<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250903/images/1f2498be-54ea-479c-bba5-0464e56a434e-1756432167.jpeg" style="height:315px; width:600px" />

Mặc d&ugrave; mối lo ngại về sự can thiệp ch&iacute;nh trị v&agrave;o ch&iacute;nh s&aacute;ch của Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang (Fed) ng&agrave;y c&agrave;ng gia tăng, c&aacute;c chỉ số thị trường cho thấy l&atilde;i suất thực tại Hoa Kỳ c&oacute; khả năng tăng trong v&agrave;i th&aacute;ng tới&mdash;một diễn biến đi ngược lại với tư duy kinh tế truyền thống.

Bối Cảnh Hiện Tại

L&atilde;i suất thực, được điều chỉnh theo lạm ph&aacute;t, đ&atilde; ghi nhận xu hướng giảm r&ograve;ng trong suốt năm nay, tạo n&ecirc;n một nghịch l&yacute; r&otilde; rệt trong điều kiện thị trường hiện tại. Trong khi lợi suất danh nghĩa kỳ hạn 10 năm cũng sụt giảm, quỹ đạo n&agrave;y bị phức tạp h&oacute;a bởi mức lạm ph&aacute;t kỳ vọng (inflation breakevens) gia tăng, đẩy l&atilde;i suất thực xuống mức thấp hơn nữa. Động th&aacute;i n&agrave;y đặt ra một b&agrave;i to&aacute;n h&oacute;c b&uacute;a cho c&aacute;c nh&agrave; kinh tế v&agrave; nh&agrave; đầu tư đang nỗ lực định hướng trong một m&ocirc;i trường ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ ng&agrave;y c&agrave;ng phức tạp.

Theo logic th&ocirc;ng thường, &aacute;p lực giảm l&ecirc;n l&atilde;i suất thực sẽ tiếp tục gia tăng khi căng thẳng ch&iacute;nh trị xoay quanh t&iacute;nh độc lập của Fed leo thang. Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c chỉ số dựa tr&ecirc;n thị trường lại đang vẽ n&ecirc;n một bức tranh ho&agrave;n to&agrave;n kh&aacute;c.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250903/images/2025-08-28_06-39-52.jpg" style="height:381px; width:600px" />

C&aacute;c Chỉ B&aacute;o H&agrave;ng Đầu Chỉ Hướng Tăng

Ph&acirc;n t&iacute;ch to&agrave;n diện c&aacute;c chỉ b&aacute;o h&agrave;ng đầu đối với l&atilde;i suất thực kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ cho thấy một sự chuyển dịch đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; trong động lực thị trường. C&aacute;c chỉ b&aacute;o n&agrave;y, bao gồm c&aacute;c yếu tố như điều kiện thanh khoản dư thừa v&agrave; sự lan tỏa ch&iacute;nh s&aacute;ch của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương to&agrave;n cầu, đ&atilde; bắt đầu chuyển hướng tăng. Diễn biến kỹ thuật n&agrave;y cho thấy tốc độ thay đổi h&agrave;ng năm của l&atilde;i suất thực sẽ tăng nhanh trong v&ograve;ng ba đến bốn th&aacute;ng tới.

Dự b&aacute;o n&agrave;y ph&ugrave; hợp với c&aacute;c t&iacute;n hiệu từ thị trường Chứng kho&aacute;n Bảo vệ Lạm ph&aacute;t của Kho bạc (TIPS). Chỉ số TIPS Bloomberg thể hiện đặc t&iacute;nh hồi quy trung b&igrave;nh, với tốc độ tăng trưởng h&agrave;ng năm hiện đang dao động tr&ecirc;n mức trung b&igrave;nh lịch sử vốn đ&atilde; c&oacute; xu hướng giảm dần theo thời gian. Vị thế thị trường hiện tại cho thấy TIPS đang ở trạng th&aacute;i mua qu&aacute; mức, tạo điều kiện cho khả năng điều chỉnh gi&aacute;, tương ứng với xu hướng tăng của l&atilde;i suất thực.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250903/images/2025-08-28_06-53-46.jpg" style="height:384px; width:600px" />

