Chỉ số gi&aacute; ti&ecirc;u d&ugrave;ng (CPI) của Mỹ đ&atilde; tăng như dự kiến ​​v&agrave;o th&aacute;ng 10 v&agrave; tiến tr&igrave;nh giảm ph&aacute;t đ&atilde; chậm lại trong những th&aacute;ng gần đ&acirc;y... c&oacute; thể dẫn đến việc Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) cắt giảm l&atilde;i suất &iacute;t hơn v&agrave;o năm tới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241114/images/fed220241114090238.png" style="height:397px; width:600px" />

Tốc độ giảm ph&aacute;t chậm lại c&oacute; thể ảnh hưởng đến kế hoạch cắt giảm l&atilde;i suất của Fed

Tốc độ giảm ph&aacute;t chậm lại

B&aacute;o c&aacute;o từ Bộ Lao động mới được c&ocirc;ng bố cho thấy, lạm ph&aacute;t cơ bản tiếp tục tăng nhẹ v&agrave;o th&aacute;ng trước, nhưng kh&ocirc;ng l&agrave;m thay đổi kỳ vọng rằng Fed sẽ thực hiện đợt cắt giảm l&atilde;i suất thứ ba v&agrave;o th&aacute;ng 12 trong bối cảnh thị trường lao động đang suy yếu.

&quot;Tiến độ giảm ph&aacute;t đ&atilde; bắt đầu bị đ&igrave;nh trệ&quot;, chuy&ecirc;n gia kinh tế cấp cao tại Wells Fargo, Michael Pugliese n&oacute;i v&agrave; th&ecirc;m rằng: &ldquo;Thời điểm Fed b&aacute;o hiệu rằng tốc độ cắt giảm l&atilde;i suất sẽ chậm lại, c&oacute; thể trong năm 2025 sẽ l&agrave; cắt giảm mỗi hai cuộc họp một lần&quot;.

Trong th&aacute;ng 10, CPI đ&atilde; tăng 0,2% trong th&aacute;ng thứ tư li&ecirc;n tiếp. Mức tăng n&agrave;y ph&ugrave; hợp với kỳ vọng của c&aacute;c chuy&ecirc;n gia kinh tế. Trong đ&oacute;, chi ph&iacute; nh&agrave; ở tăng 0,4%, chiếm hơn một nửa mức tăng CPI h&agrave;ng th&aacute;ng.

Trong 12 th&aacute;ng t&iacute;nh đến th&aacute;ng 10, CPI đ&atilde; tăng 2,6% sau khi tăng 2,4% v&agrave;o th&aacute;ng Ch&iacute;n.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241114/images/fed120241114090236.png" style="height:423px; width:600px" />

Sự gia tăng lạm ph&aacute;t h&agrave;ng năm cũng phản &aacute;nh mức lạm ph&aacute;t thấp của năm ngo&aacute;i bị loại khỏi dự t&iacute;nh. Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia kinh tế dự b&aacute;o lạm ph&aacute;t sẽ cao hơn v&agrave;o năm tới nếu t&acirc;n Tổng thống Donald Trump th&uacute;c đẩy c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch kinh tế của m&igrave;nh, bao gồm cắt giảm thuế v&agrave; tăng thuế nhập khẩu. &Ocirc;ng Trump cũng đ&atilde; hứa trục xuất h&agrave;ng loạt lao động nhập cư kh&ocirc;ng c&oacute; giấy tờ, điều m&agrave; c&aacute;c chuy&ecirc;n gia kinh tế cho rằng sẽ l&agrave;m giảm nguồn cung lao động, dẫn đến tăng chi ph&iacute; cho doanh nghiệp v&agrave; cuối c&ugrave;ng l&agrave; cho người ti&ecirc;u d&ugrave;ng.

Fed dự kiến sẽ tiếp tục giảm l&atilde;i suất v&agrave;o th&aacute;ng 12, nhưng c&aacute;c chuy&ecirc;n gia kinh tế cho rằng dư địa để cắt giảm l&atilde;i suất trong năm tới l&agrave; hạn chế.

Theo &ocirc;ng Richard de Chazal, chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch vĩ m&ocirc; tại William Blair, nhiều ch&iacute;nh s&aacute;ch của &ocirc;ng Trump c&oacute; t&iacute;nh lạm ph&aacute;t hơn l&agrave; giảm ph&aacute;t, &iacute;t nhất trong ngắn hạn.

