Mặc d&ugrave; chưa lấy lại đỉnh cũ, <a class='symbol'>VHM</a> vẫn duy tr&igrave; bi&ecirc;n lợi nhuận vượt trội v&agrave; định gi&aacute; hấp dẫn, trở th&agrave;nh t&acirc;m điểm săn đ&oacute;n của d&ograve;ng tiền gi&aacute; trị trong năm 2025.

M&ocirc; h&igrave;nh t&iacute;ch hợp to&agrave;n diện v&agrave; lợi thế từ hệ sinh th&aacute;i Vingroup

C&ocirc;ng ty Cổ phần Vinhomes (m&atilde; chứng kho&aacute;n: <a class='symbol'>VHM</a>) l&agrave; doanh nghiệp dẫn đầu thị trường bất động sản nh&agrave; ở tại Việt Nam, với chiến lược ph&aacute;t triển c&aacute;c khu đ&ocirc; thị quy m&ocirc; lớn theo m&ocirc; h&igrave;nh &quot;th&agrave;nh phố trong l&ograve;ng th&agrave;nh phố&quot;. C&aacute;c dự &aacute;n như Vinhomes Ocean Park, Vinhomes Smart City hay Vinhomes Grand Park đ&atilde; trở th&agrave;nh biểu tượng cho khả năng quy hoạch b&agrave;i bản v&agrave; tầm nh&igrave;n d&agrave;i hạn của doanh nghiệp.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250711/images/image(38).png" style="height:383px; width:600px">

Số liệu cập nhật th&aacute;ng 3/2025.

T&iacute;nh đến qu&yacute; I/2025, Vinhomes đang nắm giữ quỹ đất lớn tại c&aacute;c trung t&acirc;m tăng trưởng chiến lược như H&agrave; Nội, TP. Hồ Ch&iacute; Minh, Hải Ph&ograve;ng v&agrave; Quảng Ninh - những khu vực c&oacute; kết nối thuận lợi với hạ tầng giao th&ocirc;ng c&ocirc;ng cộng, bao gồm c&aacute;c tuyến metro đang v&agrave; sẽ đi v&agrave;o hoạt động. Đ&acirc;y l&agrave; yếu tố quan trọng gi&uacute;p Vinhomes duy tr&igrave; lợi thế cạnh tranh v&agrave; bảo to&agrave;n gi&aacute; trị dự &aacute;n trong d&agrave;i hạn.

Điểm nổi bật trong m&ocirc; h&igrave;nh kinh doanh của Vinhomes l&agrave; sự t&iacute;ch hợp to&agrave;n diện giữa 3 trụ cột: Ph&aacute;t triển bất động sản, quản l&yacute; vận h&agrave;nh khu đ&ocirc; thị v&agrave; hệ thống ph&acirc;n phối. Kh&ocirc;ng chỉ tạo ra nguồn doanh thu ổn định từ hoạt động b&aacute;n h&agrave;ng, <a class='symbol'>VHM</a> c&ograve;n x&acirc;y dựng hệ sinh th&aacute;i sống ho&agrave;n chỉnh cho cư d&acirc;n th&ocirc;ng qua dịch vụ vận h&agrave;nh chuy&ecirc;n nghiệp, g&oacute;p phần n&acirc;ng cao gi&aacute; trị bất động sản v&agrave; khả năng giữ ch&acirc;n kh&aacute;ch h&agrave;ng. Đồng thời, việc kết hợp k&ecirc;nh ph&acirc;n phối tự doanh với mạng lưới đại l&yacute; gi&uacute;p doanh nghiệp linh hoạt hơn trong tiếp cận thị trường.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250711/images/co-cau-co-dong-vhm.png" style="height:211px; width:600px">

Cơ cấu cổ đ&ocirc;ng <a class='symbol'>VHM</a>.

Với cổ đ&ocirc;ng lớn l&agrave; Tập đo&agrave;n Vingroup (nắm giữ 69,34% vốn), Vinhomes thừa hưởng lợi thế vượt trội về năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh, khả năng huy động vốn v&agrave; tốc độ triển khai dự &aacute;n. Ngo&agrave;i ra, tỷ lệ sở hữu nước ngo&agrave;i gần 19% cho thấy <a class='symbol'>VHM</a> vẫn nằm trong tầm ngắm của c&aacute;c quỹ đầu tư lớn &ndash; nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư ưu ti&ecirc;n những doanh nghiệp c&oacute; m&ocirc; h&igrave;nh bền vững v&agrave; minh bạch.

