&nbsp;&ldquo;Cổ phiếu dầu kh&iacute; c&oacute; t&iacute;nh chu kỳ cao, với nh&oacute;m Hạ nguồn thường sẽ phản ứng nhanh trong ngắn hạn với gi&aacute; dầu thế giới; nh&oacute;m Trung nguồn phụ thuộc nhiều v&agrave;o nhu cầu vận tải; v&agrave; cuối c&ugrave;ng, nh&oacute;m Thượng nguồn phụ thuộc v&agrave;o tiến độ c&aacute;c dự &aacute;n lớn về thăm d&ograve;, khai th&aacute;c dầu kh&iacute;&rdquo;, Chủ tịch FIDT chia sẻ với Tạp ch&iacute; Đầu tư T&agrave;i ch&iacute;nh - VietnamFinance.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230926/images/image(40).png" style="height:356px; width:544px">

Lưu &yacute; g&igrave; khi đầu tư cổ phiếu &#39;v&agrave;ng đen&#39;?

Ph&aacute;c họa cơ chế giản đơn tạo ra chu kỳ gi&aacute; dầu

Theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia của S&amp;P Global, kh&ocirc;ng c&oacute; định nghĩa thống nhất về chu kỳ gi&aacute; dầu v&agrave; độ d&agrave;i chu kỳ thường phụ thuộc v&agrave;o nhận định ri&ecirc;ng của người quan s&aacute;t. Nh&igrave;n chung, chu kỳ c&oacute; thể được x&aacute;c định nếu như gi&aacute; dầu trung b&igrave;nh h&agrave;ng năm di chuyển theo một hướng (l&ecirc;n hoặc xuống) trong v&agrave;i năm trở l&ecirc;n. Trong một chu kỳ, giai đoạn đi l&ecirc;n của gi&aacute; dầu thường bắt đầu với trạng th&aacute;i khan hiếm nguồn cung trong khi giai đoạn đi xuống thường gắn liền với trạng th&aacute;i dư cung k&eacute;o d&agrave;i.

Từ năm 1999 đến năm 2012, gi&aacute; dầu ghi nhận xu hướng đi l&ecirc;n r&otilde; r&agrave;ng. Chu kỳ tăng gi&aacute; n&agrave;y được th&uacute;c đẩy bởi sự tăng trưởng nhu cầu dầu mạnh mẽ v&agrave; li&ecirc;n tục từ c&aacute;c nước đang ph&aacute;t triển, đặc biệt l&agrave; Trung Quốc, đi k&egrave;m với tốc độ tăng trưởng nguồn cung ngo&agrave;i OPEC yếu đi r&otilde; rệt.

Giai đoạn 2013 - 2014, gi&aacute; dầu xuất hiện t&iacute;n hiệu đảo chiều v&agrave; đi xuống r&otilde; rệt kể từ giữa năm 2014. Sự gia tăng đ&aacute;ng kinh ngạc trong tăng trưởng sản xuất dầu tại Mỹ l&agrave; chất x&uacute;c t&aacute;c quan trọng cho sự đảo chiều v&agrave; đi xuống n&agrave;y. Diễn biến n&agrave;y cũng tương tự như c&aacute;c thời kỳ trước, khi c&aacute;c nguồn cung cấp dầu lớn mới g&acirc;y &aacute;p lực giảm gi&aacute; trong nhiều năm. Chẳng hạn như trong những năm 1980 v&agrave; 1990, những kh&aacute;m ph&aacute; lớn về nguồn cung dầu ở v&ugrave;ng Biển Bắc, Alaska v&agrave; Mexico đ&atilde; khiến gi&aacute; dầu chịu &aacute;p lực giảm. Ng&agrave;y nay, đ&oacute; l&agrave; dầu kh&iacute; đ&aacute; phiến của Mỹ - loại t&agrave;i nguy&ecirc;n khổng lồ được mở ra nhờ sự đối mới c&ocirc;ng nghệ khai th&aacute;c.

