Sau China Evergrande Group, Country Garden- một c&aacute;i t&ecirc;n đ&igrave;nh đ&aacute;m trong lĩnh vực bất động sản Trung Quốc sở hữu khối t&agrave;i sản l&ecirc;n tới 265 tỷ USD, đang tr&ecirc;n đ&agrave; trở th&agrave;nh &ldquo;đống đổ n&aacute;t&rdquo;.

Theo dữ liệu từ China Real Estate Information, trong th&aacute;ng 7 doanh số b&aacute;n h&agrave;ng theo hợp đồng của 100 nh&agrave; ph&aacute;t triển bất động sản h&agrave;ng đầu Trung Quốc giảm 33% so với c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i. Điều n&agrave;y đ&atilde; x&oacute;a sạch mọi hy vọng thị trường bất động phục hồi từ khi ch&iacute;nh phủ nước n&agrave;y dỡ bỏ &ldquo;zero COVID&rdquo;.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20230908/images/bds-tq20230903223159_4984550.jpeg" style="height:362px; width:544px" />

Country Garden - doanh nghiệp bất động sản từng lớn nhất Trung Quốc - rơi v&agrave;o khủng hoảng t&agrave;i ch&iacute;nh, dấy l&ecirc;n lo ngại về đế chế bất động sản thứ hai vỡ nợ sau Evergrande. Ảnh: AFP

C&uacute; đổ vỡ mang t&ecirc;n CGH

Country Garden Holdings (CGH), nh&agrave; ph&aacute;t triển bất động sản Trung Quốc, chuy&ecirc;n ph&acirc;n kh&uacute;c nh&agrave; ở tại c&aacute;c th&agrave;nh phố cấp ba v&agrave; cấp bốn - đ&atilde; &ldquo;bốc hơi&rdquo; 60% lợi nhuận trong th&aacute;ng 7, đối diện với 2 tỷ USD tr&aacute;i phiếu sắp đến hạn thanh to&aacute;n. Doanh nghiệp n&agrave;y c&oacute; thể l&agrave; nạn nh&acirc;n tiếp theo trong v&ograve;ng xo&aacute;y bất ổn bao tr&ugrave;m nền kinh tế lớn thứ hai tr&ecirc;n thế giới.

CGH kh&ocirc;ng thanh to&aacute;n được 45 triệu USD cho hai l&ocirc; tr&aacute;i phiếu đ&aacute;o hạn ng&agrave;y 7/8 vừa qua. CEO CGH Yang Huiyan, từng l&agrave; người phụ nữ gi&agrave;u nhất Trung Quốc, được cho l&agrave; sẽ d&ugrave;ng tiền t&uacute;i cứu c&ocirc;ng ty trong v&ograve;ng 30 ng&agrave;y &acirc;n hạn trước khi c&ocirc;ng ty bị tuy&ecirc;n bố ph&aacute; sản.

Ngo&agrave;i ra, CGH đang vật lộn với nhiều khoản l&atilde;i khổng lồ thay v&igrave; trả to&agrave;n bộ tiền gốc, cho thấy t&igrave;nh h&igrave;nh thanh khoản của doanh nghiệp n&agrave;y rất mong manh.

Tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n Hồng K&ocirc;ng, gi&aacute; cổ phiếu của CHG chỉ c&ograve;n lại một nửa v&agrave; tiếp tục lao dốc mạnh sau sự cố &ldquo;khất nợ&rdquo; ng&agrave;y 7/8 vừa qua. Một trong những tr&aacute;i phiếu quốc tế đ&aacute;o hạn v&agrave;o th&aacute;ng 1/2024 được giao dịch h&ocirc;m 8/8 ở mức 22,8 cent, giảm hơn 70% so với giữa th&aacute;ng 6. Diễn biến n&agrave;y c&oacute; thể hủy hoại nỗ lực của CGH huy động th&ecirc;m 300 triệu USD trang trải nợ nần.

Tr&ecirc;n thực tế, CHG đối mặt với ba vấn đề nghi&ecirc;m trọng: doanh số b&aacute;n h&agrave;ng sụt giảm, d&ograve;ng tiền &acirc;m h&agrave;ng th&aacute;ng v&agrave; &aacute;p lực trả nợ ng&agrave;y một lớn. Doanh số sụt giảm c&oacute; nghĩa l&agrave; c&aacute;c c&ocirc;ng ty bất động sản c&oacute; &iacute;t tiền mặt hơn để trả c&aacute;c khoản nợ v&agrave; ho&agrave;n th&agrave;nh c&aacute;c dự &aacute;n. Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của c&aacute;c tổ chức xếp hạng t&iacute;n nhiệm, c&ocirc;ng ty n&agrave;y dường như kh&ocirc;ng thể tự m&igrave;nh giải quyết c&aacute;c khoản nợ ngắn hạn.

Nền kinh tế Trung Quốc ch&iacute;nh thức rơi v&agrave;o chu kỳ giảm ph&aacute;t, tổng cầu bắt đầu &ldquo;d&ograve; đ&aacute;y&rdquo;, gi&aacute; nh&agrave; sản xuất thấp nhất trong v&ograve;ng 7 năm, chỉ số xuất nhập khẩu đều đi xuống, khiến h&agrave;ng loạt doanh nghiệp đ&oacute;ng cửa giải ph&oacute;ng h&agrave;ng tồn kho. Do vậy, bất động sản chỉ l&agrave; một trong những nạn nh&acirc;n chịu ảnh hưởng li&ecirc;n đới.

