VNDirect kỳ vọng xu hướng giảm của chỉ số DXY, c&ugrave;ng với khả năng thị trường Việt Nam được FTSE n&acirc;ng hạng trong th&aacute;ng 9 sẽ l&agrave; những yếu tố t&iacute;ch cực hỗ trợ thị trường chứng kho&aacute;n trong năm 2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250602/images/untitled(7).png" style="height:375px; width:600px">

Trong b&aacute;o c&aacute;o chiến lược mới c&ocirc;ng bố, Chứng kho&aacute;n VNDirect đ&aacute;nh gi&aacute; VN-Index vượt mốc 1.300 điểm trong th&aacute;ng 5 vừa qua kh&ocirc;ng chỉ bởi t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực từ thỏa thuận thương mại to&agrave;n cầu m&agrave; c&ograve;n nhờ lực đẩy nội tại vững chắc. Dấu hiệu hạ nhiệt căng thẳng bắt đầu r&otilde; n&eacute;t khi Anh v&agrave; Trung Quốc lần lượt k&yacute; kết th&agrave;nh c&ocirc;ng c&aacute;c thỏa thuận với Mỹ. Đồng thời, Việt Nam đ&atilde; ho&agrave;n tất hai v&ograve;ng đ&agrave;m ph&aacute;n đầu ti&ecirc;n.

Trong nước, cơ quan quản l&yacute; ban h&agrave;nh hai nghị quyết then chốt Nghị quyết 68-NQ/TW v&agrave; Nghị quyết 198/2025/QH15 tạo c&uacute; h&iacute;ch th&uacute;c đẩy mở rộng cho khu vực tư nh&acirc;n. Song thị trường vẫn chịu &aacute;p lực khi PMI Việt Nam giảm xuống 45,6 trong th&aacute;ng 4, phản &aacute;nh sự sụt giảm đồng loạt ở sản lượng, đơn h&agrave;ng mới, việc l&agrave;m v&agrave; hoạt động mua h&agrave;ng

Đặc biệt, mức tăng 6% đầy ấn tượng chủ yếu đến từ nh&oacute;m cổ phiếu họ Vingroup trong bối cảnh luồng th&ocirc;ng tin t&iacute;ch cực về c&aacute;c doanh nghiệp n&agrave;y. Đ&agrave; tăng đ&atilde; gi&uacute;p VN-Index lấy lại th&agrave;nh quả t&iacute;nh từ đầu năm với mức tăng lũy kế 3,8%.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250602/images/untitled(6).png" style="height:770px; width:569px">

 
VN-Index đạt 1.400 điểm trong kịch bản cơ sở, thậm ch&iacute; vượt mốc 1.500 điểm nếu lạc quan

Về bối cảnh thị trường th&aacute;ng 6, VNDirect đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;n dụng v&agrave; tiền gửi c&ugrave;ng tăng tốt trong bối cảnh l&atilde;i suất thấp. Diễn biến về l&atilde;i suất huy động nh&igrave;n chung ổn định, nhưng &aacute;p lực cục bộ bắt đầu xuất hiện ở một số ng&acirc;n h&agrave;ng nhỏ. VNDirect kỳ vọng xu hướng giảm của chỉ số DXY, c&ugrave;ng với khả năng thị trường Việt Nam được FTSE n&acirc;ng hạng trong th&aacute;ng 9 sẽ l&agrave; những yếu tố t&iacute;ch cực hỗ trợ thị trường chứng kho&aacute;n trong năm 2025.

