<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240522/images/sacombank-cam-ket-bao-dam-quyen-loi-hop-phap-cua-khach-hang-tai-phong-giao-dich-cam-ranh-chi-nhanh-khanh-hoa-20221116175126-88518-489.jpg" style="height:315px; width:600px">​​​​​

Việc Sacombank &ldquo;sang trang mới&rdquo; l&agrave; tin tốt với ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y, nhưng với cổ phiếu của Sacombank th&igrave; kh&ocirc;ng hẳn như vậy. Cổ phiếu thường tạo đ&aacute;y trong thời kỳ &ldquo;tranh tối tranh s&aacute;ng&rdquo;, c&ograve;n khi đ&atilde; &ldquo;s&aacute;ng r&otilde;&rdquo; rồi th&igrave; điểm mua tốt nhất đ&atilde; qua đi từ l&acirc;u.

Sao Th&aacute;i Bạch

Năm 2017, kh&ocirc;ng l&acirc;u sau khi ngồi v&agrave;o ghế Chủ tịch HĐQT Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP S&agrave;i G&ograve;n Thương T&iacute;n (Sacombank, HoSE: <a class='symbol'>STB</a>), &ocirc;ng Dương C&ocirc;ng Minh c&ugrave;ng c&aacute;c th&agrave;nh vi&ecirc;n HĐQT ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y đ&atilde; đưa ra đề xuất lạ, đ&oacute; l&agrave; đổi t&ecirc;n m&atilde; chứng kho&aacute;n <a class='symbol'>STB</a> th&agrave;nh SCM, bởi &ldquo;về mặt phong thuỷ, người ta n&oacute;i <a class='symbol'>STB</a> c&oacute; nghĩa l&agrave; &ldquo;Sao Th&aacute;i Bạch&rdquo; l&agrave; sao rất xấu, gắn với c&acirc;u &ldquo;Th&aacute;i Bạch qu&eacute;t sạch cửa nh&agrave;&rdquo;.

Mặc d&ugrave; sau đ&oacute; đề xuất n&agrave;y đ&atilde; &quot;rơi v&agrave;o qu&ecirc;n l&atilde;ng&quot; nhưng nh&igrave;n lại cả cuộc h&agrave;nh tr&igrave;nh t&aacute;i cơ cấu Sacombank, vận đen kh&ocirc;ng khỏi đeo b&aacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y n&oacute;i chung v&agrave; &ocirc;ng Dương C&ocirc;ng Minh n&oacute;i ri&ecirc;ng khi trong 3 năm trở lại đ&acirc;y, li&ecirc;n tục chịu &ldquo;tai bay vạ gi&oacute;&rdquo; khi v&ocirc; t&igrave;nh chịu ảnh hưởng từ việc bắt &ocirc;ng Trịnh Văn Quyết (cựu Chủ tịch Tập đo&agrave;n FLC) v&agrave; b&agrave; Trương Mỹ Lan (cựu Chủ tịch Tập đo&agrave;n Vạn Thịnh Ph&aacute;t).

Gần đ&acirc;y nhất l&agrave; vụ trang facebook c&aacute; nh&acirc;n mang t&ecirc;n &ldquo;Thang Dang&rdquo; đăng tin v&agrave;o đầu th&aacute;ng 4/2024 về việc &ocirc;ng Dương C&ocirc;ng Minh bị cấm xuất cảnh v&igrave; tham gia rửa tiền cho b&agrave; Trương Mỹ Lan v&agrave; một số th&ocirc;ng tin kh&aacute;c. Sacombank sau đ&oacute; đ&atilde; khẳng định th&ocirc;ng tin n&ecirc;u tr&ecirc;n ho&agrave;n to&agrave;n bịa đặt v&agrave; vu khống để b&ocirc;i xấu l&atilde;nh đạo Sacombank, &ocirc;ng Dương C&ocirc;ng Minh ho&agrave;n to&agrave;n kh&ocirc;ng bị cấm xuất cảnh; v&agrave; tiếp đ&oacute; l&atilde;nh đạo Bộ C&ocirc;ng an cũng đ&atilde; x&aacute;c nhận rằng &ocirc;ng Minh kh&ocirc;ng bị cấm xuất cảnh.

Tuy nhi&ecirc;n, trong ng&agrave;y 2/4, cổ phiếu <a class='symbol'>STB</a> của Sacombank c&oacute; l&uacute;c giảm rất s&acirc;u, sau đ&oacute; c&oacute; hồi phục nhưng chốt phi&ecirc;n vẫn mất tới 3,8% thị gi&aacute;. Điều đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; khối lượng khớp lệnh trong phi&ecirc;n tăng đột biến, l&ecirc;n tới 105 triệu đơn vị, tương đương hơn 5% vốn của Sacombank. T&iacute;nh đến nay, cổ phiếu <a class='symbol'>STB</a> vẫn hồi phục yếu hơn VN-Index khi chốt phi&ecirc;n 21/5 vẫn thấp hơn khoảng 9% so với gi&aacute; chốt phi&ecirc;n 2/4, trong khi VN-Index chỉ c&ograve;n thấp hơn chưa tới 1%.

Tại đại hội đồng cổ đ&ocirc;ng diễn ra v&agrave;o ng&agrave;y 26/4 vừa qua, &ocirc;ng Dương C&ocirc;ng Minh t&aacute;i khẳng định: &ldquo;T&ocirc;i kh&ocirc;ng li&ecirc;n quan gì bà Trương Mỹ Lan và các vụ vi&ecirc;̣c của bà Trương Mỹ Lan. Vụ vi&ecirc;̣c của bà Lan đã có kết luận điều tra, c&oacute; cáo trạng truy t&ocirc;́. T&ograve;a &aacute;n đ&atilde; xử. T&ocirc;i kh&ocirc;ng c&oacute; li&ecirc;n quan một c&acirc;u, một chữ, một dấu chấm, dấu phẩy n&agrave;o trong đ&oacute; cả&rdquo;.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20240522/images/image(72).png" style="height:367px; width:600px">

Trước đ&oacute;, việc &ocirc;ng Trịnh Văn Quyết bị bắt v&agrave;o ng&agrave;y 29/3/2022 cũng khiến Sacombank phải &ldquo;gồng m&igrave;nh&rdquo; ứng ph&oacute; với dư luận. Nh&agrave; đầu tư đặt c&acirc;u hỏi rằng Sacombank đ&atilde; cho Tập đo&agrave;n FLC v&agrave; Bamboo Airways vay bao nhi&ecirc;u v&agrave; việc bắt &ocirc;ng Trịnh Văn Quyết ảnh hưởng như thế n&agrave;o đến c&aacute;c khoản nợ n&agrave;y.

