B&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch m&atilde; chứng kho&aacute;n <a class='symbol'>SGP</a> của CTCP Cảng S&agrave;i G&ograve;n, vừa được 1 c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n (CTCK) c&ocirc;ng bố đ&atilde; khuyến nghị b&aacute;n với gi&aacute; mục ti&ecirc;u l&agrave; 20.700 đồng/cổ phiếu, tương đương mức giảm hơn 32% so với thị gi&aacute;.&nbsp;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240716/images/phat-trien-sai-gon.jpg" style="height:342px; width:555px">

Th&acirc;m ni&ecirc;n tr&ecirc;n 20 năm

<a class='symbol'>SGP</a> tiền th&acirc;n l&agrave; doanh nghiệp nh&agrave; nước với 100% cổ phần được nắm giữ bởi Tổng c&ocirc;ng ty H&agrave;ng hải Việt Nam (VIMC). Năm 2015, <a class='symbol'>SGP</a> được cổ phần h&oacute;a v&agrave; ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n từ năm 2016. Ng&agrave;nh nghề ch&iacute;nh của <a class='symbol'>SGP</a> l&agrave; vận h&agrave;nh v&agrave; khai th&aacute;c cảng với doanh thu lĩnh vực n&agrave;y chiếm tr&ecirc;n 95% tổng doanh thu.

Hiện tại, trong 65,45% cổ phần do VIMC nắm giữ th&igrave; c&oacute; đến 29,45% cổ phần được ủy quyền sở hữu cho c&aacute;c l&atilde;nh đạo của <a class='symbol'>SGP</a>. Ngo&agrave;i cổ đ&ocirc;ng ch&iacute;nh l&agrave; VIMC, cơ cấu cổ đ&ocirc;ng của <a class='symbol'>SGP</a> c&ograve;n c&oacute; C&ocirc;ng ty TNHH To&agrave;n Thắng, VietinBank v&agrave; VPBank. 3 cổ đ&ocirc;ng lớn n&agrave;y sở hữu lần lượt 9,8%, 9,07% v&agrave; 7,44% được chuyển từ c&aacute;c khoản vay.

Tại ĐHCĐ thường ni&ecirc;n 2016, 2 ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y đ&atilde; được ph&ecirc; duyệt việc tho&aacute;i phần vốn của m&igrave;nh nhưng t&iacute;nh đến nay, việc tho&aacute;i vốn vẫn chưa được thực hiện.

C&oacute; một thực tế l&agrave; ban l&atilde;nh đạo chủ chốt của <a class='symbol'>SGP</a> c&oacute; tuổi đời kh&aacute; cao, thường tr&ecirc;n 50 tuổi v&agrave; c&oacute; th&acirc;m ni&ecirc;n l&agrave;m việc ở <a class='symbol'>SGP</a> từ l&acirc;u, thường tr&ecirc;n 20 năm. Theo CTCK Đ&ocirc;ng Nam &Aacute;, đ&acirc;y l&agrave; những người ở trong ng&agrave;nh l&acirc;u năm, c&oacute; chuy&ecirc;n m&ocirc;n về ng&agrave;nh cảng biển v&agrave; c&aacute;c mối quan hệ với bộ ban ng&agrave;nh.

Tuy nhi&ecirc;n, việc gần như to&agrave;n bộ ban l&atilde;nh đạo c&oacute; tuổi đời cao ch&iacute;nh l&agrave; nguy&ecirc;n nh&acirc;n khiến cho động lực phấn đấu v&agrave; khả năng ph&aacute;t triển đột ph&aacute; của <a class='symbol'>SGP</a> dường như kh&ocirc;ng c&ograve;n.

<a class='symbol'>SGP</a> l&agrave; một c&ocirc;ng ty c&oacute; cơ cấu sở hữu rất c&ocirc; đặc, phần cổ phiếu kh&ocirc;ng thuộc tổ chức lớn của <a class='symbol'>SGP</a> b&ecirc;n ngo&agrave;i chỉ v&agrave;o khoảng 177 triệu cổ phiếu (tương đương 8,21%).

