Mặc d&ugrave; gi&aacute; trị ph&aacute;t h&agrave;nh trong th&aacute;ng 1/2024 kh&aacute; khi&ecirc;m tốn, nhưng cao hơn so với c&ugrave;ng kỳ năm 2023 với tổng gi&aacute; trị ph&aacute;t h&agrave;nh chỉ ở mức 490 tỷ đồng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240215/images/-5815-1701743459_860x0.jpg" style="height:400px; width:600px">

Theo b&aacute;o c&aacute;o của FiinRatings, t&iacute;nh đến ng&agrave;y 5/2 thị trường tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp ghi nhận 4 giao dịch ph&aacute;t h&agrave;nh với tổng gi&aacute; trị 6.450 tỷ đồng từ 4 doanh nghiệp gồm: 
CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP HCM (<a class='symbol'>CII</a>) - 2.800 tỷ đồng tr&aacute;i phiếu chuyển đổi; Tập đo&agrave;n Vingroup (<a class='symbol'>VIC</a>) - ph&aacute;t h&agrave;nh 2.000 tỷ đồng tr&aacute;i phiếu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng; CTCP Đầu tư v&agrave; Ph&aacute;t triển Vận tải - 450 tỷ đồng tr&aacute;i phiếu ri&ecirc;ng lẻ v&agrave; C&ocirc;ng ty TNHH MTV BOT Ninh Thuận - 1.200 tỷ đồng tr&aacute;i phiếu ri&ecirc;ng lẻ. 
FiinRatings cho rằng, mặc d&ugrave; gi&aacute; trị ph&aacute;t h&agrave;nh trong th&aacute;ng 1/2024 kh&aacute; khi&ecirc;m tốn, nhưng cao hơn so với c&ugrave;ng kỳ năm 2023 với tổng gi&aacute; trị ph&aacute;t h&agrave;nh chỉ ở mức 490 tỷ đồng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240215/images/rui-ro-voi-trai-phieu-bat-dong-san-trong-nam-2024.png" style="height:199px; width:600px">&nbsp;

Giai đoạn năm 2021 v&agrave; 2022, tổng gi&aacute; trị ch&agrave;o b&aacute;n th&agrave;nh c&ocirc;ng trong th&aacute;ng đầu năm rất s&ocirc;i động với tổng gi&aacute; trị ph&aacute;t h&agrave;nh ở mức tương ứng l&agrave; 10.400 tỷ đồng (năm 2021) v&agrave; 19.700 tỷ đồng (năm 2022). 
Trong th&aacute;ng 1/2024, tổng gi&aacute; trị giao dịch tr&aacute;i phiếu ri&ecirc;ng lẻ đạt tổng gi&aacute; trị giao dịch 74.500 tỷ đồng (giảm 24,5% so với mức b&igrave;nh qu&acirc;n th&aacute;ng 12/2023), tức thanh khoản h&agrave;ng ng&agrave;y đạt 3.400 tỷ đồng/phi&ecirc;n (giảm 31% so với th&aacute;ng trước đ&oacute;). 
Trong khi đ&oacute; tr&aacute;i phiếu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng đạt tổng gi&aacute; trị giao dịch 9.000 tỷ đồng v&agrave; thanh khoản b&igrave;nh qu&acirc;n ng&agrave;y đạt 391 tỷ đồng v&agrave; l&agrave; mức kh&aacute; ổn định trong thời gian nhiều năm qua. 
Tr&aacute;i phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng vẫn l&agrave; nh&oacute;m được giao dịch s&ocirc;i động nhất v&agrave; cả c&aacute;c kỳ hạn ngắn cũng như d&agrave;i hạn, thậm ch&iacute; tr&ecirc;n 7 năm. 
Trong khi đ&oacute;, tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp chủ yếu được kinh doanh với những kỳ hạn ngắn hoặc dưới 3 năm v&agrave; phổ biến nhất l&agrave; kỳ hạn c&ograve;n lại ở mức 6 - 12 th&aacute;ng. 
Về l&atilde;i suất giao dịch tr&ecirc;n thị trường hay tỷ suất đ&aacute;o hạn tr&aacute;i phiếu (Yield to Maturity), hiện dao động ở mức 5 - 7% đối với tr&aacute;i phiếu của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng lớn t&ugrave;y theo kỳ hạn c&ograve;n lại. 
Trong khi đ&oacute;, tỷ suất đ&aacute;o hạn tr&aacute;i phiếu của c&aacute;c l&ocirc; tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp phi t&agrave;i ch&iacute;nh dao động phổ biến ở mức 7 - 12% t&ugrave;y theo mức độ rủi ro hoặc xếp hạng t&iacute;n nhiệm của doanh nghiệp. 
Đặc biệt, l&ocirc; tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp được giao dịch với mức tỷ suất lợi tức đ&aacute;o hạn b&igrave;nh qu&acirc;n l&ecirc;n tới tr&ecirc;n 20% như những l&ocirc; tr&aacute;i phiếu của Licogi 13 (27,6%), Sunshine AM (23,7%) v&agrave; Bkav Pro (21,25%). 
Trong năm 2023, một số doanh nghiệp c&oacute; kế hoạch ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu trong năm 2024 n&agrave;y bao gồm chủ yếu l&agrave; c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng như HB Bank, VietBank v&agrave; hai doanh nghiệp trong ng&agrave;nh bất động sản bao gồm Vingroup v&agrave; Tổng c&ocirc;ng ty Đầu tư v&agrave; Ph&aacute;t triển (<a class='symbol'>DIG</a>).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240215/images/rui-ro-voi-trai-phieu-bat-dong-san-trong-nam-2024-hinh-2.png" style="height:367px; width:600px">&nbsp;

