M&ocirc;i trường l&atilde;i suất thấp v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch nới lỏng mở ra cơ hội lớn cho thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam. Tuy vậy, rủi ro cũng kh&ocirc;ng nhỏ khi d&ograve;ng tiền đầu cơ v&agrave; margin kỷ lục c&oacute; thể đẩy gi&aacute; t&agrave;i sản l&ecirc;n cao, g&acirc;y lạm ph&aacute;t v&agrave; nợ xấu.

Ch&iacute;nh s&aacute;ch t&agrave;i kh&oacute;a v&agrave; tiền tệ nới lỏng tr&ecirc;n to&agrave;n cầu đang tạo điều kiện thuận lợi cho d&ograve;ng tiền chảy mạnh v&agrave;o c&aacute;c t&agrave;i sản rủi ro như cổ phiếu v&agrave; tiền số, đưa tỷ trọng ph&acirc;n bổ v&agrave;o c&aacute;c k&ecirc;nh n&agrave;y l&ecirc;n mức cao lịch sử.

B&aacute;o c&aacute;o mới nhất từ SGI Capital cho thấy, khi c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương lớn cắt giảm l&atilde;i suất v&agrave; Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (FED) chuẩn bị hạ l&atilde;i suất, thị trường chứng kho&aacute;n to&agrave;n cầu đang b&ugrave;ng nổ thanh khoản. Tuy nhi&ecirc;n, rủi ro điều chỉnh cũng đang &ldquo;r&igrave;nh rập&rdquo;.

Thị trường thế giới: Thanh khoản dồi d&agrave;o, rủi ro tiềm ẩn

Th&aacute;ng 7 chứng kiến thị trường chứng kho&aacute;n to&agrave;n cầu tăng trưởng đồng pha. S&amp;P 500 tăng 2,17%, Stoxx 50 tăng 0,31%. C&aacute;c thị trường ch&acirc;u &Aacute; như Nhật Bản, H&agrave;n Quốc, Trung Quốc v&agrave; Th&aacute;i Lan lần lượt tăng 1,44%, 5,66%, 3,74% v&agrave; 14,02%. Việt Nam cũng ghi dấu ấn với mức tăng 9,19%. &ldquo;Điều kiện t&agrave;i ch&iacute;nh nới lỏng đ&atilde; th&uacute;c đẩy tỷ trọng ph&acirc;n bổ v&agrave;o t&agrave;i sản rủi ro đạt mức cao lịch sử tr&ecirc;n to&agrave;n cầu,&rdquo; SGI Capital nhận định.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250815/images/2--copy-0804.jpg" style="height:287px; width:509px"> 
C&aacute;c NHTW tr&ecirc;n thế giới đ&atilde; giảm l&atilde;i suất xuống v&ugrave;ng thấp trong thời gian qua. Ảnh: SGI Capital

C&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ v&agrave; t&agrave;i kh&oacute;a l&agrave; động lực ch&iacute;nh. Nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương đ&atilde; giảm l&atilde;i suất xuống v&ugrave;ng 0,5% - 1,5%. Trung Quốc đẩy mạnh k&iacute;ch th&iacute;ch t&agrave;i kh&oacute;a. Thanh khoản dồi d&agrave;o khiến d&ograve;ng tiền đầu tư v&agrave; đầu cơ tr&agrave;n v&agrave;o cổ phiếu, tiền số, thậm ch&iacute; c&aacute;c sản phẩm đ&ograve;n bẩy cao như meme stocks v&agrave; cổ phiếu vốn h&oacute;a nhỏ tại Mỹ. Dư nợ margin tại Mỹ vượt mốc 1.000 tỷ USD cho thấy t&acirc;m l&yacute; hưng phấn của nh&agrave; đầu tư.

