Giảm l&atilde;i suất chỉ l&agrave; điều kiện cần c&ograve;n điều kiện đủ l&agrave; khả năng hấp thụ vốn của doanh nghiệp v&agrave; điều n&agrave;y cần ph&aacute;t huy sự nhịp nh&agrave;ng của c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch.

	T&iacute;n hiệu nới lỏng tiền

	Ng&agrave;y 18/9, Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (FED) đ&atilde; quyết định cắt giảm l&atilde;i suất 0,5%, mức nằm ở cận tr&ecirc;n của kỳ vọng thị trường v&agrave; tuy&ecirc;n bố sẽ tiếp tục tiến tr&igrave;nh hạ l&atilde;i suất (dự kiến giảm th&ecirc;m 0,5 điểm % nữa từ nay đến hết năm 2024); giảm th&ecirc;m 1 điểm % trong năm 2025 v&agrave; th&ecirc;m khoảng 0,5 điểm % năm 2026, đưa l&atilde;i suất điều h&agrave;nh về mức 3-3,5% cuối năm 2026.

	Đ&acirc;y l&agrave; lần đầu ti&ecirc;n FED cắt giảm l&atilde;i suất kể từ th&aacute;ng 3/2020, sau 11 lần tăng l&atilde;i suất li&ecirc;n tục từ th&aacute;ng 3/2022 v&agrave; giữ nguy&ecirc;n mức kỷ lục 5,25-5,5% kể từ th&aacute;ng 7/2023 đến nay. Động th&aacute;i của FED đưa ra t&iacute;n hiệu đảo chiều ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ theo hướng nới lỏng, hỗ trợ phục hồi v&agrave; tăng trưởng kinh tế, tạo việc l&agrave;m song vẫn kiểm so&aacute;t được rủi ro lạm ph&aacute;t; đồng thời, tạo điều kiện cho c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương triển khai theo nhằm hỗ trợ tăng trưởng.

	Việt Nam kh&ocirc;ng nằm ngo&agrave;i t&aacute;c động n&agrave;y. Trước ti&ecirc;n, việc giảm l&atilde;i suất gi&uacute;p giảm &aacute;p lực l&ecirc;n tỷ gi&aacute; hối đo&aacute;i. Hiện tại, tỷ gi&aacute; ngoại tệ đang giao dịch ở mức 24.650 VND/USD v&agrave; đồng VND đ&atilde; tăng 3,1% so với 2 th&aacute;ng trước đ&acirc;y. Ngo&agrave;i ra, việc FED cắt giảm l&atilde;i suất cũng tạo tiền đề cho l&atilde;i suất huy động v&agrave; cho vay tại Việt Nam ổn định hơn, g&oacute;p phần th&uacute;c đẩy giải ng&acirc;n cho đầu tư c&ocirc;ng v&agrave; tăng trưởng t&iacute;n dụng cho doanh nghiệp, hỗ trợ mục ti&ecirc;u tăng trưởng của Ch&iacute;nh phủ.

	Diễn biến thực tế tr&ecirc;n thị trường cho thấy, t&iacute;n hiệu nới lỏng của NHNN được đưa ra khi Fed g&acirc;̀n như chắc chắn sẽ cắt giảm lãi su&acirc;́t đ&acirc;̀u tiên k&ecirc;̉ từ dịch Covid. Cụ thể, ngày 16/09, NHNN đã giảm lãi su&acirc;́t lãi su&acirc;́t OMO xu&ocirc;́ng 25 đi&ecirc;̉m cơ bản còn 4,0%/năm. Đây là l&acirc;̀n thứ hai NHNN giảm lãi su&acirc;́t OMO trong vòng hơn 1 tháng qua, quay v&ecirc;̀ mức đ&acirc;̀u năm. Trước đó, NHNN đã hạ lãi su&acirc;́t này từ 4,5%/năm xu&ocirc;́ng 4,25%/năm trong phiên giao dịch 5/8.

	<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241010/images/ty-gia-2-0257.jpg" style="width: 600px; height: 375px;" /> 
	&ldquo;Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, động thái của NHNN di&ecirc;̃n ra trong b&ocirc;́i cảnh đ&ocirc;̀ng VND đã phục h&ocirc;̀i hơn 3% so với USD từ mức th&acirc;́p nh&acirc;́t trong quý II năm 2024, trong khi lạm phát tháng 8 cũng giảm xu&ocirc;́ng còn gần 3,5% so với c&ugrave;ng kỳ&rdquo;, TS. L&ecirc; Xu&acirc;n Nghĩa, chuy&ecirc;n gia kinh tế n&oacute;i.