C&oacute; thể lấy dẫn chứng về hiện tượng n&agrave;y qua cơ cấu t&agrave;i sản của <a class='symbol'>SGP</a>. Theo thống k&ecirc; ngo&agrave;i khoản mục tiền gửi l&agrave; t&agrave;i sản cố định chiếm tỷ trọng lớn nhất với gi&aacute; trị năm 2023 đạt tr&ecirc;n 1.546 tỷ đồng. Về cơ bản, từ năm 2019 đến nay, c&aacute;c khoản mục t&agrave;i sản cố định kh&ocirc;ng c&oacute; sự biến đổi đột biến chứng tỏ doanh nghiệp kh&ocirc;ng đầu tư c&aacute;c dự &aacute;n mới cũng như c&aacute;c t&agrave;i sản, m&aacute;y m&oacute;c lớn.

Sự &ldquo;&igrave; ạch&rdquo; của <a class='symbol'>SGP</a> c&ograve;n thể hiện qua việc ni&ecirc;m yết cổ phiếu tr&ecirc;n s&agrave;n UPCoM từ năm 2016, nhưng đến nay, sau hơn 8 năm, doanh nghiệp vẫn chưa c&oacute; động th&aacute;i sẽ chuyển ni&ecirc;m yết l&ecirc;n s&agrave;n giao dịch ch&iacute;nh thức HoSE.

Khả năng cạnh tranh suy giảm

<a class='symbol'>SGP</a> hiện đang trực tiếp quản l&yacute; v&agrave; vận h&agrave;nh 3 cảng gồm: Cảng T&acirc;n Thuận (TPHCM), Cảng S&agrave;i G&ograve;n Hiệp Phước (TPHCM) v&agrave; Cảng Th&eacute;p Ph&uacute; Mỹ (BRVT). Ngo&agrave;i ra, <a class='symbol'>SGP</a> c&ograve;n sở hữu 3 cảng ở B&agrave; Rịa - Vũng T&agrave;u gồm: Cảng SP - PSA, Cảng SSIT v&agrave; Cảng CMIT, th&ocirc;ng qua 3 c&ocirc;ng ty li&ecirc;n doanh.

Lượng h&agrave;ng h&oacute;a qua c&aacute;c cảng của <a class='symbol'>SGP</a> (t&iacute;nh cả c&aacute;c cảng li&ecirc;n doanh) đạt gần 30 triệu tấn trong năm 2022, xếp thứ 3 cả nước, chỉ sau T&acirc;n Cảng S&agrave;i G&ograve;n v&agrave; Cảng Hải Ph&ograve;ng.

Do sự cạnh tranh của cụm cảng TPHCM cũng như xu hướng dịch chuyển ra c&aacute;c cảng khu vực B&agrave; Rịa - Vũng T&agrave;u, sản lượng của Cảng T&acirc;n Thuận đang xu hướng giảm đều theo thời gian. Hiện tại cảng cũng đ&atilde; đạt c&ocirc;ng suất tối đa v&agrave; kh&ocirc;ng c&oacute; khả năng mở rộng sản xuất. Tuy nhi&ecirc;n, sau 2025, khoảng 40% cảng (tương đương 80.000m2) sẽ được b&agrave;n giao để x&acirc;y dựng cầu Thủ Thi&ecirc;m.

Hoạt động kinh doanh <a class='symbol'>SGP</a> trước đ&acirc;y chủ yếu đến từ dịch vụ khai th&aacute;c cảng tại khu vực cảng Nh&agrave; Rồng - Kh&aacute;nh Hội. Tuy nhi&ecirc;n, theo quyết định của Thủ tướng Ch&iacute;nh phủ, khu vực bến tr&ecirc;n s&ocirc;ng S&agrave;i G&ograve;n phải thực hiện di dời v&agrave; chuyển đổi c&ocirc;ng năng nhằm giảm &aacute;p lực giao th&ocirc;ng nội đ&ocirc;.