Tuy nhi&ecirc;n, SGI Capital cảnh b&aacute;o rủi ro khi Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh Mỹ chuẩn bị những đợt ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu ch&iacute;nh phủ lớn trong hai th&aacute;ng tới. &ldquo;Sự dư thừa thanh khoản hiện nay c&oacute; thể kh&ocirc;ng bền vững, đặc biệt khi thị trường đ&atilde; tăng mạnh bốn th&aacute;ng qua,&rdquo; b&aacute;o c&aacute;o nhấn mạnh. Điều n&agrave;y c&oacute; thể thu hẹp thanh khoản v&agrave; g&acirc;y biến động đ&aacute;ng kể tới thị trường.

Thị trường Việt Nam: T&iacute;n dụng tăng n&oacute;ng v&agrave; &aacute;p lực thanh khoản

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam tiếp tục l&agrave; điểm s&aacute;ng với mức tăng 45% trong bốn th&aacute;ng, đưa định gi&aacute; l&ecirc;n v&ugrave;ng trung b&igrave;nh 10 năm. Điều n&agrave;y ph&ugrave; hợp với b&aacute;o c&aacute;o trước đ&oacute; khi SGI Capital đ&aacute;nh gi&aacute; &ldquo;chứng kho&aacute;n l&agrave; k&ecirc;nh t&agrave;i sản lớn duy nhất c&ograve;n rẻ v&agrave; chưa vượt đỉnh 2021-2022.&rdquo;

D&ograve;ng tiền nội đổ v&agrave;o mạnh mẽ khi VN-Index vượt mốc 1.400, được hỗ trợ bởi niềm tin v&agrave;o tăng trưởng kinh tế 8,3-8,5%. Đầu tư c&ocirc;ng đạt 32,5% kế hoạch nửa đầu năm. FDI đăng k&yacute; kỷ lục, với vốn giải ng&acirc;n tăng 8,1%. Triển vọng n&acirc;ng hạng thị trường cuối 2025 hoặc đầu 2026 c&agrave;ng củng cố sự lạc quan.

Tuy nhi&ecirc;n, &aacute;p lực thanh khoản đang trở th&agrave;nh th&aacute;ch thức lớn. T&iacute;n dụng tăng mạnh 18-20% trong bảy th&aacute;ng đầu năm để hỗ trợ mục ti&ecirc;u tăng trưởng kinh tế. Trong khi đ&oacute;, huy động vốn chậm lại do l&atilde;i suất k&eacute;m hấp dẫn. L&atilde;i suất li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng duy tr&igrave; tr&ecirc;n 5%, d&ugrave; Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước (SBV) bơm r&ograve;ng hơn 200.000 tỷ đồng qua thị trường mở v&agrave; hỗ trợ t&aacute;i cơ cấu ng&acirc;n h&agrave;ng bằng c&aacute;c khoản vay 0%.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250815/images/ava-0805.jpg" style="height:315px; width:455px">

 
L&atilde;i suất li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng duy tr&igrave; ở mức cao trong nhiều th&aacute;ng vừa qua. Ảnh: SGI Capital

Một số ng&acirc;n h&agrave;ng phải t&igrave;m thanh khoản gi&aacute; cao tr&ecirc;n thị trường hai. &ldquo;Độ lệch giữa huy động v&agrave; t&iacute;n dụng đang nới rộng, tạo th&aacute;ch thức lớn cho hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng,&rdquo; SGI Capital nhận định. Nếu duy tr&igrave; tốc độ tăng trưởng cao v&agrave; giữ l&atilde;i suất ổn định, &aacute;p lực n&agrave;y sẽ k&eacute;o d&agrave;i sang 2026.

Tỷ gi&aacute; VND/USD cũng chịu &aacute;p lực. VND mất gi&aacute; gần 4%, d&ugrave; USD Index yếu v&agrave; thuế quan Mỹ với Việt Nam thấp hơn so với Trung Quốc hay Ấn Độ. &ldquo;Việc sớm đạt thỏa thuận gi&uacute;p doanh nghiệp xuất khẩu Việt Nam t&iacute;nh to&aacute;n lại chiến lược, khơi th&ocirc;ng v&ograve;ng quay kinh doanh v&agrave; đầu tư,&rdquo; SGI Capital nhấn mạnh.