Định gi&aacute; thấp, bi&ecirc;n lợi nhuận cao v&agrave; kỳ vọng hồi phục mạnh mẽ

Trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp bất động sản vẫn đang đối mặt với &aacute;p lực t&aacute;i cơ cấu, <a class='symbol'>VHM</a> lại nổi l&ecirc;n như một cổ phiếu sở hữu nền tảng vững chắc v&agrave; mức định gi&aacute; hấp dẫn. Tại thời điểm th&aacute;ng 3/2025, P/B của <a class='symbol'>VHM</a> chỉ ở mức 0,98 lần, thấp hơn đ&aacute;ng kể so với trung b&igrave;nh ng&agrave;nh l&agrave; 1,29 lần. Định gi&aacute; hiện tại thậm ch&iacute; c&ograve;n thấp hơn trung b&igrave;nh 6 th&aacute;ng gần nhất, cho thấy dư địa tăng gi&aacute; của cổ phiếu vẫn c&ograve;n kh&aacute; lớn.

Theo dự b&aacute;o của DSC AI, gi&aacute; hợp l&yacute; của cổ phiếu <a class='symbol'>VHM</a> trong năm nay c&oacute; thể đạt 113.465 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng kỳ vọng (upside) khoảng 121% so với thị gi&aacute; hiện tại. Đ&acirc;y l&agrave; con số đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; trong bối cảnh thị trường đang ph&acirc;n h&oacute;a mạnh, đặc biệt khi <a class='symbol'>VHM</a> c&oacute; lợi thế về quy m&ocirc;, thương hiệu v&agrave; khả năng sinh lời cao.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250711/images/hieu-qua-sinh-loi-vhm.png" style="height:260px; width:600px">

Hiệu quả sinh lời <a class='symbol'>VHM</a>.

C&aacute;c chỉ b&aacute;o kỹ thuật như MACD, RSI hay Stochastic đều cho t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực, phản &aacute;nh đ&agrave; tăng gi&aacute; ngắn hạn đang được củng cố. Trong khi đ&oacute;, hiệu quả t&agrave;i ch&iacute;nh của doanh nghiệp vẫn duy tr&igrave; ở mức ấn tượng: lợi nhuận trước thuế qu&yacute; IV/2024 đạt 15.853 tỷ đồng, trong đ&oacute; gần 48% đến từ hoạt động t&agrave;i ch&iacute;nh, một minh chứng cho khả năng vận dụng vốn hiệu quả của Vinhomes.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, bi&ecirc;n lợi nhuận gộp đạt 65,2% v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận trước thuế l&ecirc;n tới 111,25% &ndash; những con số hiếm thấy trong ng&agrave;nh bất động sản, vốn thường bị ảnh hưởng bởi chi ph&iacute; vốn v&agrave; &aacute;p lực cạnh tranh. EPS đạt 3.043 đồng/cp, ROE ở mức 14,96% v&agrave; ROA đạt 6,79% &ndash; cho thấy khả năng tạo gi&aacute; trị cho cổ đ&ocirc;ng v&agrave; hiệu quả sử dụng vốn vẫn được duy tr&igrave; tốt.

D&ugrave; gi&aacute; cổ phiếu <a class='symbol'>VHM</a> vẫn đang c&aacute;ch kh&aacute; xa đỉnh cũ, nhưng những g&igrave; đang diễn ra trong nội tại doanh nghiệp lại cho thấy một kịch bản t&iacute;ch cực cho chu kỳ tăng trưởng mới. Từ chiến lược ph&aacute;t triển d&agrave;i hạn, năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh mạnh mẽ đến hiệu suất kinh doanh vượt trội, <a class='symbol'>VHM</a> đang hội tụ đầy đủ c&aacute;c yếu tố để trở lại quỹ đạo dẫn dắt thị trường bất động sản ni&ecirc;m yết.

