Nhu c&acirc;̀u v&ecirc;̀ đ&aacute; x&acirc;y dựng cho c&aacute;c c&ocirc;ng tr&igrave;nh hạ t&acirc;̀ng trong giai đoạn 2023-2025 rơi v&agrave;o khoảng 21,5 triệu m3 (+38% giai đoạn 2016-2021), v&igrave; thế, ng&agrave;nh đ&aacute; x&acirc;y dựng được kỳ vọng tăng trưởng từ cung c&acirc;́p đ&aacute; cho c&aacute;c dự &aacute;n lớn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230915/images/tiem-nang-co-phieu-nganh-da-xay-dung-khi-an-theo-cac-du-an-lon-phia-nam-20230914152809.jpg" style="height:306px; width:544px">

Một mỏ đ&aacute; tr&ecirc;n địa b&agrave;n tỉnh B&igrave;nh Dương. Ảnh: Kỳ Phương

Cung cấp đ&aacute; cho s&acirc;n bay Long Th&agrave;nh, V&agrave;nh Đai 3

Thống k&ecirc; từ <a class='symbol'>SSI</a> cho thấy, h&acirc;̀u h&ecirc;́t c&aacute;c mỏ đ&aacute; x&acirc;y dựng được ph&acirc;n b&ocirc;́ tr&ecirc;n khắp cả nước. Chi ph&iacute; vận chuy&ecirc;̉n l&agrave; y&ecirc;́u t&ocirc;́ ảnh hưởng lớn đ&ecirc;́n gi&aacute; th&agrave;nh đ&aacute; x&acirc;y dựng. Do đ&oacute;, h&acirc;̀u h&ecirc;́t c&aacute;c nh&agrave; th&acirc;̀u x&acirc;y dựng sẽ chọn mỏ đ&aacute; g&acirc;̀n dự &aacute;n.

Mỏ đ&aacute; x&acirc;y dựng T&acirc;n Cang l&agrave; ngu&ocirc;̀n cung ch&iacute;nh cho dự &aacute;n S&acirc;n bay Long Th&agrave;nh, V&agrave;nh đai 3 v&agrave; c&aacute;c dự &aacute;n kh&aacute;c khu vực mi&ecirc;̀n Đ&ocirc;ng Nam Bộ. C&oacute; 9 mỏ đ&aacute; ở khu vực T&acirc;n Cang, bao g&ocirc;̀m mỏ của c&aacute;c c&ocirc;ng ty ni&ecirc;m y&ecirc;́t như C&ocirc;ng ty Cổ phần Vật liệu v&agrave; x&acirc;y dựng B&igrave;nh Dương (m&atilde; ck: <a class='symbol'>KSB</a>), C&ocirc;ng ty Cổ phần Đ&aacute; Ho&aacute; An (m&atilde; ck: <a class='symbol'>DHA</a>) v&agrave; C&ocirc;ng ty Cổ phần X&acirc;y dựng v&agrave; Sản xu&acirc;́t vật liệu x&acirc;y dựng Bi&ecirc;n H&ograve;a (m&atilde; ck: <a class='symbol'>VLB</a>).

Đối với <a class='symbol'>KSB</a>, nhu c&acirc;̀u tại c&aacute;c mỏ đ&aacute; của T&acirc;n Cang sẽ tăng 28% so với c&ugrave;ng kỳ nhờ cung c&acirc;́p cho dự &aacute;n S&acirc;n bay Long Th&agrave;nh, c&aacute;c dự &aacute;n cơ sở hạ t&acirc;̀ng tại Đ&ocirc;̀ng Nai v&agrave; đường V&agrave;nh đai 3.

Song song đ&oacute;, nhu c&acirc;̀u ti&ecirc;u thụ đ&aacute; tại mỏ Phước Vĩnh dự ki&ecirc;́n tăng hơn 18% YoY trong năm 2023, nhờ v&agrave;o c&aacute;c c&ocirc;ng tr&igrave;nh hạ t&acirc;̀ng k&ecirc;́t n&ocirc;́i B&igrave;nh Dương v&agrave; B&igrave;nh Phước v&agrave; c&aacute;c c&ocirc;ng tr&igrave;nh đầu tư c&ocirc;ng tại B&igrave;nh Dương.

Tuy&ecirc;́n đường Bắc T&acirc;n Uy&ecirc;n - Ph&uacute; Gi&aacute;o - B&agrave;u B&agrave;ng khởi c&ocirc;ng v&agrave;o th&aacute;ng 11/2021 v&agrave; tri&ecirc;̉n khai chủ y&ecirc;́u trong năm 2023 sẽ gi&uacute;p nhu c&acirc;̀u ti&ecirc;u thụ đ&aacute; tại mỏ Phước Vỉ dự ki&ecirc;́n tăng 18% trong năm 2023, với sản lượng ti&ecirc;u thụ dự ki&ecirc;́n đạt 1,5 triệu m2.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, 2 mỏ T&acirc;n Lập v&agrave; Thiện T&acirc;n dự ki&ecirc;́n sản lượng phục h&ocirc;̀i từ mức th&acirc;́p trong năm 2022, dự ki&ecirc;́n sản lượng tăng trung b&igrave;nh 15% YoY.

