Trong 2024, Mirae Asset cho rằng doanh thu thuần <a class='symbol'>DHG</a> sẽ kh&oacute; tăng trưởng mạnh, trong khi doanh thu v&agrave; l&atilde;i r&ograve;ng của <a class='symbol'>IMP</a> sẽ lần lượt tăng vọt 45,6% v&agrave; 20% so c&ugrave;ng kỳ.

Chứng kho&aacute;n Mirae Asset vừa c&oacute; b&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch triển vọng ng&agrave;nh chăm s&oacute;c sức khỏe của Việt Nam giai đoạn qu&yacute; 4/2023 - 2024 với nhận định tập trung cho chất lượng.&nbsp;

Tăng trưởng ng&agrave;nh Dược phẩm dự ph&oacute;ng ở mức CAGR 6% giai đoạn 2023 - 2028

Đứng trước sự thay đổi lớn về bệnh tật cũng như mức gia tăng nhanh ch&oacute;ng của tầng lớp trung lưu, Mirae Asset dự ph&oacute;ng ng&agrave;nh Dược phẩm sẽ tiếp tục duy tr&igrave; CAGR 6% giai đoạn 2023 &ndash; 2028. 
Mirae Asset dự ph&oacute;ng gi&aacute; trị ng&agrave;nh Dược phẩm năm 2023 v&agrave; 2024 lần lượt đạt 7,24 tỷ USD (+3.4% c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; 7,89 tỷ USD (+9,1% c&ugrave;ng kỳ). Trong đ&oacute;, k&ecirc;nh ETC tăng trưởng mạnh hơn OTC nhờ sự bao phủ bảo hiểm to&agrave;n d&acirc;n đ&atilde; đạt 93%. Dự ph&oacute;ng gi&aacute; trị mảng ETC năm 2023 v&agrave; 2024 lần lượt đạt 5,48 tỷ USD (+3,5% c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; 6 tỷ USD (+9,4% c&ugrave;ng kỳ). 
Kỳ vọng thuốc nội gia tăng thị phần ở nh&oacute;m 2 
Theo số liệu của Cục Quản l&yacute; dược, gi&aacute; trị tr&uacute;ng thầu k&ecirc;nh ETC 9T2023 đạt 34.706 tỷ đồng, trong đ&oacute; gi&aacute; trị tr&uacute;ng thầu thuốc nội địa đạt 9.094 tỷ đồng, chiếm 26,2%. 
Chiến lược của Ch&iacute;nh phủ (Quyết định số 376/QĐ-TTg) ưu ti&ecirc;n ph&aacute;t triển, tiến đến tỷ lệ thuốc nội địa/nhập khẩu sẽ ở mức 75/25. Với cơ chế kh&ocirc;ng c&ograve;n chọn thuốc gi&aacute; rẻ nhất, ch&uacute;ng t&ocirc;i cho rằng đ&acirc;y l&agrave; thời cơ v&agrave;ng cho c&aacute;c nh&agrave; sản xuất thuốc nội địa ở nh&oacute;m 2 &amp; 3. 
X&eacute;t theo từng nh&oacute;m thuốc, c&aacute;c sản phẩm thuốc nội địa c&oacute; gi&aacute; trị tr&uacute;ng thầu lớn nhất tại nh&oacute;m 4 với 5.617 tỷ đồng, chiếm tới 99,9% tổng gi&aacute; trị tr&uacute;ng thầu thuốc tại nh&oacute;m 4. Tại nh&oacute;m 3 v&agrave; nh&oacute;m 2, tỷ lệ tr&uacute;ng thầu của thuốc nội địa lần lượt đạt 78,28% v&agrave; 52,37%. 
Kết quả tr&uacute;ng thầu của c&aacute;c c&ocirc;ng ty dược nội địa ở nh&oacute;m 2 &amp; 3 ước t&iacute;nh tăng th&ecirc;m 10 điểm % trong 9T2023. Tuy vậy, tại 2 nh&oacute;m thuốc c&oacute; gi&aacute; trị lớn nhất l&agrave; nh&oacute;m 1 v&agrave; nh&oacute;m biệt dược gốc (chiếm lần lượt 30,6% v&agrave; 31,6% gi&aacute; trị đấu thầu thuốc 9T2023), gi&aacute; trị tr&uacute;ng thầu của thuốc sản xuất trong nước chỉ đạt lần lượt 193 tỷ đồng (chiếm 1,82% gi&aacute; trị c&aacute;c g&oacute;i thầu thuốc nh&oacute;m 1) v&agrave; 106 triệu đồng (chiếm 0,001% gi&aacute; trị tr&uacute;ng thầu nh&oacute;m biệt dược gốc).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20231222/images/nganh-duoc-pham-2024-dhg-kho-tang-truong-manh-imp-nguoc-lai-hinh-4.png" style="height:358px; width:544px">&nbsp; 
<a class='symbol'>DHG</a> v&agrave; <a class='symbol'>IMP</a> được gọi t&ecirc;n