Dầu được mệnh danh l&agrave; &ldquo;v&agrave;ng đen&rdquo;, l&agrave; nhi&ecirc;n liệu quan trọng bậc nhất đối với nền kinh tế. V&igrave; vậy, chu kỳ của gi&aacute; dầu l&agrave; mối quan t&acirc;m kh&ocirc;ng chỉ của c&aacute;c ch&iacute;nh phủ, c&aacute;c nh&agrave; sản xuất m&agrave; cả giới đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh. Cơ chế giản đơn tạo ra chu kỳ gi&aacute; dầu c&oacute; thể được m&ocirc; tả như sau:

Khi gi&aacute; dầu tăng, c&aacute;c doanh nghiệp dầu kh&iacute; sử dụng h&agrave;ng tồn kho hiện c&oacute;. Nếu lực cầu đủ lớn, h&agrave;ng tồn kho sớm muộn g&igrave; cũng hết v&agrave; gi&aacute; dầu tiếp tục tăng. C&aacute;c doanh nghiệp dầu kh&iacute; quyết định tăng sản xuất, tăng đầu tư khai th&aacute;c dầu mỏ. Qu&aacute; tr&igrave;nh n&agrave;y thường diễn ra kh&aacute; d&agrave;i bởi r&agrave;o cản về vốn cũng như r&agrave;o cản về t&agrave;i nguy&ecirc;n. Điều n&agrave;y khiến nguồn cung dầu gia tăng. Tuy nhi&ecirc;n, gi&aacute; chưa giảm ngay m&agrave; thậm ch&iacute; c&oacute; thể c&ograve;n tăng v&agrave; giữ ở mức cao trong thời gian d&agrave;i. B&ecirc;n cạnh c&aacute;c nguy&ecirc;n nh&acirc;n kh&aacute;c nhau khiến nhu cầu dầu duy tr&igrave; ở mức cao, c&oacute; một nguy&ecirc;n nh&acirc;n đến từ ch&iacute;nh việc gi&aacute; dầu tăng: Do dầu l&agrave; nhi&ecirc;n liệu hết sức quan trọng n&ecirc;n c&oacute; thể đẩy gi&aacute; h&agrave;ng h&oacute;a, th&agrave;nh phẩm tăng l&ecirc;n, từ đ&oacute; gi&uacute;p thu nhập trong nền kinh tế tăng l&ecirc;n, chi ti&ecirc;u tăng l&ecirc;n v&agrave; nhờ đ&oacute; nhu cầu tăng l&ecirc;n; đối với một số nền kinh tế xuất si&ecirc;u dầu, gi&aacute; dầu tăng c&ograve;n gi&uacute;p thu về ngoại tệ nhiều hơn, c&oacute; lợi cho tỷ gi&aacute; v&agrave; từ đ&oacute;, thuận lợi cho việc giảm l&atilde;i suất, c&agrave;ng k&iacute;ch th&iacute;ch chi ti&ecirc;u.

Tuy nhi&ecirc;n, &ldquo;hiệu ứng gi&aacute; h&agrave;ng h&oacute;a&rdquo; đến một thời điểm n&agrave;o đ&oacute; sẽ g&acirc;y ra lạm ph&aacute;t đ&aacute;ng lo ngại. Để hạ nhiệt lạm ph&aacute;t, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương thường sẽ tăng l&atilde;i suất, khiến cho nền kinh tế giảm tốc, thậm ch&iacute; suy tho&aacute;i, nhu cầu dầu theo đ&oacute; cũng suy giảm đ&aacute;ng kể. Trong khi đ&oacute;, nguồn cung dầu lại ở mức cao sau qu&aacute; tr&igrave;nh mở rộng sản xuất. Do đ&oacute;, xuất hiện t&igrave;nh trạng dư cung khiến gi&aacute; dầu sụt giảm. Chu kỳ gi&aacute; dầu theo đ&oacute; chuyển từ pha đi l&ecirc;n sang pha đi xuống.