Thị trường sẽ s&ocirc;i động trong năm 2024

FiinRatings kỳ vọng k&ecirc;nh huy động tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp năm 2024 sẽ s&ocirc;i động hơn năm 2023 v&igrave; nhiều l&yacute; do. 
Thứ nhất, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng sẽ đẩy mạnh ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu nhằm cải thiện năng lực vốn. Thứ hai, m&ocirc;i trường l&atilde;i suất thấp v&agrave; thuận lợi cho huy động vốn d&agrave;i hạn. Thứ ba, nguồn cung tr&aacute;i phiếu sẽ được mở rộng. V&agrave; cuối c&ugrave;ng l&agrave; niềm tin của nh&agrave; đầu tư từng bước được cải thiện. 
Mặt kh&aacute;c, rủi ro đến từ những vấn đề đ&atilde; ph&aacute;t sinh trong c&aacute;c năm qua vẫn c&ograve;n hiện hữu v&agrave; cụ thể l&agrave; &aacute;p lực đ&aacute;o hạn tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp trong năm 2024 n&agrave;y. 
T&iacute;nh đến ng&agrave;y 2/2, trong tổng số 1,24 triệu tỷ đồng tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp đang lưu h&agrave;nh, c&oacute; khoảng 1,1 triệu tỷ đồng l&agrave; tr&aacute;i phiếu ri&ecirc;ng lẻ. Trong đ&oacute;, nếu loại bỏ 384.500 tỷ tr&aacute;i phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng, th&igrave; số dư tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp ri&ecirc;ng lẻ đang lưu h&agrave;nh l&agrave; 722.780 tỷ ph&aacute;t h&agrave;nh bởi c&aacute;c tổ chức phi ng&acirc;n h&agrave;ng. 
Trong số n&agrave;y, một số rủi ro đến từ tr&aacute;i phiếu bất động sản c&oacute; số dư ở mức 382.000 tỷ; tr&aacute;i phiếu ng&agrave;nh x&acirc;y dựng v&agrave; vật liệu ở mức 72.500 tỷ v&agrave; tr&aacute;i phiếu ng&agrave;nh du lịch v&agrave; giải tr&iacute; ở mức 75.800 tỷ. Đ&acirc;y l&agrave; những ng&agrave;nh theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia l&agrave; vẫn c&ograve;n gặp nhiều kh&oacute; khăn v&agrave; quan trọng hơn l&agrave; chất lượng c&aacute;c tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh đ&atilde; huy động trong c&aacute;c năm trước về cơ bản ở mức thấp v&agrave; c&oacute; nhiều c&ocirc;ng ty dự &aacute;n với tiềm lực t&agrave;i ch&iacute;nh c&ograve;n mỏng hoặc mới đi v&agrave;o hoạt động. 
Tổng gi&aacute; trị tr&aacute;i phiếu ri&ecirc;ng lẻ đến hạn (sau khi đ&atilde; thực hiện gi&atilde;n hoặc t&aacute;i cơ cấu, bao gồm cả theo Nghị định 08) ở cho cả 3 nh&oacute;m ng&agrave;nh tr&ecirc;n hiện mức 186.600 tỷ đồng năm 2024 (trong đ&oacute; bất động sản 135.900 tỷ, x&acirc;y dựng v&agrave; vật liệu 27.300 tỷ v&agrave; du lịch v&agrave; giải tr&iacute; 24.300 tỷ). Trong năm 2025, tổng gi&aacute; trị tr&aacute;i phiếu ri&ecirc;ng lẻ đến hạn l&agrave; 159.000 tỷ.

