Niềm tin sụt giảm, cạnh tranh tiền tệ gia tăng do ch&iacute;nh s&aacute;ch kh&oacute; đo&aacute;n định từ ch&iacute;nh quyền Trump v&agrave; biến động to&agrave;n cầu đang khiến đồng USD ng&agrave;y c&agrave;ng trở n&ecirc;n suy yếu.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250813/images/watcher_guru-news-wp-content-uploads-2023-06-_us-dollar-usd-vs-other-world-native-local-currency.jpg" style="height:470px; width:600px"> 
Đồng USD đang mất đi sự hấp dẫn như một t&agrave;i sản tr&uacute; ẩn an to&agrave;n

Vị thế USD đang lung lay

Đồng USD từ l&acirc;u thống trị hệ thống t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu, được sử dụng trong khoảng 90% giao dịch ngoại hối, gần 50% thương mại h&agrave;ng h&oacute;a v&agrave; chiếm gần 60% dự trữ ngoại hối của c&aacute;c quốc gia.

Tuy nhi&ecirc;n, vị thế của đồng USD đang lung lay. Chỉ số USD index đ&atilde; giảm hơn 10% trong 6 th&aacute;ng đầu năm 2025 &mdash; mức giảm nửa năm tệ nhất từ 1973. Sự suy yếu n&agrave;y nối d&agrave;i xu hướng mất niềm tin v&agrave;o đồng tiền n&agrave;y bắt đầu từ năm 2022, khi Mỹ hạn chế Nga tiếp cận USD do chiến sự ở Ukraine, khiến nhiều nước c&acirc;n nhắc đa dạng h&oacute;a dự trữ để tr&aacute;nh rủi ro &ldquo;vũ kh&iacute; h&oacute;a&rdquo; tiền tệ.

C&aacute;c động th&aacute;i ch&iacute;nh s&aacute;ch gần đ&acirc;y dưới thời Tổng thống Donald Trump c&agrave;ng l&agrave;m gia tăng bất ổn. Th&aacute;ng 4/2025, việc &aacute;p rồi ho&atilde;n thuế quan của ch&iacute;nh quyền Trump một c&aacute;ch thất thường đ&atilde; khiến cả USD v&agrave; tr&aacute;i phiếu Kho bạc Mỹ đồng loạt giảm gi&aacute;. Lạm ph&aacute;t cao v&agrave; t&igrave;nh h&igrave;nh t&agrave;i kh&oacute;a xấu đi c&agrave;ng l&agrave;m dấy l&ecirc;n nghi ngờ về &quot;sức khỏe&quot; kinh tế Mỹ.

Tr&ecirc;n b&igrave;nh diện quốc tế, nh&oacute;m quốc gia BRICS th&uacute;c đẩy hệ thống thanh to&aacute;n phi USD, ch&acirc;u &Acirc;u t&igrave;m c&aacute;ch n&acirc;ng vai tr&ograve; của đồng euro, c&ograve;n Trung Quốc nỗ lực quốc tế h&oacute;a nh&acirc;n d&acirc;n tệ d&ugrave; vẫn bị hạn chế bởi kiểm so&aacute;t vốn.

Theo Saleha Mohsin, một nh&agrave; b&igrave;nh luận của Bloomberg v&agrave; t&aacute;c giả một cuốn s&aacute;ch về đồng USD, nh&agrave; đầu tư v&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương tr&ecirc;n thế giới cũng t&igrave;m kiếm k&ecirc;nh tr&uacute; ẩn kh&aacute;c, đặc biệt l&agrave; v&agrave;ng, bất chấp khả năng sinh lời thấp v&agrave; kh&oacute; sử dụng trong thương mại. Một số gia tộc gi&agrave;u c&oacute; ở ch&acirc;u &Aacute; giảm nắm giữ t&agrave;i sản Mỹ, cho rằng thuế quan của ch&iacute;nh quyền Trump khiến m&ocirc;i trường đầu tư ở Mỹ kh&oacute; dự đo&aacute;n hơn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250813/images/i_cbc_ca-1_7597945_1753912054-cpimage-httpimage-image_jpg_gen-derivatives-16x9_1180-_trump.jpg" style="height:338px; width:600px">

Sự bất định từ c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch kh&oacute; đo&aacute;n của Tổng thống Mỹ Donald Trump khiến nh&agrave; đầu tư to&agrave;n cầu e ngại c&aacute;c t&agrave;i sản của Mỹ (Ảnh: CBC)

Thế giới đa tiền tệ hiện r&otilde;

Chưa c&oacute; đồng tiền n&agrave;o đủ sức thay thế USD, nhưng kịch bản một thế giới đa tiền tệ đang hiện r&otilde;: USD vẫn thống trị trong c&aacute;c giao dịch, nhưng c&aacute;c đồng kh&aacute;c chiếm tỷ trọng ng&agrave;y c&agrave;ng lớn hơn trong dự trữ v&agrave; giao dịch quốc tế.