&quot;Rủi ro lần n&agrave;y l&agrave; &yacute; ch&iacute; v&agrave; khả năng hấp thụ một đợt lạm ph&aacute;t kh&aacute;c của người ti&ecirc;u d&ugrave;ng mong manh hơn nhiều v&agrave; c&oacute; thể kh&ocirc;ng mất nhiều thời gian để bắt đầu đẩy cao kỳ vọng lạm ph&aacute;t d&agrave;i hạn&quot;, &ocirc;ng n&oacute;i.

Lạm ph&aacute;t vẫn &quot;cứng đầu&quot;?

Theo C&ocirc;ng cụ FedWatch của CME Group, c&aacute;c thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh đ&atilde; dự đo&aacute;n khoảng 82,3% khả năng c&oacute; một đợt cắt giảm l&atilde;i suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ch&iacute;nh s&aacute;ch của Fed v&agrave;o ng&agrave;y 17-18/12, tăng từ mức 58,7% trước khi dữ liệu được c&ocirc;ng bố.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241114/images/fed320241114090238.png" style="height:423px; width:600px" />

Tăng trưởng CPI h&agrave;ng năm đ&atilde; giảm đ&aacute;ng kể từ mức đỉnh 9,1% v&agrave;o th&aacute;ng 6/2022, nhưng vẫn ở tr&ecirc;n mục ti&ecirc;u 2% của Fed. Tuần trước, Fed đ&atilde; cắt giảm l&atilde;i suất qua đ&ecirc;m chuẩn 25 điểm cơ bản xuống phạm vi 4,50%-4,75%.

Một số lĩnh vực lạm ph&aacute;t vẫn c&ograve;n &ldquo;cứng đầu&rdquo;. Loại trừ c&aacute;c yếu tố biến động như thực phẩm v&agrave; năng lượng, CPI l&otilde;i tăng 0,3% trong th&aacute;ng 10, duy tr&igrave; mức tăng như trong hai th&aacute;ng trước. So với c&ugrave;ng kỳ, CPI cốt l&otilde;i đ&atilde; tăng 3,3% trong th&aacute;ng 10, tương tự như th&aacute;ng Ch&iacute;n. Lạm ph&aacute;t l&otilde;i đ&atilde; tăng với tốc độ h&agrave;ng năm l&agrave; 3,6% trong ba th&aacute;ng qua.

Dựa tr&ecirc;n dữ liệu CPI, ước t&iacute;nh của c&aacute;c chuy&ecirc;n gia kinh tế về chỉ số gi&aacute; chi ti&ecirc;u ti&ecirc;u d&ugrave;ng c&aacute; nh&acirc;n l&otilde;i (PCE) của th&aacute;ng 10 dao động từ mức tăng 0,2% đến 0,26%. Chỉ số PCE l&otilde;i l&agrave; một trong những chỉ số lạm ph&aacute;t được Fed quan t&acirc;m v&agrave; c&oacute; thể ảnh hưởng đến ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ. Chỉ số n&agrave;y đ&atilde; tăng 0,3% v&agrave;o th&aacute;ng Ch&iacute;n.

Conrad DeQuadros, cố vấn kinh tế cấp cao tại Brean Capital, cho biết: &quot;Việc thiếu tiến triển trong việc giảm lạm ph&aacute;t cơ bản n&agrave;y c&oacute; thể l&agrave;m dấy l&ecirc;n mối lo ngại trong c&aacute;c nh&agrave; hoạch định ch&iacute;nh s&aacute;ch rằng việc hướng tới mục ti&ecirc;u lạm ph&aacute;t 2% c&oacute; thể đ&atilde; bị đ&igrave;nh trệ v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch c&oacute; thể kh&ocirc;ng hạn chế như suy nghĩ của đa số th&agrave;nh vi&ecirc;n Fed&quot;.

<a href="https://thoibaonganhang.vn/my-toc-do-giam-phat-cham-lai-co-the-anh-huong-den-ke-hoach-cat-giam-lai-suat-cua-fed-157779.html">Đại H&ugrave;ng-Link gốc</a>

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ đã tăng như dự kiến ​​vào tháng 10 và tiến trình giảm phát đã chậm lại trong những tháng gần đây... có thể dẫn đến việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất ít hơn vào năm tới.