Những yếu tố n&agrave;y c&oacute; thể gi&uacute;p cải thiện t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư v&agrave; thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn mới, gi&uacute;p thị trường chứng kho&aacute;n được định gi&aacute; lại ở mức cao hơn, từ đ&oacute; gi&uacute;p lợi suất thị trường chứng kho&aacute;n vẫn duy tr&igrave; sự hấp dẫn so với l&atilde;i suất tiền gửi.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250602/images/image(16)%20(1).png" style="height:376px; width:600px">

 
Đợt phục hồi mạnh mẽ đ&atilde; đưa P/E thị trường chứng kho&aacute;n quay trở lại mức khoảng 12,9 lần như đầu năm. Tuy nhi&ecirc;n, VNDirect cho rằng mức định gi&aacute; n&agrave;y vẫn hấp dẫn khi đang chiết khấu khoảng 16% so với mức trung b&igrave;nh 10 năm. Bất chấp những th&aacute;ch thức từ ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế đối ứng của Mỹ, đội ngũ ph&acirc;n t&iacute;ch kỳ vọng tăng trưởng EPS của c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n HOSE sẽ đạt từ 12&ndash;17% trong năm 2025, t&ugrave;y thuộc v&agrave;o c&aacute;c kịch bản thuế quan.

VNDirect duy tr&igrave; ba kịch bản cho thị trường trong năm 2025, với mục ti&ecirc;u VN-Index đạt 1.400 điểm trong kịch bản cơ sở. Trong kịch bản lạc quan, VN-Index c&oacute; thể vượt mốc 1.500 điểm v&agrave; đ&oacute;ng cửa tại 1.520 điểm nếu Việt Nam đ&agrave;m ph&aacute;n th&agrave;nh c&ocirc;ng với Mỹ về việc giảm thuế đối ứng xuống dưới 20% hoặc cắt giảm l&atilde;i suất mạnh tay để th&uacute;c đẩy tăng trưởng kinh tế.

Nhịp chỉnh ngắn hạn l&agrave; cơ hội để chốt lời v&agrave; gia tăng tỷ trọng ở nh&oacute;m cổ phiếu c&oacute; c&acirc;u chuyện hỗ trợ

D&ugrave; vậy, trong ngắn hạn, VNDirect cho rằng việc thị trường t&iacute;ch lũy l&agrave; cần thiết để hấp thụ nguồn cung gi&aacute; rẻ v&agrave; thiết lập mặt bằng gi&aacute; mới nhằm hội tụ đủ yếu tổ hỗ trợ v&agrave; xung lực cho một c&uacute; bứt ph&aacute; vượt qua v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự quan trọn n&agrave;y. Đ&acirc;y cũng l&agrave; thời điểm chiến lược để nh&agrave; đầu tư t&aacute;i cơ cấu danh mục cũng như chốt lời c&aacute;c cổ phiếu đ&atilde; tăng n&oacute;ng đồng thời chuyển hướng sang c&aacute;c ng&agrave;nh c&ograve;n định gi&aacute; hấp dẫn v&agrave; chưa phục hồi ho&agrave;n to&agrave;n về mức trước phi&ecirc;n 2/4.

VNDirect chỉ ra cơ hội đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; tập trung ở nh&oacute;m chứng kho&aacute;n, th&eacute;p v&agrave; một số doanh nghiệp xuất khẩu trong ng&agrave;nh dệt may, thủy sản, khi c&aacute;c yếu tố hỗ trợ c&oacute; thể xuất hiện trong thời gian tới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250602/images/image(18)(1).png" style="height:481px; width:608px">

B&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch cũng dự ph&oacute;ng FTSE c&oacute; thể ch&iacute;nh thức n&acirc;ng hạng thị trường Việt Nam l&ecirc;n thị trường mới nổi hạng hai trong th&aacute;ng 9 năm nay. Xa hơn, VNDirect kỳ vọng c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; n&acirc;ng hạng c&ograve;n lại của MSCI sẽ được đ&aacute;p ứng v&agrave;o năm 2026. Thị trường sẽ ch&iacute;nh thức được MSCI n&acirc;ng hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi trong kỳ đ&aacute;nh gi&aacute; th&aacute;ng 6/2027.

<a href="https://markettimes.vn/vn-index-co-the-vuot-moc-1-500-diem-trong-nam-nay-vndirect-diem-ten-3-nhom-co-phieu-se-hut-tien-83837.html">Link gốc</a>

VNDirect kỳ vọng xu hướng giảm của chỉ số DXY, cùng với khả năng thị trường Việt Nam được FTSE nâng hạng trong tháng 9 sẽ là những yếu tố tích cực hỗ trợ thị trường chứng khoán trong năm 2025.


