SSI Research dự b&aacute;o mảng b&aacute;ch h&oacute;a của <a class='symbol'>MWG</a> sẽ lỗ 1.100 tỷ đồng trong năm 2023 v&agrave; đạt 441 tỷ đồng lợi nhuận trong năm 2024.

SSI Research vừa c&oacute; cập nhật về triển vọng cổ phiếu <a class='symbol'>MWG</a> của CTCP Đầu tư Thế giới Di động, sau cuộc họp trực tuyến của nh&agrave; b&aacute;n lẻ với c&aacute;c chuy&ecirc;n vi&ecirc;n ph&acirc;n t&iacute;ch.

Trong ngắn hạn, cổ phiếu <a class='symbol'>MWG</a> vẫn c&oacute; nguy cơ bị loại khỏi VNDiamond Index với P/E dự ph&oacute;ng 2023 l&agrave; 147x, c&oacute; thể vượt gấp 3 lần P/E của nh&oacute;m đủ ti&ecirc;u chuẩn. Điều n&agrave;y c&oacute; thể g&acirc;y ra &aacute;p lực b&aacute;n lớn từ DCVFM Diamond ETF (nắm giữ khoảng 60 triệu cổ phiếu <a class='symbol'>MWG</a>).

&ldquo;Bất kỳ tin tức n&agrave;o li&ecirc;n quan đến những thay đổi về quy định trong thời gian tới đều sẽ l&agrave;m cho gi&aacute; cổ phiếu biến động.&rdquo;, b&aacute;o c&aacute;o của SSI Research n&ecirc;u.

Hiện c&oacute; 3 ETF tham chiếu theo VNDiamond Index gồm DCVFM VNDiamond ETF, MAFM VNDiamond ETF v&agrave; BVF VNDiamond ETF. Trong đ&oacute;, quỹ c&oacute; quy m&ocirc; lớn nhất l&agrave; DCVFM VNDiamond ETF (gi&aacute; trị t&agrave;i sản r&ograve;ng tr&ecirc;n 17.700 tỷ đồng tại 20/11) ước t&iacute;nh đang nắm giữ khoảng 60 triệu cổ phiếu <a class='symbol'>MWG</a>. Theo nguy&ecirc;n tắc, khi chỉ số tham chiếu loại bỏ một cổ phiếu khỏi danh mục, c&aacute;c ETF sẽ b&aacute;n to&agrave;n bộ lượng cổ phiếu m&atilde; đ&oacute; đang nắm giữ.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, việc c&ocirc;ng ty chưa đạt được điểm h&ograve;a vốn v&agrave;o cuối năm 2023 về mặt lợi nhuận r&ograve;ng cũng c&oacute; thể khiến c&aacute;c nh&agrave; đầu tư đ&atilde; chờ đợi nhiều năm thất vọng.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20231121/images/image(145).png" style="height:386px; width:622px">

Về d&agrave;i hạn, SSI Research cho rằng động lực tăng trưởng của <a class='symbol'>MWG</a> sẽ phụ thuộc v&agrave;o mảng b&aacute;ch h&oacute;a. Đối với mảng n&agrave;y, doanh thu/th&aacute;ng/cửa h&agrave;ng B&aacute;ch Ho&aacute; Xanh đ&atilde; đạt 1,7 tỷ đồng trong th&aacute;ng 10, trong khi bi&ecirc;n lợi nhuận trước thuế qu&yacute; 3/2023 cải thiện đ&aacute;ng kể, đạt -1,8% (so với mức -4,2% trong qu&yacute; 2/2023), nếu loại chi ph&iacute; bất thường 90 tỷ đồng li&ecirc;n quan đến hoạt động t&aacute;i cơ cấu trong năm 2022.

Kể từ đầu năm 2023, <a class='symbol'>MWG</a> đ&atilde; chuẩn h&oacute;a quy tr&igrave;nh vận h&agrave;nh tại c&aacute;c cửa h&agrave;ng B&aacute;ch Ho&aacute; Xanh gi&uacute;p loại bỏ c&aacute;c c&ocirc;ng việc kh&ocirc;ng cần thiết, tiết kiệm thời gian v&agrave; chi ph&iacute; nh&acirc;n c&ocirc;ng.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, việc tăng lợi nhuận gộp trong khi vẫn duy tr&igrave; được chi ph&iacute; logistics ở mức ổn định theo gi&aacute; trị tuyệt đối cũng gi&uacute;p n&acirc;ng cao hiệu quả hoạt động, từ đ&oacute; n&acirc;ng cao bi&ecirc;n lợi nhuận.