Th&ocirc;ng tin sau đ&oacute; được biết, Sacombank cho 2 doanh nghiệp li&ecirc;n quan &ocirc;ng Trịnh Văn Quyết vay tới 5.000 tỷ đồng v&agrave; cho tới th&aacute;ng 4/2024, dư nợ của Bamboo Airways tại Sacombank vẫn c&ograve;n tr&ecirc;n 3.500 tỷ đồng. Ch&iacute;nh việc &ocirc;ng Dương C&ocirc;ng Minh &ldquo;nhảy v&agrave;o&rdquo; Bamboo Airways với vai tr&ograve; cố vấn, theo lời &ocirc;ng Dương C&ocirc;ng Minh l&agrave; để đảm bảo khoản vay kh&ocirc;ng bị mất vốn, ch&iacute;nh l&agrave; nguồn cơn khiến trang facebook &ldquo;Thang Dang&rdquo; của &ocirc;ng Đặng Tất Thắng - nguy&ecirc;n Chủ tịch HĐQT Bamboo Airways đăng tải c&aacute;c th&ocirc;ng tin như đ&atilde; đề cập ở tr&ecirc;n.

C&oacute; lẽ khi nhận &ldquo;ghế n&oacute;ng&rdquo; tại Sacombank từ năm 2017, sau khi cựu ph&oacute; chủ tịch ki&ecirc;m chủ tịch hội đồng t&iacute;n dụng của ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y l&agrave; &ocirc;ng Trầm B&ecirc; bị bắt, &ocirc;ng Dương C&ocirc;ng Minh kh&ocirc;ng thể ngờ được trong chặng cuối của tiến tr&igrave;nh t&aacute;i cơ cấu ng&acirc;n h&agrave;ng vốn đ&atilde; rất vất vả, lại vướng phải mớ b&ograve;ng b&ograve;ng lớn đến như vậy.

Trạng th&aacute;i &ldquo;b&igrave;nh thường mới&rdquo; của Sacombank

Vận đen l&agrave; một kh&iacute;a cạnh, nhưng ở kh&iacute;a cạnh kh&aacute;c quan trọng hơn, &ocirc;ng Dương C&ocirc;ng Minh nh&igrave;n chung đ&atilde; l&agrave;m chủ được tiến tr&igrave;nh t&aacute;i cơ cấu Sacombank v&agrave; về cơ bản, đ&atilde; đưa ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y trở về trạng th&aacute;i &ldquo;b&igrave;nh thường mới&rdquo;. Điều n&agrave;y được thể hiện ở hầu hết c&aacute;c chỉ ti&ecirc;u t&agrave;i ch&iacute;nh, từ kết quả kinh doanh mảng t&iacute;n dụng đến chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng rủi ro t&iacute;n dụng, lợi nhuận sau thuế hay l&atilde;i dự thu.

Đầu ti&ecirc;n phải kể đến kết quả kinh doanh mảng t&iacute;n dụng - lĩnh vực cốt l&otilde;i của ng&acirc;n h&agrave;ng. Thống k&ecirc; của VietnamFinance trong giai đoạn qu&yacute; I/2014 - qu&yacute; I/2024 cho thấy thu nhập l&atilde;i thuần (c&oacute; thể coi như doanh thu thuần của mảng t&iacute;n dụng) của Sacombank đ&atilde; &ldquo;hồi sinh&rdquo; từ qu&yacute; III/2022. Theo đ&oacute;, thu nhập l&atilde;i thuần của Sacombank giai đoạn qu&yacute; III/2022 - qu&yacute; I/2024 dao động trong khoảng 4.800 - 6.100 tỷ đồng, trong khi ở giai đoạn trước đ&oacute; dao động trong khoảng 900 - 3.400 tỷ đồng. C&oacute; thể thấy, thu nhập l&atilde;i thuần của ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y đ&atilde; tạo một mặt bằng cao mới.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20240522/images/image(71).png" style="height:330px; width:600px"> 
Nguồn: B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh của Sacombank từ qu&yacute; I/2014 - qu&yacute; I/2024

Trong khi đ&oacute;, chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng rủi ro t&iacute;n dụng của Sacombank cũng đ&atilde; tạo một mặt bằng thấp mới kể từ qu&yacute; I/2023. Cụ thể, chi ph&iacute; n&agrave;y duy tr&igrave; ở mức rất cao trong qu&yacute; II/2022, qu&yacute; III/2022 v&agrave; qu&yacute; IV/2022, lần lượt ở mức 2.204 tỷ đồng, 2.425 tỷ đồng v&agrave; 3.288 tỷ đồng. Tuy nhi&ecirc;n tới qu&yacute; I/2023, chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng sụt s&acirc;u xuống chỉ c&ograve;n 1.002 tỷ đồng. Trong 3 qu&yacute; gần nhất (qu&yacute; III/2023, qu&yacute; IV/2023 v&agrave; qu&yacute; I/2024), chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng c&ograve;n chưa đến 1.000 tỷ đồng/qu&yacute;.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20240522/images/image(70).png" style="height:323px; width:600px"> 
Nguồn: B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh của Sacombank từ qu&yacute; I/2014 - qu&yacute; I/2024