Một yếu tố kh&aacute;c l&agrave; <a class='symbol'>KSB</a> sở hữu 41% <a class='symbol'>VLB</a> - đơn vị sở hữu c&aacute;c mỏ đ&aacute; lớn nh&acirc;́t mi&ecirc;̀n Đ&ocirc;ng Nam Bộ. Việc mua chi ph&ocirc;́i tại <a class='symbol'>VLB</a> gi&uacute;p <a class='symbol'>KSB</a> duy tr&igrave; tăng trưởng trong tương lai khi <a class='symbol'>VLB</a> sở hữu 2 mỏ đ&aacute; lớn nh&acirc;́t tại khu vực T&acirc;n Cang v&agrave; Thạnh Ph&uacute; để cung c&acirc;́p ch&iacute;nh cho dự &aacute;n s&acirc;n bay Long Th&agrave;nh.

&quot;<a class='symbol'>KSB</a> c&oacute; th&ecirc;̉ cho thu&ecirc; 10-12 ha với gi&aacute; thu&ecirc; đạt 125 USD/m2/chu kỳ thu&ecirc;. Doanh thu từ hoạt động khu c&ocirc;ng nghiệp dự ki&ecirc;́n đạt 353 tỷ đ&ocirc;̀ng v&agrave; lợi nhuận gộp đạt 151 tỷ đ&ocirc;̀ng trong năm 2024.&quot;

Ngo&agrave;i ra, Khu c&ocirc;ng nghiệp Đ&acirc;́t Cu&ocirc;́c mở rộng dự ki&ecirc;́n đem lại ngu&ocirc;̀n thu t&iacute;ch cực từ năm 2024. Khu c&ocirc;ng nghiệp Đ&acirc;́t Cu&ocirc;́c mở rộng với diện t&iacute;ch 135 ha với t&ocirc;̉ng mức đ&acirc;̀u tư 798 tỷ đ&ocirc;̀ng. Khu c&ocirc;ng nghiệp hiện đang đ&ecirc;̀n b&ugrave; giả ph&oacute;ng mặt bằng 40 ha (chi&ecirc;́m 29% t&ocirc;̉ng diện t&iacute;ch).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230915/images/tiem-nang-co-phieu-nganh-da-xay-dung-khi-an-theo-cac-du-an-lon-phia-nam-20230914152446.png" style="height:210px; width:544px">

Kh&ocirc;́i lượng thi c&ocirc;ng c&aacute;c c&ocirc;ng tr&igrave;nh đ&acirc;̀u tư c&ocirc;ng trọng đi&ecirc;̉m giai đoạn 2023-2025. Ảnh <a class='symbol'>SSI</a>

&ldquo;Nội soi &ldquo;ưu &ndash; nhược của <a class='symbol'>VLB</a> v&agrave; <a class='symbol'>DHA</a>

C&aacute;c chuy&ecirc;n gia từ <a class='symbol'>SSI</a> cho rằng, <a class='symbol'>VLB</a> sở hữu c&aacute;c mỏ đ&aacute; lớn nh&acirc;́t khu vực Đ&ocirc;ng Nam Bộ, ngu&ocirc;̀n cung c&acirc;́p cho c&aacute;c dự &aacute;n hạ t&acirc;̀ng trong khu vực. Mỏ đ&aacute; T&acirc;n Cang 1 sẽ l&agrave; ngu&ocirc;̀n cung c&acirc;́p ch&iacute;nh cho c&aacute;c dự &aacute;n S&acirc;n bay Long Th&agrave;nh, dự &aacute;n V&agrave;nh Đai 3, cao t&ocirc;́c Bi&ecirc;n H&ograve;a - Vũng T&agrave;u v&agrave; c&aacute;c dự &aacute;n hạ t&acirc;̀ng khu vực Đ&ocirc;̀ng Nai, B&igrave;nh Dương v&agrave; TP. Hồ Ch&iacute; Minh với nhiều ưu điểm.

Trong đ&oacute;, vị tr&iacute; mỏ đ&aacute; T&acirc;n Cang 1 g&acirc;̀n QL51 - thuận tiện vận chuy&ecirc;̉n đ&ecirc;́n c&aacute;c c&ocirc;ng tr&igrave;nh trong khu vực. Mỏ đ&aacute; Thạnh Ph&uacute; cũng c&oacute; sẵn hệ th&ocirc;́ng b&ecirc;́n thủy nội địa đ&ecirc;̉ vận chuy&ecirc;̉n đ&aacute; sang khu vực mi&ecirc;̀n T&acirc;y Nam Bộ.

