&nbsp;Một c&uacute; sập v&agrave;o giữa th&aacute;ng 11, c&oacute; thể xảy ra hoặc kh&ocirc;ng, điều n&agrave;y kh&ocirc;ng qu&aacute; quan trọng. Điều quan trọng hơn ở chỗ đ&acirc;y l&agrave; thời điểm c&aacute;c yếu tố c&oacute; t&iacute;nh bất định cao đ&atilde; qua đi v&agrave; đ&atilde; được phản &aacute;nh v&agrave;o gi&aacute; cổ phiếu, l&agrave; thời điểm th&iacute;ch hợp để nh&agrave; đầu tư t&iacute;nh dần danh mục đầu tư năm 2025.

Luận điểm c&aacute;c b&ecirc;n

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang ở trong con s&oacute;ng thứ ba kể từ đầu năm nay. Con s&oacute;ng thứ nhất bắt đầu từ phi&ecirc;n 2/1 đến phi&ecirc;n 23/4, chỉ số VN-Index tăng từ 1.129 điểm l&ecirc;n 1.290 điểm rồi lại về 1.177 điểm. Con s&oacute;ng thứ hai bắt đầu từ phi&ecirc;n 24/4 đến phi&ecirc;n 5/8, tăng từ 1.177 điểm l&ecirc;n 1.301 điểm rồi lại về 1.188 điểm. Như vậy, mỗi con s&oacute;ng k&eacute;o d&agrave;i khoảng 15 - 16 tuần.

Từ phi&ecirc;n 6/8 tới nay, chỉ số VN-Index lại bắt đầu chinh phục v&ugrave;ng đỉnh năm nay (quanh mốc 1.300 điểm) v&agrave; từng v&agrave;i lần vượt qua mốc n&agrave;y nhưng sau đ&oacute; lại suy yếu, d&ugrave; rất nhiều &ldquo;tin tốt&rdquo; ủng hộ như Cục Dự trữ li&ecirc;n bang Mỹ (FED) hạ l&atilde;i suất, tỷ gi&aacute; USD/VND hạ nhiệt, nền kinh tế Việt Nam quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng nhanh, thị trường chứng kho&aacute;n quốc tế khởi sắc&hellip;

Điều n&agrave;y mặc d&ugrave; c&oacute; hơi v&ocirc; l&yacute; nhưng kỳ thực đ&atilde; xảy ra ở hai con s&oacute;ng trước, &ldquo;tin tốt&rdquo; ngập tr&agrave;n nhưng VN-Index kh&ocirc;ng thể bứt ph&aacute;. Sự tương đồng n&agrave;y khiến kh&ocirc;ng &iacute;t nh&agrave; đầu tư cho rằng con s&oacute;ng thứ ba sẽ phần n&agrave;o giống hai con s&oacute;ng trước, đ&oacute; l&agrave; VN-Index sẽ quay đầu lao dốc v&agrave; kết th&uacute;c s&oacute;ng v&agrave;o khoảng giữa th&aacute;ng 11 khi s&oacute;ng k&eacute;o d&agrave;i đủ 15 - 16 tuần.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241028/images/dvt_0040-1-0952.jpg" style="height:399px; width:600px"> 
&ldquo;Tin tốt&rdquo; ngập tr&agrave;n nhưng VN-Index kh&ocirc;ng thể bứt ph&aacute;

Khảo s&aacute;t luận điểm của giới đầu tư chuy&ecirc;n nghiệp, c&oacute; thể thấy phần đ&ocirc;ng đang nghi&ecirc;ng về khả năng VN-Index sẽ diễn biến t&iacute;ch cực từ nay đến cuối năm, nhưng cũng kh&ocirc;ng phải kh&ocirc;ng c&oacute; &yacute; kiến bi quan về triển vọng thị trường.

Mặc d&ugrave; đ&aacute;nh gi&aacute; cao tăng trưởng kinh tế của Việt Nam nhưng C&ocirc;ng ty Cổ phần Quản l&yacute; quỹ đầu tư SGI (SGI Capital) cho rằng nhiều yếu tố kh&aacute;c kh&ocirc;ng thực sự t&iacute;ch cực đối với thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam như bề ngo&agrave;i đang thể hiện.

