C&aacute;c cựu quan chức Fed hiện đang nghi&ecirc;ng về lựa chọn &ldquo;kh&ocirc;ng cắt giảm l&atilde;i suất&rdquo; trong bối cảnh kinh tế hiện tại.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241218/images/image(7)(1).png" style="height:344px; width:603px" />

Lạm ph&aacute;t vẫn cao hơn mục ti&ecirc;u 2%, nền kinh tế tăng trưởng với tốc độ khoảng 3% v&agrave; thị trường lao động vẫn vững mạnh. Đ&acirc;y dường như l&agrave; c&ocirc;ng thức ho&agrave;n hảo để Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang (Fed) tăng l&atilde;i suất hoặc &iacute;t nhất l&agrave; giữ nguy&ecirc;n.

Tuy nhi&ecirc;n, điều đ&oacute; kh&oacute; c&oacute; khả năng xảy ra trong cuộc họp cuối c&ugrave;ng trong năm 2024 của Ủy ban Thị trường Mở Li&ecirc;n bang (FOMC) &ndash; cơ quan thiết lập l&atilde;i suất của ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương.

Thay v&agrave;o đ&oacute;, c&aacute;c nh&agrave; giao dịch tr&ecirc;n thị trường tương lai gần như chắc chắn rằng FOMC sẽ hạ l&atilde;i suất chuẩn 0,25 điểm phần trăm, đưa l&atilde;i suất xuống phạm vi từ 4,25% - 4,5%.

Cựu Chủ tịch Fed Kansas City - Esther George cho biết trong cuộc phỏng vấn &ldquo;Squawk Box&rdquo; của CNBC: &ldquo;T&ocirc;i nghi&ecirc;ng về &yacute; kiến &lsquo;kh&ocirc;ng cắt giảm&rsquo;. Ch&uacute;ng ta h&atilde;y chờ xem dữ liệu sẽ ra sao. 25 điểm cơ bản thường kh&ocirc;ng quyết định được t&igrave;nh h&igrave;nh hiện tại. Nhưng t&ocirc;i nghĩ đến l&uacute;c phải ra t&iacute;n hiệu cho thị trường v&agrave; c&ocirc;ng ch&uacute;ng biết họ vẫn chưa rời mắt khỏi quả b&oacute;ng lạm ph&aacute;t&rdquo;.

Lạm ph&aacute;t thực sự vẫn l&agrave; vấn đề đ&aacute;ng lo ngại đối với c&aacute;c nh&agrave; hoạch định ch&iacute;nh s&aacute;ch. Mặc d&ugrave; đ&atilde; giảm đ&aacute;ng kể so với mức đỉnh 40 năm v&agrave;o giữa năm 2022, lạm ph&aacute;t vẫn dao động quanh mức 2,5% đến 3% trong phần lớn năm 2024. Trong khi đ&oacute;, Fed đặt mục ti&ecirc;u lạm ph&aacute;t ở mức 2%.

Trong bối cảnh n&agrave;y, nếu Fed cắt giảm l&atilde;i suất sẽ cần những lời giải th&iacute;ch kh&eacute;o l&eacute;o từ ph&iacute;a Chủ tịch Powell v&agrave; FOMC.

Cựu Chủ tịch Fed Boston - Eric Rosengren gần đ&acirc;y cũng đ&atilde; chia sẻ với CNBC rằng &ocirc;ng kh&ocirc;ng muốn cắt giảm tại cuộc họp n&agrave;y. &ldquo;Ch&uacute;ng t&ocirc;i thấy rằng lạm ph&aacute;t kh&ocirc;ng tiếp tục giảm như trước đ&acirc;y. Đ&oacute; l&agrave; l&yacute; do để thận trọng v&agrave; thực sự suy nghĩ về mức độ cần thiết phải nới lỏng ch&iacute;nh s&aacute;ch để duy tr&igrave; nền kinh tế đi đ&uacute;ng hướng&rdquo;, &ocirc;ng n&oacute;i.

