Nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch lạc quan về thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam v&agrave; kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết đạt 16 - 18% v&agrave;o năm 2025

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241117/images/images-7-.jpeg" style="height:324px; width:600px">

VN-Index giảm 1,8% trong th&aacute;ng 10 v&agrave; tăng 11,9% từ đầu năm đến nay, &aacute;p lực khối ngoại b&aacute;n r&ograve;ng, hoạt động chốt lời trong nước v&agrave; chỉ số đo lường gi&aacute; trị đồng USD (DXY) tăng l&ecirc;n.

Khối ngoại tiếp tục r&uacute;t khỏi thị trường Việt Nam, với tổng gi&aacute; trị đến 388,8 triệu USD trong th&aacute;ng 10 v&agrave; 3 tỷ USD luỹ kế từ đầu năm đến nay, mặc d&ugrave; Th&ocirc;ng tư 68 đ&atilde; được triển khai v&agrave;o th&aacute;ng 11.﻿

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới cập nhật, Dragon Capital nhận định đồng USD tăng mạnh trong th&aacute;ng 10 do kỳ vọng những thay đổi ch&iacute;nh s&aacute;ch trong nhiệm kỳ mới của &ocirc;ng Trump, đều n&agrave;y c&oacute; thể khiến lạm ph&aacute;t kỳ vọng cao hơn dự kiến, g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n đồng tiền tại c&aacute;c thị trường mới nổi, khiến đồng VND giảm 2,9%.

Tổng tiền gửi bằng USD trong hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng Việt Nam đ&atilde; giảm từ 42 tỷ USD năm 2022 xuống c&ograve;n 39,5 tỷ USD năm 2024. Dự trữ ngoại hối cũng giảm hơn 20 tỷ USD từ mức đỉnh 110 tỷ USD. Đồng thời, khoản tr&aacute;i phiếu quốc tế trị gi&aacute; 1,1 tỷ USD sắp đ&aacute;o hạn, c&ugrave;ng với việc doanh nghiệp v&agrave; người d&acirc;n gia tăng nắm giữ đồng USD đ&atilde; tạo &aacute;p lực ngắn hạn.﻿

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241117/images/untitled(1).png" style="height:299px; width:600px">

Theo Dragon Capital, khi ch&iacute;nh quyền mới của &ocirc;ng Trump ch&iacute;nh thức đi v&agrave;o hoạt động c&oacute; thể dẫn đến một số thay đổi cho kinh tế v&agrave; thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu, đặt ra hai kịch bản cho Việt Nam:

Thứ nhất, Mỹ tăng cường c&aacute;c biện ph&aacute;p bảo hộ v&agrave; &aacute;p thuế l&ecirc;n h&agrave;ng h&oacute;a nhập khẩu Mỹ &aacute;p dụng chủ nghĩa bảo hộ cực đoan, l&agrave;m giảm khối lượng thương mại to&agrave;n cầu v&agrave; t&aacute;c động đến xuất khẩu của Việt Nam, tổng hiện đạt 400 tỷ USD, trong đ&oacute; gần 100 tỷ USD l&agrave; sang Mỹ.

Theo đ&oacute;, tăng trưởng GDP của Việt Nam c&oacute; thể giảm 0,9 - 1,1%, xuống gần 6,0% v&agrave; lợi nhuận doanh nghiệp c&oacute; thể giảm từ mức hiện tại 16% - 18% xuống c&ograve;n 5% - 9%.

Thứ hai, khả năng cao hơn, Việt Nam sẽ c&oacute; nhiều cơ hội nhờ xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng từ Trung Quốc sang c&aacute;c quốc gia kh&aacute;c trong khu vực để giảm sự phụ thuộc. Điều n&agrave;y được kỳ vọng sẽ gi&uacute;p Việt Nam duy tr&igrave; tốc độ tăng trưởng GDP ổn định, ước t&iacute;nh đạt mức 6,5% - 7,0% v&agrave;o năm 2025. Nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng triển vọng kinh tế v&agrave; thương mại của Việt Nam vẫn duy tr&igrave; sự t&iacute;ch cực, được hỗ trợ bởi định hướng tăng trưởng của Ch&iacute;nh phủ.

Ở chiều ngược lại, Dragon Capital đ&aacute;nh gi&aacute; đồng USD mạnh l&ecirc;n c&oacute; thể k&eacute;o d&agrave;i việc r&uacute;t vốn của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i tại c&aacute;c thị trường mới nổi để chuyển về Mỹ. Tuy nhi&ecirc;n, lợi nhuận qu&yacute; 3 của Việt Nam vẫn đạt kết quả t&iacute;ch cực, trong đ&oacute; 80 c&ocirc;ng ty thuộc phạm vi nghi&ecirc;n cứu ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận r&ograve;ng 19% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước.

Kết quả n&agrave;y cho thấy khả năng phục hồi của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam v&agrave; củng cố kỳ vọng tăng trưởng 16 - 18% v&agrave;o năm 2025. Với việc nh&oacute;m 80 c&ocirc;ng ty n&agrave;y đang giao dịch ở mức P/E dự ph&oacute;ng l&agrave; 11,6 lần so với mức trung b&igrave;nh 13,9 lần trong 5 năm qua, Dragon Capital cho rằng khả năng giảm th&ecirc;m l&agrave; kh&ocirc;ng cao, một phần nhờ v&agrave;o quan điểm t&iacute;ch cực của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư trong nước.﻿

<a href="https://markettimes.vn/vi-sao-dragon-capital-tu-tin-cho-rang-chung-khoan-viet-nam-se-kho-giam-them-69480.html">Ngọc Ly-Link gốc</a>

Nhóm phân tích lạc quan về thị trường chứng khoán Việt Nam và kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết đạt 16 - 18% vào năm 2025


Nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch lạc quan về thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam v&agrave; kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết đạt 16 - 18% v&agrave;o năm 2025

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241117/images/images-7-.jpeg" style="height:324px; width:600px" />

VN-Index giảm 1,8% trong th&aacute;ng 10 v&agrave; tăng 11,9% từ đầu năm đến nay, &aacute;p lực khối ngoại b&aacute;n r&ograve;ng, hoạt động chốt lời trong nước v&agrave; chỉ số đo lường gi&aacute; trị đồng USD (DXY) tăng l&ecirc;n.