Đầu ti&ecirc;n l&agrave; việc FED cắt 0,5% l&atilde;i suất đ&atilde; giảm bớt sức &eacute;p cho Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước, gi&uacute;p VND l&ecirc;n gi&aacute; v&agrave; l&atilde;i suất huy động ng&acirc;n h&agrave;ng bớt &aacute;p lực tăng. Tuy vậy, theo SGI Capital, tỷ gi&aacute; USD/VND vẫn c&ograve;n c&aacute;ch rất xa mức Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước c&oacute; thể mua r&ograve;ng USD. L&atilde;i suất li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng vẫn neo cao ở v&ugrave;ng 4% cũng cho thấy thanh khoản hệ thống chưa c&oacute; nhiều cải thiện.

Thứ hai l&agrave; t&iacute;n dụng to&agrave;n hệ thống tới cuối th&aacute;ng 9 đạt 9% trong khi huy động chỉ đạt gần 5%. SGI Capital cho rằng đ&acirc;y l&agrave; t&iacute;n hiệu cho thấy hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng vẫn đang gặp vấn đề với khả năng huy động vốn để đ&aacute;p ứng nhu cầu tăng trưởng t&iacute;n dụng. Sự n&oacute;ng l&ecirc;n gần đ&acirc;y của thị trường bất động sản c&oacute; thể khiến cầu t&iacute;n dụng v&agrave; &aacute;p lực thanh khoản tăng l&ecirc;n v&agrave;o cuối năm.

Thứ ba l&agrave; hiệu ứng t&iacute;ch cực từ đợt cắt giảm l&atilde;i suất của FED v&agrave; g&oacute;i k&iacute;ch th&iacute;ch kinh tế lớn của Trung Quốc đối với thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, c&oacute; thể sẽ kh&ocirc;ng k&eacute;o d&agrave;i.

Thứ tư l&agrave; sự &ldquo;n&oacute;ng l&ecirc;n&rdquo; của thị trường bất động sản. SGI Capital cho rằng tiền sẽ chảy v&agrave;o thị trường bất động sản v&agrave; do đ&oacute;, thanh khoản của thị trường chứng kho&aacute;n kh&oacute; cải thiện nếu thiếu d&ograve;ng tiền ngoại mua r&ograve;ng mạnh. SGI Capital lấy v&iacute; dụ trong thời kỳ 2010 &ndash; 2011, thị trường bất động sản ph&iacute;a Bắc xảy ra sốt n&oacute;ng cũng đồng thời với giai đoạn thanh khoản của thị trường chứng kho&aacute;n cạn kiệt v&agrave; l&atilde;i suất ng&acirc;n h&agrave;ng nh&iacute;ch tăng.

Ngo&agrave;i ra, SGI Capital cũng cảnh b&aacute;o rằng tại c&aacute;c thị trường chứng kho&aacute;n tr&ecirc;n thế giới, thanh khoản chủ yếu đến từ v&ograve;ng quay tiền tăng mạnh nhờ nh&oacute;m doanh nghiệp lớn mua lại cổ phiếu v&agrave; sự lạc quan khiến d&ograve;ng tiền đầu tư/đầu cơ được bung ra đ&oacute;n đầu chu kỳ nới lỏng tiền tệ, chứ kh&ocirc;ng phải do c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương bơm tiền. Những sự lạc quan n&agrave;y c&oacute; thể đ&atilde; tới mức cực đại v&agrave; đang đi trước xa hơn thực tế ch&iacute;nh s&aacute;ch, phản &aacute;nh v&agrave;o mức định gi&aacute; cao của thị trường chứng kho&aacute;n Mỹ v&agrave; tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh khi cuộc bầu cử tới gần.

C&ograve;n với phần đ&ocirc;ng &yacute; kiến cho rằng thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam sẽ diễn biến t&iacute;ch cực trong thời gian tới, luận điểm được đưa ra nh&igrave;n chung l&agrave; giống nhau.