Rủi Ro Vượt Qu&aacute; Dự Đo&aacute;n

M&ocirc; h&igrave;nh hồi quy trung b&igrave;nh trong định gi&aacute; TIPS đưa ra yếu tố rủi ro bổ sung m&agrave; c&aacute;c b&ecirc;n tham gia thị trường cần c&acirc;n nhắc. Tiền lệ lịch sử cho thấy c&aacute;c chứng kho&aacute;n n&agrave;y c&oacute; thể vượt qua mức trung b&igrave;nh thống k&ecirc; v&agrave; rơi v&agrave;o trạng th&aacute;i b&aacute;n qu&aacute; mức, tiềm t&agrave;ng đẩy l&atilde;i suất thực tăng vượt xa dự đo&aacute;n của c&aacute;c m&ocirc; h&igrave;nh hiện tại. Kết quả n&agrave;y sẽ l&agrave;m gia tăng t&iacute;nh chất ngược chiều của việc l&atilde;i suất thực tăng trong bối cảnh lo ngại về sự chi phối t&agrave;i kh&oacute;a ng&agrave;y c&agrave;ng lớn.

Bất Ổn Ch&iacute;nh Trị v&agrave; T&acirc;m L&yacute; Tự M&atilde;n của Thị Trường

Sự ch&ecirc;nh lệch r&otilde; rệt giữa &aacute;p lực ch&iacute;nh trị v&agrave; t&iacute;n hiệu thị trường đặt ra c&acirc;u hỏi về t&acirc;m l&yacute; tự m&atilde;n của nh&agrave; đầu tư đối với c&aacute;c rủi ro hệ thống. Mặc d&ugrave; những nhận định về việc Tổng thống Trump bị cho l&agrave; x&acirc;m phạm t&iacute;nh độc lập của Ủy ban Thị trường Mở Li&ecirc;n bang (FOMC) đ&atilde; g&acirc;y ra nhiều tranh luận, nhưng kết quả cuối c&ugrave;ng của những nỗ lực n&agrave;y vẫn c&ograve;n l&agrave; dấu hỏi. Hơn nữa, ngay cả khi can thiệp ch&iacute;nh trị th&agrave;nh c&ocirc;ng, kh&ocirc;ng c&oacute; g&igrave; đảm bảo rằng c&aacute;c quan chức được bổ nhiệm sẽ nhất qu&aacute;n thực thi c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ theo &yacute; muốn của ch&iacute;nh quyền.

Sự bất định n&agrave;y được phản &aacute;nh qua c&aacute;c thước đo rủi ro t&iacute;n dụng quốc gia, vốn đ&atilde; quay trở lại mức chưa từng thấy kể từ khi Tổng thống Trump đắc cử lần đầu, cho thấy thị trường c&oacute; thể chưa định gi&aacute; đầy đủ mức độ tiềm t&agrave;ng của sự gi&aacute;n đoạn ch&iacute;nh trị đối với t&iacute;nh độc lập của ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250903/images/bfm12AC_0.jpg" style="height:396px; width:600px" />

Hệ Quả Đối Với Thị Trường T&agrave;i Ch&iacute;nh

Ph&acirc;n t&iacute;ch hiện tại cho thấy lợi suất danh nghĩa đang giao dịch gần với gi&aacute; trị hợp l&yacute; so với l&atilde;i suất của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương to&agrave;n cầu, động lực đường cong lợi suất, l&atilde;i suất ch&iacute;nh s&aacute;ch, v&agrave; gi&aacute; dầu. Vị thế n&agrave;y cho thấy mức ph&iacute; rủi ro hiện tại được t&iacute;ch hợp trong định gi&aacute; tr&aacute;i phiếu l&agrave; kh&aacute; hạn chế, khiến thị trường dễ bị tổn thương trước c&aacute;c diễn biến bất lợi.