Ch&acirc;́t lượng cụm mỏ đ&aacute; T&acirc;n Cang được đ&aacute;nh gi&aacute; c&oacute; độ cứng cao cung c&acirc;́p chủ y&ecirc;́u cho c&aacute;c dự &aacute;n c&acirc;̀u, đường. Do đ&oacute;, sản lượng khai th&aacute;c tại c&aacute;c mỏ T&acirc;n Cang 1 v&agrave; Thạnh Ph&uacute;, Thiện T&acirc;n 2 sẽ tăng trưởng 12% trong năm 2023 v&agrave; 20% trong năm 2024.

<a class='symbol'>VLB</a> đ&atilde; thực hiện đ&oacute;ng 270.4 tỷ đ&ocirc;̀ng chi ph&iacute; c&acirc;́p quy&ecirc;̀n khai th&aacute;c kho&aacute;ng sản cho giai đoạn 2014 - 2021 v&agrave;o năm 2022, ho&agrave;n th&agrave;nh 80% t&ocirc;̉ng s&ocirc;́ ti&ecirc;̀n phải nộp cho 5 mỏ đ&aacute; đ&ecirc;́n h&ecirc;́t thời gian khai th&aacute;c.

Đ&ocirc;̀ng thời, c&aacute;c mỏ T&acirc;n Cang 1, Thạnh Ph&uacute; 1 v&agrave; Thiện T&acirc;n 2 đ&atilde; đ&ecirc;̀n b&ugrave; giải ph&oacute;ng mặt bằng to&agrave;n bộ, b&ocirc;́c đ&acirc;́t t&acirc;̀ng phủ ph&acirc;̀n lớn tr&ecirc;n diện t&iacute;ch khai th&aacute;c. Do đ&oacute;, bi&ecirc;n lợi nhuận của hoạt động khai th&aacute;c đ&aacute; c&oacute; th&ecirc;̉ đạt mức 32% trong 2023 v&agrave; 36% trong năm 2024.

Trong năm 2023, <a class='symbol'>VLB</a> đặt k&ecirc;́ hoạch lợi nhuận sau thuế đạt 130 tỷ đ&ocirc;̀ng, so với mức l&ocirc;̃ 23 tỷ của năm 2022. Kế hoạch khả thi nhờ sản lượng ti&ecirc;u thụ dự ki&ecirc;́n tăng v&agrave; kh&ocirc;ng c&ograve;n khoản truy thu ti&ecirc;̀n c&acirc;́p quy&ecirc;̀n khai th&aacute;c kho&aacute;ng sản.

<a class='symbol'>VLB</a> cũng kh&ocirc;ng c&oacute; khoản vay nợ ngắn hạn v&agrave; d&agrave;i hạn, khoản phải thu kh&aacute;ch h&agrave;ng chi&ecirc;́m tỷ trọng r&acirc;́t nhỏ 7% t&ocirc;̉ng t&agrave;i sản ngắn hạn, cho th&acirc;́y ph&acirc;̀n lớn h&agrave;ng b&aacute;n được thu ti&ecirc;̀n trực ti&ecirc;́p v&agrave; c&ocirc;ng nợ nhỏ. D&ograve;ng ti&ecirc;̀n từ hạt động sản xu&acirc;́t kinh doanh dương (trừ 2022 do thực hiện h&ocirc;̀i t&ocirc;́ chi ph&iacute; c&acirc;́p quy&ecirc;̀n khai th&aacute;c kho&aacute;n sản).

Tuy nhi&ecirc;n, <a class='symbol'>VLB</a> cũng c&oacute; nhiều rủi ro như: Khoản phải thu tăng mạnh từ việc b&aacute;n đ&aacute; v&agrave;o c&aacute;c c&ocirc;ng tr&igrave;nh c&ocirc;ng; hiệu quả hoạt động m&aacute;y m&oacute;c thi&ecirc;́t bị giảm khi khai th&aacute;c hơn 10 năm; ch&acirc;́t lượng đ&aacute; của <a class='symbol'>VLB</a> kh&ocirc;ng đ&ocirc;̀ng đ&ecirc;̀u khi diện t&iacute;ch khai th&aacute;c lớn v&agrave; việc chậm tr&ecirc;̃ trong thi c&ocirc;ng c&aacute;c c&ocirc;ng tr&igrave;nh v&agrave; sụt giảm thị trường b&acirc;́t động sản ảnh hưởng đ&ecirc;́n sản lượng ti&ecirc;u thụ đ&aacute; của c&ocirc;ng ty.

