<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250731/images/tpdn-16802350389171438127622-1680577276977-1680577278897677497248.jpeg" style="height:375px; width:600px" />

Theo FiinGroup, t&iacute;nh đến cuối th&aacute;ng 6/2025, to&agrave;n thị trường đ&atilde; đạt 1,35 triệu tỷ đồng tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp (TPDN) đang lưu h&agrave;nh, tiếp tục tăng nhẹ 3,7% so với cuối th&aacute;ng 5/2025.

Về hoạt động ph&aacute;t h&agrave;nh mới, gi&aacute; trị ph&aacute;t h&agrave;nh TPDN, t&iacute;nh đến cuối th&aacute;ng 6/2025, tổng gi&aacute; trị TPDN đang lưu h&agrave;nh đạt 1,35 triệu tỷ đồng, tăng 3,7% so với th&aacute;ng trước v&agrave; 10,5% so với c&ugrave;ng kỳ năm 2024, nhờ hoạt động ph&aacute;t h&agrave;nh mới cải thiện.

Cụ thể, quy m&ocirc; ph&aacute;t h&agrave;nh mới v&agrave; mua lại trước hạn c&ugrave;ng tăng mạnh trong th&aacute;ng 6/2025, chủ yếu ghi nhận ở ng&agrave;nh Ng&acirc;n h&agrave;ng. Trong khi đ&oacute;, khối lượng đ&aacute;o hạn giảm 31,6% so với c&ugrave;ng kỳ năm 2024.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250731/images/tpdn.jpg" style="height:484px; width:608px" />

X&eacute;t theo h&igrave;nh thức ph&aacute;t h&agrave;nh, dư nợ TPDN ri&ecirc;ng lẻ đạt gần 1,2 triệu tỷ đồng v&agrave;o cuối th&aacute;ng 6/2025, tăng 4,3% so với th&aacute;ng trước v&agrave; chiếm khoảng 88,6% tổng gi&aacute; trị TPDN lưu h&agrave;nh.

Ngược lại, gi&aacute; trị lưu h&agrave;nh TPDN c&ocirc;ng ch&uacute;ng giảm nhẹ 0,8% so với th&aacute;ng trước, xuống c&ograve;n 154,8 ngh&igrave;n tỷ đồng, sau khi l&ocirc; tr&aacute;i phiếu c&ocirc;ng ch&uacute;ng của ng&acirc;n h&agrave;ng LPB (ph&aacute;t h&agrave;nh v&agrave;o th&aacute;ng 6/2023) đ&atilde; được mua lại trước hạn.

Trong th&aacute;ng 6/2025, gi&aacute; trị ph&aacute;t h&agrave;nh TPDN đạt 123,7 ngh&igrave;n tỷ đồng, tăng mạnh 78,8% MoM v&agrave; 64,3% YoY, ghi nhận mức cao nhất theo th&aacute;ng kể từ th&aacute;ng 1/2022.

Động lực ch&iacute;nh tiếp tục đến từ nh&oacute;m Ng&acirc;n h&agrave;ng, với to&agrave;n bộ giao dịch được thực hiện qua h&igrave;nh thức ph&aacute;t h&agrave;nh ri&ecirc;ng lẻ. Kh&ocirc;ng ghi nhận th&ecirc;m đợt ph&aacute;t h&agrave;nh c&ocirc;ng ch&uacute;ng n&agrave;o trong th&aacute;ng 6, đ&aacute;nh dấu th&aacute;ng thứ hai li&ecirc;n tiếp vắng b&oacute;ng k&ecirc;nh n&agrave;y. Với nh&oacute;m phi Ng&acirc;n h&agrave;ng, một số ng&agrave;nh kh&aacute;c bắt đầu ph&aacute;t h&agrave;nh trở lại, bao gồm Du lịch &amp; Giải tr&iacute;, H&oacute;a chất, X&acirc;y dựng &amp; Vật liệu.

Lũy kế 6T2025, tổng gi&aacute; trị TPDN ph&aacute;t h&agrave;nh (bao gồm cả c&ocirc;ng ch&uacute;ng v&agrave; ri&ecirc;ng lẻ) đạt khoảng 266,8 ngh&igrave;n tỷ đồng, tăng mạnh 73% so với c&ugrave;ng kỳ năm 2024. Cụ thể, ng&agrave;nh Ng&acirc;n h&agrave;ng chiếm 75%, với gi&aacute; trị ph&aacute;t h&agrave;nh khoảng 199,3 ngh&igrave;n tỷ đồng, tăng 109% YoY, trong khi đ&oacute;, khối phi Ng&acirc;n h&agrave;ng huy động 67,5 ngh&igrave;n tỷ đồng, tăng 14,6% YoY.