Khối ngoại tiếp tục r&uacute;t khỏi thị trường Việt Nam, với tổng gi&aacute; trị đến 388,8 triệu USD trong th&aacute;ng 10 v&agrave; 3 tỷ USD luỹ kế từ đầu năm đến nay, mặc d&ugrave; Th&ocirc;ng tư 68 đ&atilde; được triển khai v&agrave;o th&aacute;ng 11.﻿

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới cập nhật, Dragon Capital nhận định đồng USD tăng mạnh trong th&aacute;ng 10 do kỳ vọng những thay đổi ch&iacute;nh s&aacute;ch trong nhiệm kỳ mới của &ocirc;ng Trump, đều n&agrave;y c&oacute; thể khiến lạm ph&aacute;t kỳ vọng cao hơn dự kiến, g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n đồng tiền tại c&aacute;c thị trường mới nổi, khiến đồng VND giảm 2,9%.

Tổng tiền gửi bằng USD trong hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng Việt Nam đ&atilde; giảm từ 42 tỷ USD năm 2022 xuống c&ograve;n 39,5 tỷ USD năm 2024. Dự trữ ngoại hối cũng giảm hơn 20 tỷ USD từ mức đỉnh 110 tỷ USD. Đồng thời, khoản tr&aacute;i phiếu quốc tế trị gi&aacute; 1,1 tỷ USD sắp đ&aacute;o hạn, c&ugrave;ng với việc doanh nghiệp v&agrave; người d&acirc;n gia tăng nắm giữ đồng USD đ&atilde; tạo &aacute;p lực ngắn hạn.﻿

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241117/images/untitled(1).png" style="height:299px; width:600px" />

Theo Dragon Capital, khi ch&iacute;nh quyền mới của &ocirc;ng Trump ch&iacute;nh thức đi v&agrave;o hoạt động c&oacute; thể dẫn đến một số thay đổi cho kinh tế v&agrave; thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu, đặt ra hai kịch bản cho Việt Nam:

Thứ nhất, Mỹ tăng cường c&aacute;c biện ph&aacute;p bảo hộ v&agrave; &aacute;p thuế l&ecirc;n h&agrave;ng h&oacute;a nhập khẩu Mỹ &aacute;p dụng chủ nghĩa bảo hộ cực đoan, l&agrave;m giảm khối lượng thương mại to&agrave;n cầu v&agrave; t&aacute;c động đến xuất khẩu của Việt Nam, tổng hiện đạt 400 tỷ USD, trong đ&oacute; gần 100 tỷ USD l&agrave; sang Mỹ.

Theo đ&oacute;, tăng trưởng GDP của Việt Nam c&oacute; thể giảm 0,9 - 1,1%, xuống gần 6,0% v&agrave; lợi nhuận doanh nghiệp c&oacute; thể giảm từ mức hiện tại 16% - 18% xuống c&ograve;n 5% - 9%.

Thứ hai, khả năng cao hơn, Việt Nam sẽ c&oacute; nhiều cơ hội nhờ xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng từ Trung Quốc sang c&aacute;c quốc gia kh&aacute;c trong khu vực để giảm sự phụ thuộc. Điều n&agrave;y được kỳ vọng sẽ gi&uacute;p Việt Nam duy tr&igrave; tốc độ tăng trưởng GDP ổn định, ước t&iacute;nh đạt mức 6,5% - 7,0% v&agrave;o năm 2025. Nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng triển vọng kinh tế v&agrave; thương mại của Việt Nam vẫn duy tr&igrave; sự t&iacute;ch cực, được hỗ trợ bởi định hướng tăng trưởng của Ch&iacute;nh phủ.

Ở chiều ngược lại, Dragon Capital đ&aacute;nh gi&aacute; đồng USD mạnh l&ecirc;n c&oacute; thể k&eacute;o d&agrave;i việc r&uacute;t vốn của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i tại c&aacute;c thị trường mới nổi để chuyển về Mỹ. Tuy nhi&ecirc;n, lợi nhuận qu&yacute; 3 của Việt Nam vẫn đạt kết quả t&iacute;ch cực, trong đ&oacute; 80 c&ocirc;ng ty thuộc phạm vi nghi&ecirc;n cứu ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận r&ograve;ng 19% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước.

Kết quả n&agrave;y cho thấy khả năng phục hồi của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam v&agrave; củng cố kỳ vọng tăng trưởng 16 - 18% v&agrave;o năm 2025. Với việc nh&oacute;m 80 c&ocirc;ng ty n&agrave;y đang giao dịch ở mức P/E dự ph&oacute;ng l&agrave; 11,6 lần so với mức trung b&igrave;nh 13,9 lần trong 5 năm qua, Dragon Capital cho rằng khả năng giảm th&ecirc;m l&agrave; kh&ocirc;ng cao, một phần nhờ v&agrave;o quan điểm t&iacute;ch cực của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư trong nước.﻿

<a href="https://markettimes.vn/vi-sao-dragon-capital-tu-tin-cho-rang-chung-khoan-viet-nam-se-kho-giam-them-69480.html">Ngọc Ly-Link gốc</a>