Ngo&agrave;i việc tăng l&atilde;i suất để thu h&uacute;t tiền gửi, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng hiện đang &ldquo;đua&rdquo; ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu tăng vốn cấp 2, bởi c&aacute;c tr&aacute;i phiếu n&agrave;y gi&uacute;p cải thiện sự ổn định về nguồn vốn cho ng&acirc;n h&agrave;ng. 
&nbsp;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240711/images/screen-shot-2024-07-11-at-10_57_11.png" style="height:399px; width:600px" />

72% trái phi&ecirc;́u tăng v&ocirc;́n c&acirc;́p 2 do ng&acirc;n h&agrave;ng quốc doanh ph&aacute;t h&agrave;nh

Theo quy định hiện h&agrave;nh, c&aacute;c tổ chức t&iacute;n dụng được sử dụng vốn ngắn hạn để cho vay trung v&agrave; d&agrave;i hạn nhưng phải tu&acirc;n theo quy định về tỷ lệ tối đa 30%. Do đ&oacute;, để đảm bảo quy định, h&agrave;ng loạt ng&acirc;n h&agrave;ng gần đ&acirc;y đ&atilde; tăng l&atilde;i suất huy động nhằm mục đ&iacute;ch huy động vốn để cho vay lớn khi nền kinh tế đang hồi phục. Mức ch&ecirc;nh lệch kỳ hạn d&agrave;i v&agrave; tiền gửi ngắn hạn c&oacute; thể l&ecirc;n đến 2% t&ugrave;y kỳ hạn v&agrave; t&ugrave;y từng ng&acirc;n h&agrave;ng.

Xu hướng tăng l&atilde;i suất huy động rộ l&ecirc;n từ th&aacute;ng 3 v&agrave; đến nay đ&atilde; bước sang th&aacute;ng thứ 5. Mức l&atilde;i suất từ 5%/năm &aacute;p dụng cho tiền gửi c&aacute;c kỳ hạn từ 18 th&aacute;ng trở l&ecirc;n nay đang được c&aacute;c nh&agrave; băng tăng l&ecirc;n 6%.

Tăng trưởng ti&ecirc;̀n gửi chậm lại do đi&ecirc;̀u kiện hoạt động kinh doanh suy giảm trong giai đoạn 2021-2022 đã thúc đ&acirc;̉y hoạt động huy động v&ocirc;́n trái phi&ecirc;́u đ&ecirc;̉ h&ocirc;̃ trợ tăng trưởng tín dụng.

Theo Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh, lũy kế từ đầu năm đến ng&agrave;y 21/6 c&oacute; 41 doanh nghiệp ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp ri&ecirc;ng lẻ, với khối lượng hơn 110.000 tỷ đồng, gấp 2,6 lần c&ugrave;ng kỳ năm 2023. Trong đ&oacute;, lượng ph&aacute;t h&agrave;nh của tổ chức t&iacute;n dụng nửa đầu năm đạt 69.600 tỷ đồng, chiếm &aacute;p đảo 63,2%.

Thống k&ecirc; của VIS Rating cho thấy, các ngân hàng đã phát hành t&ocirc;̉ng cộng 196 nghìn tỷ đ&ocirc;̀ng trái phi&ecirc;́u trong năm 2023, cao hơn đáng k&ecirc;̉ mức 104 nghìn tỷ đ&ocirc;̀ng của năm 2019, trái phi&ecirc;́u tăng v&ocirc;́n c&acirc;́p 2 đóng góp 35% t&ocirc;̉ng giá trị phát hành.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240711/images/screen-shot-2024-07-11-at-09_09_17(1).png" style="height:535px; width:600px" />

Tính đ&ecirc;́n cu&ocirc;́i năm 2023, 72% trái phi&ecirc;́u tăng v&ocirc;́n c&acirc;́p 2 đang lưu hành được phát hành bởi các ngân hàng qu&ocirc;́c doanh, trong khi 98% trái phi&ecirc;́u thường, không có tài sản đảm bảo được phát hành bởi các ngân hàng c&ocirc;̉ ph&acirc;̀n tư nhân.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240711/images/screen-shot-2024-07-11-at-09_09_36.png" style="height:540px; width:600px" />

Trước đ&oacute;, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) yêu c&acirc;̀u các ngân hàng duy trì một s&ocirc;́ tỷ lệ an toàn tài chính như SMLR, LDR và CAR trong ngưỡng quy định.