X&eacute;t về tỷ lệ phần trăm, tỷ lệ chi ph&iacute; logistics tr&ecirc;n doanh thu giảm từ 6% trong qu&yacute; 4/2022 xuống c&ograve;n 5% trong qu&yacute; 3/2023. Do đ&oacute;, SSI cho rằng B&aacute;ch Ho&aacute; Xanh sẽ đạt điểm h&ograve;a vốn trong nửa đầu năm 2024.

T&iacute;nh b&igrave;nh qu&acirc;n, chuy&ecirc;n vi&ecirc;n ph&acirc;n t&iacute;ch dự b&aacute;o mảng b&aacute;ch h&oacute;a của <a class='symbol'>MWG</a> sẽ lỗ 1.100 tỷ đồng trong năm 2023 v&agrave; đạt 441 tỷ đồng lợi nhuận trong năm 2024. Từ năm 2025, SSI kỳ vọng chuỗi b&aacute;ch h&oacute;a sẽ ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận đều h&agrave;ng năm.

&ldquo;<a class='symbol'>MWG</a> c&oacute; thể sẽ mở cửa h&agrave;ng B&aacute;ch Ho&aacute; Xanh mới từ qu&yacute; 2/2024 sau khi chuỗi n&agrave;y mang lại lợi nhuận r&ograve;ng bền vững. C&ocirc;ng suất hoạt động logistics v&agrave; sử dụng nh&agrave; kho hiện l&agrave; 80%, theo đ&oacute; <a class='symbol'>MWG</a> c&oacute; thể mở th&ecirc;m khoảng 400 cửa h&agrave;ng m&agrave; kh&ocirc;ng cần đầu tư cơ sở vật chất mới. Ch&uacute;ng t&ocirc;i dự b&aacute;o <a class='symbol'>MWG</a> sẽ mở mới cửa h&agrave;ng b&aacute;ch ho&aacute; với tốc độ khi&ecirc;m tốn (100 cửa h&agrave;ng mới) trong năm 2024&rdquo;, SSI dự b&aacute;o.

Tại cuộc họp với chuy&ecirc;n vi&ecirc;n ph&acirc;n t&iacute;ch mới đ&acirc;y, ban l&atilde;nh đạo Thế Giới Di Động b&agrave;y tỏ quan điểm về lợi nhuận mảng c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin &amp; điện m&aacute;y (ICT&amp;CE) đ&atilde; chạm đ&aacute;y trong qu&yacute; II/2023, nhưng nhấn mạnh qu&aacute; tr&igrave;nh phục hồi sẽ chậm v&igrave; c&ocirc;ng ty c&oacute; thể vẫn phải duy tr&igrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch gi&aacute; cạnh tranh trong bối cảnh lượng h&agrave;ng tồn kho của c&aacute;c đối thủ cao v&agrave; nhu cầu yếu.

Về d&agrave;i hạn, trong khi mảng ICT dường như phải đối mặt với nhu cầu b&atilde;o h&ograve;a, động lực tăng trưởng của <a class='symbol'>MWG</a> sẽ phụ thuộc v&agrave;o mảng b&aacute;ch h&oacute;a. Đối với mảng b&aacute;ch h&oacute;a, doanh thu/th&aacute;ng/cửa h&agrave;ng của B&aacute;ch H&oacute;a Xanh đạt 1,7 tỷ đồng trong th&aacute;ng 10, trong khi bi&ecirc;n lợi nhuận trước thuế qu&yacute; III cải thiện đ&aacute;ng kể, nếu loại chi ph&iacute; bất thường 90 tỷ đồng li&ecirc;n quan đến hoạt động t&aacute;i cơ cấu trong năm 2022.

Kể từ đầu năm 2023, &ocirc;ng lớn ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ đ&atilde; chuẩn h&oacute;a quy tr&igrave;nh vận h&agrave;nh tại c&aacute;c cửa h&agrave;ng gi&uacute;p loại bỏ c&aacute;c c&ocirc;ng việc kh&ocirc;ng cần thiết, tiết kiệm thời gian v&agrave; chi ph&iacute; nh&acirc;n c&ocirc;ng. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, việc tăng lợi nhuận gộp trong khi vẫn duy tr&igrave; được chi ph&iacute; logistics ở mức ổn định theo gi&aacute; trị tuyệt đối cũng gi&uacute;p n&acirc;ng cao hiệu quả hoạt động, từ đ&oacute; n&acirc;ng cao bi&ecirc;n lợi nhuận. X&eacute;t về tỷ lệ phần trăm, tỷ lệ chi ph&iacute; logistics tr&ecirc;n doanh thu giảm từ 6% trong qu&yacute; IV/2022 xuống c&ograve;n 5% trong qu&yacute; III/2023.