Do đ&oacute;, doanh nghiệp đ&atilde; tiến h&agrave;nh đầu tư x&acirc;y dựng Cảng S&agrave;i G&ograve;n - Hiệp Phước để thay thế. Sau khi đi v&agrave;o hoạt động (năm 2017), lượng h&agrave;ng h&oacute;a dịch chuyển từ cảng Nh&agrave; Rồng - Kh&aacute;nh Hội về cảng S&agrave;i G&ograve;n Hiệp Phước kh&ocirc;ng được như dự kiến do vị tr&iacute; địa l&yacute; v&agrave; khả năng kết nối kh&ocirc;ng thể cạnh tranh so với c&aacute;c Cảng C&aacute;t L&aacute;i - Ph&uacute; Hữu.

Ngo&agrave;i ra, trong phạm vi hẹp hơn, &aacute;p lực cạnh tranh nguồn h&agrave;ng vẫn rất lớn từ c&aacute;c cảng c&ugrave;ng vị tr&iacute; bao gồm: SNP - Hiệp Phước, ICD T&acirc;n Cảng Nhơn Trạch v&agrave; Long An.

&ldquo;Khối u&rdquo; SP - PSA

Ở thời điểm hiện tại, h&agrave;ng h&oacute;a th&ocirc;ng qua cảng chủ yếu l&agrave; h&agrave;ng rời, h&agrave;ng h&oacute;a container chiếm tỷ trọng kh&ocirc;ng đ&aacute;ng kể. Tuy nhi&ecirc;n, việc di dời Cảng S&agrave;i G&ograve;n Kh&aacute;nh Hội (năm 2017) v&agrave; sắp tới l&agrave; Cảng T&acirc;n Thuận 1 (năm 2025) sẽ t&aacute;c động ti&ecirc;u cực đến kết quả hoạt động ch&iacute;nh của <a class='symbol'>SGP</a>.

Bởi cảng được thay thế l&agrave; Cảng S&agrave;i G&ograve;n Hiệp Phước vẫn chưa cho thấy khả năng đủ để tiếp nhận h&agrave;ng h&oacute;a dịch chuyển từ 2 cảng tr&ecirc;n, do c&oacute; vị tr&iacute; kh&aacute; xa so với trung t&acirc;m TPHCM. Điều n&agrave;y c&oacute; thể g&acirc;y kh&oacute; khăn trong việc vận chuyển h&agrave;ng h&oacute;a đến c&aacute;c khu vực ti&ecirc;u thụ lớn. Hơn nữa, cơ sở hạ tầng giao th&ocirc;ng kết nối với Cảng Hiệp Phước vẫn c&ograve;n nhiều hạn chế, kh&ocirc;ng đủ để đ&aacute;p ứng nhu cầu vận chuyển lớn v&agrave; thường xuy&ecirc;n.

Trong khi đ&oacute;, Cảng li&ecirc;n doanh SP - PSA vẫn đối diện với t&igrave;nh h&igrave;nh t&agrave;i ch&iacute;nh xấu, khi li&ecirc;n tục lỗ lũy kế, với vị tr&iacute; nằm s&acirc;u ph&iacute;a trong của khu vực C&aacute;i M&eacute;p - Thị Vải, triển vọng cải thiện kinh doanh của cảng n&agrave;y theo nhận định l&agrave; kh&aacute; thấp. Sản lượng h&agrave;ng h&oacute;a th&ocirc;ng qua cảng của SP - PSA chững lại từ năm 2019 v&agrave; chỉ đạt khoảng 4 triệu tấn mặc d&ugrave; c&ocirc;ng suất bốc xếp của cảng n&agrave;y l&ecirc;n tới 8,8 triệu tấn.