Nh&agrave; kinh tế Barry Eichengreen (Đại học California, Berkeley) ước t&iacute;nh rằng nếu Mỹ r&uacute;t lui khỏi vai tr&ograve; l&atilde;nh đạo to&agrave;n cầu, tỷ trọng USD trong dự trữ của c&aacute;c quốc gia phụ thuộc an ninh Mỹ c&oacute; thể giảm khoảng 30 điểm phần trăm, v&agrave; l&atilde;i suất d&agrave;i hạn của Mỹ tăng tới 0,8 điểm phần trăm.

Điều n&agrave;y đồng nghĩa chi ph&iacute; vốn của Mỹ sẽ cao hơn. L&atilde;i suất vay mua nh&agrave; tăng sẽ b&oacute;p nghẹt ti&ecirc;u d&ugrave;ng, trong khi ch&iacute;nh phủ phải trả l&atilde;i lớn hơn cho khoản nợ c&ocirc;ng gần 2.000 tỷ USD mỗi năm.

Lợi suất tr&aacute;i phiếu 30 năm đ&atilde; hơn gấp đ&ocirc;i kể từ 2022, vượt 5% v&agrave;o th&aacute;ng 5/2025, v&agrave; chi ph&iacute; trả l&atilde;i nợ c&ocirc;ng h&agrave;ng năm hiện đ&atilde; vượt ng&acirc;n s&aacute;ch quốc ph&ograve;ng theo một số thước đo.

Đồng USD yếu hơn c&oacute; thể hỗ trợ xuất khẩu v&agrave; giảm nhập khẩu, nhưng cũng l&agrave;m giảm gi&aacute; trị t&agrave;i sản t&iacute;nh bằng USD của hộ gia đ&igrave;nh v&agrave; doanh nghiệp.

Sức mạnh địa ch&iacute;nh trị của Mỹ cũng chịu t&aacute;c động. Đồng USD &iacute;t được sử dụng hơn sẽ l&agrave;m giảm hiệu quả của c&aacute;c lệnh trừng phạt, tăng chi ph&iacute; duy tr&igrave; căn cứ qu&acirc;n sự ở nước ngo&agrave;i, v&agrave; g&acirc;y kh&oacute; khăn cho việc gi&aacute;m s&aacute;t d&ograve;ng tiền phục vụ hoạt động bất hợp ph&aacute;p.

Josh Lipsky, Gi&aacute;m đốc Trung t&acirc;m Địa kinh tế tại Hội đồng Đại T&acirc;y Dương, cảnh b&aacute;o: &ldquo;Sở hữu t&agrave;i sản dự trữ to&agrave;n cầu nghĩa gi&uacute;p Mỹ vay rẻ hơn v&agrave; c&oacute; khả năng gi&aacute;m s&aacute;t hệ thống t&agrave;i ch&iacute;nh để thực hiện ch&iacute;nh s&aacute;ch đối ngoại. Tuy nhi&ecirc;n, lợi thế n&agrave;y đang bị đe dọa.&rdquo;

Từ sau Thế chiến II, USD nhiều lần bị dự b&aacute;o sẽ bị mất vị thế, nhưng đến nay vẫn trụ vững. Bộ trưởng T&agrave;i ch&iacute;nh Mỹ Scott Bessent tin rằng lần n&agrave;y cũng vậy. Tuy nhi&ecirc;n, kh&aacute;c biệt hiện nay l&agrave; hệ thống t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu gắn kết hơn, cạnh tranh tiền tệ gay gắt hơn v&agrave; niềm tin &mdash; nền tảng của vị thế USD &mdash; đang bị b&agrave;o m&ograve;n bởi bất ổn ch&iacute;nh s&aacute;ch v&agrave; t&agrave;i kh&oacute;a của Mỹ.

Theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia, USD chưa biến mất khỏi kho dự trữ to&agrave;n cầu, nhưng r&otilde; r&agrave;ng đang bước v&agrave;o thời kỳ phải chia sẻ quyền lực với những đối thủ mới trong một thế giới đa cực.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/vi-sao-dong-usd-ngay-cang-suy-yeu-10158907.html">Nam Trần-Link gốc</a>

Niềm tin sụt giảm, cạnh tranh tiền tệ gia tăng do chính sách khó đoán định từ chính quyền Trump và biến động toàn cầu đang khiến đồng USD ngày càng trở nên suy yếu.