Thu nhập l&atilde;i thuần tạo mặt bằng cao mới, trong khi chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng rủi ro t&iacute;n dụng tạo mặt bằng thấp mới, hệ quả tất yếu l&agrave; lợi nhuận sau thuế của Sacombank cũng tạo một mặt bằng cao mới. Thống k&ecirc; cho thấy từ qu&yacute; IV/2022 đến qu&yacute; I/2024, lợi nhuận sau thuế của ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y dao động trong khoảng 1.600 tỷ đồng - 2.300 tỷ đồng, trong khi giai đoạn trước đ&oacute; cao nhất cũng chưa đến 1.300 tỷ đồng/qu&yacute;, thậm ch&iacute; đa số chưa tới ngh&igrave;n tỷ.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20240522/images/image(69).png" style="height:321px; width:600px"> 
Nguồn: B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh của Sacombank từ qu&yacute; I/2014 - qu&yacute; I/2024

Một chỉ ti&ecirc;u hết sức quan trọng khi xem x&eacute;t qu&aacute; tr&igrave;nh t&aacute;i cơ cấu Sacombank l&agrave; l&atilde;i dự thu (thể hiện qua chỉ ti&ecirc;u &ldquo;C&aacute;c khoản l&atilde;i, ph&iacute; phải thu&rdquo; trong b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh ng&acirc;n h&agrave;ng). Đ&acirc;y l&agrave; khoản l&atilde;i m&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; ghi nhận v&agrave;o kết quả kinh doanh nhưng chưa thu được; v&agrave; với c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng gặp vấn đề như Sacombank, một lượng lớn trong số l&atilde;i n&agrave;y l&agrave; kh&ocirc;ng thu được, khi đ&oacute; ng&acirc;n h&agrave;ng sẽ phải tho&aacute;i l&atilde;i dự thu v&agrave; khiến cho kỳ kinh doanh đ&oacute; phải ghi giảm lợi nhuận.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20240522/images/image(68).png" style="height:322px; width:600px"> 
Nguồn: B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh của Sacombank năm 2014 - 2023 v&agrave; qu&yacute; I/2024

Khi nhận ghế Chủ tịch HĐQT Sacombank, &ocirc;ng Dương C&ocirc;ng Minh phải đối mặt với lượng l&atilde;i dự thu rất lớn. Số liệu cuối năm 2017 cho thấy l&atilde;i dự thu của ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y l&ecirc;n đến tr&ecirc;n 24.700 tỷ đồng. Qua từng năm, số l&atilde;i dự thu n&agrave;y li&ecirc;n tục suy giảm, xuống khoảng 23.100 tỷ đồng v&agrave;o cuối năm 2018, khoảng 19.500 tỷ đồng v&agrave;o cuối năm 2019, 17.500 tỷ đồng v&agrave;o cuối năm 2020, tiếp tục rơi xuống khoảng 9.900 tỷ đồng v&agrave;o cuối năm 2021. Sang đến năm 2022, mức l&atilde;i dự thu chỉ c&ograve;n chưa tới 5.100 tỷ đồng, thấp hơn cả thời điểm cuối năm 2014 - thời điểm trước khi Sacombank s&aacute;p nhập Ng&acirc;n h&agrave;ng Phương Nam (Southern Bank) của &ocirc;ng Trầm B&ecirc; v&agrave;o năm 2015.

T&oacute;m lại, mặc d&ugrave; chưa ch&iacute;nh thức được c&ocirc;ng nhận l&agrave; ho&agrave;n th&agrave;nh đề &aacute;n t&aacute;i cơ cấu Sacombank nhưng x&eacute;t về mặt t&agrave;i ch&iacute;nh, h&agrave;nh tr&igrave;nh n&agrave;y đ&atilde; tới hồi kết, mở ra chặng đường ph&aacute;t triển mới cho ng&acirc;n h&agrave;ng từng &ldquo;vang b&oacute;ng một thời&rdquo; n&agrave;y.

T&acirc;m thế mới với cổ phiếu <a class='symbol'>STB</a>

Việc Sacombank &ldquo;sang trang mới&rdquo; l&agrave; tin tốt với ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y, nhưng với gi&aacute; cổ phiếu th&igrave; kh&ocirc;ng hẳn như vậy. Cổ phiếu thường tạo đ&aacute;y trong thời kỳ &ldquo;tranh tối tranh s&aacute;ng&rdquo;, c&ograve;n khi đ&atilde; &ldquo;s&aacute;ng r&otilde;&rdquo; rồi th&igrave; điểm mua tốt nhất đ&atilde; qua đi từ l&acirc;u.

Từ năm 2017 cho tới năm 2020, gi&aacute; cổ phiếu <a class='symbol'>STB</a> dao động với bi&ecirc;n độ kh&aacute; rộng nhưng nh&igrave;n chung vẫn ở quanh mức gi&aacute; khoảng 12.000 đồng/cổ phiếu. Sang tới năm 2021, trước khi kết quả t&agrave;i ch&iacute;nh của Sacombank tỏ r&otilde; sự phục hồi, cộng với &ldquo;đại s&oacute;ng&rdquo; của cả thị trường chứng kho&aacute;n, đ&atilde; đưa gi&aacute; cổ phiếu <a class='symbol'>STB</a> tăng gấp đ&ocirc;i chỉ trong hơn một năm; v&agrave; tạo một mặt bằng gi&aacute; mới trong giai đoạn 2021 - 2023 ước chừng gấp đ&ocirc;i mặt bằng gi&aacute; giai đoạn 2017 - 2020.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20240522/images/image(67).png" style="height:304px; width:601px"> 
Diễn biến gi&aacute; cổ phiếu <a class='symbol'>STB</a> từ năm 2017 tới nay. Nguồn đồ thị: TradingView

Kể từ đầu năm 2024 tới ng&agrave;y 21/5, gi&aacute; cổ phiếu <a class='symbol'>STB</a> chỉ tăng 1,3% trong khi chỉ số VN-Index tăng tới 13%. C&ograve;n nếu so với cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng kh&aacute;c, <a class='symbol'>STB</a> c&ograve;n tỏ ra &ldquo;yếu đuối&rdquo; hơn nhiều, điển h&igrave;nh như trong c&ugrave;ng khoảng thời gian, thị gi&aacute; CTG tăng tới 24%, MBB tăng 27%, TCB tăng 53%, ACB tăng 18%.