Việc kh&ocirc;ng thể lấp đầy được cảng, trong khi doanh nghiệp phải bỏ ra số vốn đầu tư lớn ban đầu khiến cho lợi nhuận của SP - PSA li&ecirc;n tục &acirc;m. Từ đ&oacute; c&oacute; thể thấy, Cảng SP - PSA đang l&agrave; &ldquo;khối u&rdquo; kh&oacute; xử l&yacute; của <a class='symbol'>SGP</a>, &iacute;t nhất l&agrave; trong v&agrave;i năm tới.

Do lượng h&agrave;ng h&oacute;a tại c&aacute;c cảng của <a class='symbol'>SGP</a> tại TPHCM chưa c&oacute; nhiều đột biến về số lượng c&ugrave;ng với sự đ&oacute;ng g&oacute;p kh&ocirc;ng đ&aacute;ng kể từ c&aacute;c cảng li&ecirc;n kết tại khu vực B&agrave; Rịa - Vũng T&agrave;u, dự b&aacute;o doanh thu v&agrave; lợi nhuận sau thuế năm 2024 của <a class='symbol'>SGP</a> lần lượt đạt 1.007 tỷ đồng (tăng 7%) v&agrave; 298 tỷ đồng (tăng 3%), EPS năm 2024 đạt 1.463 đồng/cổ phiếu.

Sử dụng quan điểm định gi&aacute; tr&ecirc;n cơ sở sức khỏe t&agrave;i ch&iacute;nh của doanh nghiệp (m&ocirc; h&igrave;nh thặng dư thu nhập), CTCK Đ&ocirc;ng Nam &Aacute; định gi&aacute; nội tại của <a class='symbol'>SGP</a> chỉ đạt 20.700 đồng/cổ phiếu v&agrave; khuyến nghị nh&agrave; đầu tư b&aacute;n cổ phiếu <a class='symbol'>SGP</a>.

<a href="https://dttc.sggp.org.vn/ly-do-khien-chuyen-gia-khuyen-nghi-ban-cang-sai-gon-post115493.html">Link gốc</a>

Báo cáo phân tích mã chứng khoán SGP của CTCP Cảng Sài Gòn, vừa được 1 công ty chứng khoán (CTCK) công bố đã khuyến nghị bán với giá mục tiêu là 20.700 đồng/cổ phiếu, tương đương mức giảm hơn 32% so với thị giá. 

B&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch m&atilde; chứng kho&aacute;n SGP của CTCP Cảng S&agrave;i G&ograve;n, vừa được 1 c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n (CTCK) c&ocirc;ng bố đ&atilde; khuyến nghị b&aacute;n với gi&aacute; mục ti&ecirc;u l&agrave; 20.700 đồng/cổ phiếu, tương đương mức giảm hơn 32% so với thị gi&aacute;.&nbsp;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240716/images/phat-trien-sai-gon.jpg" style="height:342px; width:555px" />

Th&acirc;m ni&ecirc;n tr&ecirc;n 20 năm

SGP tiền th&acirc;n l&agrave; doanh nghiệp nh&agrave; nước với 100% cổ phần được nắm giữ bởi Tổng c&ocirc;ng ty H&agrave;ng hải Việt Nam (VIMC). Năm 2015, SGP được cổ phần h&oacute;a v&agrave; ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n từ năm 2016. Ng&agrave;nh nghề ch&iacute;nh của SGP l&agrave; vận h&agrave;nh v&agrave; khai th&aacute;c cảng với doanh thu lĩnh vực n&agrave;y chiếm tr&ecirc;n 95% tổng doanh thu.