C&ograve;n <a class='symbol'>DHA</a>, kỳ vọng tăng trưởng t&iacute;ch cực từ c&aacute;c c&ocirc;ng tr&igrave;nh hạ t&acirc;̀ng khu vực Nam Bộ. C&aacute;c mỏ đ&aacute; của <a class='symbol'>DHA</a> hoạt động kh&aacute; hiệu quả, trong đ&oacute;: Mỏ đ&aacute; N&uacute;i Gi&oacute; c&oacute; ch&acirc;́t lượng đ&aacute; t&ocirc;́t tập trung cung c&acirc;́p chủ y&ecirc;́u cho khu vực B&igrave;nh Phước - đ&acirc;y l&agrave; khu vực c&oacute; nhi&ecirc;̀u c&ocirc;ng tr&igrave;nh hạ t&acirc;̀ng k&ecirc;́t n&ocirc;́i B&igrave;nh Dương v&agrave; dự &aacute;n KCN Becamex &ndash; B&igrave;nh Phước, Khu c&ocirc;ng nghiệp Minh Hưng 3...

Doanh thu tại mỏ đ&aacute; N&uacute;i Gi&oacute; dự ki&ecirc;́n đạt 64 tỷ đ&ocirc;̀ng trong năm 2023 v&agrave; 76 tỷ đ&ocirc;̀ng năm 2024 (chi&ecirc;́m 17% t&ocirc;̉ng doanh thu) với c&ocirc;ng su&acirc;́t khai th&aacute;c đạt mức t&ocirc;́i đa 300.000 m3/ng&agrave;y đ&ecirc;m. Lợi nhuận trước thu&ecirc;́ bi&ecirc;n đạt mức 26%; Mỏ đ&aacute; Thạnh Ph&uacute; 2 cung c&acirc;́p chủ y&ecirc;́u cho khu vực mi&ecirc;̀n T&acirc;y.

Doanh thu tại mỏ Thạnh Ph&uacute; 2 dự ki&ecirc;́n đạt 200 tỷ đ&ocirc;̀ng năm 2023 v&agrave; 230 tỷ đ&ocirc;̀ng trong năm 2024. Bi&ecirc;n lợi nhuận trước thu&ecirc;́ đạt mức 17%. Mỏ đ&aacute; T&acirc;n Cang 3 cung c&acirc;́p chủ y&ecirc;́u cho dự &aacute;n hạ t&acirc;̀ng khu vực Đ&ocirc;̀ngNai, B&igrave;nh Dương v&agrave; TP. Hồ Ch&iacute; Minh như s&acirc;n bay Long Th&agrave;nh, V&agrave;nh Đai 3, cao t&ocirc;́c Bi&ecirc;n H&ograve;a &ndash; Vũng T&agrave;u, c&ocirc;ng su&acirc;́t khai th&aacute;c 488.000 m3/năm.

Doanh thu dự b&aacute;o mỏ đ&aacute; Thạnh Ph&uacute; đạt 150 tỷ đ&ocirc;̀ng trong năm 2023 v&agrave; 184.8 tỷ đ&ocirc;̀ng năm 2024 (chi&ecirc;́m 35% t&ocirc;̉ng doanh thu). Lợi nhuận trước thu&ecirc;́ bi&ecirc;n đạt mức 25%.

<a class='symbol'>DHA</a> kh&ocirc;ng c&oacute; khoản vay nợ ngắn hạn v&agrave; d&agrave;i hạn, khoản phải thu kh&aacute;ch h&agrave;ng chi&ecirc;́m tỷ trọng r&acirc;́t nhỏ 11% t&ocirc;̉ng t&agrave;i sản ngắn hạn, cho th&acirc;́y ph&acirc;̀n lớn h&agrave;ng b&aacute;n được thu ti&ecirc;̀n trực ti&ecirc;́p v&agrave; c&ocirc;ng nợ nhỏ.

&ldquo;Điểm trừ của <a class='symbol'>DHA</a> như: Khoản phải thu tăng mạnh từ việc b&aacute;n đ&aacute; v&agrave;o c&aacute;c c&ocirc;ng tr&igrave;nh c&ocirc;ng; diện t&iacute;ch b&atilde;i chứa vật liệu sau khai th&aacute;c nhỏ ảnh hưởng đ&ecirc;́n hiệu quả hoạt động khi c&oacute; những đơn h&agrave;ng quy m&ocirc; lớn; chậm tr&ecirc;̃ trong thi c&ocirc;ng c&aacute;c c&ocirc;ng tr&igrave;nh v&agrave; sụt giảm thị trường b&acirc;́t động sản ảnh hưởng đ&ecirc;́n sản lượng ti&ecirc;u thụ đ&aacute; của c&ocirc;ng ty&rdquo;, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia từ <a class='symbol'>SSI</a> nhận định.\

<a href="https://thoibaotaichinhvietnam.vn/tiem-nang-co-phieu-nganh-da-xay-dung-khi-an-theo-cac-du-an-lon-phia-nam-135800.html">Kỳ Phương</a>

Nhu cầu về đá xây dựng cho các công trình hạ tầng trong giai đoạn 2023-2025 rơi vào khoảng 21,5 triệu m3 (+38% giai đoạn 2016-2021), vì thế, ngành đá xây dựng được kỳ vọng tăng trưởng từ cung cấp đá cho các dự án lớn.