Thứ nhất l&agrave; định gi&aacute; hấp dẫn của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam. Theo C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n VNDIRECT, định gi&aacute; theo P/E của VN-Index đang ở mức kh&aacute; hợp l&yacute; v&agrave; chiết khấu 4,7% so với trung b&igrave;nh 5 năm. Nếu x&eacute;t theo định gi&aacute; P/B, VN-Index hiện tại đang tương đối hấp dẫn khi giao dịch ở mức 1,7 lần gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch, chiết khấu 19,2% so với mức trung b&igrave;nh 5 năm.

Thứ hai l&agrave; triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết rất tốt. Theo C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n SSI, lợi nhuận c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết m&agrave; SSI theo d&otilde;i dự b&aacute;o sẽ tăng 15,5% trong năm 2024 v&agrave; tiếp tục tăng 19,6% trong năm 2025. Tăng trưởng lợi nhuận cao sẽ tiếp tục khiến định gi&aacute; của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam ng&agrave;y c&agrave;ng hấp dẫn hơn.

Thứ ba, bức tranh kinh tế vĩ m&ocirc; tiếp tục phục hồi r&otilde; n&eacute;t v&agrave; kỳ vọng Việt Nam được hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi (EM) bởi FTSE Russell sẽ th&uacute;c đẩy d&ograve;ng vốn mạnh mẽ hơn từ cả nh&agrave; đầu tư trong nước v&agrave; nước ngo&agrave;i. Trước mắt, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam được hưởng lợi từ ch&iacute;nh s&aacute;ch kh&ocirc;ng cần k&yacute; quỹ đủ tiền trước giao dịch (non - prefunding).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241028/images/khoi-ngoai-mua-rong-1345.jpg" style="height:391px; width:600px"> 
N&acirc;ng hạng l&agrave; c&acirc;u chuyện đầu tư lớn trong năm 2025

Thời điểm h&agrave;nh động cho năm 2025

Giữa th&aacute;ng 11/2024 c&oacute; thể coi l&agrave; thời điểm &ldquo;ngửa b&agrave;i&rdquo; của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam. Về c&aacute;c yếu tố trong nước, đ&acirc;y l&agrave; thời điểm m&agrave; hiệu ứng từ c&aacute;c &ldquo;tin tốt&rdquo; như FED hạ l&atilde;i suất, tỷ gi&aacute; USD/VND hạ nhiệt, tăng trưởng GDP qu&yacute; III đ&atilde; qua đi, trong khi hầu hết doanh nghiệp ni&ecirc;m yết đ&atilde; c&ocirc;ng bố kết quả kinh doanh qu&yacute; III v&agrave; điều n&agrave;y cũng đ&atilde; được phản &aacute;nh v&agrave;o gi&aacute; cổ phiếu tr&ecirc;n thị trường. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, giao dịch non - prefunding cũng đ&atilde; được &aacute;p dụng khoảng 2 tuần v&agrave; việc vận h&agrave;nh trơn tru hay kh&ocirc;ng về cơ bản cũng được nhận diện.

Về c&aacute;c yếu tố ngo&agrave;i nước, giữa th&aacute;ng 11 l&agrave; thời điểm m&agrave; cuộc họp gần cuối năm 2024 của FED đ&atilde; diễn ra, do đ&oacute;, triển vọng tiếp tục hạ l&atilde;i suất hay kh&ocirc;ng v&agrave; hạ với mức độ bao nhi&ecirc;u đ&atilde; trở n&ecirc;n kh&aacute; r&otilde; r&agrave;ng. Đặc biệt, kết quả bầu cử tại Mỹ dần h&eacute; lộ v&agrave;o thời điểm n&agrave;y, thậm ch&iacute; c&oacute; thể đ&atilde; c&oacute; kết quả chung cuộc.