Cả trái phi&ecirc;́u thường và trái phi&ecirc;́u tăng v&ocirc;́n c&acirc;́p 2 do ngân hàng phát hành đ&ecirc;̀u có th&ecirc;̉ được sử dụng đ&ecirc;̉ đáp ứng các tỷ lệ quy định, bởi các trái phi&ecirc;́u này giúp cải thiện sự &ocirc;̉n định v&ecirc;̀ ngu&ocirc;̀n v&ocirc;́n cho ngân hàng.

Theo quy định hiện tại, trái phi&ecirc;́u tăng v&ocirc;́n c&acirc;́p 2 được sử dụng như là v&ocirc;́n b&ocirc;̉ sung đ&ecirc;̉ bảo đảm khả năng thanh toán cho ngân hàng. Các ngân hàng thường bù đắp chi phí v&ocirc;́n cao của trái phi&ecirc;́u tăng v&ocirc;́n c&acirc;́p 2 bằng cách đ&acirc;̉y mạnh cho vay và đ&acirc;̀u tư tài sản có kỳ hạn dài hơn.

H&acirc;̀u h&ecirc;́t các ngân hàng qu&ocirc;́c doanh và một s&ocirc;́ ngân hàng tư nhân quy mô nhỏ đ&ecirc;̀u dựa vào trái phi&ecirc;́u tăng v&ocirc;́n c&acirc;́p 2 đ&ecirc;̉ khắc phục những hạn ch&ecirc;́ trong việc huy động v&ocirc;́n mới và đáp ứng quy định v&ecirc;̀ tỷ lệ an toàn v&ocirc;́n.

G&acirc;̀n 55% trái phi&ecirc;́u tăng v&ocirc;́n c&acirc;́p 2 mới do ng&acirc;n h&agrave;ng quốc doanh ph&aacute;t h&agrave;nh

VIS Rating cho biết, các ngân hàng qu&ocirc;́c doanh nhận th&acirc;́y việc huy động v&ocirc;́n c&acirc;́p 2 mới sẽ ti&ecirc;́t kiệm thời gian hơn so với việc huy động v&ocirc;́n c&ocirc;̉ ph&acirc;̀n mới v&ocirc;́n đòi hỏi quy trình thủ tục kéo dài.

&ldquo;Khi tăng trưởng tín dụng h&ocirc;̀i phục trong 1-3 năm tới, các ngân hàng sẽ c&acirc;̀n hơn 283 nghìn tỷ đ&ocirc;̀ng trái phi&ecirc;́u tăng v&ocirc;́n c&acirc;́p 2 đ&ecirc;̉ b&ocirc;̉ sung ngu&ocirc;̀n v&ocirc;́n nội bộ và duy trì tỷ lệ an toàn v&ocirc;́n&rdquo;, VIS Rating nhận định.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240711/images/screen-shot-2024-07-11-at-09_57_20.png" style="height:217px; width:600px" />

Trong 3 năm tới, dự ki&ecirc;́n g&acirc;̀n 55% trái phi&ecirc;́u tăng v&ocirc;́n c&acirc;́p 2 mới sẽ được phát hành bởi nhóm ngân hàng qu&ocirc;́c doanh do trái phi&ecirc;́u tăng v&ocirc;́n c&acirc;́p 2 đang lưu hành của các ngân hàng này sẽ bị giảm đáng k&ecirc;̉ do bị kh&acirc;́u trừ. Một vài ngân hàng tư nhân nhỏ có khả năng sinh lời y&ecirc;́u sẽ phát hành trái phi&ecirc;́u tăng v&ocirc;́n c&acirc;́p 2 đ&ecirc;̉ h&ocirc;̃ trợ 3-4% tỷ lệ an toàn v&ocirc;́n. Ngoài ra, một s&ocirc;́ ngân hàng tư nhân quy mô vừa và lớn sẽ sử dụng trái phi&ecirc;́u tăng v&ocirc;́n c&acirc;́p 2 đ&ecirc;̉ h&ocirc;̃ trợ mục tiêu tăng trưởng tín dụng cao.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240711/images/screen-shot-2024-07-11-at-09_58_54.png" style="height:235px; width:600px" />

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia của VIS Rating kỳ vọng nhu c&acirc;̀u đ&acirc;̀u tư trái phi&ecirc;́u tăng v&ocirc;́n c&acirc;́p 2 của các nhà đ&acirc;̀u tư cá nhân v&acirc;̃n duy trì ở mức cao.