Về định gi&aacute;, x&eacute;t theo cả hệ số P/E v&agrave; hệ số P/B, hiện nay <a class='symbol'>STB</a> đều ở xấp xỉ mức trung b&igrave;nh ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng.

X&acirc;u chuỗi diễn biến gi&aacute; cổ phiếu <a class='symbol'>STB</a> từ đầu năm 2024 tới nay, cộng với định gi&aacute; ở mức trung b&igrave;nh ng&agrave;nh, trong bối cảnh Sacombank đ&atilde; bước sang trạng th&aacute;i &ldquo;b&igrave;nh thường mới&rdquo;, c&oacute; thể thấy nh&agrave; đầu tư quan t&acirc;m tới cổ phiếu <a class='symbol'>STB</a> cần thiết lập một t&acirc;m thế mới, bỏ qua t&acirc;m thế cũ vốn &ldquo;neo&rdquo; v&agrave;o c&acirc;u chuyện phục hồi của Sacombank trong thời gian t&aacute;i cơ cấu.

Những c&acirc;u chuyện dẫn dắt gi&aacute; cổ phiếu <a class='symbol'>STB</a> hiện nay c&oacute; thể kể đến: (1) s&oacute;ng ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng, (2) thương vụ b&aacute;n 32,5% vốn tại VAMC v&agrave; (3) triển vọng chia cổ tức khi tho&aacute;t khỏi đề &aacute;n t&aacute;i cơ cấu. Kinh nghiệm cho thấy ở thời kỳ m&agrave; c&aacute;c c&acirc;u chuyện &ldquo;s&aacute;ng r&otilde;&rdquo; như vậy, triển vọng gi&aacute; cổ phiếu tăng mạnh l&agrave; c&oacute; nhưng trong kh&aacute; nhiều trường hợp, gi&aacute; cổ phiếu biến động kh&oacute; lường, thường nằm ngo&agrave;i dự t&iacute;nh th&ocirc;ng thường của nh&agrave; đầu tư, khiến nh&agrave; đầu tư chọn sai thời điểm đầu tư (timing).

<a href="https://vietnamfinance.vn/tam-the-moi-voi-co-phieu-sacombank-d111149.html">Thanh Long-Link gốc</a>

 Việc Sacombank “sang trang mới” là tin tốt với ngân hàng này, nhưng với cổ phiếu của Sacombank thì không hẳn như vậy. Cổ phiếu thường tạo đáy trong thời kỳ “tranh tối tranh sáng”, còn khi đã “sáng rõ” rồi thì điểm mua tốt nhất đã qua đi từ lâu.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240522/images/sacombank-cam-ket-bao-dam-quyen-loi-hop-phap-cua-khach-hang-tai-phong-giao-dich-cam-ranh-chi-nhanh-khanh-hoa-20221116175126-88518-489.jpg" style="height:315px; width:600px" />​​​​​

Việc Sacombank &ldquo;sang trang mới&rdquo; l&agrave; tin tốt với ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y, nhưng với cổ phiếu của Sacombank th&igrave; kh&ocirc;ng hẳn như vậy. Cổ phiếu thường tạo đ&aacute;y trong thời kỳ &ldquo;tranh tối tranh s&aacute;ng&rdquo;, c&ograve;n khi đ&atilde; &ldquo;s&aacute;ng r&otilde;&rdquo; rồi th&igrave; điểm mua tốt nhất đ&atilde; qua đi từ l&acirc;u.

Sao Th&aacute;i Bạch

Năm 2017, kh&ocirc;ng l&acirc;u sau khi ngồi v&agrave;o ghế Chủ tịch HĐQT Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP S&agrave;i G&ograve;n Thương T&iacute;n (Sacombank, HoSE: STB), &ocirc;ng Dương C&ocirc;ng Minh c&ugrave;ng c&aacute;c th&agrave;nh vi&ecirc;n HĐQT ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y đ&atilde; đưa ra đề xuất lạ, đ&oacute; l&agrave; đổi t&ecirc;n m&atilde; chứng kho&aacute;n STB th&agrave;nh SCM, bởi &ldquo;về mặt phong thuỷ, người ta n&oacute;i STB c&oacute; nghĩa l&agrave; &ldquo;Sao Th&aacute;i Bạch&rdquo; l&agrave; sao rất xấu, gắn với c&acirc;u &ldquo;Th&aacute;i Bạch qu&eacute;t sạch cửa nh&agrave;&rdquo;.

Mặc d&ugrave; sau đ&oacute; đề xuất n&agrave;y đ&atilde; &quot;rơi v&agrave;o qu&ecirc;n l&atilde;ng&quot; nhưng nh&igrave;n lại cả cuộc h&agrave;nh tr&igrave;nh t&aacute;i cơ cấu Sacombank, vận đen kh&ocirc;ng khỏi đeo b&aacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y n&oacute;i chung v&agrave; &ocirc;ng Dương C&ocirc;ng Minh n&oacute;i ri&ecirc;ng khi trong 3 năm trở lại đ&acirc;y, li&ecirc;n tục chịu &ldquo;tai bay vạ gi&oacute;&rdquo; khi v&ocirc; t&igrave;nh chịu ảnh hưởng từ việc bắt &ocirc;ng Trịnh Văn Quyết (cựu Chủ tịch Tập đo&agrave;n FLC) v&agrave; b&agrave; Trương Mỹ Lan (cựu Chủ tịch Tập đo&agrave;n Vạn Thịnh Ph&aacute;t).

