Chuy&ecirc;n gia tại VPBankS nhận định x&aacute;c suất Việt Nam được n&acirc;ng hạng thị trường mới nổi v&agrave;o th&aacute;ng 9 l&agrave; 70%. Nếu được n&acirc;ng hạng, thị trường c&oacute; thể h&uacute;t 3-7 tỷ USD vốn ngoại.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250709/images/image(92).png" style="height:423px; width:600px">

&Ocirc;ng Trần Ho&agrave;ng Sơn, Gi&aacute;m đốc chiến lược thị trường VPBankS chia sẻ tại hội thảo chiều 8/7. Ảnh: BTC.

Chiều 8/7, CTCP Chứng kho&aacute;n VPBank (VPBankS) đ&atilde; tổ chức Hội thảo VPBankS Talk #5 với chủ đề &quot;Đầu tư th&ocirc;ng minh c&ugrave;ng AI từ dữ liệu đến quyết định&quot;.

Tại hội thảo, &ocirc;ng Trần Ho&agrave;ng Sơn, Gi&aacute;m đốc chiến lược thị trường VPBankS cho biết một trong những động lực quan trọng gi&uacute;p thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam bứt ph&aacute; trong thời gian tới l&agrave; khả năng được n&acirc;ng hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi theo hệ thống ph&acirc;n loại của FTSE Russell.

Theo &ocirc;ng, x&aacute;c suất Việt Nam được n&acirc;ng hạng trong kỳ r&agrave; so&aacute;t th&aacute;ng 9 hiện ở mức khoảng 70%, v&agrave; 30% khả năng c&ograve;n lại sẽ rơi v&agrave;o kỳ đ&aacute;nh gi&aacute; th&aacute;ng 3/2026.

&quot;Trước, trong v&agrave; sau khi n&acirc;ng hạng, thị trường sẽ thu h&uacute;t lượng vốn ngoại rất lớn, ước t&iacute;nh từ 3 đến 7 tỷ USD. Nếu d&ograve;ng vốn n&agrave;y được giải ng&acirc;n trong thời gian ngắn sẽ tạo ra c&uacute; h&iacute;ch mạnh mẽ cho thị trường chứng kho&aacute;n&quot;, &ocirc;ng Sơn nhận định.

VN-Index c&oacute; thể chạm 1.500-1.550 điểm

Về nội lực thị trường, &ocirc;ng cho biết niềm tin nh&agrave; đầu tư đ&atilde; dần quay trở lại, thể hiện qua sự cải thiện về thanh khoản v&agrave; số lượng t&agrave;i khoản mở mới. Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp ni&ecirc;m yết cũng bước v&agrave;o giai đoạn tăng trưởng ổn định.

Về mặt định gi&aacute;, chỉ số P/E hiện tại của VN-Index đang ở mức khoảng 13,9-14 lần, thấp hơn mức trung b&igrave;nh lịch sử v&agrave; cho thấy dư địa tăng trưởng c&ograve;n lớn. Với mức điểm hiện tại, P/E forward ước t&iacute;nh chỉ khoảng 10 lần, được xem l&agrave; tương đối hấp dẫn trong khu vực.

Ngo&agrave;i ra, &ocirc;ng Sơn cũng kỳ vọng thị trường sẽ c&ograve;n được tiếp sức bởi l&agrave;n s&oacute;ng IPO quy m&ocirc; lớn trong thời gian tới, với tổng gi&aacute; trị ước t&iacute;nh l&ecirc;n đến 47,5 tỷ USD. Đ&acirc;y l&agrave; yếu tố c&oacute; thể thu h&uacute;t mạnh d&ograve;ng vốn đầu tư nước ngo&agrave;i trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250709/images/image(93).png" style="height:270px; width:600px">

Thị trường IPO Việt Nam kỳ vọng b&ugrave;ng nổ trong giai đoạn 2025-2027 với tổng gi&aacute; trị dự kiến khoảng 47,5 tỷ USD. Ảnh: VPBankS.

Theo &ocirc;ng Sơn, trong kịch bản t&iacute;ch cực, nếu n&acirc;ng hạng th&agrave;nh c&ocirc;ng, một số thương vụ IPO lớn diễn ra su&ocirc;n sẻ v&agrave; hệ thống KRX vận h&agrave;nh hiệu quả, thanh khoản thị trường c&oacute; thể đạt tr&ecirc;n 23.000 tỷ đồng trong năm 2025 v&agrave; l&ecirc;n đến gần 28.000 tỷ đồng trong năm 2026. Khi đ&oacute;, VN-Index c&oacute; thể hướng tới v&ugrave;ng 1.500-1.550 điểm v&agrave;o cuối năm nay hoặc đầu năm sau.