Thị trường chứng kho&aacute;n thể hiện v&iacute; dụ r&otilde; rệt hơn về t&acirc;m l&yacute; tự m&atilde;n tiềm t&agrave;ng, với c&aacute;c hợp đồng tương lai đang tiến gần đến mức cao mới bất chấp c&aacute;c dự b&aacute;o doanh thu đ&aacute;ng thất vọng từ c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&ocirc;ng nghệ lớn như Nvidia.

Kết Luận

Nếu l&atilde;i suất thực thực sự tăng trong v&agrave;i th&aacute;ng tới như c&aacute;c chỉ b&aacute;o kỹ thuật gợi &yacute;, sự thắt chặt trong điều kiện t&agrave;i ch&iacute;nh c&oacute; thể trở th&agrave;nh chất x&uacute;c t&aacute;c cần thiết để điều chỉnh c&aacute;c thị trường chứng kho&aacute;n đang qu&aacute; s&ocirc;i động. Trong bối cảnh gi&aacute; cổ phiếu dường như vẫn ki&ecirc;n cường trước c&aacute;c trở ngại tiềm t&agrave;ng kh&aacute;c, l&atilde;i suất thực tăng c&oacute; thể l&agrave; một trong số &iacute;t yếu tố c&oacute; khả năng g&acirc;y ra những điều chỉnh thị trường đ&aacute;ng kể trong m&ocirc;i trường hiện tại.

Tư vấn đầu tư h&agrave;ng ho&aacute; th&ocirc;ng qua Sở giao dịch H&agrave;ng ho&aacute; Việt Nam (MXV) 
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room ) 
- Link nh&oacute;m zalo tin tức h&agrave;ng h&oacute;a ph&aacute;i sinh: https://zalo.me/g/mftltr823

Cơ Hội Hiện Tại: Bạc

Trong bối cảnh đ&oacute;, Bạc - một sản phẩm kim loại qu&yacute; c&ugrave;ng d&ograve;ng với v&agrave;ng hiện l&ecirc;n như 1 k&ecirc;nh đầu tư c&oacute; tiềm năng tăng gi&aacute; mạnh. So với v&agrave;ng, vốn chủ yếu được xem l&agrave; t&agrave;i sản tr&uacute; ẩn an to&agrave;n, bạc c&oacute; tiềm năng tăng trưởng vượt trội nhờ t&iacute;nh ứng dụng đa dạng v&agrave; nhu cầu c&ocirc;ng nghiệp ng&agrave;y c&agrave;ng tăng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250903/images/RLsNYX79.png" style="height:289px; width:600px" />

Gi&aacute; bạc đ&atilde; chạm mốc 39,40 USD/ounce troy, đ&aacute;nh dấu mức cao nhất kể từ th&aacute;ng 9 năm 2011, với mức tăng ấn tượng 36% từ đầu năm đến nay. Hiệu suất n&agrave;y vượt trội so với mức tăng 31% của v&agrave;ng, đưa bạc tiến gần đến ngưỡng t&acirc;m l&yacute; quan trọng 40 USD/ounce, thậm ch&iacute; xa hơn l&agrave; mức đỉnh lịch sử 49 USD/ounce đạt được v&agrave;o năm 2011

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250903/images/gold%20silver%20ratio.png" style="height:215px; width:600px" />