Gần đ&acirc;y nhất l&agrave; vụ trang facebook c&aacute; nh&acirc;n mang t&ecirc;n &ldquo;Thang Dang&rdquo; đăng tin v&agrave;o đầu th&aacute;ng 4/2024 về việc &ocirc;ng Dương C&ocirc;ng Minh bị cấm xuất cảnh v&igrave; tham gia rửa tiền cho b&agrave; Trương Mỹ Lan v&agrave; một số th&ocirc;ng tin kh&aacute;c. Sacombank sau đ&oacute; đ&atilde; khẳng định th&ocirc;ng tin n&ecirc;u tr&ecirc;n ho&agrave;n to&agrave;n bịa đặt v&agrave; vu khống để b&ocirc;i xấu l&atilde;nh đạo Sacombank, &ocirc;ng Dương C&ocirc;ng Minh ho&agrave;n to&agrave;n kh&ocirc;ng bị cấm xuất cảnh; v&agrave; tiếp đ&oacute; l&atilde;nh đạo Bộ C&ocirc;ng an cũng đ&atilde; x&aacute;c nhận rằng &ocirc;ng Minh kh&ocirc;ng bị cấm xuất cảnh.

Tuy nhi&ecirc;n, trong ng&agrave;y 2/4, cổ phiếu STB của Sacombank c&oacute; l&uacute;c giảm rất s&acirc;u, sau đ&oacute; c&oacute; hồi phục nhưng chốt phi&ecirc;n vẫn mất tới 3,8% thị gi&aacute;. Điều đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; khối lượng khớp lệnh trong phi&ecirc;n tăng đột biến, l&ecirc;n tới 105 triệu đơn vị, tương đương hơn 5% vốn của Sacombank. T&iacute;nh đến nay, cổ phiếu STB vẫn hồi phục yếu hơn VN-Index khi chốt phi&ecirc;n 21/5 vẫn thấp hơn khoảng 9% so với gi&aacute; chốt phi&ecirc;n 2/4, trong khi VN-Index chỉ c&ograve;n thấp hơn chưa tới 1%.

Tại đại hội đồng cổ đ&ocirc;ng diễn ra v&agrave;o ng&agrave;y 26/4 vừa qua, &ocirc;ng Dương C&ocirc;ng Minh t&aacute;i khẳng định: &ldquo;T&ocirc;i kh&ocirc;ng li&ecirc;n quan gì bà Trương Mỹ Lan và các vụ vi&ecirc;̣c của bà Trương Mỹ Lan. Vụ vi&ecirc;̣c của bà Lan đã có kết luận điều tra, c&oacute; cáo trạng truy t&ocirc;́. T&ograve;a &aacute;n đ&atilde; xử. T&ocirc;i kh&ocirc;ng c&oacute; li&ecirc;n quan một c&acirc;u, một chữ, một dấu chấm, dấu phẩy n&agrave;o trong đ&oacute; cả&rdquo;.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20240522/images/image(72).png" style="height:367px; width:600px" />

Trước đ&oacute;, việc &ocirc;ng Trịnh Văn Quyết bị bắt v&agrave;o ng&agrave;y 29/3/2022 cũng khiến Sacombank phải &ldquo;gồng m&igrave;nh&rdquo; ứng ph&oacute; với dư luận. Nh&agrave; đầu tư đặt c&acirc;u hỏi rằng Sacombank đ&atilde; cho Tập đo&agrave;n FLC v&agrave; Bamboo Airways vay bao nhi&ecirc;u v&agrave; việc bắt &ocirc;ng Trịnh Văn Quyết ảnh hưởng như thế n&agrave;o đến c&aacute;c khoản nợ n&agrave;y.

Th&ocirc;ng tin sau đ&oacute; được biết, Sacombank cho 2 doanh nghiệp li&ecirc;n quan &ocirc;ng Trịnh Văn Quyết vay tới 5.000 tỷ đồng v&agrave; cho tới th&aacute;ng 4/2024, dư nợ của Bamboo Airways tại Sacombank vẫn c&ograve;n tr&ecirc;n 3.500 tỷ đồng. Ch&iacute;nh việc &ocirc;ng Dương C&ocirc;ng Minh &ldquo;nhảy v&agrave;o&rdquo; Bamboo Airways với vai tr&ograve; cố vấn, theo lời &ocirc;ng Dương C&ocirc;ng Minh l&agrave; để đảm bảo khoản vay kh&ocirc;ng bị mất vốn, ch&iacute;nh l&agrave; nguồn cơn khiến trang facebook &ldquo;Thang Dang&rdquo; của &ocirc;ng Đặng Tất Thắng - nguy&ecirc;n Chủ tịch HĐQT Bamboo Airways đăng tải c&aacute;c th&ocirc;ng tin như đ&atilde; đề cập ở tr&ecirc;n.

C&oacute; lẽ khi nhận &ldquo;ghế n&oacute;ng&rdquo; tại Sacombank từ năm 2017, sau khi cựu ph&oacute; chủ tịch ki&ecirc;m chủ tịch hội đồng t&iacute;n dụng của ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y l&agrave; &ocirc;ng Trầm B&ecirc; bị bắt, &ocirc;ng Dương C&ocirc;ng Minh kh&ocirc;ng thể ngờ được trong chặng cuối của tiến tr&igrave;nh t&aacute;i cơ cấu ng&acirc;n h&agrave;ng vốn đ&atilde; rất vất vả, lại vướng phải mớ b&ograve;ng b&ograve;ng lớn đến như vậy.

Trạng th&aacute;i &ldquo;b&igrave;nh thường mới&rdquo; của Sacombank

Vận đen l&agrave; một kh&iacute;a cạnh, nhưng ở kh&iacute;a cạnh kh&aacute;c quan trọng hơn, &ocirc;ng Dương C&ocirc;ng Minh nh&igrave;n chung đ&atilde; l&agrave;m chủ được tiến tr&igrave;nh t&aacute;i cơ cấu Sacombank v&agrave; về cơ bản, đ&atilde; đưa ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y trở về trạng th&aacute;i &ldquo;b&igrave;nh thường mới&rdquo;. Điều n&agrave;y được thể hiện ở hầu hết c&aacute;c chỉ ti&ecirc;u t&agrave;i ch&iacute;nh, từ kết quả kinh doanh mảng t&iacute;n dụng đến chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng rủi ro t&iacute;n dụng, lợi nhuận sau thuế hay l&atilde;i dự thu.