Nhu c&acirc;̀u v&ecirc;̀ đ&aacute; x&acirc;y dựng cho c&aacute;c c&ocirc;ng tr&igrave;nh hạ t&acirc;̀ng trong giai đoạn 2023-2025 rơi v&agrave;o khoảng 21,5 triệu m3 (+38% giai đoạn 2016-2021), v&igrave; thế, ng&agrave;nh đ&aacute; x&acirc;y dựng được kỳ vọng tăng trưởng từ cung c&acirc;́p đ&aacute; cho c&aacute;c dự &aacute;n lớn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230915/images/tiem-nang-co-phieu-nganh-da-xay-dung-khi-an-theo-cac-du-an-lon-phia-nam-20230914152809.jpg" style="height:306px; width:544px" />

Một mỏ đ&aacute; tr&ecirc;n địa b&agrave;n tỉnh B&igrave;nh Dương. Ảnh: Kỳ Phương

Cung cấp đ&aacute; cho s&acirc;n bay Long Th&agrave;nh, V&agrave;nh Đai 3

Thống k&ecirc; từ SSI cho thấy, h&acirc;̀u h&ecirc;́t c&aacute;c mỏ đ&aacute; x&acirc;y dựng được ph&acirc;n b&ocirc;́ tr&ecirc;n khắp cả nước. Chi ph&iacute; vận chuy&ecirc;̉n l&agrave; y&ecirc;́u t&ocirc;́ ảnh hưởng lớn đ&ecirc;́n gi&aacute; th&agrave;nh đ&aacute; x&acirc;y dựng. Do đ&oacute;, h&acirc;̀u h&ecirc;́t c&aacute;c nh&agrave; th&acirc;̀u x&acirc;y dựng sẽ chọn mỏ đ&aacute; g&acirc;̀n dự &aacute;n.

Mỏ đ&aacute; x&acirc;y dựng T&acirc;n Cang l&agrave; ngu&ocirc;̀n cung ch&iacute;nh cho dự &aacute;n S&acirc;n bay Long Th&agrave;nh, V&agrave;nh đai 3 v&agrave; c&aacute;c dự &aacute;n kh&aacute;c khu vực mi&ecirc;̀n Đ&ocirc;ng Nam Bộ. C&oacute; 9 mỏ đ&aacute; ở khu vực T&acirc;n Cang, bao g&ocirc;̀m mỏ của c&aacute;c c&ocirc;ng ty ni&ecirc;m y&ecirc;́t như C&ocirc;ng ty Cổ phần Vật liệu v&agrave; x&acirc;y dựng B&igrave;nh Dương (m&atilde; ck: KSB), C&ocirc;ng ty Cổ phần Đ&aacute; Ho&aacute; An (m&atilde; ck: DHA) v&agrave; C&ocirc;ng ty Cổ phần X&acirc;y dựng v&agrave; Sản xu&acirc;́t vật liệu x&acirc;y dựng Bi&ecirc;n H&ograve;a (m&atilde; ck: VLB).

Đối với KSB, nhu c&acirc;̀u tại c&aacute;c mỏ đ&aacute; của T&acirc;n Cang sẽ tăng 28% so với c&ugrave;ng kỳ nhờ cung c&acirc;́p cho dự &aacute;n S&acirc;n bay Long Th&agrave;nh, c&aacute;c dự &aacute;n cơ sở hạ t&acirc;̀ng tại Đ&ocirc;̀ng Nai v&agrave; đường V&agrave;nh đai 3.

Song song đ&oacute;, nhu c&acirc;̀u ti&ecirc;u thụ đ&aacute; tại mỏ Phước Vĩnh dự ki&ecirc;́n tăng hơn 18% YoY trong năm 2023, nhờ v&agrave;o c&aacute;c c&ocirc;ng tr&igrave;nh hạ t&acirc;̀ng k&ecirc;́t n&ocirc;́i B&igrave;nh Dương v&agrave; B&igrave;nh Phước v&agrave; c&aacute;c c&ocirc;ng tr&igrave;nh đầu tư c&ocirc;ng tại B&igrave;nh Dương.