<a href="https://vietnamdaily.trithuccuocsong.vn/bat-dong-san/rui-ro-trai-phieu-bat-dong-san-trong-nam-2024-201772.html">Anh Nhi</a>

Mặc dù giá trị phát hành trong tháng 1/2024 khá khiêm tốn, nhưng cao hơn so với cùng kỳ năm 2023 với tổng giá trị phát hành chỉ ở mức 490 tỷ đồng.


Mặc d&ugrave; gi&aacute; trị ph&aacute;t h&agrave;nh trong th&aacute;ng 1/2024 kh&aacute; khi&ecirc;m tốn, nhưng cao hơn so với c&ugrave;ng kỳ năm 2023 với tổng gi&aacute; trị ph&aacute;t h&agrave;nh chỉ ở mức 490 tỷ đồng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240215/images/-5815-1701743459_860x0.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Theo b&aacute;o c&aacute;o của FiinRatings, t&iacute;nh đến ng&agrave;y 5/2 thị trường tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp ghi nhận 4 giao dịch ph&aacute;t h&agrave;nh với tổng gi&aacute; trị 6.450 tỷ đồng từ 4 doanh nghiệp gồm: 
CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP HCM (CII) - 2.800 tỷ đồng tr&aacute;i phiếu chuyển đổi; Tập đo&agrave;n Vingroup (VIC) - ph&aacute;t h&agrave;nh 2.000 tỷ đồng tr&aacute;i phiếu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng; CTCP Đầu tư v&agrave; Ph&aacute;t triển Vận tải - 450 tỷ đồng tr&aacute;i phiếu ri&ecirc;ng lẻ v&agrave; C&ocirc;ng ty TNHH MTV BOT Ninh Thuận - 1.200 tỷ đồng tr&aacute;i phiếu ri&ecirc;ng lẻ. 
FiinRatings cho rằng, mặc d&ugrave; gi&aacute; trị ph&aacute;t h&agrave;nh trong th&aacute;ng 1/2024 kh&aacute; khi&ecirc;m tốn, nhưng cao hơn so với c&ugrave;ng kỳ năm 2023 với tổng gi&aacute; trị ph&aacute;t h&agrave;nh chỉ ở mức 490 tỷ đồng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240215/images/rui-ro-voi-trai-phieu-bat-dong-san-trong-nam-2024.png" style="height:199px; width:600px" />&nbsp;