Đầu ti&ecirc;n phải kể đến kết quả kinh doanh mảng t&iacute;n dụng - lĩnh vực cốt l&otilde;i của ng&acirc;n h&agrave;ng. Thống k&ecirc; của VietnamFinance trong giai đoạn qu&yacute; I/2014 - qu&yacute; I/2024 cho thấy thu nhập l&atilde;i thuần (c&oacute; thể coi như doanh thu thuần của mảng t&iacute;n dụng) của Sacombank đ&atilde; &ldquo;hồi sinh&rdquo; từ qu&yacute; III/2022. Theo đ&oacute;, thu nhập l&atilde;i thuần của Sacombank giai đoạn qu&yacute; III/2022 - qu&yacute; I/2024 dao động trong khoảng 4.800 - 6.100 tỷ đồng, trong khi ở giai đoạn trước đ&oacute; dao động trong khoảng 900 - 3.400 tỷ đồng. C&oacute; thể thấy, thu nhập l&atilde;i thuần của ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y đ&atilde; tạo một mặt bằng cao mới.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20240522/images/image(71).png" style="height:330px; width:600px" /> 
Nguồn: B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh của Sacombank từ qu&yacute; I/2014 - qu&yacute; I/2024

Trong khi đ&oacute;, chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng rủi ro t&iacute;n dụng của Sacombank cũng đ&atilde; tạo một mặt bằng thấp mới kể từ qu&yacute; I/2023. Cụ thể, chi ph&iacute; n&agrave;y duy tr&igrave; ở mức rất cao trong qu&yacute; II/2022, qu&yacute; III/2022 v&agrave; qu&yacute; IV/2022, lần lượt ở mức 2.204 tỷ đồng, 2.425 tỷ đồng v&agrave; 3.288 tỷ đồng. Tuy nhi&ecirc;n tới qu&yacute; I/2023, chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng sụt s&acirc;u xuống chỉ c&ograve;n 1.002 tỷ đồng. Trong 3 qu&yacute; gần nhất (qu&yacute; III/2023, qu&yacute; IV/2023 v&agrave; qu&yacute; I/2024), chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng c&ograve;n chưa đến 1.000 tỷ đồng/qu&yacute;.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20240522/images/image(70).png" style="height:323px; width:600px" /> 
Nguồn: B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh của Sacombank từ qu&yacute; I/2014 - qu&yacute; I/2024

Thu nhập l&atilde;i thuần tạo mặt bằng cao mới, trong khi chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng rủi ro t&iacute;n dụng tạo mặt bằng thấp mới, hệ quả tất yếu l&agrave; lợi nhuận sau thuế của Sacombank cũng tạo một mặt bằng cao mới. Thống k&ecirc; cho thấy từ qu&yacute; IV/2022 đến qu&yacute; I/2024, lợi nhuận sau thuế của ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y dao động trong khoảng 1.600 tỷ đồng - 2.300 tỷ đồng, trong khi giai đoạn trước đ&oacute; cao nhất cũng chưa đến 1.300 tỷ đồng/qu&yacute;, thậm ch&iacute; đa số chưa tới ngh&igrave;n tỷ.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20240522/images/image(69).png" style="height:321px; width:600px" /> 
Nguồn: B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh của Sacombank từ qu&yacute; I/2014 - qu&yacute; I/2024

Một chỉ ti&ecirc;u hết sức quan trọng khi xem x&eacute;t qu&aacute; tr&igrave;nh t&aacute;i cơ cấu Sacombank l&agrave; l&atilde;i dự thu (thể hiện qua chỉ ti&ecirc;u &ldquo;C&aacute;c khoản l&atilde;i, ph&iacute; phải thu&rdquo; trong b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh ng&acirc;n h&agrave;ng). Đ&acirc;y l&agrave; khoản l&atilde;i m&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; ghi nhận v&agrave;o kết quả kinh doanh nhưng chưa thu được; v&agrave; với c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng gặp vấn đề như Sacombank, một lượng lớn trong số l&atilde;i n&agrave;y l&agrave; kh&ocirc;ng thu được, khi đ&oacute; ng&acirc;n h&agrave;ng sẽ phải tho&aacute;i l&atilde;i dự thu v&agrave; khiến cho kỳ kinh doanh đ&oacute; phải ghi giảm lợi nhuận.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20240522/images/image(68).png" style="height:322px; width:600px" /> 
Nguồn: B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh của Sacombank năm 2014 - 2023 v&agrave; qu&yacute; I/2024

Khi nhận ghế Chủ tịch HĐQT Sacombank, &ocirc;ng Dương C&ocirc;ng Minh phải đối mặt với lượng l&atilde;i dự thu rất lớn. Số liệu cuối năm 2017 cho thấy l&atilde;i dự thu của ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y l&ecirc;n đến tr&ecirc;n 24.700 tỷ đồng. Qua từng năm, số l&atilde;i dự thu n&agrave;y li&ecirc;n tục suy giảm, xuống khoảng 23.100 tỷ đồng v&agrave;o cuối năm 2018, khoảng 19.500 tỷ đồng v&agrave;o cuối năm 2019, 17.500 tỷ đồng v&agrave;o cuối năm 2020, tiếp tục rơi xuống khoảng 9.900 tỷ đồng v&agrave;o cuối năm 2021. Sang đến năm 2022, mức l&atilde;i dự thu chỉ c&ograve;n chưa tới 5.100 tỷ đồng, thấp hơn cả thời điểm cuối năm 2014 - thời điểm trước khi Sacombank s&aacute;p nhập Ng&acirc;n h&agrave;ng Phương Nam (Southern Bank) của &ocirc;ng Trầm B&ecirc; v&agrave;o năm 2015.