Tỷ gi&aacute; USD/VND dự kiến tăng 3-3,5%

Về tỷ gi&aacute;, theo &ocirc;ng Sơn, từ th&aacute;ng 4 đến nay, tỷ gi&aacute; USD/VND tăng mạnh, tạo &aacute;p lực lớn l&ecirc;n Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ trong nước.

&quot;Trước đ&oacute;, ch&uacute;ng t&ocirc;i từng dự b&aacute;o rằng từ đầu năm 2025, biến động tỷ gi&aacute; sẽ xoay quanh c&acirc;u chuyện thuế quan v&agrave; dao động trong bi&ecirc;n độ khoảng +/- 3%. Đến nay, thực tế đang diễn ra đ&uacute;ng như dự đo&aacute;n n&agrave;y&quot;, &ocirc;ng bổ sung.

L&yacute; giải nguy&ecirc;n nh&acirc;n, đại diện VPBankS cho biết thị trường từng trải qua diễn biến tương tự trong nhiệm kỳ đầu của Tổng thống Mỹ Donald Trump, khi Washington bắt đầu ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan với Trung Quốc. Khi đ&oacute;, tỷ gi&aacute; trong nước biến động rất nhạy với đồng USD, dao động mạnh khoảng 3-3,5%. Hiện tại, t&igrave;nh h&igrave;nh đang c&oacute; xu hướng lặp lại.

Ngo&agrave;i ra, trong 6 th&aacute;ng đầu năm c&ograve;n c&oacute; th&ecirc;m một nguy&ecirc;n nh&acirc;n quan trọng kh&aacute;c khiến tỷ gi&aacute; tăng l&agrave; tăng trưởng nhập khẩu đạt tới 18%, trong khi xuất khẩu chỉ tăng khoảng 14%. Việc nhập khẩu tăng mạnh đ&atilde; l&agrave;m cầu USD trong nước tăng đột biến, g&acirc;y &aacute;p lực lớn l&ecirc;n tỷ gi&aacute;.

Trước t&igrave;nh h&igrave;nh n&agrave;y, NHNN đ&atilde; chủ động điều chỉnh tỷ gi&aacute; l&ecirc;n mặt bằng mới, trong khi Ch&iacute;nh phủ cũng c&oacute; c&aacute;c biện ph&aacute;p ph&ograve;ng vệ trước rủi ro từ ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan quốc tế.

Theo đ&oacute;, &ocirc;ng cho rằng &aacute;p lực lớn nhất l&ecirc;n tỷ gi&aacute; dường như đ&atilde; qua đi sau nửa đầu năm. Tuy nhi&ecirc;n, trong 6 th&aacute;ng cuối năm, diễn biến thuế quan vẫn c&ograve;n tiềm ẩn nhiều yếu tố kh&oacute; lường. V&igrave; vậy, &ocirc;ng dự b&aacute;o tỷ gi&aacute; từ nay đến đầu năm sau c&oacute; thể tiếp tục biến động trong khoảng 3-3,5%.

&quot;Đ&acirc;y l&agrave; một &#39;bộ đệm&#39; quan trọng m&agrave; Việt Nam phải chấp nhận để th&iacute;ch ứng với giai đoạn mới của kinh tế v&agrave; thương mại to&agrave;n cầu&quot;, &ocirc;ng bổ sung.

&Ocirc;ng cho rằng Việt Nam dường như đang chấp nhận một mức độ biến động tỷ gi&aacute; nhất định, c&ugrave;ng với khả năng lạm ph&aacute;t tăng nhẹ nhưng vẫn trong tầm kiểm so&aacute;t. Mục ti&ecirc;u l&agrave; duy tr&igrave; c&aacute;c c&acirc;n đối vĩ m&ocirc;, đặc biệt l&agrave; tăng trưởng GDP ở mức khoảng 8%.

Li&ecirc;n Phạm

<a href="https://znews.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-co-the-hut-3-7-ty-usd-von-ngoai-post1567097.html">Link gốc</a>

Chuyên gia tại VPBankS nhận định xác suất Việt Nam được nâng hạng thị trường mới nổi vào tháng 9 là 70%. Nếu được nâng hạng, thị trường có thể hút 3-7 tỷ USD vốn ngoại.