Một c&uacute; sập v&agrave;o giữa th&aacute;ng 11, c&oacute; thể xảy ra hoặc kh&ocirc;ng, điều n&agrave;y kh&ocirc;ng qu&aacute; quan trọng, điều quan trọng l&agrave; giữa th&aacute;ng 11 sẽ l&agrave; thời điểm c&aacute;c yếu tố c&oacute; t&iacute;nh bất định cao đ&atilde; qua đi v&agrave; đ&atilde; được phản &aacute;nh v&agrave;o gi&aacute; cổ phiếu. Do đ&oacute;, đ&acirc;y l&agrave; sẽ l&agrave; thời điểm th&iacute;ch hợp để nh&agrave; đầu tư &ldquo;gom h&agrave;ng&rdquo; cho năm 2025 với nhiều c&acirc;u chuyện t&iacute;ch cực chờ đợi ở ph&iacute;a trước, ti&ecirc;u biểu l&agrave; c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng v&agrave; kỳ vọng đ&agrave; tăng trưởng cao của nền kinh tế sẽ tiếp diễn.

Việc lựa chọn cổ phiếu để đầu tư năm 2025, do đ&oacute;, chắc chắn phải để &yacute; đầu ti&ecirc;n đến c&aacute;c cổ phiếu sẽ được khối ngoại mua r&ograve;ng sau khi thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam được n&acirc;ng hạng. Tiếp theo đ&oacute; l&agrave; cổ phiếu của c&aacute;c ng&agrave;nh hưởng lợi sớm từ đ&agrave; tăng trưởng cao của nền kinh tế. Tựu trung, chứng kho&aacute;n, ng&acirc;n h&agrave;ng, bất động sản (bao gồm cả bất động sản d&acirc;n cư v&agrave; bất động sản khu c&ocirc;ng nghiệp), nguy&ecirc;n vật liệu (bao gồm th&eacute;p, h&oacute;a chất), x&acirc;y dựng, h&agrave;ng ti&ecirc;u d&ugrave;ng kh&ocirc;ng thiết yếu l&agrave; c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh kh&ocirc;ng n&ecirc;n bỏ qua.

<a href="https://vietnamfinance.vn/tinh-dan-danh-muc-dau-tu-nam-2025-d117780.html">Link gốc</a>

 Một cú sập vào giữa tháng 11, có thể xảy ra hoặc không, điều này không quá quan trọng. Điều quan trọng hơn ở chỗ đây là thời điểm các yếu tố có tính bất định cao đã qua đi và đã được phản ánh vào giá cổ phiếu, là thời điểm thích hợp để nhà đầu tư tính dần danh mục đầu tư năm 2025.

&nbsp;Một c&uacute; sập v&agrave;o giữa th&aacute;ng 11, c&oacute; thể xảy ra hoặc kh&ocirc;ng, điều n&agrave;y kh&ocirc;ng qu&aacute; quan trọng. Điều quan trọng hơn ở chỗ đ&acirc;y l&agrave; thời điểm c&aacute;c yếu tố c&oacute; t&iacute;nh bất định cao đ&atilde; qua đi v&agrave; đ&atilde; được phản &aacute;nh v&agrave;o gi&aacute; cổ phiếu, l&agrave; thời điểm th&iacute;ch hợp để nh&agrave; đầu tư t&iacute;nh dần danh mục đầu tư năm 2025.

Luận điểm c&aacute;c b&ecirc;n

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang ở trong con s&oacute;ng thứ ba kể từ đầu năm nay. Con s&oacute;ng thứ nhất bắt đầu từ phi&ecirc;n 2/1 đến phi&ecirc;n 23/4, chỉ số VN-Index tăng từ 1.129 điểm l&ecirc;n 1.290 điểm rồi lại về 1.177 điểm. Con s&oacute;ng thứ hai bắt đầu từ phi&ecirc;n 24/4 đến phi&ecirc;n 5/8, tăng từ 1.177 điểm l&ecirc;n 1.301 điểm rồi lại về 1.188 điểm. Như vậy, mỗi con s&oacute;ng k&eacute;o d&agrave;i khoảng 15 - 16 tuần.