Tham chiếu n&agrave;o cho Việt Nam?

Ri&ecirc;ng trường hợp của CGH l&agrave; th&iacute; nghiệm đầu ti&ecirc;n sau khi ch&iacute;nh s&aacute;ch &ldquo;3 lằn ranh đỏ&rdquo; ra đời. Cơ chế n&agrave;y ngăn chặn khả năng vay vốn ồ ạt của doanh nghiệp bất động sản khiến cơ chế cấp vốn cho CGH bị v&ocirc; hiệu h&oacute;a. D&ograve;ng tiền từ hoạt động t&agrave;i ch&iacute;nh của c&ocirc;ng ty chuyển sang &acirc;m từ năm 2020, khiến họ phải phụ thuộc v&agrave;o tiền b&aacute;n h&agrave;ng.

Trong khi đ&oacute;, bất động sản Việt Nam đang trải qua &ldquo;cơn bĩ cực&rdquo; sau thời gian &ldquo;sốt gi&aacute;&rdquo;. Nh&agrave; nước kiểm so&aacute;t chặt chẽ hơn thị trường n&agrave;y th&ocirc;ng qua c&ocirc;ng cụ t&agrave;i ch&iacute;nh, t&iacute;n dụng do mức độ đ&ograve;n bẩy bất động sản nước ta kh&aacute; giống với Trung Quốc, nợ vay r&ograve;ng/vốn chủ trung b&igrave;nh khoảng 0,6-0,7 lần.

Theo nhiều chuy&ecirc;n gia, từ c&acirc;u chuyện bất động sản của Trung Quốc, Việt Nam c&oacute; thể r&uacute;t ra một số b&agrave;i học.

Thứ nhất, ti&ecirc;u ch&iacute; &ldquo;3 lằn ranh đỏ&rdquo; kh&ocirc;ng thể &aacute;p dụng đại tr&agrave;. Trung Quốc chỉ nhằm đến 12 doanh nghiệp bất động sản lớn nhất. Tại Việt Nam, nếu &aacute;p ti&ecirc;u chuẩn tr&ecirc;n th&igrave; c&oacute; tới 77% doanh nghiệp bất động sản ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n s&agrave;n vi phạm &iacute;t nhất 1 điều kiện, nghĩa l&agrave; kh&ocirc;ng đ&aacute;p ứng y&ecirc;u cầu được cấp vốn giải cứu.

Do vậy, Việt Nam cần c&oacute; c&aacute;ch tiếp cận linh hoạt hơn để duy tr&igrave; k&ecirc;nh tr&aacute;i phiếu ph&aacute;t huy vai tr&ograve; cung ứng vốn trung v&agrave; d&agrave;i hạn, gi&uacute;p doanh nghiệp bất động sản t&aacute;i cấu tr&uacute;c nợ v&agrave; tăng t&iacute;nh thanh khoản trong điều kiện gi&aacute; bất động sản ở mức rất thấp.

Thứ hai, tập trung 5 nhiệm vụ trọng yếu sau b&agrave;i học bất động sản từ Trung Quốc v&agrave; Việt Nam: (1) kiểm so&aacute;t gi&aacute; nh&agrave;; (2) quản l&yacute; thị trường đất đai; (3) ph&acirc;n bổ t&iacute;n dụng cho lĩnh vực bất động sản; (4) giảm t&iacute;nh chu kỳ của bất động sản; (5) ph&aacute;t triển c&oacute; hệ thống.

Ph&aacute;t biểu tại Hội nghị trực tuyến to&agrave;n quốc về th&aacute;o gỡ kh&oacute; khăn v&agrave; th&uacute;c đẩy thị trường bất động sản, Thủ tướng Phạm Minh Ch&iacute;nh nhấn mạnh: &ldquo;Điểm c&acirc;n bằng, dung h&ograve;a của cung cầu bất động sản thể hiện ở gi&aacute; cả. Gi&aacute; cả bất động sản phải l&agrave; động lực để th&uacute;c đẩy sự ph&aacute;t triển, chứ kh&ocirc;ng phải triệt ti&ecirc;u sự ph&aacute;t triển&rdquo;.

<a href="https://petrotimes.vn/ky-xii-bong-bong-bat-dong-san-co-nguy-co-phat-no-693328.html">Theo Di&ecirc;̃n đàn doanh nghi&ecirc;̣p</a>

Sau China Evergrande Group, Country Garden- một cái tên đình đám trong lĩnh vực bất động sản Trung Quốc sở hữu khối tài sản lên tới 265 tỷ USD, đang trên đà trở thành “đống đổ nát”.


Thế giới

PetroTimes

Kỳ XII: “Bong bóng” bất động sản có nguy cơ phát nổ?

Trần Bá Tuấn

Tr&#244;ng sập c&#225;c DN BDS đi.  Để c&#225;c &#244;ng đi kinh doanh những thứ g&#236; c&#243; gi&#225; trị thực tại như c&#225;c cty mỹ đấy. Tốt nhất tập trung v&#224;o c&#244;ng nghệ l, sản xuất, ti&#234;u d&#249;ng ấy

Trông sập các DN BDS đi.  Để các ông đi kinh doanh những thứ gì có giá trị thực tại như các cty mỹ đấy. Tốt nhất tập trung vào công nghệ l, sản xuất, tiêu dùng ấy