Tuy&ecirc;́n đường Bắc T&acirc;n Uy&ecirc;n - Ph&uacute; Gi&aacute;o - B&agrave;u B&agrave;ng khởi c&ocirc;ng v&agrave;o th&aacute;ng 11/2021 v&agrave; tri&ecirc;̉n khai chủ y&ecirc;́u trong năm 2023 sẽ gi&uacute;p nhu c&acirc;̀u ti&ecirc;u thụ đ&aacute; tại mỏ Phước Vỉ dự ki&ecirc;́n tăng 18% trong năm 2023, với sản lượng ti&ecirc;u thụ dự ki&ecirc;́n đạt 1,5 triệu m2.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, 2 mỏ T&acirc;n Lập v&agrave; Thiện T&acirc;n dự ki&ecirc;́n sản lượng phục h&ocirc;̀i từ mức th&acirc;́p trong năm 2022, dự ki&ecirc;́n sản lượng tăng trung b&igrave;nh 15% YoY.

Một yếu tố kh&aacute;c l&agrave; KSB sở hữu 41% VLB - đơn vị sở hữu c&aacute;c mỏ đ&aacute; lớn nh&acirc;́t mi&ecirc;̀n Đ&ocirc;ng Nam Bộ. Việc mua chi ph&ocirc;́i tại VLB gi&uacute;p KSB duy tr&igrave; tăng trưởng trong tương lai khi VLB sở hữu 2 mỏ đ&aacute; lớn nh&acirc;́t tại khu vực T&acirc;n Cang v&agrave; Thạnh Ph&uacute; để cung c&acirc;́p ch&iacute;nh cho dự &aacute;n s&acirc;n bay Long Th&agrave;nh.

&quot;KSB c&oacute; th&ecirc;̉ cho thu&ecirc; 10-12 ha với gi&aacute; thu&ecirc; đạt 125 USD/m2/chu kỳ thu&ecirc;. Doanh thu từ hoạt động khu c&ocirc;ng nghiệp dự ki&ecirc;́n đạt 353 tỷ đ&ocirc;̀ng v&agrave; lợi nhuận gộp đạt 151 tỷ đ&ocirc;̀ng trong năm 2024.&quot;

Ngo&agrave;i ra, Khu c&ocirc;ng nghiệp Đ&acirc;́t Cu&ocirc;́c mở rộng dự ki&ecirc;́n đem lại ngu&ocirc;̀n thu t&iacute;ch cực từ năm 2024. Khu c&ocirc;ng nghiệp Đ&acirc;́t Cu&ocirc;́c mở rộng với diện t&iacute;ch 135 ha với t&ocirc;̉ng mức đ&acirc;̀u tư 798 tỷ đ&ocirc;̀ng. Khu c&ocirc;ng nghiệp hiện đang đ&ecirc;̀n b&ugrave; giả ph&oacute;ng mặt bằng 40 ha (chi&ecirc;́m 29% t&ocirc;̉ng diện t&iacute;ch).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230915/images/tiem-nang-co-phieu-nganh-da-xay-dung-khi-an-theo-cac-du-an-lon-phia-nam-20230914152446.png" style="height:210px; width:544px" />

Kh&ocirc;́i lượng thi c&ocirc;ng c&aacute;c c&ocirc;ng tr&igrave;nh đ&acirc;̀u tư c&ocirc;ng trọng đi&ecirc;̉m giai đoạn 2023-2025. Ảnh SSI

&ldquo;Nội soi &ldquo;ưu &ndash; nhược của VLB v&agrave; DHA

C&aacute;c chuy&ecirc;n gia từ SSI cho rằng, VLB sở hữu c&aacute;c mỏ đ&aacute; lớn nh&acirc;́t khu vực Đ&ocirc;ng Nam Bộ, ngu&ocirc;̀n cung c&acirc;́p cho c&aacute;c dự &aacute;n hạ t&acirc;̀ng trong khu vực. Mỏ đ&aacute; T&acirc;n Cang 1 sẽ l&agrave; ngu&ocirc;̀n cung c&acirc;́p ch&iacute;nh cho c&aacute;c dự &aacute;n S&acirc;n bay Long Th&agrave;nh, dự &aacute;n V&agrave;nh Đai 3, cao t&ocirc;́c Bi&ecirc;n H&ograve;a - Vũng T&agrave;u v&agrave; c&aacute;c dự &aacute;n hạ t&acirc;̀ng khu vực Đ&ocirc;̀ng Nai, B&igrave;nh Dương v&agrave; TP. Hồ Ch&iacute; Minh với nhiều ưu điểm.

Trong đ&oacute;, vị tr&iacute; mỏ đ&aacute; T&acirc;n Cang 1 g&acirc;̀n QL51 - thuận tiện vận chuy&ecirc;̉n đ&ecirc;́n c&aacute;c c&ocirc;ng tr&igrave;nh trong khu vực. Mỏ đ&aacute; Thạnh Ph&uacute; cũng c&oacute; sẵn hệ th&ocirc;́ng b&ecirc;́n thủy nội địa đ&ecirc;̉ vận chuy&ecirc;̉n đ&aacute; sang khu vực mi&ecirc;̀n T&acirc;y Nam Bộ.