Tuy nhi&ecirc;n, mức mất gi&aacute; gần 4% buộc SBV c&acirc;n nhắc chuyển ưu ti&ecirc;n từ nới lỏng tiền tệ sang ổn định tỷ gi&aacute;. Với dự trữ ngoại hối hạn chế, can thiệp b&aacute;n USD kh&ocirc;ng phải lựa chọn ưu ti&ecirc;n. SBV c&oacute; thể phải tăng l&atilde;i suất hoặc thu hẹp thanh khoản để ổn định VND.

Duy tr&igrave; l&atilde;i suất thấp k&eacute;o d&agrave;i dễ dẫn đến t&iacute;n dụng b&ugrave;ng nổ vượt khả năng huy động, g&acirc;y &aacute;p lực ngược l&ecirc;n l&atilde;i suất. D&ograve;ng tiền vay đổ v&agrave;o c&aacute;c k&ecirc;nh đầu cơ c&oacute; thể đẩy gi&aacute; t&agrave;i sản l&ecirc;n cao, l&agrave;m tăng lạm ph&aacute;t v&agrave; nguy cơ nợ xấu trong tương lai.

Rủi ro v&agrave; cơ hội song h&agrave;nh

M&ocirc;i trường l&atilde;i suất thấp v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch nới lỏng mở ra cơ hội lớn cho thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam. Thanh khoản đạt 2 tỷ USD/phi&ecirc;n với d&ograve;ng tiền từ bất động sản v&agrave; tiền số chuyển sang chứng kho&aacute;n. Mức sử dụng margin vượt đỉnh 2022, phản &aacute;nh t&acirc;m l&yacute; hưng phấn. Số dư tiền mặt trong t&agrave;i khoản nh&agrave; đầu tư chỉ đủ 1-2 phi&ecirc;n giao dịch, thấp hơn mức 2-4 phi&ecirc;n ở đỉnh cũ.

Niềm tin được củng cố bởi chu kỳ GDP tăng 8-10%/năm, thỏa thuận thương mại với Mỹ v&agrave; triển vọng n&acirc;ng hạng thị trường. &ldquo;Thị trường đ&atilde; vượt qua nỗi sợ về thuế quan Mỹ để hướng tới c&aacute;c ti&ecirc;u điểm như n&acirc;ng hạng,&rdquo; SGI Capital nhận định.

Tuy nhi&ecirc;n, rủi ro kh&ocirc;ng nhỏ. D&ograve;ng tiền đầu cơ v&agrave; margin kỷ lục c&oacute; thể đẩy gi&aacute; t&agrave;i sản l&ecirc;n cao, g&acirc;y lạm ph&aacute;t v&agrave; nợ xấu. Một số nh&oacute;m ng&agrave;nh v&agrave; cổ phiếu đ&atilde; tăng mạnh l&ecirc;n v&ugrave;ng đắt, với giao dịch 3-5% vốn h&oacute;a mỗi ng&agrave;y.

Ngược lại, vẫn c&ograve;n những cổ phiếu định gi&aacute; hấp dẫn, ph&ugrave; hợp với chiến lược đầu tư d&agrave;i hạn trong bối cảnh l&atilde;i suất thấp v&agrave; n&acirc;ng hạng thị trường cận kề. &ldquo;Lựa chọn cổ phiếu kỹ lưỡng v&agrave; quản trị rủi ro cần được ưu ti&ecirc;n khi nhiều tin tốt đ&atilde; phản &aacute;nh v&agrave;o gi&aacute;,&rdquo; SGI Capital khuyến nghị.