Tuấn Thủy

<a href="https://tapchitaichinh.vn/vhm-la-co-phieu-gia-tri-that-giua-thi-truong-con-phan-hoa.html">Link gốc</a>

Mặc dù chưa lấy lại đỉnh cũ, VHM vẫn duy trì biên lợi nhuận vượt trội và định giá hấp dẫn, trở thành tâm điểm săn đón của dòng tiền giá trị trong năm 2025.


https://static.fireant.vn/Upload/AttachedFiles/Dieu-VHM-20250711.pdf

Mặc d&ugrave; chưa lấy lại đỉnh cũ, VHM vẫn duy tr&igrave; bi&ecirc;n lợi nhuận vượt trội v&agrave; định gi&aacute; hấp dẫn, trở th&agrave;nh t&acirc;m điểm săn đ&oacute;n của d&ograve;ng tiền gi&aacute; trị trong năm 2025.

M&ocirc; h&igrave;nh t&iacute;ch hợp to&agrave;n diện v&agrave; lợi thế từ hệ sinh th&aacute;i Vingroup

C&ocirc;ng ty Cổ phần Vinhomes (m&atilde; chứng kho&aacute;n: VHM) l&agrave; doanh nghiệp dẫn đầu thị trường bất động sản nh&agrave; ở tại Việt Nam, với chiến lược ph&aacute;t triển c&aacute;c khu đ&ocirc; thị quy m&ocirc; lớn theo m&ocirc; h&igrave;nh &quot;th&agrave;nh phố trong l&ograve;ng th&agrave;nh phố&quot;. C&aacute;c dự &aacute;n như Vinhomes Ocean Park, Vinhomes Smart City hay Vinhomes Grand Park đ&atilde; trở th&agrave;nh biểu tượng cho khả năng quy hoạch b&agrave;i bản v&agrave; tầm nh&igrave;n d&agrave;i hạn của doanh nghiệp.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250711/images/image(38).png" style="height:383px; width:600px" />

Số liệu cập nhật th&aacute;ng 3/2025.

T&iacute;nh đến qu&yacute; I/2025, Vinhomes đang nắm giữ quỹ đất lớn tại c&aacute;c trung t&acirc;m tăng trưởng chiến lược như H&agrave; Nội, TP. Hồ Ch&iacute; Minh, Hải Ph&ograve;ng v&agrave; Quảng Ninh - những khu vực c&oacute; kết nối thuận lợi với hạ tầng giao th&ocirc;ng c&ocirc;ng cộng, bao gồm c&aacute;c tuyến metro đang v&agrave; sẽ đi v&agrave;o hoạt động. Đ&acirc;y l&agrave; yếu tố quan trọng gi&uacute;p Vinhomes duy tr&igrave; lợi thế cạnh tranh v&agrave; bảo to&agrave;n gi&aacute; trị dự &aacute;n trong d&agrave;i hạn.

Điểm nổi bật trong m&ocirc; h&igrave;nh kinh doanh của Vinhomes l&agrave; sự t&iacute;ch hợp to&agrave;n diện giữa 3 trụ cột: Ph&aacute;t triển bất động sản, quản l&yacute; vận h&agrave;nh khu đ&ocirc; thị v&agrave; hệ thống ph&acirc;n phối. Kh&ocirc;ng chỉ tạo ra nguồn doanh thu ổn định từ hoạt động b&aacute;n h&agrave;ng, VHM c&ograve;n x&acirc;y dựng hệ sinh th&aacute;i sống ho&agrave;n chỉnh cho cư d&acirc;n th&ocirc;ng qua dịch vụ vận h&agrave;nh chuy&ecirc;n nghiệp, g&oacute;p phần n&acirc;ng cao gi&aacute; trị bất động sản v&agrave; khả năng giữ ch&acirc;n kh&aacute;ch h&agrave;ng. Đồng thời, việc kết hợp k&ecirc;nh ph&acirc;n phối tự doanh với mạng lưới đại l&yacute; gi&uacute;p doanh nghiệp linh hoạt hơn trong tiếp cận thị trường.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250711/images/co-cau-co-dong-vhm.png" style="height:211px; width:600px" />

Cơ cấu cổ đ&ocirc;ng VHM.