Cũng cần lưu &yacute; th&ecirc;m, động th&aacute;i thắt chặt tiền tệ để kiểm so&aacute;t lạm ph&aacute;t ph&aacute;t sinh bởi gi&aacute; dầu tăng &ldquo;v&ocirc; t&igrave;nh&rdquo; lại ảnh hưởng ti&ecirc;u cực đến thị trường chứng kho&aacute;n n&oacute;i chung. Đ&acirc;y l&agrave; rủi ro m&agrave; nh&agrave; đầu tư cổ phiếu cần lưu t&acirc;m khi quan s&aacute;t chu kỳ của gi&aacute; dầu.

Chu kỳ của cổ phiếu dầu kh&iacute; Việt Nam

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230926/images/image(39).png" style="height:365px; width:544px">

Trao đổi với Tạp ch&iacute; Đầu tư T&agrave;i ch&iacute;nh, &ocirc;ng Huỳnh Minh Tuấn, Chủ tịch HĐQT C&ocirc;ng ty Cổ phần FIDT, cho hay dầu kh&iacute; l&agrave; một ng&agrave;nh ảnh hưởng rất mạnh bởi t&iacute;nh chu kỳ v&agrave; được ph&acirc;n th&agrave;nh 3 ph&acirc;n ng&agrave;nh con l&agrave;: Thượng nguồn, Trung nguồn v&agrave; Hạ nguồn. Trong đ&oacute;, t&iacute;nh chu kỳ c&aacute;c doanh nghiệp ở Hạ nguồn phụ thuộc nhiều v&agrave;o diễn biến gi&aacute; dầu thế giới v&agrave; nhu cầu ti&ecirc;u thụ (v&iacute; dụ như <a class='symbol'>GAS</a>, <a class='symbol'>BSR</a>, <a class='symbol'>PLX</a>), Trung nguồn phụ thuộc nhiều v&agrave;o nhu cầu vận chuyển (<a class='symbol'>PVT</a>, <a class='symbol'>GAS</a>), Thượng nguồn th&igrave; phụ thuộc nhiều v&agrave;o chu kỳ đầu tư c&aacute;c dự &aacute;n li&ecirc;n quan đến thăm d&ograve;, x&acirc;y lắp, khai th&aacute;c dầu kh&iacute; (<a class='symbol'>PVS</a>, <a class='symbol'>PVD</a>, <a class='symbol'>PVB</a>).

&ldquo;Cổ phiếu dầu kh&iacute; c&oacute; t&iacute;nh chu kỳ cao như ng&agrave;nh dầu kh&iacute;, với nh&oacute;m Hạ nguồn thường sẽ phản ứng nhanh trong ngắn hạn với gi&aacute; dầu thế giới; nh&oacute;m Trung nguồn phụ thuộc nhiều v&agrave;o nhu cầu vận tải; v&agrave; cuối c&ugrave;ng, nh&oacute;m Thượng nguồn ở Việt Nam phụ thuộc v&agrave;o tiến độ c&aacute;c dự &aacute;n lớn về thăm d&ograve;, khai th&aacute;c như L&ocirc; B hay C&aacute; Voi Xanh&rdquo;, &ocirc;ng Tuấn cho biết th&ecirc;m.

Tuy nhi&ecirc;n, Chủ tịch FIDT lưu &yacute; th&ecirc;m rằng nh&oacute;m Hạ nguồn v&agrave; Trung nguồn phụ thuộc nhiều v&agrave;o ph&acirc;n t&iacute;ch diễn biến gi&aacute; dầu cũng như nhu cầu ti&ecirc;u thụ v&agrave; việc n&agrave;y kh&oacute; dự b&aacute;o v&agrave; mang nhiều yếu tố quốc tế. Do đ&oacute;, tại Việt Nam, nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n quan t&acirc;m t&iacute;nh chu kỳ của nh&oacute;m Thượng nguồn sẽ hợp l&yacute; hơn.

