Thị trường tiền điện tử chuyển sang màu xanh trong tuần đầu tiên của tháng 05, nhưng sự hoài nghi vẫn còn mạnh mẽ. Một số người tin rằng các tín hiệu hiện tại cho thấy dấu hiệu của một chu kỳ tăng giá lớn sắp tới, đặc biệt khi Bitcoin vượt qua một ngưỡng tâm lý quan trọng.
Tuy nhiên, những người khác cảnh báo rằng các yếu tố tạm thời có thể đang làm sai lệch các chỉ số. Bài viết này sử dụng dữ liệu on-chain và các mô hình lịch sử để khám phá cả hai mặt của lập luận.
<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-is-the-crypto-market-about-to-see-a-bull-run">Thị trường crypto có sắp chứng kiến một đợt tăng giá mạnh?</h2>

Chỉ báo Chu kỳ Thị trường Bull-Bear của CryptoQuant, được thiết kế để xác định các giai đoạn tăng và giảm giá trong thị trường tiền điện tử, gần đây đã cho thấy những dấu hiệu tích cực.
Kể từ ngày 24/02/2024, chỉ báo này liên tục báo hiệu một thị trường giảm giá. Tuy nhiên, trong những ngày gần đây, nó đã bắt đầu cho thấy dấu hiệu của một sự đảo chiều tiềm năng.
<img style="height:400px;width:640px;" decoding="async" alt="Bitcoin Bull-Bear Market Cycle Indicator. Source: CryptoQuant." class="wp-image-696865 lazy" loading="lazy" src="https://s32697.pcdn.co/wp-content/uploads/2025/05/cryptoquant-bull-bear.png">Chỉ báo Chu kỳ Thị trường Bull-Bear của Bitcoin. Nguồn: <a href="https://cryptoquant.com/analytics/query/64f0d29476be393d0708f5c6" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">CryptoQuant</a>.

Tuy nhiên, tín hiệu vẫn yếu và không rõ ràng. Vào giữa năm 2024, chỉ báo này đã gây ra những dự đoán sai lệch. Thị trường di chuyển ngang trong một thời gian dài mà không hình thành xu hướng rõ ràng.
Nhà phân tích Burakkesmeci đã thêm các quan sát sử dụng đường trung bình động 30 ngày và 365 ngày (30DMA và 365DMA) để làm rõ tiềm năng tăng giá.
<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&#038;_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
“Quan trọng hơn, Bull-Bear 30DMA — một đường trung bình động ngắn hạn — đã quay đầu đi lên. Nếu chỉ số này vượt qua Bull-Bear 365DMA, lịch sử cho thấy chúng ta có thể thấy các đợt tăng giá parabol trong Bitcoin một lần nữa,” Burakkesmeci <a href="https://cryptoquant.com/insights/quicktake/681d057b7388d068efdc3c5c-Hopeful-Signal-from-the-CryptoQuant-Bull-Bear-Market-Cycle-Indicator" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">dự đoán</a>.
</blockquote>

Tuy nhiên, nhà phân tích Darkfost <a href="https://cryptoquant.com/insights/quicktake/681d02ca8dc5dd065e499d1e-Seems-that-Bear-market-hasnt-kicked-in-yet" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">đưa ra</a> một góc nhìn thận trọng hơn khi xem xét Chỉ báo Tốc độ Tăng trưởng. Chỉ báo này đánh giá trạng thái của thị trường Bitcoin — tăng hay giảm — bằng cách so sánh Vốn hóa Thị trường và Vốn hóa Thực tế của Bitcoin.
Ông lưu ý rằng chỉ báo này đang trở lại vùng tăng giá, trùng với việc Bitcoin ($BTC) lấy lại mốc quan trọng 100,000 USD.
<img style="height:400px;width:640px;" decoding="async" alt="Bitcoin Growth Rate Difference. Source: CryptoQuant." class="wp-image-696867 lazy" loading="lazy" src="https://s32697.pcdn.co/wp-content/uploads/2025/05/bitcoin-growth-rate-cryptoquant.png">Sự khác biệt về Tốc độ Tăng trưởng của Bitcoin. Nguồn: <a href="https://cryptoquant.com/community/dashboard/67b2266059d0ed3675d17064?e=681cf7d28dc5dd065e499d08" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">CryptoQuant</a>.