Từ phi&ecirc;n 6/8 tới nay, chỉ số VN-Index lại bắt đầu chinh phục v&ugrave;ng đỉnh năm nay (quanh mốc 1.300 điểm) v&agrave; từng v&agrave;i lần vượt qua mốc n&agrave;y nhưng sau đ&oacute; lại suy yếu, d&ugrave; rất nhiều &ldquo;tin tốt&rdquo; ủng hộ như Cục Dự trữ li&ecirc;n bang Mỹ (FED) hạ l&atilde;i suất, tỷ gi&aacute; USD/VND hạ nhiệt, nền kinh tế Việt Nam quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng nhanh, thị trường chứng kho&aacute;n quốc tế khởi sắc&hellip;

Điều n&agrave;y mặc d&ugrave; c&oacute; hơi v&ocirc; l&yacute; nhưng kỳ thực đ&atilde; xảy ra ở hai con s&oacute;ng trước, &ldquo;tin tốt&rdquo; ngập tr&agrave;n nhưng VN-Index kh&ocirc;ng thể bứt ph&aacute;. Sự tương đồng n&agrave;y khiến kh&ocirc;ng &iacute;t nh&agrave; đầu tư cho rằng con s&oacute;ng thứ ba sẽ phần n&agrave;o giống hai con s&oacute;ng trước, đ&oacute; l&agrave; VN-Index sẽ quay đầu lao dốc v&agrave; kết th&uacute;c s&oacute;ng v&agrave;o khoảng giữa th&aacute;ng 11 khi s&oacute;ng k&eacute;o d&agrave;i đủ 15 - 16 tuần.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241028/images/dvt_0040-1-0952.jpg" style="height:399px; width:600px" /> 
&ldquo;Tin tốt&rdquo; ngập tr&agrave;n nhưng VN-Index kh&ocirc;ng thể bứt ph&aacute;

Khảo s&aacute;t luận điểm của giới đầu tư chuy&ecirc;n nghiệp, c&oacute; thể thấy phần đ&ocirc;ng đang nghi&ecirc;ng về khả năng VN-Index sẽ diễn biến t&iacute;ch cực từ nay đến cuối năm, nhưng cũng kh&ocirc;ng phải kh&ocirc;ng c&oacute; &yacute; kiến bi quan về triển vọng thị trường.

Mặc d&ugrave; đ&aacute;nh gi&aacute; cao tăng trưởng kinh tế của Việt Nam nhưng C&ocirc;ng ty Cổ phần Quản l&yacute; quỹ đầu tư SGI (SGI Capital) cho rằng nhiều yếu tố kh&aacute;c kh&ocirc;ng thực sự t&iacute;ch cực đối với thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam như bề ngo&agrave;i đang thể hiện.

Đầu ti&ecirc;n l&agrave; việc FED cắt 0,5% l&atilde;i suất đ&atilde; giảm bớt sức &eacute;p cho Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước, gi&uacute;p VND l&ecirc;n gi&aacute; v&agrave; l&atilde;i suất huy động ng&acirc;n h&agrave;ng bớt &aacute;p lực tăng. Tuy vậy, theo SGI Capital, tỷ gi&aacute; USD/VND vẫn c&ograve;n c&aacute;ch rất xa mức Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước c&oacute; thể mua r&ograve;ng USD. L&atilde;i suất li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng vẫn neo cao ở v&ugrave;ng 4% cũng cho thấy thanh khoản hệ thống chưa c&oacute; nhiều cải thiện.

Thứ hai l&agrave; t&iacute;n dụng to&agrave;n hệ thống tới cuối th&aacute;ng 9 đạt 9% trong khi huy động chỉ đạt gần 5%. SGI Capital cho rằng đ&acirc;y l&agrave; t&iacute;n hiệu cho thấy hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng vẫn đang gặp vấn đề với khả năng huy động vốn để đ&aacute;p ứng nhu cầu tăng trưởng t&iacute;n dụng. Sự n&oacute;ng l&ecirc;n gần đ&acirc;y của thị trường bất động sản c&oacute; thể khiến cầu t&iacute;n dụng v&agrave; &aacute;p lực thanh khoản tăng l&ecirc;n v&agrave;o cuối năm.

Thứ ba l&agrave; hiệu ứng t&iacute;ch cực từ đợt cắt giảm l&atilde;i suất của FED v&agrave; g&oacute;i k&iacute;ch th&iacute;ch kinh tế lớn của Trung Quốc đối với thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, c&oacute; thể sẽ kh&ocirc;ng k&eacute;o d&agrave;i.