&ldquo;Với nh&oacute;m Thượng nguồn th&igrave; đ&aacute;y chu kỳ thường k&eacute;o d&agrave;i khi kh&ocirc;ng c&oacute; dự &aacute;n thăm d&ograve;, khai th&aacute;c n&agrave;o lớn được triển khai, dấu hiệu sớm l&agrave; c&aacute;c dự &aacute;n lớn gần ho&agrave;n th&agrave;nh (giai đoạn cuối của dự &aacute;n). V&agrave; ngược lại, đ&aacute;y chu kỳ sẽ k&eacute;o d&agrave;i v&agrave; bắt đầu một chu kỳ mới bằng c&aacute;c th&ocirc;ng tin khởi động hay chuẩn bị triển khai c&aacute;c dự &aacute;n dầu kh&iacute; lớn như trong thời gian gần đ&acirc;y l&agrave; đại dự &aacute;n L&ocirc; B &ndash; &Ocirc; M&ocirc;n&rdquo;, &ocirc;ng Tuấn n&ecirc;u quan điểm.

Từ những đặc t&iacute;nh của c&aacute;c ph&acirc;n ng&agrave;nh, Chủ tịch FIDT cho rằng với nh&oacute;m Hạ nguồn, tại Việt Nam, nh&agrave; đầu tư chỉ n&ecirc;n đầu cơ (trading) ngắn hạn.

Với nh&oacute;m Thượng nguồn, nh&agrave; đầu tư cần lưu &yacute; đến tiến độ c&aacute;c dự &aacute;n v&agrave; n&ecirc;n chia ra mua l&agrave;m nhiều lần tương ứng với c&aacute;c bước tiến độ hơn l&agrave; giải ng&acirc;n 1 lần. Như dự &aacute;n L&ocirc; B &ndash; &Ocirc; M&ocirc;n hiện nay sẽ tạo ra nhiều lợi thế cho c&aacute;c cổ phiếu <a class='symbol'>PVS</a>, <a class='symbol'>PVD</a>, <a class='symbol'>PVB</a> trong trung hạn nhưng vẫn phải theo d&otilde;i tiến triển của c&aacute;c dự &aacute;n n&agrave;y.

<a href="https://vietnamfinance.vn/luu-y-gi-khi-dau-tu-co-phieu-vang-den-20180504224288796.htm">Thanh Long</a>

 “Cổ phiếu dầu khí có tính chu kỳ cao, với nhóm Hạ nguồn thường sẽ phản ứng nhanh trong ngắn hạn với giá dầu thế giới; nhóm Trung nguồn phụ thuộc nhiều vào nhu cầu vận tải; và cuối cùng, nhóm Thượng nguồn phụ thuộc vào tiến độ các dự án lớn về thăm dò, khai thác dầu khí”, Chủ tịch FIDT chia sẻ với Tạp chí Đầu tư Tài chính - VietnamFinance.

&nbsp;&ldquo;Cổ phiếu dầu kh&iacute; c&oacute; t&iacute;nh chu kỳ cao, với nh&oacute;m Hạ nguồn thường sẽ phản ứng nhanh trong ngắn hạn với gi&aacute; dầu thế giới; nh&oacute;m Trung nguồn phụ thuộc nhiều v&agrave;o nhu cầu vận tải; v&agrave; cuối c&ugrave;ng, nh&oacute;m Thượng nguồn phụ thuộc v&agrave;o tiến độ c&aacute;c dự &aacute;n lớn về thăm d&ograve;, khai th&aacute;c dầu kh&iacute;&rdquo;, Chủ tịch FIDT chia sẻ với Tạp ch&iacute; Đầu tư T&agrave;i ch&iacute;nh - VietnamFinance.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230926/images/image(40).png" style="height:356px; width:544px" />

Lưu &yacute; g&igrave; khi đầu tư cổ phiếu &#39;v&agrave;ng đen&#39;?

Ph&aacute;c họa cơ chế giản đơn tạo ra chu kỳ gi&aacute; dầu

Theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia của S&amp;P Global, kh&ocirc;ng c&oacute; định nghĩa thống nhất về chu kỳ gi&aacute; dầu v&agrave; độ d&agrave;i chu kỳ thường phụ thuộc v&agrave;o nhận định ri&ecirc;ng của người quan s&aacute;t. Nh&igrave;n chung, chu kỳ c&oacute; thể được x&aacute;c định nếu như gi&aacute; dầu trung b&igrave;nh h&agrave;ng năm di chuyển theo một hướng (l&ecirc;n hoặc xuống) trong v&agrave;i năm trở l&ecirc;n. Trong một chu kỳ, giai đoạn đi l&ecirc;n của gi&aacute; dầu thường bắt đầu với trạng th&aacute;i khan hiếm nguồn cung trong khi giai đoạn đi xuống thường gắn liền với trạng th&aacute;i dư cung k&eacute;o d&agrave;i.