Giai đoạn năm 2021 v&agrave; 2022, tổng gi&aacute; trị ch&agrave;o b&aacute;n th&agrave;nh c&ocirc;ng trong th&aacute;ng đầu năm rất s&ocirc;i động với tổng gi&aacute; trị ph&aacute;t h&agrave;nh ở mức tương ứng l&agrave; 10.400 tỷ đồng (năm 2021) v&agrave; 19.700 tỷ đồng (năm 2022). 
Trong th&aacute;ng 1/2024, tổng gi&aacute; trị giao dịch tr&aacute;i phiếu ri&ecirc;ng lẻ đạt tổng gi&aacute; trị giao dịch 74.500 tỷ đồng (giảm 24,5% so với mức b&igrave;nh qu&acirc;n th&aacute;ng 12/2023), tức thanh khoản h&agrave;ng ng&agrave;y đạt 3.400 tỷ đồng/phi&ecirc;n (giảm 31% so với th&aacute;ng trước đ&oacute;). 
Trong khi đ&oacute; tr&aacute;i phiếu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng đạt tổng gi&aacute; trị giao dịch 9.000 tỷ đồng v&agrave; thanh khoản b&igrave;nh qu&acirc;n ng&agrave;y đạt 391 tỷ đồng v&agrave; l&agrave; mức kh&aacute; ổn định trong thời gian nhiều năm qua. 
Tr&aacute;i phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng vẫn l&agrave; nh&oacute;m được giao dịch s&ocirc;i động nhất v&agrave; cả c&aacute;c kỳ hạn ngắn cũng như d&agrave;i hạn, thậm ch&iacute; tr&ecirc;n 7 năm. 
Trong khi đ&oacute;, tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp chủ yếu được kinh doanh với những kỳ hạn ngắn hoặc dưới 3 năm v&agrave; phổ biến nhất l&agrave; kỳ hạn c&ograve;n lại ở mức 6 - 12 th&aacute;ng. 
Về l&atilde;i suất giao dịch tr&ecirc;n thị trường hay tỷ suất đ&aacute;o hạn tr&aacute;i phiếu (Yield to Maturity), hiện dao động ở mức 5 - 7% đối với tr&aacute;i phiếu của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng lớn t&ugrave;y theo kỳ hạn c&ograve;n lại. 
Trong khi đ&oacute;, tỷ suất đ&aacute;o hạn tr&aacute;i phiếu của c&aacute;c l&ocirc; tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp phi t&agrave;i ch&iacute;nh dao động phổ biến ở mức 7 - 12% t&ugrave;y theo mức độ rủi ro hoặc xếp hạng t&iacute;n nhiệm của doanh nghiệp. 
Đặc biệt, l&ocirc; tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp được giao dịch với mức tỷ suất lợi tức đ&aacute;o hạn b&igrave;nh qu&acirc;n l&ecirc;n tới tr&ecirc;n 20% như những l&ocirc; tr&aacute;i phiếu của Licogi 13 (27,6%), Sunshine AM (23,7%) v&agrave; Bkav Pro (21,25%). 
Trong năm 2023, một số doanh nghiệp c&oacute; kế hoạch ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu trong năm 2024 n&agrave;y bao gồm chủ yếu l&agrave; c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng như HB Bank, VietBank v&agrave; hai doanh nghiệp trong ng&agrave;nh bất động sản bao gồm Vingroup v&agrave; Tổng c&ocirc;ng ty Đầu tư v&agrave; Ph&aacute;t triển (DIG).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240215/images/rui-ro-voi-trai-phieu-bat-dong-san-trong-nam-2024-hinh-2.png" style="height:367px; width:600px" />&nbsp;