	C&aacute;c chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch nhận định, nhiều khả năng NHNN c&ograve;n tiếp tục điều chỉnh giảm l&atilde;i suất tr&ecirc;n OMO khi tuần l&agrave;m việc đầu ti&ecirc;n sau kỳ nghỉ lễ Quốc kh&aacute;nh, NHNN ti&ecirc;́p tục không chào th&acirc;̀u trên kênh tín phi&ecirc;́u và trên kênh mua kỳ hạn, nhu c&acirc;̀u từ phía các NHTM khá th&acirc;́p khi chỉ có 8,8 nghìn tỷ được phát hành trên t&ocirc;̉ng s&ocirc;́ 18 nghìn tỷ đ&ocirc;̀ng gọi th&acirc;̀u, lãi su&acirc;́t giữ ở mức 4,25%. Với lượng đáo hạn lớn (46,4 nghìn tỷ đ&ocirc;̀ng), ch&ocirc;́t tu&acirc;̀n, NHNN hút ròng 37,57 nghìn tỷ đ&ocirc;̀ng. Mặt bằng lãi su&acirc;́t liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm giảm mạnh xu&ocirc;́ng chỉ còn 3,4% (giảm 100 đi&ecirc;̉m cơ bản) sau hơn 2 tháng giao dịch trong biên độ hẹp, phản ánh mức d&ocirc;̀i dào của thanh khoản hệ th&ocirc;́ng và áp lực tỷ giá hạ nhiệt.

	&Ocirc;ng Đậu Anh Tuấn, Ph&oacute; Tổng Thư k&yacute;, Trưởng Ban Ph&aacute;p chế, Li&ecirc;n đo&agrave;n Thương mại v&agrave; C&ocirc;ng nghiệp Việt Nam (VCCI) chia sẻ: &ldquo;Vốn với doanh nghiệp như trồng trọt cần nước. Ch&iacute;nh phủ đang cố gắng tạo nguồn nước để tưới cho c&aacute;c mảnh ruộng kh&ocirc; hạn. Ch&iacute;nh v&igrave; vậy, giải ph&aacute;p ưu ti&ecirc;n tập trung v&agrave;o ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ theo hướng k&eacute;o mặt bằng l&atilde;i suất xuống v&agrave; tăng cung tiền để tạo thuận lợi cho doanh nghiệp vay vốn theo t&ocirc;i l&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tr&uacute;ng v&agrave; đ&uacute;ng&rdquo;.

	Nới lỏng cần sự nhịp nh&agrave;ng ch&iacute;nh s&aacute;ch

	Tại Hội nghị Thường trực Ch&iacute;nh phủ với c&aacute;c NHTM cổ phần về c&aacute;c giải ph&aacute;p g&oacute;p phần ph&aacute;t triển kinh tế - x&atilde; hội đất nước, Thủ tướng Ch&iacute;nh phủ Phạm Minh Ch&iacute;nh y&ecirc;u cầu hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng thực hiện &ldquo;6 tăng; 6 giảm; 6 tăng tốc, bứt ph&aacute;&rdquo; để c&ugrave;ng đất nước ph&aacute;t triển. Trong đ&oacute;, tăng khả năng tiếp cận v&agrave; hấp thụ t&iacute;n dụng, đặc biệt l&agrave; c&aacute;c doanh nghiệp vừa v&agrave; nhỏ, c&aacute;c động lực tăng trưởng truyền thống v&agrave; c&aacute;c động lực tăng trưởng mới; Giảm l&atilde;i suất cho vay ở mức hợp l&yacute;; giảm chi ph&iacute; giao dịch, hoạt động; giảm thủ tục h&agrave;nh ch&iacute;nh; giảm phiền h&agrave;; bứt ph&aacute; về phục vụ sản xuất kinh doanh, tạo c&ocirc;ng ăn việc l&agrave;m, sinh kế cho người d&acirc;n, g&oacute;p phần tăng trưởng kinh tế&hellip;

	Xung quanh vấn đề n&agrave;y, TS. L&ecirc; Xu&acirc;n Nghĩa n&ecirc;u quan điểm, kinh tế Việt Nam sau đại dịch Covid vẫn đang gắng gượng phục hồi trong bối cảnh kinh tế thế giới kh&ocirc;ng nhiều thuận lợi n&ecirc;n doanh nghiệp đối mặt nhiều kh&oacute; khăn. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, thiệt hại do b&atilde;o lụt vừa qua được ước t&iacute;nh giảm 0,15% GDP cả năm so với kịch bản ước tăng trưởng c&oacute; thể đạt 6,8 - 7%. Tuy nhi&ecirc;n, để hỗ trợ doanh nghiệp, g&oacute;p phần th&uacute;c đẩy tăng trưởng kinh tế, giảm l&atilde;i suất cũng kh&ocirc;ng thể giảm qu&aacute; nhiều, qu&aacute; nhanh v&agrave; qu&aacute; mạnh bởi giảm l&atilde;i suất chỉ l&agrave; điều kiện cần c&ograve;n điều kiện đủ l&agrave; khả năng hấp thụ vốn của doanh nghiệp.