Từ năm 1999 đến năm 2012, gi&aacute; dầu ghi nhận xu hướng đi l&ecirc;n r&otilde; r&agrave;ng. Chu kỳ tăng gi&aacute; n&agrave;y được th&uacute;c đẩy bởi sự tăng trưởng nhu cầu dầu mạnh mẽ v&agrave; li&ecirc;n tục từ c&aacute;c nước đang ph&aacute;t triển, đặc biệt l&agrave; Trung Quốc, đi k&egrave;m với tốc độ tăng trưởng nguồn cung ngo&agrave;i OPEC yếu đi r&otilde; rệt.

Giai đoạn 2013 - 2014, gi&aacute; dầu xuất hiện t&iacute;n hiệu đảo chiều v&agrave; đi xuống r&otilde; rệt kể từ giữa năm 2014. Sự gia tăng đ&aacute;ng kinh ngạc trong tăng trưởng sản xuất dầu tại Mỹ l&agrave; chất x&uacute;c t&aacute;c quan trọng cho sự đảo chiều v&agrave; đi xuống n&agrave;y. Diễn biến n&agrave;y cũng tương tự như c&aacute;c thời kỳ trước, khi c&aacute;c nguồn cung cấp dầu lớn mới g&acirc;y &aacute;p lực giảm gi&aacute; trong nhiều năm. Chẳng hạn như trong những năm 1980 v&agrave; 1990, những kh&aacute;m ph&aacute; lớn về nguồn cung dầu ở v&ugrave;ng Biển Bắc, Alaska v&agrave; Mexico đ&atilde; khiến gi&aacute; dầu chịu &aacute;p lực giảm. Ng&agrave;y nay, đ&oacute; l&agrave; dầu kh&iacute; đ&aacute; phiến của Mỹ - loại t&agrave;i nguy&ecirc;n khổng lồ được mở ra nhờ sự đối mới c&ocirc;ng nghệ khai th&aacute;c.

Dầu được mệnh danh l&agrave; &ldquo;v&agrave;ng đen&rdquo;, l&agrave; nhi&ecirc;n liệu quan trọng bậc nhất đối với nền kinh tế. V&igrave; vậy, chu kỳ của gi&aacute; dầu l&agrave; mối quan t&acirc;m kh&ocirc;ng chỉ của c&aacute;c ch&iacute;nh phủ, c&aacute;c nh&agrave; sản xuất m&agrave; cả giới đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh. Cơ chế giản đơn tạo ra chu kỳ gi&aacute; dầu c&oacute; thể được m&ocirc; tả như sau:

Khi gi&aacute; dầu tăng, c&aacute;c doanh nghiệp dầu kh&iacute; sử dụng h&agrave;ng tồn kho hiện c&oacute;. Nếu lực cầu đủ lớn, h&agrave;ng tồn kho sớm muộn g&igrave; cũng hết v&agrave; gi&aacute; dầu tiếp tục tăng. C&aacute;c doanh nghiệp dầu kh&iacute; quyết định tăng sản xuất, tăng đầu tư khai th&aacute;c dầu mỏ. Qu&aacute; tr&igrave;nh n&agrave;y thường diễn ra kh&aacute; d&agrave;i bởi r&agrave;o cản về vốn cũng như r&agrave;o cản về t&agrave;i nguy&ecirc;n. Điều n&agrave;y khiến nguồn cung dầu gia tăng. Tuy nhi&ecirc;n, gi&aacute; chưa giảm ngay m&agrave; thậm ch&iacute; c&oacute; thể c&ograve;n tăng v&agrave; giữ ở mức cao trong thời gian d&agrave;i. B&ecirc;n cạnh c&aacute;c nguy&ecirc;n nh&acirc;n kh&aacute;c nhau khiến nhu cầu dầu duy tr&igrave; ở mức cao, c&oacute; một nguy&ecirc;n nh&acirc;n đến từ ch&iacute;nh việc gi&aacute; dầu tăng: Do dầu l&agrave; nhi&ecirc;n liệu hết sức quan trọng n&ecirc;n c&oacute; thể đẩy gi&aacute; h&agrave;ng h&oacute;a, th&agrave;nh phẩm tăng l&ecirc;n, từ đ&oacute; gi&uacute;p thu nhập trong nền kinh tế tăng l&ecirc;n, chi ti&ecirc;u tăng l&ecirc;n v&agrave; nhờ đ&oacute; nhu cầu tăng l&ecirc;n; đối với một số nền kinh tế xuất si&ecirc;u dầu, gi&aacute; dầu tăng c&ograve;n gi&uacute;p thu về ngoại tệ nhiều hơn, c&oacute; lợi cho tỷ gi&aacute; v&agrave; từ đ&oacute;, thuận lợi cho việc giảm l&atilde;i suất, c&agrave;ng k&iacute;ch th&iacute;ch chi ti&ecirc;u.

Tuy nhi&ecirc;n, &ldquo;hiệu ứng gi&aacute; h&agrave;ng h&oacute;a&rdquo; đến một thời điểm n&agrave;o đ&oacute; sẽ g&acirc;y ra lạm ph&aacute;t đ&aacute;ng lo ngại. Để hạ nhiệt lạm ph&aacute;t, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương thường sẽ tăng l&atilde;i suất, khiến cho nền kinh tế giảm tốc, thậm ch&iacute; suy tho&aacute;i, nhu cầu dầu theo đ&oacute; cũng suy giảm đ&aacute;ng kể. Trong khi đ&oacute;, nguồn cung dầu lại ở mức cao sau qu&aacute; tr&igrave;nh mở rộng sản xuất. Do đ&oacute;, xuất hiện t&igrave;nh trạng dư cung khiến gi&aacute; dầu sụt giảm. Chu kỳ gi&aacute; dầu theo đ&oacute; chuyển từ pha đi l&ecirc;n sang pha đi xuống.

Cũng cần lưu &yacute; th&ecirc;m, động th&aacute;i thắt chặt tiền tệ để kiểm so&aacute;t lạm ph&aacute;t ph&aacute;t sinh bởi gi&aacute; dầu tăng &ldquo;v&ocirc; t&igrave;nh&rdquo; lại ảnh hưởng ti&ecirc;u cực đến thị trường chứng kho&aacute;n n&oacute;i chung. Đ&acirc;y l&agrave; rủi ro m&agrave; nh&agrave; đầu tư cổ phiếu cần lưu t&acirc;m khi quan s&aacute;t chu kỳ của gi&aacute; dầu.

Chu kỳ của cổ phiếu dầu kh&iacute; Việt Nam

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230926/images/image(39).png" style="height:365px; width:544px" />

Trao đổi với Tạp ch&iacute; Đầu tư T&agrave;i ch&iacute;nh, &ocirc;ng Huỳnh Minh Tuấn, Chủ tịch HĐQT C&ocirc;ng ty Cổ phần FIDT, cho hay dầu kh&iacute; l&agrave; một ng&agrave;nh ảnh hưởng rất mạnh bởi t&iacute;nh chu kỳ v&agrave; được ph&acirc;n th&agrave;nh 3 ph&acirc;n ng&agrave;nh con l&agrave;: Thượng nguồn, Trung nguồn v&agrave; Hạ nguồn. Trong đ&oacute;, t&iacute;nh chu kỳ c&aacute;c doanh nghiệp ở Hạ nguồn phụ thuộc nhiều v&agrave;o diễn biến gi&aacute; dầu thế giới v&agrave; nhu cầu ti&ecirc;u thụ (v&iacute; dụ như GAS, BSR, PLX), Trung nguồn phụ thuộc nhiều v&agrave;o nhu cầu vận chuyển (PVT, GAS), Thượng nguồn th&igrave; phụ thuộc nhiều v&agrave;o chu kỳ đầu tư c&aacute;c dự &aacute;n li&ecirc;n quan đến thăm d&ograve;, x&acirc;y lắp, khai th&aacute;c dầu kh&iacute; (PVS, PVD, PVB).