D&ograve;ng vốn ngoại mua r&ograve;ng hơn 8,5 ngh&igrave;n tỷ đồng trong th&aacute;ng 7, nhưng quay đầu b&aacute;n r&ograve;ng khi VN-Index tiến gần 1.600. Đ&agrave; b&aacute;n r&ograve;ng gia tăng trong th&aacute;ng 8, đồng pha với xu hướng r&uacute;t vốn từ c&aacute;c quỹ ETF tại ch&acirc;u &Aacute;. D&ograve;ng vốn ngoại chưa cho thấy dấu hiệu đ&oacute;n đầu n&acirc;ng hạng. Sự hưng phấn chủ yếu đến từ d&ograve;ng vốn nội.

Ngay cả khi d&ograve;ng vốn ngoại quay lại với 1-3 tỷ USD theo sự kiện n&acirc;ng hạng, t&aacute;c động l&ecirc;n c&aacute;n c&acirc;n cung cầu c&oacute; thể kh&ocirc;ng đ&aacute;ng kể. Tuy nhi&ecirc;n, tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ v&agrave; triển vọng n&acirc;ng hạng vẫn l&agrave; động lực d&agrave;i hạn, thu h&uacute;t cả nh&agrave; đầu tư nội v&agrave; ngoại.

<a href="https://theleader.vn/sgi-capital-dong-tien-dau-co-ky-luc-day-gia-tai-san-len-cao-d41603.html">Link gốc</a>

Môi trường lãi suất thấp và chính sách nới lỏng mở ra cơ hội lớn cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy vậy, rủi ro cũng không nhỏ khi dòng tiền đầu cơ và margin kỷ lục có thể đẩy giá tài sản lên cao, gây lạm phát và nợ xấu.



M&ocirc;i trường l&atilde;i suất thấp v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch nới lỏng mở ra cơ hội lớn cho thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam. Tuy vậy, rủi ro cũng kh&ocirc;ng nhỏ khi d&ograve;ng tiền đầu cơ v&agrave; margin kỷ lục c&oacute; thể đẩy gi&aacute; t&agrave;i sản l&ecirc;n cao, g&acirc;y lạm ph&aacute;t v&agrave; nợ xấu.

Ch&iacute;nh s&aacute;ch t&agrave;i kh&oacute;a v&agrave; tiền tệ nới lỏng tr&ecirc;n to&agrave;n cầu đang tạo điều kiện thuận lợi cho d&ograve;ng tiền chảy mạnh v&agrave;o c&aacute;c t&agrave;i sản rủi ro như cổ phiếu v&agrave; tiền số, đưa tỷ trọng ph&acirc;n bổ v&agrave;o c&aacute;c k&ecirc;nh n&agrave;y l&ecirc;n mức cao lịch sử.

B&aacute;o c&aacute;o mới nhất từ SGI Capital cho thấy, khi c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương lớn cắt giảm l&atilde;i suất v&agrave; Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (FED) chuẩn bị hạ l&atilde;i suất, thị trường chứng kho&aacute;n to&agrave;n cầu đang b&ugrave;ng nổ thanh khoản. Tuy nhi&ecirc;n, rủi ro điều chỉnh cũng đang &ldquo;r&igrave;nh rập&rdquo;.

Thị trường thế giới: Thanh khoản dồi d&agrave;o, rủi ro tiềm ẩn

Th&aacute;ng 7 chứng kiến thị trường chứng kho&aacute;n to&agrave;n cầu tăng trưởng đồng pha. S&amp;P 500 tăng 2,17%, Stoxx 50 tăng 0,31%. C&aacute;c thị trường ch&acirc;u &Aacute; như Nhật Bản, H&agrave;n Quốc, Trung Quốc v&agrave; Th&aacute;i Lan lần lượt tăng 1,44%, 5,66%, 3,74% v&agrave; 14,02%. Việt Nam cũng ghi dấu ấn với mức tăng 9,19%. &ldquo;Điều kiện t&agrave;i ch&iacute;nh nới lỏng đ&atilde; th&uacute;c đẩy tỷ trọng ph&acirc;n bổ v&agrave;o t&agrave;i sản rủi ro đạt mức cao lịch sử tr&ecirc;n to&agrave;n cầu,&rdquo; SGI Capital nhận định.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250815/images/2--copy-0804.jpg" style="height:287px; width:509px" /> 
C&aacute;c NHTW tr&ecirc;n thế giới đ&atilde; giảm l&atilde;i suất xuống v&ugrave;ng thấp trong thời gian qua. Ảnh: SGI Capital