Hiện tại, trong 65,45% cổ phần do VIMC nắm giữ th&igrave; c&oacute; đến 29,45% cổ phần được ủy quyền sở hữu cho c&aacute;c l&atilde;nh đạo của SGP. Ngo&agrave;i cổ đ&ocirc;ng ch&iacute;nh l&agrave; VIMC, cơ cấu cổ đ&ocirc;ng của SGP c&ograve;n c&oacute; C&ocirc;ng ty TNHH To&agrave;n Thắng, VietinBank v&agrave; VPBank. 3 cổ đ&ocirc;ng lớn n&agrave;y sở hữu lần lượt 9,8%, 9,07% v&agrave; 7,44% được chuyển từ c&aacute;c khoản vay.

Tại ĐHCĐ thường ni&ecirc;n 2016, 2 ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y đ&atilde; được ph&ecirc; duyệt việc tho&aacute;i phần vốn của m&igrave;nh nhưng t&iacute;nh đến nay, việc tho&aacute;i vốn vẫn chưa được thực hiện.

C&oacute; một thực tế l&agrave; ban l&atilde;nh đạo chủ chốt của SGP c&oacute; tuổi đời kh&aacute; cao, thường tr&ecirc;n 50 tuổi v&agrave; c&oacute; th&acirc;m ni&ecirc;n l&agrave;m việc ở SGP từ l&acirc;u, thường tr&ecirc;n 20 năm. Theo CTCK Đ&ocirc;ng Nam &Aacute;, đ&acirc;y l&agrave; những người ở trong ng&agrave;nh l&acirc;u năm, c&oacute; chuy&ecirc;n m&ocirc;n về ng&agrave;nh cảng biển v&agrave; c&aacute;c mối quan hệ với bộ ban ng&agrave;nh.

Tuy nhi&ecirc;n, việc gần như to&agrave;n bộ ban l&atilde;nh đạo c&oacute; tuổi đời cao ch&iacute;nh l&agrave; nguy&ecirc;n nh&acirc;n khiến cho động lực phấn đấu v&agrave; khả năng ph&aacute;t triển đột ph&aacute; của SGP dường như kh&ocirc;ng c&ograve;n.

SGP l&agrave; một c&ocirc;ng ty c&oacute; cơ cấu sở hữu rất c&ocirc; đặc, phần cổ phiếu kh&ocirc;ng thuộc tổ chức lớn của SGP b&ecirc;n ngo&agrave;i chỉ v&agrave;o khoảng 177 triệu cổ phiếu (tương đương 8,21%).

C&oacute; thể lấy dẫn chứng về hiện tượng n&agrave;y qua cơ cấu t&agrave;i sản của SGP. Theo thống k&ecirc; ngo&agrave;i khoản mục tiền gửi l&agrave; t&agrave;i sản cố định chiếm tỷ trọng lớn nhất với gi&aacute; trị năm 2023 đạt tr&ecirc;n 1.546 tỷ đồng. Về cơ bản, từ năm 2019 đến nay, c&aacute;c khoản mục t&agrave;i sản cố định kh&ocirc;ng c&oacute; sự biến đổi đột biến chứng tỏ doanh nghiệp kh&ocirc;ng đầu tư c&aacute;c dự &aacute;n mới cũng như c&aacute;c t&agrave;i sản, m&aacute;y m&oacute;c lớn.

Sự &ldquo;&igrave; ạch&rdquo; của SGP c&ograve;n thể hiện qua việc ni&ecirc;m yết cổ phiếu tr&ecirc;n s&agrave;n UPCoM từ năm 2016, nhưng đến nay, sau hơn 8 năm, doanh nghiệp vẫn chưa c&oacute; động th&aacute;i sẽ chuyển ni&ecirc;m yết l&ecirc;n s&agrave;n giao dịch ch&iacute;nh thức HoSE.