SSI Research dự báo mảng bách hóa của MWG sẽ lỗ 1.100 tỷ đồng trong năm 2023 và đạt 441 tỷ đồng lợi nhuận trong năm 2024.

SSI Research dự b&aacute;o mảng b&aacute;ch h&oacute;a của MWG sẽ lỗ 1.100 tỷ đồng trong năm 2023 v&agrave; đạt 441 tỷ đồng lợi nhuận trong năm 2024.

SSI Research vừa c&oacute; cập nhật về triển vọng cổ phiếu MWG của CTCP Đầu tư Thế giới Di động, sau cuộc họp trực tuyến của nh&agrave; b&aacute;n lẻ với c&aacute;c chuy&ecirc;n vi&ecirc;n ph&acirc;n t&iacute;ch.

Trong ngắn hạn, cổ phiếu MWG vẫn c&oacute; nguy cơ bị loại khỏi VNDiamond Index với P/E dự ph&oacute;ng 2023 l&agrave; 147x, c&oacute; thể vượt gấp 3 lần P/E của nh&oacute;m đủ ti&ecirc;u chuẩn. Điều n&agrave;y c&oacute; thể g&acirc;y ra &aacute;p lực b&aacute;n lớn từ DCVFM Diamond ETF (nắm giữ khoảng 60 triệu cổ phiếu MWG).

&ldquo;Bất kỳ tin tức n&agrave;o li&ecirc;n quan đến những thay đổi về quy định trong thời gian tới đều sẽ l&agrave;m cho gi&aacute; cổ phiếu biến động.&rdquo;, b&aacute;o c&aacute;o của SSI Research n&ecirc;u.

Hiện c&oacute; 3 ETF tham chiếu theo VNDiamond Index gồm DCVFM VNDiamond ETF, MAFM VNDiamond ETF v&agrave; BVF VNDiamond ETF. Trong đ&oacute;, quỹ c&oacute; quy m&ocirc; lớn nhất l&agrave; DCVFM VNDiamond ETF (gi&aacute; trị t&agrave;i sản r&ograve;ng tr&ecirc;n 17.700 tỷ đồng tại 20/11) ước t&iacute;nh đang nắm giữ khoảng 60 triệu cổ phiếu MWG. Theo nguy&ecirc;n tắc, khi chỉ số tham chiếu loại bỏ một cổ phiếu khỏi danh mục, c&aacute;c ETF sẽ b&aacute;n to&agrave;n bộ lượng cổ phiếu m&atilde; đ&oacute; đang nắm giữ.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, việc c&ocirc;ng ty chưa đạt được điểm h&ograve;a vốn v&agrave;o cuối năm 2023 về mặt lợi nhuận r&ograve;ng cũng c&oacute; thể khiến c&aacute;c nh&agrave; đầu tư đ&atilde; chờ đợi nhiều năm thất vọng.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20231121/images/image(145).png" style="height:386px; width:622px" />

Về d&agrave;i hạn, SSI Research cho rằng động lực tăng trưởng của MWG sẽ phụ thuộc v&agrave;o mảng b&aacute;ch h&oacute;a. Đối với mảng n&agrave;y, doanh thu/th&aacute;ng/cửa h&agrave;ng B&aacute;ch Ho&aacute; Xanh đ&atilde; đạt 1,7 tỷ đồng trong th&aacute;ng 10, trong khi bi&ecirc;n lợi nhuận trước thuế qu&yacute; 3/2023 cải thiện đ&aacute;ng kể, đạt -1,8% (so với mức -4,2% trong qu&yacute; 2/2023), nếu loại chi ph&iacute; bất thường 90 tỷ đồng li&ecirc;n quan đến hoạt động t&aacute;i cơ cấu trong năm 2022.

Kể từ đầu năm 2023, MWG đ&atilde; chuẩn h&oacute;a quy tr&igrave;nh vận h&agrave;nh tại c&aacute;c cửa h&agrave;ng B&aacute;ch Ho&aacute; Xanh gi&uacute;p loại bỏ c&aacute;c c&ocirc;ng việc kh&ocirc;ng cần thiết, tiết kiệm thời gian v&agrave; chi ph&iacute; nh&acirc;n c&ocirc;ng.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, việc tăng lợi nhuận gộp trong khi vẫn duy tr&igrave; được chi ph&iacute; logistics ở mức ổn định theo gi&aacute; trị tuyệt đối cũng gi&uacute;p n&acirc;ng cao hiệu quả hoạt động, từ đ&oacute; n&acirc;ng cao bi&ecirc;n lợi nhuận.

