc;n tục tr&igrave; ho&atilde;n kế hoạch mở b&aacute;n lần 3 với dự &aacute;n Hado Charm Villas (huyện Ho&agrave; Đức, TP H&agrave; Nội), mặc d&ugrave; trong hai lần mở b&aacute;n đầu ti&ecirc;n ở cuối năm 2020, đầu năm 2021, dự &aacute;n đ&atilde; b&aacute;n được 240 căn với tỷ lệ hấp thụ 94% chỉ sau 2 ng&agrave;y mở b&aacute;n.&nbsp;

Song, từ đầu năm nay, h&agrave;ng loạt ch&iacute;nh s&aacute;ch nhằm th&aacute;o gỡ kh&oacute; khăn cho thị trường bất động sản đ&atilde; được ban h&agrave;nh. Chứng kho&aacute;n VNDirect nhận định điều n&agrave;y đ&atilde; g&oacute;p phần đẩy nhanh qu&aacute; tr&igrave;nh r&atilde; đ&ocirc;ng của thị trường bất động sản v&agrave; kỳ vọng thị trường sẽ phục hồi dần từ nửa cuối năm.

Sự phục hồi cũng sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho việc mở b&aacute;n Hado Charm Villas giai đoạn 3 trong qu&yacute; III theo như kế hoạch của ban l&atilde;nh đạo H&agrave; Đ&ocirc;.

Theo Chứng kho&aacute;n VNDirect, giai đoạn 2023-2024 doanh thu mảng bất động sản của c&ocirc;ng ty sẽ lần lượt đạt 1.455 tỷ đồng v&agrave; 1.029 tỷ đồng, tương ứng tăng 30% v&agrave; giảm 29% so với năm trước.

Doanh thu của mảng chủ yếu sẽ đến từ việc b&agrave;n giao những căn c&ograve;n lại của dự &aacute;n Hado Charm Villas. Trong khi đ&oacute;, hai dự &aacute;n Green Lane (quận 8, TP HCM) v&agrave; Hado Minh Long (TP Thủ Đức, TP HCM) hiện vẫn chưa ho&agrave;n th&agrave;nh thủ tục ph&aacute;p l&yacute;.

Do đ&oacute;, Chứng kho&aacute;n VNDirect nhận định sau khi ho&agrave;n tất mở b&aacute;n dự &aacute;n Hado Charm Villas, mảng bất động sản của H&agrave; Đ&ocirc; sẽ gặp nhiều kh&oacute; khăn v&igrave; thiếu hụt dự &aacute;n tiềm năng.

<img alt="" src="https://cdn.vietnambiz.vn/1881912202208555/images/2023/06/04/1-20230604105108246.png?width=700" style="height:388px; width:550px" />

Mảng điện kỳ vọng v&agrave;o hiệu suất vận h&agrave;nh của c&aacute;c dự &aacute;n năng lượng t&aacute;i tạo

Về mảng năng lượng, VNDirect dự ph&oacute;ng doanh thu sẽ đạt 1.812 tỷ đồng năm 2023 v&agrave; 1.818 tỷ đồng năm 2024, lần lượt giảm 14% v&agrave; tăng nhẹ 0,3% so với năm trước.

Theo đơn vị ph&acirc;n t&iacute;ch, hiện tượng El Nino diễn ra từ th&aacute;ng 5 v&agrave; sẽ g&acirc;y ra thời tiết n&oacute;ng với những đợt hạn h&aacute;n k&eacute;o d&agrave;i. Do đ&oacute;, mảng thủy điện sẽ bắt đầu bước ra khỏi t&igrave;nh trạng điều kiện thời tiết l&yacute; tưởng, dẫn đến sản lượng kỳ vọng sẽ thấp hơn.

Ước t&iacute;nh sản lượng thủy điện giai đoạn 2023-2024 sẽ l&agrave; 1.027 triệu kWh v&agrave; 976 triệu kWh, tương ứng giảm 26% v&agrave; 5% so với năm trước.

Song, với năng lượng t&aacute;i tạo (NLTT), những rủi ro về cắt giảm c&ocirc;ng suất tại c&aacute;c dự &aacute;n điện gi&oacute; v&agrave; điện mặt trời sẽ thấp hơn do t&igrave;nh trạng thiếu điện được dự b&aacute;o sẽ diễn ra tại miền Bắc Việt Nam trong năm nay.

VNDirect kỳ vọng dự &aacute;n điện gi&oacute; của H&agrave; Đ&ocirc; sẽ đạt hiệu suất vận h&agrave;nh 70% - 80% trong giai đoạn 2023-2024 (cao hơn mức hiệu suất 60% năm 2022) v&agrave; c&aacute;c dự &aacute;n điện mặt trời tiếp tục giữ hiệu suất vận h&agrave;nh ở mức cao 90% - 95%.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, với sự yếu đi của thủy điện th&igrave; sản lượng nhiệt điện sẽ được huy động cao hơn tr&ecirc;n thị trường ph&aacute;t điện cạnh tranh (CGM), l&agrave;m tăng nền gi&aacute; của thủy điện. Ước t&iacute;nh gi&aacute; b&aacute;n thuỷ điện b&igrave;nh qu&acirc;n năm nay sẽ tăng 5% so với c&ugrave;ng kỳ v&agrave; từ năm 2024, gi&aacute; b&aacute;n điện b&igrave;nh qu&acirc;n sẽ tăng nhẹ 2% mỗi năm để phản &aacute;nh yếu tố trượt gi&aacute;. (Trung b&igrave;nh gi&aacute; b&aacute;n điện tr&ecirc;n CGM 4 th&aacute;ng đầu năm đạt 1.758 đồng/kWh, tăng 10,6% so với c&ugrave;ng kỳ.)

<img alt="" src="https://cdn.vietnambiz.vn/1881912202208555/images/2023/06/04/dien-20230604105207408.png?width=700" style="height:263px; width:550px" />

Ngo&agrave;i ra, Quy hoạch điện 8 đ&atilde; được ph&ecirc; duyệt sau hai năm đề xuất, trong đ&oacute; định hướng ưu ti&ecirc;n ph&aacute;t triển NLTT. Theo l&atilde;nh đạo H&agrave; Đ&ocirc;, c&ocirc;ng ty vẫn giữ nguy&ecirc;n mục ti&ecirc;u n&acirc;ng gấp đ&ocirc;i c&ocirc;ng suất điện gi&oacute; v&agrave;o năm 2025 (c&ocirc;ng suất hiện tại đạt 462MW).

C&ocirc;ng ty sẽ tập trung đ&aacute;nh gi&aacute; việc ph&aacute;t triển 5 dự &aacute;n điện gi&oacute; hiện đ&atilde; được bổ sung trong Quy hoạch điện 8 l&agrave; Ea H&rsquo;leo (20 MW), Phước Hữu (50 MW), Hướng Ph&ugrave;ng (30 MW), S&oacute;c Trăng (40 MW) v&agrave; An Phong (300 MW).

Tuy nhi&ecirc;n, VNDirect cho rằng việc thực hiện c&aacute;c dự &aacute;n n&agrave;y sẽ phụ thuộc nhiều v&agrave;o cơ chế gi&aacute; d&agrave;nh cho c&aacute;c dự &aacute;n NLTT trong tương lai.&nbsp;

<img alt="" src="https://cdn.vietnambiz.vn/1881912202208555/images/2023/06/04/cs-20230604105243652.png?width=700" style="height:516px; width:550px" />

Đăng Nguy&ecirc;n

Theo Doanh Nghiệp &amp; Kinh Doanh&nbsp;