Trong bối cảnh đ&oacute;, Mirae Asset c&oacute; khuyến nghị đối với <a class='symbol'>DHG</a> v&agrave; <a class='symbol'>IMP</a>.

Đối với CTCP Dược Hậu Giang (HoSE: <a class='symbol'>DHG</a>), trong 9T2023, doanh thu thuần v&agrave; lợi nhuận r&ograve;ng lần lượt đạt 3.480 tỷ (+4% c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; 790 tỷ (+5% c&ugrave;ng kỳ). Ri&ecirc;ng kết quả kinh doanh Q3/2023, doanh thu đi ngang, đạt 1.099 tỷ nhưng lợi nhuận r&ograve;ng giảm mạnh, chỉ đạt 166 tỷ (-36.6% c&ugrave;ng kỳ). Mirae Asset cho rằng việc k&ecirc;nh OTC chiếm đến 87% doanh thu mảng dược phẩm của <a class='symbol'>DHG</a> đang chịu sức &eacute;p lớn từ c&aacute;c đối thủ cạnh tranh trong bối cảnh kinh tế chững lại (tỷ lệ chiết khấu 9T2023 lớn hơn c&ugrave;ng kỳ 2%). 
Trong 9T2023, <a class='symbol'>DHG</a> đối mặt với t&igrave;nh trạng tăng trưởng chậm lại. Dịch Covid-19 đ&atilde; qua khiến cho nhu cầu mảng thuốc hạ sốt giảm đau, chiếm khoảng 23% doanh thu của <a class='symbol'>DHG</a> suy giảm. Mirae Asset ước t&iacute;nh doanh thu mảng thuốc hạ sốt giảm đau của <a class='symbol'>DHG</a> năm 2023 đạt 1.069 tỷ (-5,9% c&ugrave;ng kỳ). 
Ở chiều ngược lại, khi Covid-19 tr&ocirc;i qua sẽ l&agrave; cơ hội cho c&aacute;c d&ograve;ng thuốc kh&aacute;ng sinh, vốn l&agrave; thế mạnh ở k&ecirc;nh OTC của <a class='symbol'>DHG</a> quay trở lại. Mirae Asset ước t&iacute;nh c&aacute;c d&ograve;ng kh&aacute;ng sinh ch&iacute;nh của <a class='symbol'>DHG</a>, bao gồm Klamentin v&agrave; Haginat sẽ l&agrave; động lực tăng trưởng ch&iacute;nh của <a class='symbol'>DHG</a> trong năm 2023. Dự ph&oacute;ng doanh thu mảng kh&aacute;ng sinh đạt 1.603 tỷ (+7,2% c&ugrave;ng kỳ). 
Hiện tại trong hơn 300 d&ograve;ng thuốc của <a class='symbol'>DHG</a>, đ&atilde; c&oacute; tr&ecirc;n 100 sản phẩm sản xuất tr&ecirc;n d&acirc;y chuyền Japan-GMP. Giai đoạn 6T cuối 2022 &ndash; Q4/2024, <a class='symbol'>DHG</a> tiếp tục đầu tư th&ecirc;m nh&agrave; m&aacute;y Japan-GMP với tổng mức đầu tư gần 700 tỷ cho c&ocirc;ng suất một tỷ vi&ecirc;n/năm (~25% c&ocirc;ng suất hiện hữu). Ch&uacute;ng t&ocirc;i cho rằng đ&acirc;y ch&iacute;nh l&agrave; động lực tăng trưởng d&agrave;i hạn cho <a class='symbol'>DHG</a> từ sau năm 2025. 
Tuy nhi&ecirc;n, trong 2023-2024, Mirae Asset cho rằng doanh thu thuần <a class='symbol'>DHG</a> sẽ kh&oacute; tăng trưởng mạnh do nh&agrave; m&aacute;y hiện hữu đ&atilde; đạt tr&ecirc;n 90% c&ocirc;ng suất v&agrave; xu hướng mở rộng của k&ecirc;nh ETC. 
Về mặt lựa chọn của người ti&ecirc;u d&ugrave;ng, khả năng việc tập trung hơn v&agrave;o chất lượng chữa bệnh (thuốc c&oacute; k&ecirc; đơn) v&agrave; tận dụng bảo hiểm y tế trong bối cảnh kinh tế kh&oacute; khăn sẽ tiếp tục. Mirae Asset dự ph&oacute;ng doanh thu thuần năm 2023 v&agrave; 2024 lần lượt 4.859 tỷ (+3,9% c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; 5.191 (+6,8% c&ugrave;ng kỳ). Dự ph&oacute;ng l&atilde;i r&ograve;ng của <a class='symbol'>DHG</a> trong năm 2023 v&agrave; 2024 lần lượt đạt 1.031 tỷ (+4,3% c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; 1.080 tỷ (+4,8% c&ugrave;ng kỳ).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20231222/images/nganh-duoc-pham-2024-dhg-kho-tang-truong-manh-imp-nguoc-lai-hinh-5.png" style="height:219px; width:544px">