Chuy&ecirc;n gia tại VPBankS nhận định x&aacute;c suất Việt Nam được n&acirc;ng hạng thị trường mới nổi v&agrave;o th&aacute;ng 9 l&agrave; 70%. Nếu được n&acirc;ng hạng, thị trường c&oacute; thể h&uacute;t 3-7 tỷ USD vốn ngoại.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250709/images/image(92).png" style="height:423px; width:600px" />

&Ocirc;ng Trần Ho&agrave;ng Sơn, Gi&aacute;m đốc chiến lược thị trường VPBankS chia sẻ tại hội thảo chiều 8/7. Ảnh: BTC.

Chiều 8/7, CTCP Chứng kho&aacute;n VPBank (VPBankS) đ&atilde; tổ chức Hội thảo VPBankS Talk #5 với chủ đề &quot;Đầu tư th&ocirc;ng minh c&ugrave;ng AI từ dữ liệu đến quyết định&quot;.

Tại hội thảo, &ocirc;ng Trần Ho&agrave;ng Sơn, Gi&aacute;m đốc chiến lược thị trường VPBankS cho biết một trong những động lực quan trọng gi&uacute;p thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam bứt ph&aacute; trong thời gian tới l&agrave; khả năng được n&acirc;ng hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi theo hệ thống ph&acirc;n loại của FTSE Russell.

Theo &ocirc;ng, x&aacute;c suất Việt Nam được n&acirc;ng hạng trong kỳ r&agrave; so&aacute;t th&aacute;ng 9 hiện ở mức khoảng 70%, v&agrave; 30% khả năng c&ograve;n lại sẽ rơi v&agrave;o kỳ đ&aacute;nh gi&aacute; th&aacute;ng 3/2026.

&quot;Trước, trong v&agrave; sau khi n&acirc;ng hạng, thị trường sẽ thu h&uacute;t lượng vốn ngoại rất lớn, ước t&iacute;nh từ 3 đến 7 tỷ USD. Nếu d&ograve;ng vốn n&agrave;y được giải ng&acirc;n trong thời gian ngắn sẽ tạo ra c&uacute; h&iacute;ch mạnh mẽ cho thị trường chứng kho&aacute;n&quot;, &ocirc;ng Sơn nhận định.

VN-Index c&oacute; thể chạm 1.500-1.550 điểm

Về nội lực thị trường, &ocirc;ng cho biết niềm tin nh&agrave; đầu tư đ&atilde; dần quay trở lại, thể hiện qua sự cải thiện về thanh khoản v&agrave; số lượng t&agrave;i khoản mở mới. Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp ni&ecirc;m yết cũng bước v&agrave;o giai đoạn tăng trưởng ổn định.

Về mặt định gi&aacute;, chỉ số P/E hiện tại của VN-Index đang ở mức khoảng 13,9-14 lần, thấp hơn mức trung b&igrave;nh lịch sử v&agrave; cho thấy dư địa tăng trưởng c&ograve;n lớn. Với mức điểm hiện tại, P/E forward ước t&iacute;nh chỉ khoảng 10 lần, được xem l&agrave; tương đối hấp dẫn trong khu vực.

Ngo&agrave;i ra, &ocirc;ng Sơn cũng kỳ vọng thị trường sẽ c&ograve;n được tiếp sức bởi l&agrave;n s&oacute;ng IPO quy m&ocirc; lớn trong thời gian tới, với tổng gi&aacute; trị ước t&iacute;nh l&ecirc;n đến 47,5 tỷ USD. Đ&acirc;y l&agrave; yếu tố c&oacute; thể thu h&uacute;t mạnh d&ograve;ng vốn đầu tư nước ngo&agrave;i trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250709/images/image(93).png" style="height:270px; width:600px" />

Thị trường IPO Việt Nam kỳ vọng b&ugrave;ng nổ trong giai đoạn 2025-2027 với tổng gi&aacute; trị dự kiến khoảng 47,5 tỷ USD. Ảnh: VPBankS.