Thứ tư l&agrave; sự &ldquo;n&oacute;ng l&ecirc;n&rdquo; của thị trường bất động sản. SGI Capital cho rằng tiền sẽ chảy v&agrave;o thị trường bất động sản v&agrave; do đ&oacute;, thanh khoản của thị trường chứng kho&aacute;n kh&oacute; cải thiện nếu thiếu d&ograve;ng tiền ngoại mua r&ograve;ng mạnh. SGI Capital lấy v&iacute; dụ trong thời kỳ 2010 &ndash; 2011, thị trường bất động sản ph&iacute;a Bắc xảy ra sốt n&oacute;ng cũng đồng thời với giai đoạn thanh khoản của thị trường chứng kho&aacute;n cạn kiệt v&agrave; l&atilde;i suất ng&acirc;n h&agrave;ng nh&iacute;ch tăng.

Ngo&agrave;i ra, SGI Capital cũng cảnh b&aacute;o rằng tại c&aacute;c thị trường chứng kho&aacute;n tr&ecirc;n thế giới, thanh khoản chủ yếu đến từ v&ograve;ng quay tiền tăng mạnh nhờ nh&oacute;m doanh nghiệp lớn mua lại cổ phiếu v&agrave; sự lạc quan khiến d&ograve;ng tiền đầu tư/đầu cơ được bung ra đ&oacute;n đầu chu kỳ nới lỏng tiền tệ, chứ kh&ocirc;ng phải do c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương bơm tiền. Những sự lạc quan n&agrave;y c&oacute; thể đ&atilde; tới mức cực đại v&agrave; đang đi trước xa hơn thực tế ch&iacute;nh s&aacute;ch, phản &aacute;nh v&agrave;o mức định gi&aacute; cao của thị trường chứng kho&aacute;n Mỹ v&agrave; tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh khi cuộc bầu cử tới gần.

C&ograve;n với phần đ&ocirc;ng &yacute; kiến cho rằng thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam sẽ diễn biến t&iacute;ch cực trong thời gian tới, luận điểm được đưa ra nh&igrave;n chung l&agrave; giống nhau.

Thứ nhất l&agrave; định gi&aacute; hấp dẫn của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam. Theo C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n VNDIRECT, định gi&aacute; theo P/E của VN-Index đang ở mức kh&aacute; hợp l&yacute; v&agrave; chiết khấu 4,7% so với trung b&igrave;nh 5 năm. Nếu x&eacute;t theo định gi&aacute; P/B, VN-Index hiện tại đang tương đối hấp dẫn khi giao dịch ở mức 1,7 lần gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch, chiết khấu 19,2% so với mức trung b&igrave;nh 5 năm.

Thứ hai l&agrave; triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết rất tốt. Theo C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n SSI, lợi nhuận c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết m&agrave; SSI theo d&otilde;i dự b&aacute;o sẽ tăng 15,5% trong năm 2024 v&agrave; tiếp tục tăng 19,6% trong năm 2025. Tăng trưởng lợi nhuận cao sẽ tiếp tục khiến định gi&aacute; của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam ng&agrave;y c&agrave;ng hấp dẫn hơn.

Thứ ba, bức tranh kinh tế vĩ m&ocirc; tiếp tục phục hồi r&otilde; n&eacute;t v&agrave; kỳ vọng Việt Nam được hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi (EM) bởi FTSE Russell sẽ th&uacute;c đẩy d&ograve;ng vốn mạnh mẽ hơn từ cả nh&agrave; đầu tư trong nước v&agrave; nước ngo&agrave;i. Trước mắt, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam được hưởng lợi từ ch&iacute;nh s&aacute;ch kh&ocirc;ng cần k&yacute; quỹ đủ tiền trước giao dịch (non - prefunding).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241028/images/khoi-ngoai-mua-rong-1345.jpg" style="height:391px; width:600px" /> 
N&acirc;ng hạng l&agrave; c&acirc;u chuyện đầu tư lớn trong năm 2025