VNDirect kỳ vọng xu hướng giảm của chỉ số DXY, c&ugrave;ng với khả năng thị trường Việt Nam được FTSE n&acirc;ng hạng trong th&aacute;ng 9 sẽ l&agrave; những yếu tố t&iacute;ch cực hỗ trợ thị trường chứng kho&aacute;n trong năm 2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250602/images/untitled(7).png" style="height:375px; width:600px" />

Trong b&aacute;o c&aacute;o chiến lược mới c&ocirc;ng bố, Chứng kho&aacute;n VNDirect đ&aacute;nh gi&aacute; VN-Index vượt mốc 1.300 điểm trong th&aacute;ng 5 vừa qua kh&ocirc;ng chỉ bởi t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực từ thỏa thuận thương mại to&agrave;n cầu m&agrave; c&ograve;n nhờ lực đẩy nội tại vững chắc. Dấu hiệu hạ nhiệt căng thẳng bắt đầu r&otilde; n&eacute;t khi Anh v&agrave; Trung Quốc lần lượt k&yacute; kết th&agrave;nh c&ocirc;ng c&aacute;c thỏa thuận với Mỹ. Đồng thời, Việt Nam đ&atilde; ho&agrave;n tất hai v&ograve;ng đ&agrave;m ph&aacute;n đầu ti&ecirc;n.

Trong nước, cơ quan quản l&yacute; ban h&agrave;nh hai nghị quyết then chốt Nghị quyết 68-NQ/TW v&agrave; Nghị quyết 198/2025/QH15 tạo c&uacute; h&iacute;ch th&uacute;c đẩy mở rộng cho khu vực tư nh&acirc;n. Song thị trường vẫn chịu &aacute;p lực khi PMI Việt Nam giảm xuống 45,6 trong th&aacute;ng 4, phản &aacute;nh sự sụt giảm đồng loạt ở sản lượng, đơn h&agrave;ng mới, việc l&agrave;m v&agrave; hoạt động mua h&agrave;ng

Đặc biệt, mức tăng 6% đầy ấn tượng chủ yếu đến từ nh&oacute;m cổ phiếu họ Vingroup trong bối cảnh luồng th&ocirc;ng tin t&iacute;ch cực về c&aacute;c doanh nghiệp n&agrave;y. Đ&agrave; tăng đ&atilde; gi&uacute;p VN-Index lấy lại th&agrave;nh quả t&iacute;nh từ đầu năm với mức tăng lũy kế 3,8%.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250602/images/untitled(6).png" style="height:770px; width:569px" />

 
VN-Index đạt 1.400 điểm trong kịch bản cơ sở, thậm ch&iacute; vượt mốc 1.500 điểm nếu lạc quan

Về bối cảnh thị trường th&aacute;ng 6, VNDirect đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;n dụng v&agrave; tiền gửi c&ugrave;ng tăng tốt trong bối cảnh l&atilde;i suất thấp. Diễn biến về l&atilde;i suất huy động nh&igrave;n chung ổn định, nhưng &aacute;p lực cục bộ bắt đầu xuất hiện ở một số ng&acirc;n h&agrave;ng nhỏ. VNDirect kỳ vọng xu hướng giảm của chỉ số DXY, c&ugrave;ng với khả năng thị trường Việt Nam được FTSE n&acirc;ng hạng trong th&aacute;ng 9 sẽ l&agrave; những yếu tố t&iacute;ch cực hỗ trợ thị trường chứng kho&aacute;n trong năm 2025.