Về họat động mua lại trước hạn, gi&aacute; trị TPDN được mua lại trong th&aacute;ng 6/2025 đạt hơn 62,9 ngh&igrave;n tỷ đồng, tăng mạnh 190% so với th&aacute;ng trước v&agrave; 139% so với c&ugrave;ng kỳ. Đ&acirc;y cũng l&agrave; th&aacute;ng m&agrave; quy m&ocirc; mua lại trước hạn đạt mức cao kỷ lục trong 3 năm gần đ&acirc;y. Phần lớn gi&aacute; trị mua lại trong th&aacute;ng đến từ ng&agrave;nh Ng&acirc;n h&agrave;ng (chiếm 86,8% gi&aacute; trị to&agrave;n thị trường), trong bối cảnh nh&oacute;m n&agrave;y đang đẩy mạnh ph&aacute;t h&agrave;nh TPDN từ đầu năm 2025 v&agrave; mặt bằng l&atilde;i suất duy tr&igrave; ổn định ở mức thấp như hiện nay. Trong khi đ&oacute;, hoạt động mua lại của nh&oacute;m Phi ng&acirc;n h&agrave;ng giảm 25,1% so với th&aacute;ng trước, chủ yếu do Bất động sản giảm quy m&ocirc; mua lại.

Lũy kế 6T2025, tổng gi&aacute; trị mua lại TPDN trước hạn l&ecirc;n tới gần 123,3 ngh&igrave;n tỷ đồng, tăng 31% YoY, trong đ&oacute; Ng&acirc;n h&agrave;ng đ&oacute;ng g&oacute;p hơn một nửa (tương đương 61,4%).

Theo FiinGroup, d&ugrave; tổng gi&aacute; trị ph&aacute;t h&agrave;nh mới giảm đ&aacute;ng kể sau 2021, hoạt động mua lại vẫn được duy tr&igrave; ở mức cao, phản &aacute;nh sự thận trọng của c&aacute;c Tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh v&agrave; chiến lược quản trị rủi ro nợ vay trong bối cảnh thị trường c&ograve;n nhiều biến động.

Tr&ecirc;n thị trường thứ cấp, gi&aacute; trị giao dịch TPDN th&aacute;ng 6/2025 đạt 137 ngh&igrave;n tỷ đồng, b&igrave;nh qu&acirc;n 6,5 ngh&igrave;n tỷ đồng/ng&agrave;y ( tăng 13,4% MoM nhưng giảm 12,4% YoY).

Về d&ograve;ng tiền thanh to&aacute;n, theo FiinGroup, c&aacute;c tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh (TCPH) đ&atilde; thanh to&aacute;n 91,4 ngh&igrave;n tỷ đồng gốc v&agrave; l&atilde;i TPDN từ đầu năm đến nay, tương đương 32% nghĩa vụ thanh to&aacute;n dự kiến cho cả năm 2025. D&ograve;ng tiền phải trả dự kiến l&agrave; 201,2 ngh&igrave;n tỷ đồng trong nửa cuối năm (bao gồm 48,1 ngh&igrave;n tỷ đồng trong th&aacute;ng 8). Trong th&aacute;ng 6/2025, c&oacute; 12 m&atilde; TPDN của 10 TCPH bị chậm thanh to&aacute;n.

<a href="https://markettimes.vn/thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-dat-1-35-trieu-ty-dong-87596.html">An Nam-Link gốc</a>

Theo FiinGroup, tính đến cuối tháng 6/2025, toàn thị trường đã đạt 1,35 triệu tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) đang lưu hành, tiếp tục tăng nhẹ 3,7% so với cuối tháng 5/2025.


Tài chính

Tạp chí Nhịp sống thị trường

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp đạt 1,35 triệu tỷ đồng

Nguyễn Văn Thắng

Một th&#225;ng tănng 3.7% qu&#225; mạnh m&#224; c&#242;n k&#234;u nhẹ. NH n&#224;o giờ cũng c&#243; cty ck chắc để cho vay s&#226;n sau th&#244;ng qua tr&#225;i phiếu, v&#236; ko đủ đk vay trực tiếp nữa.

Một tháng tănng 3.7% quá mạnh mà còn kêu nhẹ. NH nào giờ cũng có cty ck chắc để cho vay sân sau thông qua trái phiếu, vì ko đủ đk vay trực tiếp nữa.