&nbsp;Dự ph&oacute;ng kết quả kinh doanh của <a class='symbol'>DHG</a>

Với CTCP Dược phẩm Imexpharm (HOSE: <a class='symbol'>IMP</a>), trong 9T2023, doanh thu thuần v&agrave; lợi nhuận trước thuế tiếp tục duy tr&igrave; đ&agrave; tăng trưởng mạnh mẽ, lần lượt đạt 1.385 tỷ (+27,6% c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; đạt 285,8 tỷ (+44,7% c&ugrave;ng kỳ). 
Mirae Asset đ&aacute;nh gi&aacute; điểm nổi bật nhất của <a class='symbol'>IMP</a> nằm ở việc doanh thu k&ecirc;nh ETC tăng tưởng từ năm 2018 (tỷ trọng đ&oacute;ng g&oacute;p doanh thu ETC 2018 so với 2022 l&agrave; 19% v&agrave; 36,7%), g&oacute;p phần mở rộng bi&ecirc;n lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh (EBIT). Bi&ecirc;n EBIT li&ecirc;n tục gia tăng trong 3 năm qua (9T2023 l&agrave; 19,8%, 9T2022 l&agrave; 18,5%, c&ograve;n 9T2021 l&agrave; 17,4%). 
Hiện nay, <a class='symbol'>IMP</a> đang c&oacute; 11 d&acirc;y chuyền sản xuất thuốc đạt ti&ecirc;u chuẩn EU-GMP, nằm trong top 8% c&aacute;c nh&agrave; sản xuất thuốc nội địa đ&aacute;p ứng được ti&ecirc;u chuẩn đấu thầu v&agrave;o nh&oacute;m 1 &amp; 2 ở k&ecirc;nh ETC tại Việt Nam. Trong bối cảnh Th&ocirc;ng tư 15/2019/TT-BYT ưu ti&ecirc;n sử dụng thuốc nội địa chất lượng cao, ch&uacute;ng t&ocirc;i đ&aacute;nh gi&aacute; cao dư địa tăng trưởng cả về doanh thu lẫn lợi nhuận của <a class='symbol'>IMP</a> trong giai đoạn 2023 &ndash; 2028. Đặc biệt, với sự tham gia của cổ đ&ocirc;ng lớn SK Investment Vina III Pte Ltd, Mirae Asset kỳ vọng <a class='symbol'>IMP</a> sẽ c&oacute; sự hỗ trợ đ&aacute;ng kể về qu&aacute; tr&igrave;nh R&amp;D thuốc, qua đ&oacute; sẽ ho&agrave;n thiện c&aacute;c d&ograve;ng sản phẩm dịch truyền lẫn uống vi&ecirc;n. 
Dựa tr&ecirc;n số liệu của Cục quản l&yacute; Dược Việt Nam, kết quả tr&uacute;ng thầu k&ecirc;nh ETC của <a class='symbol'>IMP</a> trong 9T2023 đạt 845 tỷ, gần tương đương với kết quả cả năm 2022 l&agrave; 894 tỷ đồng. Đ&acirc;y cũng l&agrave; lần đầu ti&ecirc;n kết quả tr&uacute;ng thầu của <a class='symbol'>IMP</a> vượt Tenamyd, v&agrave; Mirae Asset kỳ vọng kết quả n&agrave;y sẽ tiếp tục tăng trưởng khi nh&agrave; m&aacute;y <a class='symbol'>IMP</a> 4 đ&atilde; được chứng nhận EU-GMP từ th&aacute;ng 11/2022. Mirae Asset dự ph&oacute;ng doanh thu mảng ETC năm 2023 v&agrave; 2024 lần lượt đạt 823 tỷ (+37% c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; 968 tỷ (+17,5% c&ugrave;ng kỳ). 
Ngược lại, Mirae Asset dự ph&oacute;ng doanh thu mảng OTC sẽ c&oacute; mức tăng trưởng chậm hơn do yếu tố cạnh tranh thị trường. Doanh thu dự ph&oacute;ng mảng OTC năm 2023 v&agrave; 2024 lần lượt đạt 1.137 tỷ (+10% c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; 1.232 tỷ (+8,3% c&ugrave;ng kỳ). 
Dựa tr&ecirc;n giả định mảng ETC tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ, Mirae Asset dự ph&oacute;ng l&atilde;i r&ograve;ng của <a class='symbol'>IMP</a> năm 2023 v&agrave; 2024 lần lượt đạt 325 tỷ (+45,6% c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; 389 tỷ (+20% c&ugrave;ng kỳ).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20231222/images/nganh-duoc-pham-2024-dhg-kho-tang-truong-manh-imp-nguoc-lai-hinh-6.png" style="height:226px; width:544px">