Thay vì dự đoán sự kết thúc của thị trường giảm giá và bắt đầu một đợt tăng giá, Darkfost cảnh báo đây có thể là một sự phục hồi giả tạo do các điều kiện đặc biệt gây ra.
Những điều kiện đặc biệt này bao gồm việc Donald Trump <a href="https://vn.beincrypto.com/bitcoin-hits-100k-trump-trade-deal-uk/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">ký kết một thỏa thuận thương mại với Anh</a>, giúp giảm bớt lo ngại về <a href="https://beincrypto.com/learn/trump-tariffs-crypto-guide/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">cú sốc thuế quan</a>. Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang duy trì lập trường thận trọng và giữ nguyên lãi suất <a href="https://vn.beincrypto.com/fed-holds-interest-rates-crypto-market-outlook/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">không thay đổi</a>.
<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&#038;_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
“Có khả năng các động lực thị trường truyền thống sẽ tiếp tục bị gián đoạn trong một thời gian, khiến môi trường hiện tại đặc biệt khó đọc,” Darkfost <a href="https://cryptoquant.com/insights/quicktake/681d02ca8dc5dd065e499d1e-Seems-that-Bear-market-hasnt-kicked-in-yet" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">nói</a>.
</blockquote>

Một điểm dữ liệu đáng chú ý khác là <a href="https://beincrypto.com/learn/crypto-fear-and-greed-index/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">Chỉ số Sợ hãi &#038; Tham lam Tiền điện tử</a>. Nó đã tăng lên 73, bước vào vùng &#8220;Tham lam&#8221; — mức cao nhất trong hai tháng. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang chuyển từ thận trọng sang phấn khích.
<img style="height:400px;width:640px;" decoding="async" alt="Crypto Fear &#038; Greed Index. Source: Alternative" class="wp-image-696872 lazy" loading="lazy" src="https://beincrypto.com/wp-content/uploads/2025/05/Screenshot-2025-05-09-180628-850x379.png">Chỉ số Sợ hãi &#038; Tham lam Tiền điện tử. Nguồn: <a href="https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">Alternative</a>

Tuy nhiên, mức độ &#8220;Tham lam&#8221; cao hoặc thậm chí &#8220;Tham lam cực độ&#8221; thường là dấu hiệu cảnh báo. Trong lịch sử, những mức độ này đã đi trước các đợt điều chỉnh giá lớn.

Thị trường gấu đã kết thúc hay chỉ là một cú lừa? Các nhà phân tích tranh luận

Thị trường tiền điện tử chuyển sang màu xanh trong tuần đầu tiên của tháng 05, nhưng sự hoài nghi vẫn còn mạnh mẽ. Một số người tin rằng các tín hiệu hiện tại cho thấy dấu hiệu của một chu kỳ tăng giá lớn sắp tới, đặc biệt khi Bitcoin vượt qua một ngưỡng tâm lý quan trọng.
Tuy nhiên, những người khác cảnh báo rằng các yếu tố tạm thời có thể đang làm sai lệch các chỉ số. Bài viết này sử dụng dữ liệu on-chain và các mô hình lịch sử để khám phá cả hai mặt của lập luận.
<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-is-the-crypto-market-about-to-see-a-bull-run">Thị trường crypto có sắp chứng kiến một đợt tăng giá mạnh?</h2>

Chỉ báo Chu kỳ Thị trường Bull-Bear của CryptoQuant, được thiết kế để xác định các giai đoạn tăng và giảm giá trong thị trường tiền điện tử, gần đây đã cho thấy những dấu hiệu tích cực.
Kể từ ngày 24/02/2024, chỉ báo này liên tục báo hiệu một thị trường giảm giá. Tuy nhiên, trong những ngày gần đây, nó đã bắt đầu cho thấy dấu hiệu của một sự đảo chiều tiềm năng.
<img style="height:400px;width:640px;"decoding="async" alt="Bitcoin Bull-Bear Market Cycle Indicator. Source: CryptoQuant." class="wp-image-696865 lazy" loading="lazy" src="https://s32697.pcdn.co/wp-content/uploads/2025/05/cryptoquant-bull-bear.png">Chỉ báo Chu kỳ Thị trường Bull-Bear của Bitcoin. Nguồn: <a href="https://cryptoquant.com/analytics/query/64f0d29476be393d0708f5c6" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">CryptoQuant</a>.