X&eacute;t về tỷ lệ phần trăm, tỷ lệ chi ph&iacute; logistics tr&ecirc;n doanh thu giảm từ 6% trong qu&yacute; 4/2022 xuống c&ograve;n 5% trong qu&yacute; 3/2023. Do đ&oacute;, SSI cho rằng B&aacute;ch Ho&aacute; Xanh sẽ đạt điểm h&ograve;a vốn trong nửa đầu năm 2024.

T&iacute;nh b&igrave;nh qu&acirc;n, chuy&ecirc;n vi&ecirc;n ph&acirc;n t&iacute;ch dự b&aacute;o mảng b&aacute;ch h&oacute;a của MWG sẽ lỗ 1.100 tỷ đồng trong năm 2023 v&agrave; đạt 441 tỷ đồng lợi nhuận trong năm 2024. Từ năm 2025, SSI kỳ vọng chuỗi b&aacute;ch h&oacute;a sẽ ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận đều h&agrave;ng năm.

&ldquo;MWG c&oacute; thể sẽ mở cửa h&agrave;ng B&aacute;ch Ho&aacute; Xanh mới từ qu&yacute; 2/2024 sau khi chuỗi n&agrave;y mang lại lợi nhuận r&ograve;ng bền vững. C&ocirc;ng suất hoạt động logistics v&agrave; sử dụng nh&agrave; kho hiện l&agrave; 80%, theo đ&oacute; MWG c&oacute; thể mở th&ecirc;m khoảng 400 cửa h&agrave;ng m&agrave; kh&ocirc;ng cần đầu tư cơ sở vật chất mới. Ch&uacute;ng t&ocirc;i dự b&aacute;o MWG sẽ mở mới cửa h&agrave;ng b&aacute;ch ho&aacute; với tốc độ khi&ecirc;m tốn (100 cửa h&agrave;ng mới) trong năm 2024&rdquo;, SSI dự b&aacute;o.

Tại cuộc họp với chuy&ecirc;n vi&ecirc;n ph&acirc;n t&iacute;ch mới đ&acirc;y, ban l&atilde;nh đạo Thế Giới Di Động b&agrave;y tỏ quan điểm về lợi nhuận mảng c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin &amp; điện m&aacute;y (ICT&amp;CE) đ&atilde; chạm đ&aacute;y trong qu&yacute; II/2023, nhưng nhấn mạnh qu&aacute; tr&igrave;nh phục hồi sẽ chậm v&igrave; c&ocirc;ng ty c&oacute; thể vẫn phải duy tr&igrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch gi&aacute; cạnh tranh trong bối cảnh lượng h&agrave;ng tồn kho của c&aacute;c đối thủ cao v&agrave; nhu cầu yếu.

Về d&agrave;i hạn, trong khi mảng ICT dường như phải đối mặt với nhu cầu b&atilde;o h&ograve;a, động lực tăng trưởng của MWG sẽ phụ thuộc v&agrave;o mảng b&aacute;ch h&oacute;a. Đối với mảng b&aacute;ch h&oacute;a, doanh thu/th&aacute;ng/cửa h&agrave;ng của B&aacute;ch H&oacute;a Xanh đạt 1,7 tỷ đồng trong th&aacute;ng 10, trong khi bi&ecirc;n lợi nhuận trước thuế qu&yacute; III cải thiện đ&aacute;ng kể, nếu loại chi ph&iacute; bất thường 90 tỷ đồng li&ecirc;n quan đến hoạt động t&aacute;i cơ cấu trong năm 2022.

Kể từ đầu năm 2023, &ocirc;ng lớn ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ đ&atilde; chuẩn h&oacute;a quy tr&igrave;nh vận h&agrave;nh tại c&aacute;c cửa h&agrave;ng gi&uacute;p loại bỏ c&aacute;c c&ocirc;ng việc kh&ocirc;ng cần thiết, tiết kiệm thời gian v&agrave; chi ph&iacute; nh&acirc;n c&ocirc;ng. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, việc tăng lợi nhuận gộp trong khi vẫn duy tr&igrave; được chi ph&iacute; logistics ở mức ổn định theo gi&aacute; trị tuyệt đối cũng gi&uacute;p n&acirc;ng cao hiệu quả hoạt động, từ đ&oacute; n&acirc;ng cao bi&ecirc;n lợi nhuận. X&eacute;t về tỷ lệ phần trăm, tỷ lệ chi ph&iacute; logistics tr&ecirc;n doanh thu giảm từ 6% trong qu&yacute; IV/2022 xuống c&ograve;n 5% trong qu&yacute; III/2023.