Với cổ đ&ocirc;ng lớn l&agrave; Tập đo&agrave;n Vingroup (nắm giữ 69,34% vốn), Vinhomes thừa hưởng lợi thế vượt trội về năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh, khả năng huy động vốn v&agrave; tốc độ triển khai dự &aacute;n. Ngo&agrave;i ra, tỷ lệ sở hữu nước ngo&agrave;i gần 19% cho thấy VHM vẫn nằm trong tầm ngắm của c&aacute;c quỹ đầu tư lớn &ndash; nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư ưu ti&ecirc;n những doanh nghiệp c&oacute; m&ocirc; h&igrave;nh bền vững v&agrave; minh bạch.

Định gi&aacute; thấp, bi&ecirc;n lợi nhuận cao v&agrave; kỳ vọng hồi phục mạnh mẽ

Trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp bất động sản vẫn đang đối mặt với &aacute;p lực t&aacute;i cơ cấu, VHM lại nổi l&ecirc;n như một cổ phiếu sở hữu nền tảng vững chắc v&agrave; mức định gi&aacute; hấp dẫn. Tại thời điểm th&aacute;ng 3/2025, P/B của VHM chỉ ở mức 0,98 lần, thấp hơn đ&aacute;ng kể so với trung b&igrave;nh ng&agrave;nh l&agrave; 1,29 lần. Định gi&aacute; hiện tại thậm ch&iacute; c&ograve;n thấp hơn trung b&igrave;nh 6 th&aacute;ng gần nhất, cho thấy dư địa tăng gi&aacute; của cổ phiếu vẫn c&ograve;n kh&aacute; lớn.

Theo dự b&aacute;o của DSC AI, gi&aacute; hợp l&yacute; của cổ phiếu VHM trong năm nay c&oacute; thể đạt 113.465 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng kỳ vọng (upside) khoảng 121% so với thị gi&aacute; hiện tại. Đ&acirc;y l&agrave; con số đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; trong bối cảnh thị trường đang ph&acirc;n h&oacute;a mạnh, đặc biệt khi VHM c&oacute; lợi thế về quy m&ocirc;, thương hiệu v&agrave; khả năng sinh lời cao.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250711/images/hieu-qua-sinh-loi-vhm.png" style="height:260px; width:600px" />

Hiệu quả sinh lời VHM.

C&aacute;c chỉ b&aacute;o kỹ thuật như MACD, RSI hay Stochastic đều cho t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực, phản &aacute;nh đ&agrave; tăng gi&aacute; ngắn hạn đang được củng cố. Trong khi đ&oacute;, hiệu quả t&agrave;i ch&iacute;nh của doanh nghiệp vẫn duy tr&igrave; ở mức ấn tượng: lợi nhuận trước thuế qu&yacute; IV/2024 đạt 15.853 tỷ đồng, trong đ&oacute; gần 48% đến từ hoạt động t&agrave;i ch&iacute;nh, một minh chứng cho khả năng vận dụng vốn hiệu quả của Vinhomes.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, bi&ecirc;n lợi nhuận gộp đạt 65,2% v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận trước thuế l&ecirc;n tới 111,25% &ndash; những con số hiếm thấy trong ng&agrave;nh bất động sản, vốn thường bị ảnh hưởng bởi chi ph&iacute; vốn v&agrave; &aacute;p lực cạnh tranh. EPS đạt 3.043 đồng/cp, ROE ở mức 14,96% v&agrave; ROA đạt 6,79% &ndash; cho thấy khả năng tạo gi&aacute; trị cho cổ đ&ocirc;ng v&agrave; hiệu quả sử dụng vốn vẫn được duy tr&igrave; tốt.

D&ugrave; gi&aacute; cổ phiếu VHM vẫn đang c&aacute;ch kh&aacute; xa đỉnh cũ, nhưng những g&igrave; đang diễn ra trong nội tại doanh nghiệp lại cho thấy một kịch bản t&iacute;ch cực cho chu kỳ tăng trưởng mới. Từ chiến lược ph&aacute;t triển d&agrave;i hạn, năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh mạnh mẽ đến hiệu suất kinh doanh vượt trội, VHM đang hội tụ đầy đủ c&aacute;c yếu tố để trở lại quỹ đạo dẫn dắt thị trường bất động sản ni&ecirc;m yết.

Tuấn Thủy

<a href="https://tapchitaichinh.vn/vhm-la-co-phieu-gia-tri-that-giua-thi-truong-con-phan-hoa.html">Link gốc</a>