C&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ v&agrave; t&agrave;i kh&oacute;a l&agrave; động lực ch&iacute;nh. Nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương đ&atilde; giảm l&atilde;i suất xuống v&ugrave;ng 0,5% - 1,5%. Trung Quốc đẩy mạnh k&iacute;ch th&iacute;ch t&agrave;i kh&oacute;a. Thanh khoản dồi d&agrave;o khiến d&ograve;ng tiền đầu tư v&agrave; đầu cơ tr&agrave;n v&agrave;o cổ phiếu, tiền số, thậm ch&iacute; c&aacute;c sản phẩm đ&ograve;n bẩy cao như meme stocks v&agrave; cổ phiếu vốn h&oacute;a nhỏ tại Mỹ. Dư nợ margin tại Mỹ vượt mốc 1.000 tỷ USD cho thấy t&acirc;m l&yacute; hưng phấn của nh&agrave; đầu tư.

Tuy nhi&ecirc;n, SGI Capital cảnh b&aacute;o rủi ro khi Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh Mỹ chuẩn bị những đợt ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu ch&iacute;nh phủ lớn trong hai th&aacute;ng tới. &ldquo;Sự dư thừa thanh khoản hiện nay c&oacute; thể kh&ocirc;ng bền vững, đặc biệt khi thị trường đ&atilde; tăng mạnh bốn th&aacute;ng qua,&rdquo; b&aacute;o c&aacute;o nhấn mạnh. Điều n&agrave;y c&oacute; thể thu hẹp thanh khoản v&agrave; g&acirc;y biến động đ&aacute;ng kể tới thị trường.

Thị trường Việt Nam: T&iacute;n dụng tăng n&oacute;ng v&agrave; &aacute;p lực thanh khoản

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam tiếp tục l&agrave; điểm s&aacute;ng với mức tăng 45% trong bốn th&aacute;ng, đưa định gi&aacute; l&ecirc;n v&ugrave;ng trung b&igrave;nh 10 năm. Điều n&agrave;y ph&ugrave; hợp với b&aacute;o c&aacute;o trước đ&oacute; khi SGI Capital đ&aacute;nh gi&aacute; &ldquo;chứng kho&aacute;n l&agrave; k&ecirc;nh t&agrave;i sản lớn duy nhất c&ograve;n rẻ v&agrave; chưa vượt đỉnh 2021-2022.&rdquo;

D&ograve;ng tiền nội đổ v&agrave;o mạnh mẽ khi VN-Index vượt mốc 1.400, được hỗ trợ bởi niềm tin v&agrave;o tăng trưởng kinh tế 8,3-8,5%. Đầu tư c&ocirc;ng đạt 32,5% kế hoạch nửa đầu năm. FDI đăng k&yacute; kỷ lục, với vốn giải ng&acirc;n tăng 8,1%. Triển vọng n&acirc;ng hạng thị trường cuối 2025 hoặc đầu 2026 c&agrave;ng củng cố sự lạc quan.

Tuy nhi&ecirc;n, &aacute;p lực thanh khoản đang trở th&agrave;nh th&aacute;ch thức lớn. T&iacute;n dụng tăng mạnh 18-20% trong bảy th&aacute;ng đầu năm để hỗ trợ mục ti&ecirc;u tăng trưởng kinh tế. Trong khi đ&oacute;, huy động vốn chậm lại do l&atilde;i suất k&eacute;m hấp dẫn. L&atilde;i suất li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng duy tr&igrave; tr&ecirc;n 5%, d&ugrave; Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước (SBV) bơm r&ograve;ng hơn 200.000 tỷ đồng qua thị trường mở v&agrave; hỗ trợ t&aacute;i cơ cấu ng&acirc;n h&agrave;ng bằng c&aacute;c khoản vay 0%.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250815/images/ava-0805.jpg" style="height:315px; width:455px" />