Niềm tin sụt giảm, cạnh tranh tiền tệ gia tăng do ch&iacute;nh s&aacute;ch kh&oacute; đo&aacute;n định từ ch&iacute;nh quyền Trump v&agrave; biến động to&agrave;n cầu đang khiến đồng USD ng&agrave;y c&agrave;ng trở n&ecirc;n suy yếu.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250813/images/watcher_guru-news-wp-content-uploads-2023-06-_us-dollar-usd-vs-other-world-native-local-currency.jpg" style="height:470px; width:600px" /> 
Đồng USD đang mất đi sự hấp dẫn như một t&agrave;i sản tr&uacute; ẩn an to&agrave;n

Vị thế USD đang lung lay

Đồng USD từ l&acirc;u thống trị hệ thống t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu, được sử dụng trong khoảng 90% giao dịch ngoại hối, gần 50% thương mại h&agrave;ng h&oacute;a v&agrave; chiếm gần 60% dự trữ ngoại hối của c&aacute;c quốc gia.

Tuy nhi&ecirc;n, vị thế của đồng USD đang lung lay. Chỉ số USD index đ&atilde; giảm hơn 10% trong 6 th&aacute;ng đầu năm 2025 &mdash; mức giảm nửa năm tệ nhất từ 1973. Sự suy yếu n&agrave;y nối d&agrave;i xu hướng mất niềm tin v&agrave;o đồng tiền n&agrave;y bắt đầu từ năm 2022, khi Mỹ hạn chế Nga tiếp cận USD do chiến sự ở Ukraine, khiến nhiều nước c&acirc;n nhắc đa dạng h&oacute;a dự trữ để tr&aacute;nh rủi ro &ldquo;vũ kh&iacute; h&oacute;a&rdquo; tiền tệ.

C&aacute;c động th&aacute;i ch&iacute;nh s&aacute;ch gần đ&acirc;y dưới thời Tổng thống Donald Trump c&agrave;ng l&agrave;m gia tăng bất ổn. Th&aacute;ng 4/2025, việc &aacute;p rồi ho&atilde;n thuế quan của ch&iacute;nh quyền Trump một c&aacute;ch thất thường đ&atilde; khiến cả USD v&agrave; tr&aacute;i phiếu Kho bạc Mỹ đồng loạt giảm gi&aacute;. Lạm ph&aacute;t cao v&agrave; t&igrave;nh h&igrave;nh t&agrave;i kh&oacute;a xấu đi c&agrave;ng l&agrave;m dấy l&ecirc;n nghi ngờ về &quot;sức khỏe&quot; kinh tế Mỹ.

Tr&ecirc;n b&igrave;nh diện quốc tế, nh&oacute;m quốc gia BRICS th&uacute;c đẩy hệ thống thanh to&aacute;n phi USD, ch&acirc;u &Acirc;u t&igrave;m c&aacute;ch n&acirc;ng vai tr&ograve; của đồng euro, c&ograve;n Trung Quốc nỗ lực quốc tế h&oacute;a nh&acirc;n d&acirc;n tệ d&ugrave; vẫn bị hạn chế bởi kiểm so&aacute;t vốn.

Theo Saleha Mohsin, một nh&agrave; b&igrave;nh luận của Bloomberg v&agrave; t&aacute;c giả một cuốn s&aacute;ch về đồng USD, nh&agrave; đầu tư v&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương tr&ecirc;n thế giới cũng t&igrave;m kiếm k&ecirc;nh tr&uacute; ẩn kh&aacute;c, đặc biệt l&agrave; v&agrave;ng, bất chấp khả năng sinh lời thấp v&agrave; kh&oacute; sử dụng trong thương mại. Một số gia tộc gi&agrave;u c&oacute; ở ch&acirc;u &Aacute; giảm nắm giữ t&agrave;i sản Mỹ, cho rằng thuế quan của ch&iacute;nh quyền Trump khiến m&ocirc;i trường đầu tư ở Mỹ kh&oacute; dự đo&aacute;n hơn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250813/images/i_cbc_ca-1_7597945_1753912054-cpimage-httpimage-image_jpg_gen-derivatives-16x9_1180-_trump.jpg" style="height:338px; width:600px" />

Sự bất định từ c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch kh&oacute; đo&aacute;n của Tổng thống Mỹ Donald Trump khiến nh&agrave; đầu tư to&agrave;n cầu e ngại c&aacute;c t&agrave;i sản của Mỹ (Ảnh: CBC)

Thế giới đa tiền tệ hiện r&otilde;

Chưa c&oacute; đồng tiền n&agrave;o đủ sức thay thế USD, nhưng kịch bản một thế giới đa tiền tệ đang hiện r&otilde;: USD vẫn thống trị trong c&aacute;c giao dịch, nhưng c&aacute;c đồng kh&aacute;c chiếm tỷ trọng ng&agrave;y c&agrave;ng lớn hơn trong dự trữ v&agrave; giao dịch quốc tế.