Ch&acirc;́t lượng cụm mỏ đ&aacute; T&acirc;n Cang được đ&aacute;nh gi&aacute; c&oacute; độ cứng cao cung c&acirc;́p chủ y&ecirc;́u cho c&aacute;c dự &aacute;n c&acirc;̀u, đường. Do đ&oacute;, sản lượng khai th&aacute;c tại c&aacute;c mỏ T&acirc;n Cang 1 v&agrave; Thạnh Ph&uacute;, Thiện T&acirc;n 2 sẽ tăng trưởng 12% trong năm 2023 v&agrave; 20% trong năm 2024.

VLB đ&atilde; thực hiện đ&oacute;ng 270.4 tỷ đ&ocirc;̀ng chi ph&iacute; c&acirc;́p quy&ecirc;̀n khai th&aacute;c kho&aacute;ng sản cho giai đoạn 2014 - 2021 v&agrave;o năm 2022, ho&agrave;n th&agrave;nh 80% t&ocirc;̉ng s&ocirc;́ ti&ecirc;̀n phải nộp cho 5 mỏ đ&aacute; đ&ecirc;́n h&ecirc;́t thời gian khai th&aacute;c.

Đ&ocirc;̀ng thời, c&aacute;c mỏ T&acirc;n Cang 1, Thạnh Ph&uacute; 1 v&agrave; Thiện T&acirc;n 2 đ&atilde; đ&ecirc;̀n b&ugrave; giải ph&oacute;ng mặt bằng to&agrave;n bộ, b&ocirc;́c đ&acirc;́t t&acirc;̀ng phủ ph&acirc;̀n lớn tr&ecirc;n diện t&iacute;ch khai th&aacute;c. Do đ&oacute;, bi&ecirc;n lợi nhuận của hoạt động khai th&aacute;c đ&aacute; c&oacute; th&ecirc;̉ đạt mức 32% trong 2023 v&agrave; 36% trong năm 2024.

Trong năm 2023, VLB đặt k&ecirc;́ hoạch lợi nhuận sau thuế đạt 130 tỷ đ&ocirc;̀ng, so với mức l&ocirc;̃ 23 tỷ của năm 2022. Kế hoạch khả thi nhờ sản lượng ti&ecirc;u thụ dự ki&ecirc;́n tăng v&agrave; kh&ocirc;ng c&ograve;n khoản truy thu ti&ecirc;̀n c&acirc;́p quy&ecirc;̀n khai th&aacute;c kho&aacute;ng sản.

VLB cũng kh&ocirc;ng c&oacute; khoản vay nợ ngắn hạn v&agrave; d&agrave;i hạn, khoản phải thu kh&aacute;ch h&agrave;ng chi&ecirc;́m tỷ trọng r&acirc;́t nhỏ 7% t&ocirc;̉ng t&agrave;i sản ngắn hạn, cho th&acirc;́y ph&acirc;̀n lớn h&agrave;ng b&aacute;n được thu ti&ecirc;̀n trực ti&ecirc;́p v&agrave; c&ocirc;ng nợ nhỏ. D&ograve;ng ti&ecirc;̀n từ hạt động sản xu&acirc;́t kinh doanh dương (trừ 2022 do thực hiện h&ocirc;̀i t&ocirc;́ chi ph&iacute; c&acirc;́p quy&ecirc;̀n khai th&aacute;c kho&aacute;n sản).

Tuy nhi&ecirc;n, VLB cũng c&oacute; nhiều rủi ro như: Khoản phải thu tăng mạnh từ việc b&aacute;n đ&aacute; v&agrave;o c&aacute;c c&ocirc;ng tr&igrave;nh c&ocirc;ng; hiệu quả hoạt động m&aacute;y m&oacute;c thi&ecirc;́t bị giảm khi khai th&aacute;c hơn 10 năm; ch&acirc;́t lượng đ&aacute; của VLB kh&ocirc;ng đ&ocirc;̀ng đ&ecirc;̀u khi diện t&iacute;ch khai th&aacute;c lớn v&agrave; việc chậm tr&ecirc;̃ trong thi c&ocirc;ng c&aacute;c c&ocirc;ng tr&igrave;nh v&agrave; sụt giảm thị trường b&acirc;́t động sản ảnh hưởng đ&ecirc;́n sản lượng ti&ecirc;u thụ đ&aacute; của c&ocirc;ng ty.