Thời điểm h&agrave;nh động cho năm 2025

Giữa th&aacute;ng 11/2024 c&oacute; thể coi l&agrave; thời điểm &ldquo;ngửa b&agrave;i&rdquo; của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam. Về c&aacute;c yếu tố trong nước, đ&acirc;y l&agrave; thời điểm m&agrave; hiệu ứng từ c&aacute;c &ldquo;tin tốt&rdquo; như FED hạ l&atilde;i suất, tỷ gi&aacute; USD/VND hạ nhiệt, tăng trưởng GDP qu&yacute; III đ&atilde; qua đi, trong khi hầu hết doanh nghiệp ni&ecirc;m yết đ&atilde; c&ocirc;ng bố kết quả kinh doanh qu&yacute; III v&agrave; điều n&agrave;y cũng đ&atilde; được phản &aacute;nh v&agrave;o gi&aacute; cổ phiếu tr&ecirc;n thị trường. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, giao dịch non - prefunding cũng đ&atilde; được &aacute;p dụng khoảng 2 tuần v&agrave; việc vận h&agrave;nh trơn tru hay kh&ocirc;ng về cơ bản cũng được nhận diện.

Về c&aacute;c yếu tố ngo&agrave;i nước, giữa th&aacute;ng 11 l&agrave; thời điểm m&agrave; cuộc họp gần cuối năm 2024 của FED đ&atilde; diễn ra, do đ&oacute;, triển vọng tiếp tục hạ l&atilde;i suất hay kh&ocirc;ng v&agrave; hạ với mức độ bao nhi&ecirc;u đ&atilde; trở n&ecirc;n kh&aacute; r&otilde; r&agrave;ng. Đặc biệt, kết quả bầu cử tại Mỹ dần h&eacute; lộ v&agrave;o thời điểm n&agrave;y, thậm ch&iacute; c&oacute; thể đ&atilde; c&oacute; kết quả chung cuộc.

Một c&uacute; sập v&agrave;o giữa th&aacute;ng 11, c&oacute; thể xảy ra hoặc kh&ocirc;ng, điều n&agrave;y kh&ocirc;ng qu&aacute; quan trọng, điều quan trọng l&agrave; giữa th&aacute;ng 11 sẽ l&agrave; thời điểm c&aacute;c yếu tố c&oacute; t&iacute;nh bất định cao đ&atilde; qua đi v&agrave; đ&atilde; được phản &aacute;nh v&agrave;o gi&aacute; cổ phiếu. Do đ&oacute;, đ&acirc;y l&agrave; sẽ l&agrave; thời điểm th&iacute;ch hợp để nh&agrave; đầu tư &ldquo;gom h&agrave;ng&rdquo; cho năm 2025 với nhiều c&acirc;u chuyện t&iacute;ch cực chờ đợi ở ph&iacute;a trước, ti&ecirc;u biểu l&agrave; c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng v&agrave; kỳ vọng đ&agrave; tăng trưởng cao của nền kinh tế sẽ tiếp diễn.

Việc lựa chọn cổ phiếu để đầu tư năm 2025, do đ&oacute;, chắc chắn phải để &yacute; đầu ti&ecirc;n đến c&aacute;c cổ phiếu sẽ được khối ngoại mua r&ograve;ng sau khi thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam được n&acirc;ng hạng. Tiếp theo đ&oacute; l&agrave; cổ phiếu của c&aacute;c ng&agrave;nh hưởng lợi sớm từ đ&agrave; tăng trưởng cao của nền kinh tế. Tựu trung, chứng kho&aacute;n, ng&acirc;n h&agrave;ng, bất động sản (bao gồm cả bất động sản d&acirc;n cư v&agrave; bất động sản khu c&ocirc;ng nghiệp), nguy&ecirc;n vật liệu (bao gồm th&eacute;p, h&oacute;a chất), x&acirc;y dựng, h&agrave;ng ti&ecirc;u d&ugrave;ng kh&ocirc;ng thiết yếu l&agrave; c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh kh&ocirc;ng n&ecirc;n bỏ qua.

<a href="https://vietnamfinance.vn/tinh-dan-danh-muc-dau-tu-nam-2025-d117780.html">Link gốc</a>