 
L&atilde;i suất li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng duy tr&igrave; ở mức cao trong nhiều th&aacute;ng vừa qua. Ảnh: SGI Capital

Một số ng&acirc;n h&agrave;ng phải t&igrave;m thanh khoản gi&aacute; cao tr&ecirc;n thị trường hai. &ldquo;Độ lệch giữa huy động v&agrave; t&iacute;n dụng đang nới rộng, tạo th&aacute;ch thức lớn cho hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng,&rdquo; SGI Capital nhận định. Nếu duy tr&igrave; tốc độ tăng trưởng cao v&agrave; giữ l&atilde;i suất ổn định, &aacute;p lực n&agrave;y sẽ k&eacute;o d&agrave;i sang 2026.

Tỷ gi&aacute; VND/USD cũng chịu &aacute;p lực. VND mất gi&aacute; gần 4%, d&ugrave; USD Index yếu v&agrave; thuế quan Mỹ với Việt Nam thấp hơn so với Trung Quốc hay Ấn Độ. &ldquo;Việc sớm đạt thỏa thuận gi&uacute;p doanh nghiệp xuất khẩu Việt Nam t&iacute;nh to&aacute;n lại chiến lược, khơi th&ocirc;ng v&ograve;ng quay kinh doanh v&agrave; đầu tư,&rdquo; SGI Capital nhấn mạnh.

Tuy nhi&ecirc;n, mức mất gi&aacute; gần 4% buộc SBV c&acirc;n nhắc chuyển ưu ti&ecirc;n từ nới lỏng tiền tệ sang ổn định tỷ gi&aacute;. Với dự trữ ngoại hối hạn chế, can thiệp b&aacute;n USD kh&ocirc;ng phải lựa chọn ưu ti&ecirc;n. SBV c&oacute; thể phải tăng l&atilde;i suất hoặc thu hẹp thanh khoản để ổn định VND.

Duy tr&igrave; l&atilde;i suất thấp k&eacute;o d&agrave;i dễ dẫn đến t&iacute;n dụng b&ugrave;ng nổ vượt khả năng huy động, g&acirc;y &aacute;p lực ngược l&ecirc;n l&atilde;i suất. D&ograve;ng tiền vay đổ v&agrave;o c&aacute;c k&ecirc;nh đầu cơ c&oacute; thể đẩy gi&aacute; t&agrave;i sản l&ecirc;n cao, l&agrave;m tăng lạm ph&aacute;t v&agrave; nguy cơ nợ xấu trong tương lai.

Rủi ro v&agrave; cơ hội song h&agrave;nh

M&ocirc;i trường l&atilde;i suất thấp v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch nới lỏng mở ra cơ hội lớn cho thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam. Thanh khoản đạt 2 tỷ USD/phi&ecirc;n với d&ograve;ng tiền từ bất động sản v&agrave; tiền số chuyển sang chứng kho&aacute;n. Mức sử dụng margin vượt đỉnh 2022, phản &aacute;nh t&acirc;m l&yacute; hưng phấn. Số dư tiền mặt trong t&agrave;i khoản nh&agrave; đầu tư chỉ đủ 1-2 phi&ecirc;n giao dịch, thấp hơn mức 2-4 phi&ecirc;n ở đỉnh cũ.

Niềm tin được củng cố bởi chu kỳ GDP tăng 8-10%/năm, thỏa thuận thương mại với Mỹ v&agrave; triển vọng n&acirc;ng hạng thị trường. &ldquo;Thị trường đ&atilde; vượt qua nỗi sợ về thuế quan Mỹ để hướng tới c&aacute;c ti&ecirc;u điểm như n&acirc;ng hạng,&rdquo; SGI Capital nhận định.