&nbsp;Dự ph&oacute;ng kết quả kinh doanh của IPM

<a href="https://vietnamdaily.trithuccuocsong.vn/tai-chinh-ngan-hang/nganh-duoc-pham-2024-dhg-kho-tang-truong-manh-imp-nguoc-lai-196752.html">Minh An</a>

Trong 2024, Mirae Asset cho rằng doanh thu thuần DHG sẽ khó tăng trưởng mạnh, trong khi doanh thu và lãi ròng của IMP sẽ lần lượt tăng vọt 45,6% và 20% so cùng kỳ.


Trong 2024, Mirae Asset cho rằng doanh thu thuần DHG sẽ kh&oacute; tăng trưởng mạnh, trong khi doanh thu v&agrave; l&atilde;i r&ograve;ng của IMP sẽ lần lượt tăng vọt 45,6% v&agrave; 20% so c&ugrave;ng kỳ.

Chứng kho&aacute;n Mirae Asset vừa c&oacute; b&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch triển vọng ng&agrave;nh chăm s&oacute;c sức khỏe của Việt Nam giai đoạn qu&yacute; 4/2023 - 2024 với nhận định tập trung cho chất lượng.&nbsp;

Tăng trưởng ng&agrave;nh Dược phẩm dự ph&oacute;ng ở mức CAGR 6% giai đoạn 2023 - 2028