	<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241010/images/ty-gia-5-0258.jpg" style="width: 600px; height: 400px;" /> 
	Ph&oacute; Thống đốc NHNN Phạm Quang Dũng nhận định để th&uacute;c đẩy sự phục hồi của tổng cầu, tăng khả năng hấp thụ t&iacute;n dụng, b&ecirc;n cạnh c&aacute;c giải ph&aacute;p từ ph&iacute;a ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng, cần c&oacute; ch&iacute;nh s&aacute;ch tổng thể từ ph&iacute;a c&aacute;c bộ, ng&agrave;nh, địa phương.

	Cụ thể như, cần tiếp tục cải thiện m&ocirc;i trường đầu tư, kinh doanh; củng cố niềm tin của thị trường v&agrave;o sự phục hồi, tăng trưởng kinh tế, qua đ&oacute; kh&ocirc;i phục kỳ vọng mở rộng đầu tư của doanh nghiệp, th&uacute;c đẩy ti&ecirc;u d&ugrave;ng của người d&acirc;n. Tiếp tục ho&agrave;n thiện khu&ocirc;n khổ ph&aacute;p l&yacute; để hướng dẫn đồng bộ, r&otilde; r&agrave;ng việc thi h&agrave;nh c&aacute;c luật vừa được sửa đổi, bổ sung; r&agrave; so&aacute;t để tiếp tục th&aacute;o gỡ c&aacute;c r&agrave;o cản về thủ tục ph&aacute;p l&yacute; đối với c&aacute;c dự &aacute;n, đối với việc xử l&yacute; t&agrave;i sản đảm bảo thi h&agrave;nh &aacute;n; kh&ocirc;ng h&igrave;nh sự h&oacute;a c&aacute;c quan hệ kinh tế d&acirc;n sự.

	C&ugrave;ng với đ&oacute;, th&uacute;c đẩy c&aacute;c động lực tăng trưởng truyền thống đầu tư, ti&ecirc;u d&ugrave;ng, xuất khẩu; đẩy nhanh giải ng&acirc;n vốn đầu tư c&ocirc;ng, tăng cường thu h&uacute;t đầu tư x&atilde; hội, nguồn vốn FDI chất lượng cao; đẩy mạnh hoạt động x&uacute;c tiến thương mại; tiếp tục triển khai c&aacute;c giải ph&aacute;p k&iacute;ch cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng trong nước.

	Đồng thời, tiếp tục triển khai c&oacute; hiệu quả c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch miễn, giảm, gia hạn thời hạn nộp thuế, ph&iacute;, lệ ph&iacute;, tiền sử dụng đất; mở rộng ch&iacute;nh s&aacute;ch t&agrave;i kh&oacute;a hợp l&yacute;, c&oacute; trọng t&acirc;m trọng điểm. Đẩy nhanh tiến độ th&aacute;o gỡ kh&oacute; khăn v&agrave; ph&aacute;t triển bền vững c&aacute;c thị trường chứng kho&aacute;n, tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp, thị trường bất động sản.

	&ldquo;Giữ ổn định, ph&ugrave; hợp gi&aacute; c&aacute;c mặt h&agrave;ng do Nh&agrave; nước quản l&yacute; tr&aacute;nh t&aacute;c động đồng thời, cộng hưởng đến lạm ph&aacute;t trong nước v&agrave; hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của người d&acirc;n, doanh nghiệp. C&ugrave;ng với đ&oacute;, cần n&acirc;ng cao năng lực, khả năng hấp thụ vốn của c&aacute;c doanh nghiệp từ cả ph&iacute;a doanh nghiệp, cũng như c&aacute;c cơ chế hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận vốn th&ocirc;ng qua c&aacute;c Quỹ bảo l&atilde;nh doanh nghiệp vừa v&agrave; nhỏ, Quỹ Ph&aacute;t triển doanh nghiệp vừa v&agrave; nhỏ&rdquo;, Ph&oacute; Thống đốc n&oacute;i.

	<a href="https://vietnamfinance.vn/noi-long-tien-te-mong-muon-di-kem-ap-luc-d116996.html">Link gốc</a>

Giảm lãi suất chỉ là điều kiện cần còn điều kiện đủ là khả năng hấp thụ vốn của doanh nghiệp và điều này cần phát huy sự nhịp nhàng của các chính sách.

Tài chính

Vietnam Finance

Nới lỏng tiền tệ: Mong muốn đi kèm áp lực

Phạm Quang Trung

Nới ko c&#243; định hướng tiền lại đ&#226;m đầu v&#224;o bất động sản vỡ bong b&#243;ng cho cả lũ toi

Nới ko có định hướng tiền lại đâm đầu vào bất động sản vỡ bong bóng cho cả lũ toi