T&oacute;m lại, mặc d&ugrave; chưa ch&iacute;nh thức được c&ocirc;ng nhận l&agrave; ho&agrave;n th&agrave;nh đề &aacute;n t&aacute;i cơ cấu Sacombank nhưng x&eacute;t về mặt t&agrave;i ch&iacute;nh, h&agrave;nh tr&igrave;nh n&agrave;y đ&atilde; tới hồi kết, mở ra chặng đường ph&aacute;t triển mới cho ng&acirc;n h&agrave;ng từng &ldquo;vang b&oacute;ng một thời&rdquo; n&agrave;y.

T&acirc;m thế mới với cổ phiếu STB

Việc Sacombank &ldquo;sang trang mới&rdquo; l&agrave; tin tốt với ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y, nhưng với gi&aacute; cổ phiếu th&igrave; kh&ocirc;ng hẳn như vậy. Cổ phiếu thường tạo đ&aacute;y trong thời kỳ &ldquo;tranh tối tranh s&aacute;ng&rdquo;, c&ograve;n khi đ&atilde; &ldquo;s&aacute;ng r&otilde;&rdquo; rồi th&igrave; điểm mua tốt nhất đ&atilde; qua đi từ l&acirc;u.

Từ năm 2017 cho tới năm 2020, gi&aacute; cổ phiếu STB dao động với bi&ecirc;n độ kh&aacute; rộng nhưng nh&igrave;n chung vẫn ở quanh mức gi&aacute; khoảng 12.000 đồng/cổ phiếu. Sang tới năm 2021, trước khi kết quả t&agrave;i ch&iacute;nh của Sacombank tỏ r&otilde; sự phục hồi, cộng với &ldquo;đại s&oacute;ng&rdquo; của cả thị trường chứng kho&aacute;n, đ&atilde; đưa gi&aacute; cổ phiếu STB tăng gấp đ&ocirc;i chỉ trong hơn một năm; v&agrave; tạo một mặt bằng gi&aacute; mới trong giai đoạn 2021 - 2023 ước chừng gấp đ&ocirc;i mặt bằng gi&aacute; giai đoạn 2017 - 2020.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20240522/images/image(67).png" style="height:304px; width:601px" /> 
Diễn biến gi&aacute; cổ phiếu STB từ năm 2017 tới nay. Nguồn đồ thị: TradingView

Kể từ đầu năm 2024 tới ng&agrave;y 21/5, gi&aacute; cổ phiếu STB chỉ tăng 1,3% trong khi chỉ số VN-Index tăng tới 13%. C&ograve;n nếu so với cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng kh&aacute;c, STB c&ograve;n tỏ ra &ldquo;yếu đuối&rdquo; hơn nhiều, điển h&igrave;nh như trong c&ugrave;ng khoảng thời gian, thị gi&aacute; CTG tăng tới 24%, MBB tăng 27%, TCB tăng 53%, ACB tăng 18%.

Về định gi&aacute;, x&eacute;t theo cả hệ số P/E v&agrave; hệ số P/B, hiện nay STB đều ở xấp xỉ mức trung b&igrave;nh ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng.

X&acirc;u chuỗi diễn biến gi&aacute; cổ phiếu STB từ đầu năm 2024 tới nay, cộng với định gi&aacute; ở mức trung b&igrave;nh ng&agrave;nh, trong bối cảnh Sacombank đ&atilde; bước sang trạng th&aacute;i &ldquo;b&igrave;nh thường mới&rdquo;, c&oacute; thể thấy nh&agrave; đầu tư quan t&acirc;m tới cổ phiếu STB cần thiết lập một t&acirc;m thế mới, bỏ qua t&acirc;m thế cũ vốn &ldquo;neo&rdquo; v&agrave;o c&acirc;u chuyện phục hồi của Sacombank trong thời gian t&aacute;i cơ cấu.

Những c&acirc;u chuyện dẫn dắt gi&aacute; cổ phiếu STB hiện nay c&oacute; thể kể đến: (1) s&oacute;ng ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng, (2) thương vụ b&aacute;n 32,5% vốn tại VAMC v&agrave; (3) triển vọng chia cổ tức khi tho&aacute;t khỏi đề &aacute;n t&aacute;i cơ cấu. Kinh nghiệm cho thấy ở thời kỳ m&agrave; c&aacute;c c&acirc;u chuyện &ldquo;s&aacute;ng r&otilde;&rdquo; như vậy, triển vọng gi&aacute; cổ phiếu tăng mạnh l&agrave; c&oacute; nhưng trong kh&aacute; nhiều trường hợp, gi&aacute; cổ phiếu biến động kh&oacute; lường, thường nằm ngo&agrave;i dự t&iacute;nh th&ocirc;ng thường của nh&agrave; đầu tư, khiến nh&agrave; đầu tư chọn sai thời điểm đầu tư (timing).

<a href="https://vietnamfinance.vn/tam-the-moi-voi-co-phieu-sacombank-d111149.html">Thanh Long-Link gốc</a>

Tài chính

Vietnam Finance

Dương Công Minh

STB: Tâm thế mới với cổ phiếu Sacombank

Phạm Huỳnh Tấn Lạt

&quot;STB sang trang mới&quot;: c&#243; tin sắp chia cổ tức sao? 

"STB sang trang mới": có tin sắp chia cổ tức sao? 

Màu tím!

Baby Shark

Thích Gái Đẹp

T&#243;m tắt b&#224;i viết &quot;Sacombank &#39;sang trang mới&#39; nhưng cổ phiếu &#39;chưa l&#234;n&#39;&quot;:

Điểm ch&#237;nh:
- Sacombank đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh t&#225;i cơ cấu, với kết quả kinh doanh cải thiện r&#245; rệt.
- Tuy nhi&#234;n, gi&#225; cổ phiếu STB hiện nay phản &#225;nh mức định gi&#225; trung b&#236;nh ng&#224;nh, kh&#244;ng c&#242;n hưởng lợi từ c&#226;u chuyện t&#225;i cơ cấu.
- Cổ phiếu STB c&#243; thể hưởng lợi từ c&#225;c yếu tố như s&#243;ng ng&#224;nh ng&#226;n h&#224;ng, b&#225;n vốn VAMC v&#224; chia cổ tức cao.
- Tuy nhi&#234;n, gi&#225; cổ phiếu c&#243; thể biến động kh&#243; lường trong thời gian n&#224;y.