Đứng trước sự thay đổi lớn về bệnh tật cũng như mức gia tăng nhanh ch&oacute;ng của tầng lớp trung lưu, Mirae Asset dự ph&oacute;ng ng&agrave;nh Dược phẩm sẽ tiếp tục duy tr&igrave; CAGR 6% giai đoạn 2023 &ndash; 2028. 
Mirae Asset dự ph&oacute;ng gi&aacute; trị ng&agrave;nh Dược phẩm năm 2023 v&agrave; 2024 lần lượt đạt 7,24 tỷ USD (+3.4% c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; 7,89 tỷ USD (+9,1% c&ugrave;ng kỳ). Trong đ&oacute;, k&ecirc;nh ETC tăng trưởng mạnh hơn OTC nhờ sự bao phủ bảo hiểm to&agrave;n d&acirc;n đ&atilde; đạt 93%. Dự ph&oacute;ng gi&aacute; trị mảng ETC năm 2023 v&agrave; 2024 lần lượt đạt 5,48 tỷ USD (+3,5% c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; 6 tỷ USD (+9,4% c&ugrave;ng kỳ). 
Kỳ vọng thuốc nội gia tăng thị phần ở nh&oacute;m 2 
Theo số liệu của Cục Quản l&yacute; dược, gi&aacute; trị tr&uacute;ng thầu k&ecirc;nh ETC 9T2023 đạt 34.706 tỷ đồng, trong đ&oacute; gi&aacute; trị tr&uacute;ng thầu thuốc nội địa đạt 9.094 tỷ đồng, chiếm 26,2%. 
Chiến lược của Ch&iacute;nh phủ (Quyết định số 376/QĐ-TTg) ưu ti&ecirc;n ph&aacute;t triển, tiến đến tỷ lệ thuốc nội địa/nhập khẩu sẽ ở mức 75/25. Với cơ chế kh&ocirc;ng c&ograve;n chọn thuốc gi&aacute; rẻ nhất, ch&uacute;ng t&ocirc;i cho rằng đ&acirc;y l&agrave; thời cơ v&agrave;ng cho c&aacute;c nh&agrave; sản xuất thuốc nội địa ở nh&oacute;m 2 &amp; 3. 
X&eacute;t theo từng nh&oacute;m thuốc, c&aacute;c sản phẩm thuốc nội địa c&oacute; gi&aacute; trị tr&uacute;ng thầu lớn nhất tại nh&oacute;m 4 với 5.617 tỷ đồng, chiếm tới 99,9% tổng gi&aacute; trị tr&uacute;ng thầu thuốc tại nh&oacute;m 4. Tại nh&oacute;m 3 v&agrave; nh&oacute;m 2, tỷ lệ tr&uacute;ng thầu của thuốc nội địa lần lượt đạt 78,28% v&agrave; 52,37%. 
Kết quả tr&uacute;ng thầu của c&aacute;c c&ocirc;ng ty dược nội địa ở nh&oacute;m 2 &amp; 3 ước t&iacute;nh tăng th&ecirc;m 10 điểm % trong 9T2023. Tuy vậy, tại 2 nh&oacute;m thuốc c&oacute; gi&aacute; trị lớn nhất l&agrave; nh&oacute;m 1 v&agrave; nh&oacute;m biệt dược gốc (chiếm lần lượt 30,6% v&agrave; 31,6% gi&aacute; trị đấu thầu thuốc 9T2023), gi&aacute; trị tr&uacute;ng thầu của thuốc sản xuất trong nước chỉ đạt lần lượt 193 tỷ đồng (chiếm 1,82% gi&aacute; trị c&aacute;c g&oacute;i thầu thuốc nh&oacute;m 1) v&agrave; 106 triệu đồng (chiếm 0,001% gi&aacute; trị tr&uacute;ng thầu nh&oacute;m biệt dược gốc).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20231222/images/nganh-duoc-pham-2024-dhg-kho-tang-truong-manh-imp-nguoc-lai-hinh-4.png" style="height:358px; width:544px" />&nbsp; 
DHG v&agrave; IMP được gọi t&ecirc;n

Trong bối cảnh đ&oacute;, Mirae Asset c&oacute; khuyến nghị đối với DHG v&agrave; IMP.