Những yếu tố n&agrave;y c&oacute; thể gi&uacute;p cải thiện t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư v&agrave; thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn mới, gi&uacute;p thị trường chứng kho&aacute;n được định gi&aacute; lại ở mức cao hơn, từ đ&oacute; gi&uacute;p lợi suất thị trường chứng kho&aacute;n vẫn duy tr&igrave; sự hấp dẫn so với l&atilde;i suất tiền gửi.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250602/images/image(16)%20(1).png" style="height:376px; width:600px" />

 
Đợt phục hồi mạnh mẽ đ&atilde; đưa P/E thị trường chứng kho&aacute;n quay trở lại mức khoảng 12,9 lần như đầu năm. Tuy nhi&ecirc;n, VNDirect cho rằng mức định gi&aacute; n&agrave;y vẫn hấp dẫn khi đang chiết khấu khoảng 16% so với mức trung b&igrave;nh 10 năm. Bất chấp những th&aacute;ch thức từ ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế đối ứng của Mỹ, đội ngũ ph&acirc;n t&iacute;ch kỳ vọng tăng trưởng EPS của c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n HOSE sẽ đạt từ 12&ndash;17% trong năm 2025, t&ugrave;y thuộc v&agrave;o c&aacute;c kịch bản thuế quan.

VNDirect duy tr&igrave; ba kịch bản cho thị trường trong năm 2025, với mục ti&ecirc;u VN-Index đạt 1.400 điểm trong kịch bản cơ sở. Trong kịch bản lạc quan, VN-Index c&oacute; thể vượt mốc 1.500 điểm v&agrave; đ&oacute;ng cửa tại 1.520 điểm nếu Việt Nam đ&agrave;m ph&aacute;n th&agrave;nh c&ocirc;ng với Mỹ về việc giảm thuế đối ứng xuống dưới 20% hoặc cắt giảm l&atilde;i suất mạnh tay để th&uacute;c đẩy tăng trưởng kinh tế.

Nhịp chỉnh ngắn hạn l&agrave; cơ hội để chốt lời v&agrave; gia tăng tỷ trọng ở nh&oacute;m cổ phiếu c&oacute; c&acirc;u chuyện hỗ trợ

D&ugrave; vậy, trong ngắn hạn, VNDirect cho rằng việc thị trường t&iacute;ch lũy l&agrave; cần thiết để hấp thụ nguồn cung gi&aacute; rẻ v&agrave; thiết lập mặt bằng gi&aacute; mới nhằm hội tụ đủ yếu tổ hỗ trợ v&agrave; xung lực cho một c&uacute; bứt ph&aacute; vượt qua v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự quan trọn n&agrave;y. Đ&acirc;y cũng l&agrave; thời điểm chiến lược để nh&agrave; đầu tư t&aacute;i cơ cấu danh mục cũng như chốt lời c&aacute;c cổ phiếu đ&atilde; tăng n&oacute;ng đồng thời chuyển hướng sang c&aacute;c ng&agrave;nh c&ograve;n định gi&aacute; hấp dẫn v&agrave; chưa phục hồi ho&agrave;n to&agrave;n về mức trước phi&ecirc;n 2/4.

VNDirect chỉ ra cơ hội đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; tập trung ở nh&oacute;m chứng kho&aacute;n, th&eacute;p v&agrave; một số doanh nghiệp xuất khẩu trong ng&agrave;nh dệt may, thủy sản, khi c&aacute;c yếu tố hỗ trợ c&oacute; thể xuất hiện trong thời gian tới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250602/images/image(18)(1).png" style="height:481px; width:608px" />

B&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch cũng dự ph&oacute;ng FTSE c&oacute; thể ch&iacute;nh thức n&acirc;ng hạng thị trường Việt Nam l&ecirc;n thị trường mới nổi hạng hai trong th&aacute;ng 9 năm nay. Xa hơn, VNDirect kỳ vọng c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; n&acirc;ng hạng c&ograve;n lại của MSCI sẽ được đ&aacute;p ứng v&agrave;o năm 2026. Thị trường sẽ ch&iacute;nh thức được MSCI n&acirc;ng hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi trong kỳ đ&aacute;nh gi&aacute; th&aacute;ng 6/2027.

<a href="https://markettimes.vn/vn-index-co-the-vuot-moc-1-500-diem-trong-nam-nay-vndirect-diem-ten-3-nhom-co-phieu-se-hut-tien-83837.html">Link gốc</a>