Kết luận:
- Nh&#224; đầu tư cần c&#226;n nhắc kỹ lưỡng trước khi đầu tư v&#224;o cổ phiếu STB, ch&#250; &#253; đến c&#225;c yếu tố như s&#243;ng ng&#224;nh, triển vọng chia cổ tức v&#224; biến động gi&#225; cổ phiếu kh&#243; lường.

Tóm tắt bài viết "Sacombank 'sang trang mới' nhưng cổ phiếu 'chưa lên'":

Điểm chính:
- Sacombank đã hoàn thành tái cơ cấu, với kết quả kinh doanh cải thiện rõ rệt.
- Tuy nhiên, giá cổ phiếu STB hiện nay phản ánh mức định giá trung bình ngành, không còn hưởng lợi từ câu chuyện tái cơ cấu.
- Cổ phiếu STB có thể hưởng lợi từ các yếu tố như sóng ngành ngân hàng, bán vốn VAMC và chia cổ tức cao.
- Tuy nhiên, giá cổ phiếu có thể biến động khó lường trong thời gian này.

Kết luận:
- Nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng trước khi đầu tư vào cổ phiếu STB, chú ý đến các yếu tố như sóng ngành, triển vọng chia cổ tức và biến động giá cổ phiếu khó lường.

Chứng Khoán Cờ Bạc

Đ&#225;y l&#224; đ&#226;y chứ đ&#226;u, m&#250;c m&#250;c &#128513;&#128513;

Đáy là đây chứ đâu, múc múc 😁😁

Lã Vọng

Chỉ cần c&#243; lịch chia cổ tức l&#224; cổ đ&#244;ng hết tức. :). Giờ th&#236; vẫn cứ tức tức. 

Chỉ cần có lịch chia cổ tức là cổ đông hết tức. :). Giờ thì vẫn cứ tức tức. 

Mr. Bibb

Giờ n&#224;y c&#242;n pr cho banh lờ th&#236; khốn lạn

Giờ này còn pr cho banh lờ thì khốn lạn

Nhà Đầu Tư 2005

chừng n&#224;o con ch&#243; DCM v&#224;o chung vs đ&#225;m kia th&#236; mới b&#242; dậy đc


chừng nào con chó DCM vào chung vs đám kia thì mới bò dậy đc


Tiêu Dao Thiên ĐẾ

Where is mới, where is sang trang, thằng mặt lờ.

Nhà Đầu Tư F0+

c&#225;i thằng thộn đấy m&#224; t&#226;m c&#225;i ***.

cái thằng thộn đấy mà tâm cái ***.

Namura

đậu xanh rau m&#225; :))) b&#224;i viết như ccc &#128518;

đậu xanh rau má :))) bài viết như ccc 😆

Đình Quân

Nhà Đầu Tư Lướt Sóng

D.K.M ch&#250;ng m&#224;y. Đ&#225;y chưa để tao v&#224;o ?


D.K.M chúng mày. Đáy chưa để tao vào ?


Tìm cơ hội mới

Amos Padilla

Sao chổi chứ sao th&#225;i bạch c&#225;i g&#236;

Sao chổi chứ sao thái bạch cái gì

Dũng

Take Profit

Đ.ụ m.&#225; thằng đầu lỏ viết b&#225;o. Thằng xo&#224;i cho m&#224;y ăn bao nhi&#234;u tiền để viết c&#225;i b&#225;o củ l.ồ.n n&#224;y đấy? 

Đ.ụ m.á thằng đầu lỏ viết báo. Thằng xoài cho mày ăn bao nhiêu tiền để viết cái báo củ l.ồ.n này đấy? 

Không Sợ Chó

Về 26 nữa đi ủng hộ anh Xo&#224;i th&#234;m &#237;t nữa, về dc 24 nữa th&#236; c&#224;ng tốt &#128536;
Vẫn kẹp nhiều ng lắm, chưa rụng bớt chưa chạy dc đ&#226;u, c&#242;n cả đ&#244;i th&#225;ng nữa cơ m&#224; 

Về 26 nữa đi ủng hộ anh Xoài thêm ít nữa, về dc 24 nữa thì càng tốt 😘
Vẫn kẹp nhiều ng lắm, chưa rụng bớt chưa chạy dc đâu, còn cả đôi tháng nữa cơ mà 

Make HAG Great Again

MASTER T2.5

Huyền Minh

MEDIA &quot; T&#194;M THẾ MỚI&quot;  LẠI.BƠM RA CHO NHỎ LẺ ĐỌC NŨA HẢ&#129301;

MEDIA " TÂM THẾ MỚI"  LẠI.BƠM RA CHO NHỎ LẺ ĐỌC NŨA HẢ🤕

LAMSAM 168

B&#224;i viết hay qu&#225; nhưng l&#224;m cổ đ&#244;ng em kh&#225;c hay hơn.

Bài viết hay quá nhưng làm cổ đông em khác hay hơn.

🌲🌲🌲

Broker Là nghề Thất Đức Nhất

Viết hẳn 1 b&#224;i th&#236; chỉ c&#243; up cho bằng chết

Viết hẳn 1 bài thì chỉ có up cho bằng chết

Chốt Phiên Tím

c&#242;n l&#236;nh x&#236;nh ch&#225;n, chừng n&#224;o vn vượt dứt kho&#225;t 1300 th&#236; em n&#224;y mới tho&#225;t nền

còn lình xình chán, chừng nào vn vượt dứt khoát 1300 thì em này mới thoát nền