Đối với CTCP Dược Hậu Giang (HoSE: DHG), trong 9T2023, doanh thu thuần v&agrave; lợi nhuận r&ograve;ng lần lượt đạt 3.480 tỷ (+4% c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; 790 tỷ (+5% c&ugrave;ng kỳ). Ri&ecirc;ng kết quả kinh doanh Q3/2023, doanh thu đi ngang, đạt 1.099 tỷ nhưng lợi nhuận r&ograve;ng giảm mạnh, chỉ đạt 166 tỷ (-36.6% c&ugrave;ng kỳ). Mirae Asset cho rằng việc k&ecirc;nh OTC chiếm đến 87% doanh thu mảng dược phẩm của DHG đang chịu sức &eacute;p lớn từ c&aacute;c đối thủ cạnh tranh trong bối cảnh kinh tế chững lại (tỷ lệ chiết khấu 9T2023 lớn hơn c&ugrave;ng kỳ 2%). 
Trong 9T2023, DHG đối mặt với t&igrave;nh trạng tăng trưởng chậm lại. Dịch Covid-19 đ&atilde; qua khiến cho nhu cầu mảng thuốc hạ sốt giảm đau, chiếm khoảng 23% doanh thu của DHG suy giảm. Mirae Asset ước t&iacute;nh doanh thu mảng thuốc hạ sốt giảm đau của DHG năm 2023 đạt 1.069 tỷ (-5,9% c&ugrave;ng kỳ). 
Ở chiều ngược lại, khi Covid-19 tr&ocirc;i qua sẽ l&agrave; cơ hội cho c&aacute;c d&ograve;ng thuốc kh&aacute;ng sinh, vốn l&agrave; thế mạnh ở k&ecirc;nh OTC của DHG quay trở lại. Mirae Asset ước t&iacute;nh c&aacute;c d&ograve;ng kh&aacute;ng sinh ch&iacute;nh của DHG, bao gồm Klamentin v&agrave; Haginat sẽ l&agrave; động lực tăng trưởng ch&iacute;nh của DHG trong năm 2023. Dự ph&oacute;ng doanh thu mảng kh&aacute;ng sinh đạt 1.603 tỷ (+7,2% c&ugrave;ng kỳ). 
Hiện tại trong hơn 300 d&ograve;ng thuốc của DHG, đ&atilde; c&oacute; tr&ecirc;n 100 sản phẩm sản xuất tr&ecirc;n d&acirc;y chuyền Japan-GMP. Giai đoạn 6T cuối 2022 &ndash; Q4/2024, DHG tiếp tục đầu tư th&ecirc;m nh&agrave; m&aacute;y Japan-GMP với tổng mức đầu tư gần 700 tỷ cho c&ocirc;ng suất một tỷ vi&ecirc;n/năm (~25% c&ocirc;ng suất hiện hữu). Ch&uacute;ng t&ocirc;i cho rằng đ&acirc;y ch&iacute;nh l&agrave; động lực tăng trưởng d&agrave;i hạn cho DHG từ sau năm 2025. 
Tuy nhi&ecirc;n, trong 2023-2024, Mirae Asset cho rằng doanh thu thuần DHG sẽ kh&oacute; tăng trưởng mạnh do nh&agrave; m&aacute;y hiện hữu đ&atilde; đạt tr&ecirc;n 90% c&ocirc;ng suất v&agrave; xu hướng mở rộng của k&ecirc;nh ETC. 
Về mặt lựa chọn của người ti&ecirc;u d&ugrave;ng, khả năng việc tập trung hơn v&agrave;o chất lượng chữa bệnh (thuốc c&oacute; k&ecirc; đơn) v&agrave; tận dụng bảo hiểm y tế trong bối cảnh kinh tế kh&oacute; khăn sẽ tiếp tục. Mirae Asset dự ph&oacute;ng doanh thu thuần năm 2023 v&agrave; 2024 lần lượt 4.859 tỷ (+3,9% c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; 5.191 (+6,8% c&ugrave;ng kỳ). Dự ph&oacute;ng l&atilde;i r&ograve;ng của DHG trong năm 2023 v&agrave; 2024 lần lượt đạt 1.031 tỷ (+4,3% c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; 1.080 tỷ (+4,8% c&ugrave;ng kỳ).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20231222/images/nganh-duoc-pham-2024-dhg-kho-tang-truong-manh-imp-nguoc-lai-hinh-5.png" style="height:219px; width:544px" />