Tuy nhi&ecirc;n, rủi ro kh&ocirc;ng nhỏ. D&ograve;ng tiền đầu cơ v&agrave; margin kỷ lục c&oacute; thể đẩy gi&aacute; t&agrave;i sản l&ecirc;n cao, g&acirc;y lạm ph&aacute;t v&agrave; nợ xấu. Một số nh&oacute;m ng&agrave;nh v&agrave; cổ phiếu đ&atilde; tăng mạnh l&ecirc;n v&ugrave;ng đắt, với giao dịch 3-5% vốn h&oacute;a mỗi ng&agrave;y.

Ngược lại, vẫn c&ograve;n những cổ phiếu định gi&aacute; hấp dẫn, ph&ugrave; hợp với chiến lược đầu tư d&agrave;i hạn trong bối cảnh l&atilde;i suất thấp v&agrave; n&acirc;ng hạng thị trường cận kề. &ldquo;Lựa chọn cổ phiếu kỹ lưỡng v&agrave; quản trị rủi ro cần được ưu ti&ecirc;n khi nhiều tin tốt đ&atilde; phản &aacute;nh v&agrave;o gi&aacute;,&rdquo; SGI Capital khuyến nghị.

D&ograve;ng vốn ngoại mua r&ograve;ng hơn 8,5 ngh&igrave;n tỷ đồng trong th&aacute;ng 7, nhưng quay đầu b&aacute;n r&ograve;ng khi VN-Index tiến gần 1.600. Đ&agrave; b&aacute;n r&ograve;ng gia tăng trong th&aacute;ng 8, đồng pha với xu hướng r&uacute;t vốn từ c&aacute;c quỹ ETF tại ch&acirc;u &Aacute;. D&ograve;ng vốn ngoại chưa cho thấy dấu hiệu đ&oacute;n đầu n&acirc;ng hạng. Sự hưng phấn chủ yếu đến từ d&ograve;ng vốn nội.

Ngay cả khi d&ograve;ng vốn ngoại quay lại với 1-3 tỷ USD theo sự kiện n&acirc;ng hạng, t&aacute;c động l&ecirc;n c&aacute;n c&acirc;n cung cầu c&oacute; thể kh&ocirc;ng đ&aacute;ng kể. Tuy nhi&ecirc;n, tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ v&agrave; triển vọng n&acirc;ng hạng vẫn l&agrave; động lực d&agrave;i hạn, thu h&uacute;t cả nh&agrave; đầu tư nội v&agrave; ngoại.

<a href="https://theleader.vn/sgi-capital-dong-tien-dau-co-ky-luc-day-gia-tai-san-len-cao-d41603.html">Link gốc</a>

Thị trường

Tạp chí Nhà quản trị

SGI Capital: Dòng tiền đầu cơ kỷ lục đẩy giá tài sản lên cao

Trần Quốc Khiêm

T&#237;n dụng đẩy ra khủng khiếp như vậy m&#224; lo b&#242; trắng răng, mỗi nhịp chỉnh đều l&#224; cơ hội

Tín dụng đẩy ra khủng khiếp như vậy mà lo bò trắng răng, mỗi nhịp chỉnh đều là cơ hội

Phương Loan

Vẫn rất nhiều b&#225;o c&#225;o. Nhưng ko biết m&#250;c khi n&#224;o v&#224; con g&#236;

Vẫn rất nhiều báo cáo. Nhưng ko biết múc khi nào và con gì

Tuấn Gvin

Thế b&#226;y giờ muốn tiền v&#244; hay tiền r&#250;t ra đ&#226;y.

Thế bây giờ muốn tiền vô hay tiền rút ra đây.

N M Tú Stock 

***, mới khởi động t&#237; m&#224; mấy th&#225;nh m&#245;m n&#224;y đ&#227; đe. Đầu Lợn

***, mới khởi động tí mà mấy thánh mõm này đã đe. Đầu Lợn