Nếu Fed quyết định cắt giảm, l&atilde;i suất sẽ hạ tổng cộng 1% trong năm 2024. Đ&acirc;y l&agrave; mức nới lỏng nhanh trong thời gian ngắn. Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c quan chức Fed c&oacute; c&ocirc;ng cụ để cho thị trường biết c&aacute;c đợt cắt giảm trong tương lai sẽ kh&ocirc;ng dễ d&agrave;ng.

Một trong những c&ocirc;ng cụ đ&oacute; l&agrave; biểu đồ chấm (dot-plot) thể hiện dự đo&aacute;n của từng th&agrave;nh vi&ecirc;n đối với l&atilde;i suất trong v&agrave;i năm tới. Biểu đồ n&agrave;y sẽ được cập nhật c&ugrave;ng với bản t&oacute;m tắt dự b&aacute;o kinh tế sau cuộc họp lần n&agrave;y.

Một c&ocirc;ng cụ kh&aacute;c ch&iacute;nh l&agrave; cuộc họp b&aacute;o của Chủ tịch Fed Jerome Powell. Th&ocirc;ng qua đ&oacute;, &ocirc;ng sẽ cung cấp th&ecirc;m những manh mối về lộ tr&igrave;nh của uỷ ban. Gần đ&acirc;y, &ocirc;ng Powell n&oacute;i rằng Fed c&oacute; thể thận trọng hơn với tốc độ nới lỏng l&atilde;i suất khi nền kinh tế vững mạnh.

Trong cuộc họp b&aacute;o n&agrave;y, &ocirc;ng Powell gần như chắc chắn sẽ được hỏi về ảnh hưởng của ch&iacute;nh s&aacute;ch t&agrave;i kh&oacute;a dưới thời Tổng thống đắc cử Donald Trump đối với c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch của Fed.

Cho đến nay, c&aacute;c nh&agrave; hoạch định ch&iacute;nh s&aacute;ch đều chưa đưa ra c&acirc;u trả lời r&otilde; r&agrave;ng những c&acirc;u hỏi n&agrave;y. Họ cho rằng kế hoạch hiện tại kh&ocirc;ng chắc sẽ trở th&agrave;nh hiện thực trong tương lai. Trong khi đ&oacute;, một số nh&agrave; kinh tế cho rằng c&aacute;c kế hoạch &aacute;p thuế nhập khẩu, cắt giảm thuế nội địa v&agrave; trục xuất người nhập cư tr&aacute;i ph&eacute;p c&oacute; thể khiến lạm ph&aacute;t gia tăng.

Hầu hết c&aacute;c nh&agrave; dự b&aacute;o Phố Wall đều nhận thấy c&aacute;c quan chức Fed n&acirc;ng dự b&aacute;o về lạm ph&aacute;t v&agrave; giảm dự b&aacute;o về cắt giảm l&atilde;i suất v&agrave;o năm 2025. Theo C&ocirc;ng cụ FedWatch của CME Group, thị trường đ&atilde; hạ kỳ vọng về việc nới lỏng, dự đo&aacute;n sẽ c&oacute; hai đợt cắt giảm l&atilde;i suất v&agrave;o năm 2025.

Theo CNBC

<a href="https://markettimes.vn/thi-truong-hoi-hop-cho-cuoc-hop-cuoi-cung-cua-fed-trong-nam-nay-ngoai-quyet-dinh-ve-lai-suat-con-2-manh-moi-quan-trong-tu-chu-tich-jerome-powell-va-fomc-72186.html">Anh Dũng-Link gốc</a>

Các cựu quan chức Fed hiện đang nghiêng về lựa chọn “không cắt giảm lãi suất” trong bối cảnh kinh tế hiện tại.


Thế giới

Tạp chí Nhịp sống thị trường

Thị trường hồi hộp chờ cuộc họp cuối cùng của Fed trong năm nay: Ngoài quyết định về lãi suất còn 2 manh mối quan trọng từ Chủ tịch Jerome Powell và FOMC