C&ograve;n DHA, kỳ vọng tăng trưởng t&iacute;ch cực từ c&aacute;c c&ocirc;ng tr&igrave;nh hạ t&acirc;̀ng khu vực Nam Bộ. C&aacute;c mỏ đ&aacute; của DHA hoạt động kh&aacute; hiệu quả, trong đ&oacute;: Mỏ đ&aacute; N&uacute;i Gi&oacute; c&oacute; ch&acirc;́t lượng đ&aacute; t&ocirc;́t tập trung cung c&acirc;́p chủ y&ecirc;́u cho khu vực B&igrave;nh Phước - đ&acirc;y l&agrave; khu vực c&oacute; nhi&ecirc;̀u c&ocirc;ng tr&igrave;nh hạ t&acirc;̀ng k&ecirc;́t n&ocirc;́i B&igrave;nh Dương v&agrave; dự &aacute;n KCN Becamex &ndash; B&igrave;nh Phước, Khu c&ocirc;ng nghiệp Minh Hưng 3...

Doanh thu tại mỏ đ&aacute; N&uacute;i Gi&oacute; dự ki&ecirc;́n đạt 64 tỷ đ&ocirc;̀ng trong năm 2023 v&agrave; 76 tỷ đ&ocirc;̀ng năm 2024 (chi&ecirc;́m 17% t&ocirc;̉ng doanh thu) với c&ocirc;ng su&acirc;́t khai th&aacute;c đạt mức t&ocirc;́i đa 300.000 m3/ng&agrave;y đ&ecirc;m. Lợi nhuận trước thu&ecirc;́ bi&ecirc;n đạt mức 26%; Mỏ đ&aacute; Thạnh Ph&uacute; 2 cung c&acirc;́p chủ y&ecirc;́u cho khu vực mi&ecirc;̀n T&acirc;y.

Doanh thu tại mỏ Thạnh Ph&uacute; 2 dự ki&ecirc;́n đạt 200 tỷ đ&ocirc;̀ng năm 2023 v&agrave; 230 tỷ đ&ocirc;̀ng trong năm 2024. Bi&ecirc;n lợi nhuận trước thu&ecirc;́ đạt mức 17%. Mỏ đ&aacute; T&acirc;n Cang 3 cung c&acirc;́p chủ y&ecirc;́u cho dự &aacute;n hạ t&acirc;̀ng khu vực Đ&ocirc;̀ngNai, B&igrave;nh Dương v&agrave; TP. Hồ Ch&iacute; Minh như s&acirc;n bay Long Th&agrave;nh, V&agrave;nh Đai 3, cao t&ocirc;́c Bi&ecirc;n H&ograve;a &ndash; Vũng T&agrave;u, c&ocirc;ng su&acirc;́t khai th&aacute;c 488.000 m3/năm.

Doanh thu dự b&aacute;o mỏ đ&aacute; Thạnh Ph&uacute; đạt 150 tỷ đ&ocirc;̀ng trong năm 2023 v&agrave; 184.8 tỷ đ&ocirc;̀ng năm 2024 (chi&ecirc;́m 35% t&ocirc;̉ng doanh thu). Lợi nhuận trước thu&ecirc;́ bi&ecirc;n đạt mức 25%.

DHA kh&ocirc;ng c&oacute; khoản vay nợ ngắn hạn v&agrave; d&agrave;i hạn, khoản phải thu kh&aacute;ch h&agrave;ng chi&ecirc;́m tỷ trọng r&acirc;́t nhỏ 11% t&ocirc;̉ng t&agrave;i sản ngắn hạn, cho th&acirc;́y ph&acirc;̀n lớn h&agrave;ng b&aacute;n được thu ti&ecirc;̀n trực ti&ecirc;́p v&agrave; c&ocirc;ng nợ nhỏ.

&ldquo;Điểm trừ của DHA như: Khoản phải thu tăng mạnh từ việc b&aacute;n đ&aacute; v&agrave;o c&aacute;c c&ocirc;ng tr&igrave;nh c&ocirc;ng; diện t&iacute;ch b&atilde;i chứa vật liệu sau khai th&aacute;c nhỏ ảnh hưởng đ&ecirc;́n hiệu quả hoạt động khi c&oacute; những đơn h&agrave;ng quy m&ocirc; lớn; chậm tr&ecirc;̃ trong thi c&ocirc;ng c&aacute;c c&ocirc;ng tr&igrave;nh v&agrave; sụt giảm thị trường b&acirc;́t động sản ảnh hưởng đ&ecirc;́n sản lượng ti&ecirc;u thụ đ&aacute; của c&ocirc;ng ty&rdquo;, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia từ SSI nhận định.\

<a href="https://thoibaotaichinhvietnam.vn/tiem-nang-co-phieu-nganh-da-xay-dung-khi-an-theo-cac-du-an-lon-phia-nam-135800.html">Kỳ Phương</a>