&nbsp;Dự ph&oacute;ng kết quả kinh doanh của DHG

Với CTCP Dược phẩm Imexpharm (HOSE: IMP), trong 9T2023, doanh thu thuần v&agrave; lợi nhuận trước thuế tiếp tục duy tr&igrave; đ&agrave; tăng trưởng mạnh mẽ, lần lượt đạt 1.385 tỷ (+27,6% c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; đạt 285,8 tỷ (+44,7% c&ugrave;ng kỳ). 
Mirae Asset đ&aacute;nh gi&aacute; điểm nổi bật nhất của IMP nằm ở việc doanh thu k&ecirc;nh ETC tăng tưởng từ năm 2018 (tỷ trọng đ&oacute;ng g&oacute;p doanh thu ETC 2018 so với 2022 l&agrave; 19% v&agrave; 36,7%), g&oacute;p phần mở rộng bi&ecirc;n lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh (EBIT). Bi&ecirc;n EBIT li&ecirc;n tục gia tăng trong 3 năm qua (9T2023 l&agrave; 19,8%, 9T2022 l&agrave; 18,5%, c&ograve;n 9T2021 l&agrave; 17,4%). 
Hiện nay, IMP đang c&oacute; 11 d&acirc;y chuyền sản xuất thuốc đạt ti&ecirc;u chuẩn EU-GMP, nằm trong top 8% c&aacute;c nh&agrave; sản xuất thuốc nội địa đ&aacute;p ứng được ti&ecirc;u chuẩn đấu thầu v&agrave;o nh&oacute;m 1 &amp; 2 ở k&ecirc;nh ETC tại Việt Nam. Trong bối cảnh Th&ocirc;ng tư 15/2019/TT-BYT ưu ti&ecirc;n sử dụng thuốc nội địa chất lượng cao, ch&uacute;ng t&ocirc;i đ&aacute;nh gi&aacute; cao dư địa tăng trưởng cả về doanh thu lẫn lợi nhuận của IMP trong giai đoạn 2023 &ndash; 2028. Đặc biệt, với sự tham gia của cổ đ&ocirc;ng lớn SK Investment Vina III Pte Ltd, Mirae Asset kỳ vọng IMP sẽ c&oacute; sự hỗ trợ đ&aacute;ng kể về qu&aacute; tr&igrave;nh R&amp;D thuốc, qua đ&oacute; sẽ ho&agrave;n thiện c&aacute;c d&ograve;ng sản phẩm dịch truyền lẫn uống vi&ecirc;n. 
Dựa tr&ecirc;n số liệu của Cục quản l&yacute; Dược Việt Nam, kết quả tr&uacute;ng thầu k&ecirc;nh ETC của IMP trong 9T2023 đạt 845 tỷ, gần tương đương với kết quả cả năm 2022 l&agrave; 894 tỷ đồng. Đ&acirc;y cũng l&agrave; lần đầu ti&ecirc;n kết quả tr&uacute;ng thầu của IMP vượt Tenamyd, v&agrave; Mirae Asset kỳ vọng kết quả n&agrave;y sẽ tiếp tục tăng trưởng khi nh&agrave; m&aacute;y IMP 4 đ&atilde; được chứng nhận EU-GMP từ th&aacute;ng 11/2022. Mirae Asset dự ph&oacute;ng doanh thu mảng ETC năm 2023 v&agrave; 2024 lần lượt đạt 823 tỷ (+37% c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; 968 tỷ (+17,5% c&ugrave;ng kỳ). 
Ngược lại, Mirae Asset dự ph&oacute;ng doanh thu mảng OTC sẽ c&oacute; mức tăng trưởng chậm hơn do yếu tố cạnh tranh thị trường. Doanh thu dự ph&oacute;ng mảng OTC năm 2023 v&agrave; 2024 lần lượt đạt 1.137 tỷ (+10% c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; 1.232 tỷ (+8,3% c&ugrave;ng kỳ). 
Dựa tr&ecirc;n giả định mảng ETC tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ, Mirae Asset dự ph&oacute;ng l&atilde;i r&ograve;ng của IMP năm 2023 v&agrave; 2024 lần lượt đạt 325 tỷ (+45,6% c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; 389 tỷ (+20% c&ugrave;ng kỳ).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20231222/images/nganh-duoc-pham-2024-dhg-kho-tang-truong-manh-imp-nguoc-lai-hinh-6.png" style="height:226px; width:544px" />

&nbsp;Dự ph&oacute;ng kết quả kinh doanh của IPM

<a href="https://vietnamdaily.trithuccuocsong.vn/tai-chinh-ngan-hang/nganh-duoc-pham-2024-dhg-kho-tang-truong-manh-imp-nguoc-lai-196752.html">Minh An</a>