Khả năng cạnh tranh suy giảm

SGP hiện đang trực tiếp quản l&yacute; v&agrave; vận h&agrave;nh 3 cảng gồm: Cảng T&acirc;n Thuận (TPHCM), Cảng S&agrave;i G&ograve;n Hiệp Phước (TPHCM) v&agrave; Cảng Th&eacute;p Ph&uacute; Mỹ (BRVT). Ngo&agrave;i ra, SGP c&ograve;n sở hữu 3 cảng ở B&agrave; Rịa - Vũng T&agrave;u gồm: Cảng SP - PSA, Cảng SSIT v&agrave; Cảng CMIT, th&ocirc;ng qua 3 c&ocirc;ng ty li&ecirc;n doanh.

Lượng h&agrave;ng h&oacute;a qua c&aacute;c cảng của SGP (t&iacute;nh cả c&aacute;c cảng li&ecirc;n doanh) đạt gần 30 triệu tấn trong năm 2022, xếp thứ 3 cả nước, chỉ sau T&acirc;n Cảng S&agrave;i G&ograve;n v&agrave; Cảng Hải Ph&ograve;ng.

Do sự cạnh tranh của cụm cảng TPHCM cũng như xu hướng dịch chuyển ra c&aacute;c cảng khu vực B&agrave; Rịa - Vũng T&agrave;u, sản lượng của Cảng T&acirc;n Thuận đang xu hướng giảm đều theo thời gian. Hiện tại cảng cũng đ&atilde; đạt c&ocirc;ng suất tối đa v&agrave; kh&ocirc;ng c&oacute; khả năng mở rộng sản xuất. Tuy nhi&ecirc;n, sau 2025, khoảng 40% cảng (tương đương 80.000m2) sẽ được b&agrave;n giao để x&acirc;y dựng cầu Thủ Thi&ecirc;m.

Hoạt động kinh doanh SGP trước đ&acirc;y chủ yếu đến từ dịch vụ khai th&aacute;c cảng tại khu vực cảng Nh&agrave; Rồng - Kh&aacute;nh Hội. Tuy nhi&ecirc;n, theo quyết định của Thủ tướng Ch&iacute;nh phủ, khu vực bến tr&ecirc;n s&ocirc;ng S&agrave;i G&ograve;n phải thực hiện di dời v&agrave; chuyển đổi c&ocirc;ng năng nhằm giảm &aacute;p lực giao th&ocirc;ng nội đ&ocirc;.

Do đ&oacute;, doanh nghiệp đ&atilde; tiến h&agrave;nh đầu tư x&acirc;y dựng Cảng S&agrave;i G&ograve;n - Hiệp Phước để thay thế. Sau khi đi v&agrave;o hoạt động (năm 2017), lượng h&agrave;ng h&oacute;a dịch chuyển từ cảng Nh&agrave; Rồng - Kh&aacute;nh Hội về cảng S&agrave;i G&ograve;n Hiệp Phước kh&ocirc;ng được như dự kiến do vị tr&iacute; địa l&yacute; v&agrave; khả năng kết nối kh&ocirc;ng thể cạnh tranh so với c&aacute;c Cảng C&aacute;t L&aacute;i - Ph&uacute; Hữu.

Ngo&agrave;i ra, trong phạm vi hẹp hơn, &aacute;p lực cạnh tranh nguồn h&agrave;ng vẫn rất lớn từ c&aacute;c cảng c&ugrave;ng vị tr&iacute; bao gồm: SNP - Hiệp Phước, ICD T&acirc;n Cảng Nhơn Trạch v&agrave; Long An.

&ldquo;Khối u&rdquo; SP - PSA

Ở thời điểm hiện tại, h&agrave;ng h&oacute;a th&ocirc;ng qua cảng chủ yếu l&agrave; h&agrave;ng rời, h&agrave;ng h&oacute;a container chiếm tỷ trọng kh&ocirc;ng đ&aacute;ng kể. Tuy nhi&ecirc;n, việc di dời Cảng S&agrave;i G&ograve;n Kh&aacute;nh Hội (năm 2017) v&agrave; sắp tới l&agrave; Cảng T&acirc;n Thuận 1 (năm 2025) sẽ t&aacute;c động ti&ecirc;u cực đến kết quả hoạt động ch&iacute;nh của SGP.