Tuy nhiên, tín hiệu vẫn yếu và không rõ ràng. Vào giữa năm 2024, chỉ báo này đã gây ra những dự đoán sai lệch. Thị trường di chuyển ngang trong một thời gian dài mà không hình thành xu hướng rõ ràng.
Nhà phân tích Burakkesmeci đã thêm các quan sát sử dụng đường trung bình động 30 ngày và 365 ngày (30DMA và 365DMA) để làm rõ tiềm năng tăng giá.
<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&#038;_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
“Quan trọng hơn, Bull-Bear 30DMA — một đường trung bình động ngắn hạn — đã quay đầu đi lên. Nếu chỉ số này vượt qua Bull-Bear 365DMA, lịch sử cho thấy chúng ta có thể thấy các đợt tăng giá parabol trong Bitcoin một lần nữa,” Burakkesmeci <a href="https://cryptoquant.com/insights/quicktake/681d057b7388d068efdc3c5c-Hopeful-Signal-from-the-CryptoQuant-Bull-Bear-Market-Cycle-Indicator" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">dự đoán</a>.
</blockquote>

Tuy nhiên, nhà phân tích Darkfost <a href="https://cryptoquant.com/insights/quicktake/681d02ca8dc5dd065e499d1e-Seems-that-Bear-market-hasnt-kicked-in-yet" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">đưa ra</a> một góc nhìn thận trọng hơn khi xem xét Chỉ báo Tốc độ Tăng trưởng. Chỉ báo này đánh giá trạng thái của thị trường Bitcoin — tăng hay giảm — bằng cách so sánh Vốn hóa Thị trường và Vốn hóa Thực tế của Bitcoin.
Ông lưu ý rằng chỉ báo này đang trở lại vùng tăng giá, trùng với việc Bitcoin ($BTC) lấy lại mốc quan trọng 100,000 USD.
<img style="height:400px;width:640px;"decoding="async" alt="Bitcoin Growth Rate Difference. Source: CryptoQuant." class="wp-image-696867 lazy" loading="lazy" src="https://s32697.pcdn.co/wp-content/uploads/2025/05/bitcoin-growth-rate-cryptoquant.png">Sự khác biệt về Tốc độ Tăng trưởng của Bitcoin. Nguồn: <a href="https://cryptoquant.com/community/dashboard/67b2266059d0ed3675d17064?e=681cf7d28dc5dd065e499d08" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">CryptoQuant</a>.

Thay vì dự đoán sự kết thúc của thị trường giảm giá và bắt đầu một đợt tăng giá, Darkfost cảnh báo đây có thể là một sự phục hồi giả tạo do các điều kiện đặc biệt gây ra.
Những điều kiện đặc biệt này bao gồm việc Donald Trump <a href="https://vn.beincrypto.com/bitcoin-hits-100k-trump-trade-deal-uk/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">ký kết một thỏa thuận thương mại với Anh</a>, giúp giảm bớt lo ngại về <a href="https://beincrypto.com/learn/trump-tariffs-crypto-guide/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">cú sốc thuế quan</a>. Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang duy trì lập trường thận trọng và giữ nguyên lãi suất <a href="https://vn.beincrypto.com/fed-holds-interest-rates-crypto-market-outlook/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">không thay đổi</a>.
<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&#038;_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
“Có khả năng các động lực thị trường truyền thống sẽ tiếp tục bị gián đoạn trong một thời gian, khiến môi trường hiện tại đặc biệt khó đọc,” Darkfost <a href="https://cryptoquant.com/insights/quicktake/681d02ca8dc5dd065e499d1e-Seems-that-Bear-market-hasnt-kicked-in-yet" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">nói</a>.
</blockquote>

Một điểm dữ liệu đáng chú ý khác là <a href="https://beincrypto.com/learn/crypto-fear-and-greed-index/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">Chỉ số Sợ hãi &#038; Tham lam Tiền điện tử</a>. Nó đã tăng lên 73, bước vào vùng &#8220;Tham lam&#8221; — mức cao nhất trong hai tháng. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang chuyển từ thận trọng sang phấn khích.
<img style="height:400px;width:640px;"decoding="async" alt="Crypto Fear &#038; Greed Index. Source: Alternative" class="wp-image-696872 lazy" loading="lazy" src="https://beincrypto.com/wp-content/uploads/2025/05/Screenshot-2025-05-09-180628-850x379.png">Chỉ số Sợ hãi &#038; Tham lam Tiền điện tử. Nguồn: <a href="https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">Alternative</a>

Tuy nhiên, mức độ &#8220;Tham lam&#8221; cao hoặc thậm chí &#8220;Tham lam cực độ&#8221; thường là dấu hiệu cảnh báo. Trong lịch sử, những mức độ này đã đi trước các đợt điều chỉnh giá lớn.