Nhu cầu đầu tư cũng đồng thời gia tăng khi c&aacute;c nh&agrave; đầu tư t&igrave;m kiếm c&aacute;c lựa chọn thay thế hợp l&yacute; hơn so với v&agrave;ng. Tỷ lệ v&agrave;ng-bạc được cải thiện, hiện ở mức 87:1 so với 105:1 hồi th&aacute;ng 4, cho thấy gi&aacute; trị tương đối của bạc đ&atilde; được củng cố đ&aacute;ng kể. Mức cao nhất trong bảy th&aacute;ng của tỷ lệ n&agrave;y cho thấy tiềm năng vượt trội của bạc vẫn c&ograve;n dư địa để ph&aacute;t triển.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 
Thị trường h&agrave;ng h&oacute;a ph&aacute;i sinh l&agrave; nơi giao dịch c&aacute;c hợp đồng dựa tr&ecirc;n gi&aacute; trị của c&aacute;c loại h&agrave;ng h&oacute;a cơ bản như n&ocirc;ng sản, năng lượng, kim loại, v&agrave; nguy&ecirc;n liệu c&ocirc;ng nghiệp. Đ&acirc;y l&agrave; c&ocirc;ng cụ gi&uacute;p doanh nghiệp v&agrave; nh&agrave; đầu tư quản l&yacute; rủi ro biến động gi&aacute;, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; trong tương lai. Với sự ph&aacute;t triển của c&ocirc;ng nghệ v&agrave; hội nhập kinh tế, thị trường n&agrave;y ng&agrave;y c&agrave;ng thu h&uacute;t sự quan t&acirc;m nhờ t&iacute;nh thanh khoản cao v&agrave; khả năng đa dạng h&oacute;a danh mục đầu tư.

***Tư vấn đầu tư h&agrave;ng ho&aacute; th&ocirc;ng qua Sở giao dịch H&agrave;ng ho&aacute; Việt Nam (MXV)*** 
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao ti&ecirc;u chu&acirc;̉n qu&ocirc;́c t&ecirc;́ 
- Mua b&aacute;n 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đ&ograve;n bẩy 20 lần kh&ocirc;ng l&atilde;i vay Margin - Li&ecirc;n th&ocirc;ng 52 quốc gia 
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room ) 
- Link nh&oacute;m zalo tin tức h&agrave;ng h&oacute;a ph&aacute;i sinh: https://zalo.me/g/mftltr823

<a href="https://vietnambusinessinsider.vn/lai-suat-thuc-va-con-song-ngam-thi-truong-dang-bao-hieu-gi-giua-lan-song-chinh-tri-a47667.html?gidzl=6W-9SIBJO00P4uv_8Sjf0HuHX74zdczT1aRL8JcUCbe54eyWQyre2W92WdLhccHU04UA9cCDxjz89j5X2W">Link gốc</a>

Mặc dù mối lo ngại về sự can thiệp chính trị vào chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ngày càng gia tăng, các chỉ số thị trường cho thấy lãi suất thực tại Hoa Kỳ có khả năng tăng trong vài tháng tới—một diễn biến đi ngược lại với tư duy kinh tế truyền thống.


Hàng hóa

Tác giả gửi đăng

Lãi Suất Thực và Cơn Sóng Ngầm: Thị Trường Đang Báo Hiệu Gì Giữa Làn Sóng Chính Trị?

Nam Đặng HCT

kkk th&#236; m&#236;nh kh&#244;n l&#234;n ko z&#244; đ&#243; l&#224; dc ,,, cho tụi n&#243; quảng c&#225;o kiếm g&#224; t&#237; chớ

kkk thì mình khôn lên ko zô đó là dc ,,, cho tụi nó quảng cáo kiếm gà tí chớ

Nam Tran

Ngọc Trân 🫦

mất dạy, mua b&#224;i để quảng c&#225;o l&#249;a g&#224; v&#224;o mấy c&#225;i s&#224;n giao dịch h&#224;ng ho&#225; lừa đảo của tụi n&#243;. bọn fireant ng&#224;y c&#224;ng ẩu tả

mất dạy, mua bài để quảng cáo lùa gà vào mấy cái sàn giao dịch hàng hoá lừa đảo của tụi nó. bọn fireant ngày càng ẩu tả