&ldquo;Cổ phiếu dầu kh&iacute; c&oacute; t&iacute;nh chu kỳ cao như ng&agrave;nh dầu kh&iacute;, với nh&oacute;m Hạ nguồn thường sẽ phản ứng nhanh trong ngắn hạn với gi&aacute; dầu thế giới; nh&oacute;m Trung nguồn phụ thuộc nhiều v&agrave;o nhu cầu vận tải; v&agrave; cuối c&ugrave;ng, nh&oacute;m Thượng nguồn ở Việt Nam phụ thuộc v&agrave;o tiến độ c&aacute;c dự &aacute;n lớn về thăm d&ograve;, khai th&aacute;c như L&ocirc; B hay C&aacute; Voi Xanh&rdquo;, &ocirc;ng Tuấn cho biết th&ecirc;m.

Tuy nhi&ecirc;n, Chủ tịch FIDT lưu &yacute; th&ecirc;m rằng nh&oacute;m Hạ nguồn v&agrave; Trung nguồn phụ thuộc nhiều v&agrave;o ph&acirc;n t&iacute;ch diễn biến gi&aacute; dầu cũng như nhu cầu ti&ecirc;u thụ v&agrave; việc n&agrave;y kh&oacute; dự b&aacute;o v&agrave; mang nhiều yếu tố quốc tế. Do đ&oacute;, tại Việt Nam, nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n quan t&acirc;m t&iacute;nh chu kỳ của nh&oacute;m Thượng nguồn sẽ hợp l&yacute; hơn.

&ldquo;Với nh&oacute;m Thượng nguồn th&igrave; đ&aacute;y chu kỳ thường k&eacute;o d&agrave;i khi kh&ocirc;ng c&oacute; dự &aacute;n thăm d&ograve;, khai th&aacute;c n&agrave;o lớn được triển khai, dấu hiệu sớm l&agrave; c&aacute;c dự &aacute;n lớn gần ho&agrave;n th&agrave;nh (giai đoạn cuối của dự &aacute;n). V&agrave; ngược lại, đ&aacute;y chu kỳ sẽ k&eacute;o d&agrave;i v&agrave; bắt đầu một chu kỳ mới bằng c&aacute;c th&ocirc;ng tin khởi động hay chuẩn bị triển khai c&aacute;c dự &aacute;n dầu kh&iacute; lớn như trong thời gian gần đ&acirc;y l&agrave; đại dự &aacute;n L&ocirc; B &ndash; &Ocirc; M&ocirc;n&rdquo;, &ocirc;ng Tuấn n&ecirc;u quan điểm.

Từ những đặc t&iacute;nh của c&aacute;c ph&acirc;n ng&agrave;nh, Chủ tịch FIDT cho rằng với nh&oacute;m Hạ nguồn, tại Việt Nam, nh&agrave; đầu tư chỉ n&ecirc;n đầu cơ (trading) ngắn hạn.

Với nh&oacute;m Thượng nguồn, nh&agrave; đầu tư cần lưu &yacute; đến tiến độ c&aacute;c dự &aacute;n v&agrave; n&ecirc;n chia ra mua l&agrave;m nhiều lần tương ứng với c&aacute;c bước tiến độ hơn l&agrave; giải ng&acirc;n 1 lần. Như dự &aacute;n L&ocirc; B &ndash; &Ocirc; M&ocirc;n hiện nay sẽ tạo ra nhiều lợi thế cho c&aacute;c cổ phiếu PVS, PVD, PVB trong trung hạn nhưng vẫn phải theo d&otilde;i tiến triển của c&aacute;c dự &aacute;n n&agrave;y.

<a href="https://vietnamfinance.vn/luu-y-gi-khi-dau-tu-co-phieu-vang-den-20180504224288796.htm">Thanh Long</a>