Bởi cảng được thay thế l&agrave; Cảng S&agrave;i G&ograve;n Hiệp Phước vẫn chưa cho thấy khả năng đủ để tiếp nhận h&agrave;ng h&oacute;a dịch chuyển từ 2 cảng tr&ecirc;n, do c&oacute; vị tr&iacute; kh&aacute; xa so với trung t&acirc;m TPHCM. Điều n&agrave;y c&oacute; thể g&acirc;y kh&oacute; khăn trong việc vận chuyển h&agrave;ng h&oacute;a đến c&aacute;c khu vực ti&ecirc;u thụ lớn. Hơn nữa, cơ sở hạ tầng giao th&ocirc;ng kết nối với Cảng Hiệp Phước vẫn c&ograve;n nhiều hạn chế, kh&ocirc;ng đủ để đ&aacute;p ứng nhu cầu vận chuyển lớn v&agrave; thường xuy&ecirc;n.

Trong khi đ&oacute;, Cảng li&ecirc;n doanh SP - PSA vẫn đối diện với t&igrave;nh h&igrave;nh t&agrave;i ch&iacute;nh xấu, khi li&ecirc;n tục lỗ lũy kế, với vị tr&iacute; nằm s&acirc;u ph&iacute;a trong của khu vực C&aacute;i M&eacute;p - Thị Vải, triển vọng cải thiện kinh doanh của cảng n&agrave;y theo nhận định l&agrave; kh&aacute; thấp. Sản lượng h&agrave;ng h&oacute;a th&ocirc;ng qua cảng của SP - PSA chững lại từ năm 2019 v&agrave; chỉ đạt khoảng 4 triệu tấn mặc d&ugrave; c&ocirc;ng suất bốc xếp của cảng n&agrave;y l&ecirc;n tới 8,8 triệu tấn.

Việc kh&ocirc;ng thể lấp đầy được cảng, trong khi doanh nghiệp phải bỏ ra số vốn đầu tư lớn ban đầu khiến cho lợi nhuận của SP - PSA li&ecirc;n tục &acirc;m. Từ đ&oacute; c&oacute; thể thấy, Cảng SP - PSA đang l&agrave; &ldquo;khối u&rdquo; kh&oacute; xử l&yacute; của SGP, &iacute;t nhất l&agrave; trong v&agrave;i năm tới.

Do lượng h&agrave;ng h&oacute;a tại c&aacute;c cảng của SGP tại TPHCM chưa c&oacute; nhiều đột biến về số lượng c&ugrave;ng với sự đ&oacute;ng g&oacute;p kh&ocirc;ng đ&aacute;ng kể từ c&aacute;c cảng li&ecirc;n kết tại khu vực B&agrave; Rịa - Vũng T&agrave;u, dự b&aacute;o doanh thu v&agrave; lợi nhuận sau thuế năm 2024 của SGP lần lượt đạt 1.007 tỷ đồng (tăng 7%) v&agrave; 298 tỷ đồng (tăng 3%), EPS năm 2024 đạt 1.463 đồng/cổ phiếu.

Sử dụng quan điểm định gi&aacute; tr&ecirc;n cơ sở sức khỏe t&agrave;i ch&iacute;nh của doanh nghiệp (m&ocirc; h&igrave;nh thặng dư thu nhập), CTCK Đ&ocirc;ng Nam &Aacute; định gi&aacute; nội tại của SGP chỉ đạt 20.700 đồng/cổ phiếu v&agrave; khuyến nghị nh&agrave; đầu tư b&aacute;n cổ phiếu SGP.

<a href="https://dttc.sggp.org.vn/ly-do-khien-chuyen-gia-khuyen-nghi-ban-cang-sai-gon-post115493.html">Link gốc</a>