Thực tế, hiện các nhà đ&acirc;̀u tư cá nhân nắm giữ ph&acirc;̀n lớn trái phi&ecirc;́u tăng v&ocirc;́n c&acirc;́p 2 đang lưu hành được phát hành thông qua phương thức chào bán ra công chúng, chủ y&ecirc;́u do lợi su&acirc;́t mà các trái phi&ecirc;́u này mang lại cao hơn so với ti&ecirc;̀n gửi ngân hàng và trái phi&ecirc;́u thường. Trong khi các ngân hàng thường nắm giữ một lượng lớn trái phi&ecirc;́u do các ngân hàng khác phát hành, một s&ocirc;́ ngân hàng thường có ít động lực hơn đ&ecirc;̉ đ&acirc;̀u tư vào trái phi&ecirc;́u tăng v&ocirc;́n c&acirc;́p 2 của các ngân hàng khác do các khoản đ&acirc;̀u tư này sẽ bị loại trừ ra khỏi v&ocirc;́n tự có theo quy định.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240711/images/screen-shot-2024-07-11-at-10_00_03.png" style="height:234px; width:600px" />

Theo Nghị định 65, t&ocirc;̉ chức phát hành không còn được phát hành trái phi&ecirc;́u riêng lẻ cho nhà đ&acirc;̀u tư cá nhân mà không phải là nhà đ&acirc;̀u tư chuyên nghiệp. Do đ&oacute;, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia của VIS Rating kỳ vọng sẽ có nhi&ecirc;̀u trái phi&ecirc;́u tăng v&ocirc;́n c&acirc;́p 2 hơn được phát hành dưới hình thức chào bán ra công chúng đ&ecirc;̉ đáp ứng nhu c&acirc;̀u mạnh mẽ của nhà đ&acirc;̀u tư cá nhân

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240711/images/screen-shot-2024-07-11-at-10_00_54.png" style="height:188px; width:600px" />

Tuy nhiên, các nhà đ&acirc;̀u tư c&acirc;̀n nhận thức được những rủi ro đ&ecirc;́n từ sản ph&acirc;̉m đ&acirc;̀u tư này, ví dụ như không được bảo lãnh thanh toán hoặc bảo hi&ecirc;̉m chậm thanh toán và có th&ecirc;̉ bị mua lại trước hạn, như trái phi&ecirc;́u tăng v&ocirc;́n c&acirc;́p 2 có kỳ hạn dài hơn, lãi su&acirc;́t cao hơn và có rủi ro bị chậm thanh toán lãi coupon.

Đơn cử như m&atilde; tr&aacute;i phiếu CTGH2136002, loại tr&aacute;i phiếu tăng vốn cấp 2 c&oacute; kỳ hạn 15 năm, mua lại sau 10 năm, thả nổi &ndash; bi&ecirc;n độ 0,9% l&agrave; loại tr&aacute;i phiếu kh&ocirc;ng c&oacute; t&agrave;i sản đảm bảo.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240711/images/screen-shot-2024-07-11-at-10_03_21.png" style="height:297px; width:600px" />

<a href="https://markettimes.vn/tai-sao-cac-ngan-hang-don-dap-phat-hanh-trai-phieu-tang-von-cap-2-59131.html">Hải Sơn-Link gốc</a>

Ngoài việc tăng lãi suất để thu hút tiền gửi, các ngân hàng hiện đang “đua” phát hành trái phiếu tăng vốn cấp 2, bởi các trái phiếu này giúp cải thiện sự ổn định về nguồn vốn cho ngân hàng.


Tài chính

Tạp chí Nhịp sống thị trường

Tại sao các Ngân hàng "dồn dập" phát hành trái phiếu tăng vốn cấp 2?

Nguyễn Tuấn Hưng

Che lấp nợ xấu của BDS đi chứ c&#242;n g&#236; nữa . Sắp tới l&#227;i suất lại nh&#237;ch tăng th&#234;m th&#244;i

Che lấp nợ xấu của BDS đi chứ còn gì nữa . Sắp tới lãi suất lại nhích tăng thêm thôi