Thị trường sẽ s&ocirc;i động trong năm 2024

FiinRatings kỳ vọng k&ecirc;nh huy động tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp năm 2024 sẽ s&ocirc;i động hơn năm 2023 v&igrave; nhiều l&yacute; do. 
Thứ nhất, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng sẽ đẩy mạnh ph&aacute;t h&agrave;nh tr&aacute;i phiếu nhằm cải thiện năng lực vốn. Thứ hai, m&ocirc;i trường l&atilde;i suất thấp v&agrave; thuận lợi cho huy động vốn d&agrave;i hạn. Thứ ba, nguồn cung tr&aacute;i phiếu sẽ được mở rộng. V&agrave; cuối c&ugrave;ng l&agrave; niềm tin của nh&agrave; đầu tư từng bước được cải thiện. 
Mặt kh&aacute;c, rủi ro đến từ những vấn đề đ&atilde; ph&aacute;t sinh trong c&aacute;c năm qua vẫn c&ograve;n hiện hữu v&agrave; cụ thể l&agrave; &aacute;p lực đ&aacute;o hạn tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp trong năm 2024 n&agrave;y. 
T&iacute;nh đến ng&agrave;y 2/2, trong tổng số 1,24 triệu tỷ đồng tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp đang lưu h&agrave;nh, c&oacute; khoảng 1,1 triệu tỷ đồng l&agrave; tr&aacute;i phiếu ri&ecirc;ng lẻ. Trong đ&oacute;, nếu loại bỏ 384.500 tỷ tr&aacute;i phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng, th&igrave; số dư tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp ri&ecirc;ng lẻ đang lưu h&agrave;nh l&agrave; 722.780 tỷ ph&aacute;t h&agrave;nh bởi c&aacute;c tổ chức phi ng&acirc;n h&agrave;ng. 
Trong số n&agrave;y, một số rủi ro đến từ tr&aacute;i phiếu bất động sản c&oacute; số dư ở mức 382.000 tỷ; tr&aacute;i phiếu ng&agrave;nh x&acirc;y dựng v&agrave; vật liệu ở mức 72.500 tỷ v&agrave; tr&aacute;i phiếu ng&agrave;nh du lịch v&agrave; giải tr&iacute; ở mức 75.800 tỷ. Đ&acirc;y l&agrave; những ng&agrave;nh theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia l&agrave; vẫn c&ograve;n gặp nhiều kh&oacute; khăn v&agrave; quan trọng hơn l&agrave; chất lượng c&aacute;c tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh đ&atilde; huy động trong c&aacute;c năm trước về cơ bản ở mức thấp v&agrave; c&oacute; nhiều c&ocirc;ng ty dự &aacute;n với tiềm lực t&agrave;i ch&iacute;nh c&ograve;n mỏng hoặc mới đi v&agrave;o hoạt động. 
Tổng gi&aacute; trị tr&aacute;i phiếu ri&ecirc;ng lẻ đến hạn (sau khi đ&atilde; thực hiện gi&atilde;n hoặc t&aacute;i cơ cấu, bao gồm cả theo Nghị định 08) ở cho cả 3 nh&oacute;m ng&agrave;nh tr&ecirc;n hiện mức 186.600 tỷ đồng năm 2024 (trong đ&oacute; bất động sản 135.900 tỷ, x&acirc;y dựng v&agrave; vật liệu 27.300 tỷ v&agrave; du lịch v&agrave; giải tr&iacute; 24.300 tỷ). Trong năm 2025, tổng gi&aacute; trị tr&aacute;i phiếu ri&ecirc;ng lẻ đến hạn l&agrave; 159.000 tỷ.

<a href="https://vietnamdaily.trithuccuocsong.vn/bat-dong-san/rui-ro-trai-phieu-bat-dong-san-trong-nam-2024-201772.html">Anh Nhi</a>

Tài chính

Vietnam Daily

Rủi ro với trái phiếu bất động sản trong năm 2024

Phạm Phương Linh

Mọi  gười c&#224;ng sợ ko d&#225;m mua n&#243; c&#224;ng đ&#225;h l&#234;n l&#250;c thấy ngon ngon l&#234;n cao rồi mọi người mua n&#243; lại đ&#225;nh tụt

Mọi  gười càng sợ ko dám mua nó càng đáh lên lúc thấy ngon ngon lên cao rồi mọi người mua nó lại đánh tụt

Đào Ngọc Nhường

Cậu Út

Toang rồi &#244;ng gi&#225;o ạ, vỡ từ 2023 rồi, chăng qua chưa nổ th&#244;i nh&#233;

Toang rồi ông giáo ạ, vỡ từ 2023 rồi, chăng qua chưa nổ thôi nhé