Nh&agrave; kinh tế Barry Eichengreen (Đại học California, Berkeley) ước t&iacute;nh rằng nếu Mỹ r&uacute;t lui khỏi vai tr&ograve; l&atilde;nh đạo to&agrave;n cầu, tỷ trọng USD trong dự trữ của c&aacute;c quốc gia phụ thuộc an ninh Mỹ c&oacute; thể giảm khoảng 30 điểm phần trăm, v&agrave; l&atilde;i suất d&agrave;i hạn của Mỹ tăng tới 0,8 điểm phần trăm.

Điều n&agrave;y đồng nghĩa chi ph&iacute; vốn của Mỹ sẽ cao hơn. L&atilde;i suất vay mua nh&agrave; tăng sẽ b&oacute;p nghẹt ti&ecirc;u d&ugrave;ng, trong khi ch&iacute;nh phủ phải trả l&atilde;i lớn hơn cho khoản nợ c&ocirc;ng gần 2.000 tỷ USD mỗi năm.

Lợi suất tr&aacute;i phiếu 30 năm đ&atilde; hơn gấp đ&ocirc;i kể từ 2022, vượt 5% v&agrave;o th&aacute;ng 5/2025, v&agrave; chi ph&iacute; trả l&atilde;i nợ c&ocirc;ng h&agrave;ng năm hiện đ&atilde; vượt ng&acirc;n s&aacute;ch quốc ph&ograve;ng theo một số thước đo.

Đồng USD yếu hơn c&oacute; thể hỗ trợ xuất khẩu v&agrave; giảm nhập khẩu, nhưng cũng l&agrave;m giảm gi&aacute; trị t&agrave;i sản t&iacute;nh bằng USD của hộ gia đ&igrave;nh v&agrave; doanh nghiệp.

Sức mạnh địa ch&iacute;nh trị của Mỹ cũng chịu t&aacute;c động. Đồng USD &iacute;t được sử dụng hơn sẽ l&agrave;m giảm hiệu quả của c&aacute;c lệnh trừng phạt, tăng chi ph&iacute; duy tr&igrave; căn cứ qu&acirc;n sự ở nước ngo&agrave;i, v&agrave; g&acirc;y kh&oacute; khăn cho việc gi&aacute;m s&aacute;t d&ograve;ng tiền phục vụ hoạt động bất hợp ph&aacute;p.

Josh Lipsky, Gi&aacute;m đốc Trung t&acirc;m Địa kinh tế tại Hội đồng Đại T&acirc;y Dương, cảnh b&aacute;o: &ldquo;Sở hữu t&agrave;i sản dự trữ to&agrave;n cầu nghĩa gi&uacute;p Mỹ vay rẻ hơn v&agrave; c&oacute; khả năng gi&aacute;m s&aacute;t hệ thống t&agrave;i ch&iacute;nh để thực hiện ch&iacute;nh s&aacute;ch đối ngoại. Tuy nhi&ecirc;n, lợi thế n&agrave;y đang bị đe dọa.&rdquo;

Từ sau Thế chiến II, USD nhiều lần bị dự b&aacute;o sẽ bị mất vị thế, nhưng đến nay vẫn trụ vững. Bộ trưởng T&agrave;i ch&iacute;nh Mỹ Scott Bessent tin rằng lần n&agrave;y cũng vậy. Tuy nhi&ecirc;n, kh&aacute;c biệt hiện nay l&agrave; hệ thống t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu gắn kết hơn, cạnh tranh tiền tệ gay gắt hơn v&agrave; niềm tin &mdash; nền tảng của vị thế USD &mdash; đang bị b&agrave;o m&ograve;n bởi bất ổn ch&iacute;nh s&aacute;ch v&agrave; t&agrave;i kh&oacute;a của Mỹ.

Theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia, USD chưa biến mất khỏi kho dự trữ to&agrave;n cầu, nhưng r&otilde; r&agrave;ng đang bước v&agrave;o thời kỳ phải chia sẻ quyền lực với những đối thủ mới trong một thế giới đa cực.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/vi-sao-dong-usd-ngay-cang-suy-yeu-10158907.html">Nam Trần-Link gốc</a>

Tài chính

Tạp chí Diễn đàn doanh nghiệp

Vì sao đồng USD ngày càng suy yếu?

trần Hữu Hoàng

Future

Đ&#244; yếu thế m&#224; tiền VND mất gi&#225; gần 10% từ năm ngo&#225;i đến giờ &#128514;. C&#224;ng l&#224;m c&#224;ng ngh&#232;o l&#224; c&#243; thật

Đô yếu thế mà tiền VND mất giá gần 10% từ năm ngoái đến giờ 😂. Càng làm càng nghèo là có thật

Triệu Tử Short

Đ&#244; yếu rồi th&#236; bơm tiền mạnh l&#234;n &#129313;

Đô yếu rồi thì bơm tiền mạnh lên 🤡