Theo &ocirc;ng Sơn, trong kịch bản t&iacute;ch cực, nếu n&acirc;ng hạng th&agrave;nh c&ocirc;ng, một số thương vụ IPO lớn diễn ra su&ocirc;n sẻ v&agrave; hệ thống KRX vận h&agrave;nh hiệu quả, thanh khoản thị trường c&oacute; thể đạt tr&ecirc;n 23.000 tỷ đồng trong năm 2025 v&agrave; l&ecirc;n đến gần 28.000 tỷ đồng trong năm 2026. Khi đ&oacute;, VN-Index c&oacute; thể hướng tới v&ugrave;ng 1.500-1.550 điểm v&agrave;o cuối năm nay hoặc đầu năm sau.

Tỷ gi&aacute; USD/VND dự kiến tăng 3-3,5%

Về tỷ gi&aacute;, theo &ocirc;ng Sơn, từ th&aacute;ng 4 đến nay, tỷ gi&aacute; USD/VND tăng mạnh, tạo &aacute;p lực lớn l&ecirc;n Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ trong nước.

&quot;Trước đ&oacute;, ch&uacute;ng t&ocirc;i từng dự b&aacute;o rằng từ đầu năm 2025, biến động tỷ gi&aacute; sẽ xoay quanh c&acirc;u chuyện thuế quan v&agrave; dao động trong bi&ecirc;n độ khoảng +/- 3%. Đến nay, thực tế đang diễn ra đ&uacute;ng như dự đo&aacute;n n&agrave;y&quot;, &ocirc;ng bổ sung.

L&yacute; giải nguy&ecirc;n nh&acirc;n, đại diện VPBankS cho biết thị trường từng trải qua diễn biến tương tự trong nhiệm kỳ đầu của Tổng thống Mỹ Donald Trump, khi Washington bắt đầu ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan với Trung Quốc. Khi đ&oacute;, tỷ gi&aacute; trong nước biến động rất nhạy với đồng USD, dao động mạnh khoảng 3-3,5%. Hiện tại, t&igrave;nh h&igrave;nh đang c&oacute; xu hướng lặp lại.

Ngo&agrave;i ra, trong 6 th&aacute;ng đầu năm c&ograve;n c&oacute; th&ecirc;m một nguy&ecirc;n nh&acirc;n quan trọng kh&aacute;c khiến tỷ gi&aacute; tăng l&agrave; tăng trưởng nhập khẩu đạt tới 18%, trong khi xuất khẩu chỉ tăng khoảng 14%. Việc nhập khẩu tăng mạnh đ&atilde; l&agrave;m cầu USD trong nước tăng đột biến, g&acirc;y &aacute;p lực lớn l&ecirc;n tỷ gi&aacute;.

Trước t&igrave;nh h&igrave;nh n&agrave;y, NHNN đ&atilde; chủ động điều chỉnh tỷ gi&aacute; l&ecirc;n mặt bằng mới, trong khi Ch&iacute;nh phủ cũng c&oacute; c&aacute;c biện ph&aacute;p ph&ograve;ng vệ trước rủi ro từ ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan quốc tế.

Theo đ&oacute;, &ocirc;ng cho rằng &aacute;p lực lớn nhất l&ecirc;n tỷ gi&aacute; dường như đ&atilde; qua đi sau nửa đầu năm. Tuy nhi&ecirc;n, trong 6 th&aacute;ng cuối năm, diễn biến thuế quan vẫn c&ograve;n tiềm ẩn nhiều yếu tố kh&oacute; lường. V&igrave; vậy, &ocirc;ng dự b&aacute;o tỷ gi&aacute; từ nay đến đầu năm sau c&oacute; thể tiếp tục biến động trong khoảng 3-3,5%.

&quot;Đ&acirc;y l&agrave; một &#39;bộ đệm&#39; quan trọng m&agrave; Việt Nam phải chấp nhận để th&iacute;ch ứng với giai đoạn mới của kinh tế v&agrave; thương mại to&agrave;n cầu&quot;, &ocirc;ng bổ sung.

&Ocirc;ng cho rằng Việt Nam dường như đang chấp nhận một mức độ biến động tỷ gi&aacute; nhất định, c&ugrave;ng với khả năng lạm ph&aacute;t tăng nhẹ nhưng vẫn trong tầm kiểm so&aacute;t. Mục ti&ecirc;u l&agrave; duy tr&igrave; c&aacute;c c&acirc;n đối vĩ m&ocirc;, đặc biệt l&agrave; tăng trưởng GDP ở mức khoảng 8%.

Li&ecirc;n Phạm

<a href="https://znews.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-co-the-hut-3-7-ty-usd-von-ngoai-post1567097.html">Link gốc</a>